香港が「ステーブルコイン発行者条例草案」を通過：規制フレームワークの整備と業界の発展を促進

香港立法会は2024年5月21日に《ステーブルコイン発行者条例草案》を正式に可決し、ステーブルコイン業界に初の完全な規制フレームワークを提供しました。この条例は今年中に発効する予定で、香港における法定通貨ステーブルコインの発行、香港または国外における香港ドルステーブルコインの発行、香港の一般市民に対して法定通貨ステーブルコインの発行を積極的に促進することを規制することを目的としています。

規則に従い、香港で「指定されたステーブルコイン」を発行または運営する意向のある個人または法人は、香港金融管理局にライセンスを申請する必要があります。申請者は、資本力、リスク管理、コーポレートガバナンス構造、内部統制システムなど、複数の要件を満たす必要があります。例えば、ライセンス保有者の資本は最低でも2500万香港ドルに達する必要があります。

ライセンスは一旦付与されると有効であり、撤回されるか、ライセンス保持者が資格を失うまで継続します。規制当局は、ライセンス保持者が基準を満たさない場合や重大な問題が発生した場合にライセンスを撤回または一時停止する権限を保持しており、必要に応じて法定管理者を指名して事業を引き継ぐことがあります。透明性を高めるために、規制当局は公開の「ライセンス保持者登録リスト」を設立します。

条例では、香港で法定通貨ステーブルコインを販売できるのは、認可された機関のみであり、これにはライセンスを持つステーブルコイン発行者、銀行、証券取引ライセンスを持つ機関、及びライセンスを持つ仮想資産取引プラットフォームが含まれます。特に、ライセンスを持つ発行者が発行した法定通貨ステーブルコインのみが小売投資家に販売できることに注意が必要です。

コンプライアンスを確保するために、規則はライセンスなしで規制されたステーブルコイン活動を行ったり、許可なく特定のステーブルコインを販売したりする行為に対して厳しい罰則を設けています。違反者は最大500万香港ドルの罰金および7年の禁固刑に処される可能性があります。

条例は、ステーブルコイン発行者に対して厳格な要求を提起しています：

1. 100%の準備と隔離保管：発行者は、準備資産が高品質で高流動性の資産で構成され、流通している法定通貨ステーブルコインの額面と等しいことを保証しなければなりません。これらの資産は、発行者自身の資産と厳格に分離される必要があります。

2. 無条件の償還メカニズム：ステーブルコインの保有者は、額面でステーブルコインを償還する権利があり、追加料金は発生しません。発行者は合理的な時間内に償還リクエストを処理する必要があります。

3. コンプライアンスフレームワーク：ライセンスを持つ発行者は、マネーロンダリング対策、リスク管理、情報開示、監査などの一連の規制要件を満たす必要があります。

立法に加えて、香港金融管理局はステーブルコイン発行者サンドボックスプログラムを開始し、多くの機関を引き付けました。現在、すでに三つの参加者がサンドボックステスト段階に入っており、スタンダードチャータード香港、アンフィグループ、香港電訊からなるグループや、京東通貨鏈科技（香港）およびユアンコインイノベーションテクノロジーが含まれています。

業界関係者はこの措置に対して前向きな反応を示しています。有名な立法会議員は、これはWeb3インフラを構築するための重要な一歩であり、今後はステーブルコインの実体経済や国際貿易への応用をさらに推進すべきだと述べています。同時に、オフショア人民元などの資産を基盤資産の範囲に含めることや、ステーブルコインの投資収益を保有者に直接分配する可能性を探ることを提案する声もあります。

業界の参加者も積極的に応じています。一部のブロックチェーンインフラストラクチャプロバイダーは、香港のステーブルコイン及びその準備資産プロジェクトに対して包括的なサポートを提供することを発表し、ステーブルコインの発行、流通及び管理のオンチェーンインフラストラクチャの構築を加速することに尽力しています。一部のライセンスを持つ仮想資産取引プラットフォームは、この規制フレームワークがデジタル資産市場の発展に強力な推進力を提供し、業界の透明性と長期的な安定性を向上させるのに寄与するだろうと述べています。

総じて、〈ステーブルコイン発行者条例草案〉の通過は、香港がデジタル金融分野で重要な一歩を踏み出したことを示しており、ステーブルコイン業界の健全な発展のための堅実な規制基盤を築いています。