インフレデータの発表が迫る中、市場はアメリカの9月CPIを待っています

最近、アメリカの株式市場はインフレデータによって大きな変動を見せています。コア消費者物価指数(CPI)の前月比データのわずかな変化でも市場に大きな影響を与える可能性があります。今週の木曜日に発表される9月のアメリカCPIデータは、市場の激しい反応を再び引き起こすかもしれません。

CPIデータの重要性

現在、アメリカ連邦準備制度は物価を安定させるために全力を尽くしており、インフレを抑制するために雇用市場を犠牲にすることさえ厭わない。これは、すべてのインフレデータの重要性を浮き彫りにしている。

CPIは実際のインフレを測定する直接的な指標として、予測的な物価上昇コスト調査よりも参考価値があります。個人消費支出指数(PCE)は連邦準備制度が好むインフレ測定ツールですが、その発表が遅いため、CPIは実際には物価水準を評価する主要な指標となっています。

CPIの各構成要素の中で、コアCPIは全体のインフレデータよりも注目されています。世界の政治家たちが燃料価格の変動に非常に敏感である一方、市場と連邦準備制度（FRB）は潜在的なインフレ傾向により注目しています。今年の3月にFRBが利上げを開始して以来、CPIの前月比の変化は前年同月比の変化よりも指針としてより意義があります。

ユーロ/ドル為替レートの2021年以来の変化傾向は、インフレが市場に与える深遠な影響を明確に反映しています。

9月の消費者物価指数(CPI)の予想と影響の可能性

アメリカの9月のコアCPIは、前月比で0.5%の増加になると予測されています。これは8月の0.6%を下回りますが、前年同月比では6.6%の増加が見込まれており、連邦準備制度理事会の2%という目標を大きく上回り、8月の6.3%よりも高くなっています。連邦準備制度理事会は、潜在的なインフレデータが持続可能な形で2%以下に減少することを望んでいます。

実際のデータと予測の関係に基づいて、3つの可能な市場反応が予測されます：

1. 期待される状況： コアCPIが前月比0.5％または0.4％上昇し、予想通りであれば、物価上昇と利上げサイクルの終息が近いことを示唆する可能性があります。しかし、これは依然としてインフレレベルが連邦準備制度の目標を大きく上回ることを意味します。市場は短期的な緩和反応を示す可能性がありますが、その後、インフレ圧力が依然として存在することを再認識し、連邦準備制度が引き続きタカ派的な立場を維持する可能性があります。

2. 予想よりも低い: 核心CPIの前月比増加率が0.3%以下であれば、株式市場の大幅な上昇とドルの大幅な下落を引き起こす可能性があります。この場合、8月の高い増加率は異常値と見なされ、債券市場は連邦準備制度が11月に50ベーシスポイントしか利上げしないという期待を消化し始めるかもしれません。しかし、現在の経済環境を考慮すると、このような状況が発生する確率は低いです。

3. 予期を超えた状況： コアCPIの前月比増加率が再び0.6%またはそれ以上に達する場合、インフレ圧力が持続的に強まっていることを示すことになります。市場は11月の利上げ幅が100ベーシスポイントに達することを再予想する可能性があります。特にデータが0.7%に達した場合、ドルが大幅に強くなり、株式市場が激しく下落する可能性があります。このような状況の可能性は低いものの、完全に排除することはできません。

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まとめ

先週の非農業雇用データ発表後、市場の反応が平凡であったことを考慮すると、前回の2回のCPIデータ発表が顕著な市場の変動を引き起こしたことから、今週の木曜日に発表される9月CPIデータは間違いなく市場の注目の焦点となり、その影響力は軽視できない。