CLARITY法:暗号化の新しい順序を定義する

アメリカの暗号規制フレームワークは徐々に整備されています。天才法案が法律として成立した後、CLARITY法案も立法プロセスにあります。天才法案とは異なり、CLARITY法案は暗号分野の基本的な定義と権限の配分に焦点を当てており、パブリックチェーン、DeFi、トークン発行などに関わり、SECとCFTCの責任範囲を明確にしています。この法案は2024年のFIT21法案と密接に関連しています。

アメリカは過去の実践に基づいた完全な規制フレームワークを構築しています。歴史を振り返ることは、未来の発展方向をよりよく理解するのに役立ちます。

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金融規制の進化

2008年の金融危機の後、オバマ政権はゲイリー・ゲンスラーをCFTCの議長に任命し、金融デリバティブ市場を制約することを目指した。2010年に制定されたドッド・フランク法は、デリバティブ市場を規制体系に組み込んだ。

2021年、バイデン政権は再びゲイリー・ゲンスラーをSEC委員長に指名し、暗号化通貨という新興分野に対処しました。SECはビットコインとイーサリアムの商品の特性に異議はありませんが、他のトークンやICOは違法な証券発行に関与している可能性があると考えています。同時に、SECは取引所の高レバレッジ行為に対して監視を開始しました。

しかし、SECのETFに対する立場は変化しました。2021年にビットコイン先物ETFを承認した後、2024年にはビットコイン現物ETFを承認し、これは規制当局の態度の大きな変化を示しています。

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CLARITY法の核心

CLARITY法案は暗号化業界に対してより明確な定義と規制の枠組みを提供します:

1. CFTCの規制地位が明確になり、イーサリアムが商品であることが確認されました。本当に分散化されたパブリックチェーンのトークンは商品と見なされ、取引はCFTCの管轄下にあります。

2. デジタル商品概念を再定義し、その独自性を認めました。パブリックチェーン、DeFi、DAOプロトコルの運用に実用的な価値がある限り、商品として扱われ、証券とは見なされません。

3. トークンの発行プロセスと運用プロセスを区別しました。ICO発行は証券と見なされる可能性がありますが、特定の条件を満たす場合、発行後のトークンは証券の範囲に属さない可能性があります。

4. 7500万ドルのファイナンス免除額を設定し、小規模プロジェクトに余地を提供しました。

5. プロジェクトに4年の時間を与え、分散化を完了する。要件を満たす場合は、罰則を免除される。

CLARITY法案は、イノベーションを促進し、投資家を保護する間のバランスを模索しています。デジタル資産の分類と規制に関するより詳細なガイダンスを提供していますが、まださらなる明確化が必要なあいまいな部分があります。

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今後の展望

CLARITY法案は多くの核心的な問題を解決しましたが、DeFi分野の規制には依然として不確実性があります。DeFiの重要性と複雑性を考慮すると、将来的には専用のDeFi法案が必要になる可能性があります。

同時に、Tornado Cashのようなケースは、規制フレームワークの境界を引き続き試すことになるでしょう。暗号化業界の急速な発展は、規制政策が絶えず調整され、改善される必要があることを意味します。

全体として、CLARITY法案はアメリカにおける暗号化規制の重要な進展を代表しています。これは業界参加者により明確な指針を提供し、同時に将来の政策立案の基礎を築いています。技術と市場の進化に伴い、より詳細で洗練された規制措置が導入されることを期待できます。

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