# 仮想通貨法に関する懸念:GENIUS法の潜在的リスクの分析最近、アメリカで通過した《GENIUS法案》が暗号資産界で最も注目される話題となっています。多くの人々はこの法案が暗号資産、特にステーブルコインに対してコンプライアンスの扉を開いたと考えており、まるで1兆ドル規模の市場が今まさに爆発しようとしているかのようです。支持者たちは、これがドルの世界的な優位性を強化し、ユーザーに前例のない保護を提供すると主張しています。しかし、弁証法的思考を習慣とする者として、この法案がもたらす可能性のある負の影響について深く分析する必要があると考えています。個人的にはこの法案の成立を歓迎しますが、それは暗号資産と暗号化技術を一般の人々に推進するからです。しかし、私たちはその中に潜むリスクを無視すべきではありません。## ドルの罠:製造業の回帰が阻まれる恐れ《GENIUS法案》は、米ドルステーブルコインを世界のデジタル経済のハードカレンシーとして位置づけ、米ドルの覇権を維持することを目的としています。それは、ステーブルコイン発行者が高品質の流動資産(、主に短期の米国債)で1:1の担保を行うことを要求しています。これにより、米国債に対する巨大な需要が生まれ、世界の資金が米国に流入し、米ドルの地位がさらに強化されます。しかし、これはアメリカの製造業の回帰努力を妨げる可能性があります。長年にわたり、アメリカの製造業が空洞化している重要な理由の一つは、貿易赤字によって引き起こされる強いドルです。《GENIUS法案》はこの傾向を悪化させ、アメリカの国内製造業が国際市場でさらなる競争力を欠くことになるでしょう。海外収入の比率が高いアメリカの多国籍企業にとっても、これは大きな打撃となるでしょう。## ドル覇権のパラドックス: "ドル脱却" を加速する可能性《GENIUS法案》はデジタル通貨エコシステムの核心をさらにドル及びその規制の範囲内に集中させようとしている。しかし、このアプローチは逆効果をもたらし、ドルに対する世界的な遠心傾向を加速させる可能性がある。多くの国は、アメリカが金融システムを武器化することを懸念しています。《GENIUS法案》は、彼らが代替案を求めることをさらに刺激する可能性があります。特に、ステーブルコインがSWIFTに代わって主流の国際送金手段になる見込みがある中で、この法案はアメリカの競争相手に明確なシグナルを送っています: 新しいデジタルドルシステムが根付く前に、代替案を構築するためのウィンドウ期間が到来しました。短期間ではドルの覇権を揺るがすのは難しいが、特定の市場での「ドル離れ」を実現することは可能である。ロシアや中国などの国々が主導する「ドル離れ」の波が加速しており、二国間貿易の本通貨決済、金の増持、非ドルのデジタル通貨決済システムの開発などの措置が含まれている。## 債務と信用:政府の財政リスク《GENIUS法案》はアメリカ政府の借入に前例のない便利な条件を創造しました。ステーブルコイン発行者は「鉄板の買い手」として、政府の借入コストを人為的に引き下げるため、政府がより一層債務ファイナンスに依存する可能性があります。この「債務の貨幣化」の変種は、持続的なインフレ圧力を引き起こし、将来的にFRBがインフレを制御する任務を異常に困難にするかもしれません。さらに、この法律案は新しい金融不安定性の伝達メカニズムを創造しました。それは、暗号資産市場をアメリカの国債市場と緊密に結びつけており、いずれかの側に問題が発生すれば連鎖反応を引き起こす可能性があります。ステーブルコインに信頼危機が発生した場合でも、アメリカの主権債務市場に動乱が発生した場合でも、より広範な金融恐慌を引き起こす可能性があります。注目すべきは、法案に潜在的な利益相反が存在することです。これは、国会議員とその家族がステーブルコインビジネスから利益を得ることを禁止していますが、この禁止は大統領とその家族には適用されていません。一部の政治家の家族が暗号業界に深く関与していることを考えると、この「公器私用」の疑惑は法案の信頼性を損なう可能性があり、さらには将来の政治的な駆け引きのリスクを生むことにもなりかねません。## 権力ゲーム: "巨人の裏庭"になる可能性《GENIUS法案》は、極めて厳しい規制基準を設定しており、これは巨額のコンプライアンスコストを意味します。スタートアップにとって、これはほぼ越えられない高い壁です。むしろ、すでに完成した法務コンプライアンスシステムを持つ金融大手の方が対応しやすいです。これにより、市場がわずか数行やテクノロジー大手によって支配され、寡占の状況が形成される可能性があります。それは単に真の草の根の革新を窒息させるだけでなく、システムリスクを再び「大きすぎて倒れない」機関に集中させ、次の金融危機の伏線を撒く可能性があります。## プライバシーリスク:代理監視の懸念「反CBDC監視国家法案」がプライバシー保護の勝利として称賛されている一方で、「GENIUS法案」はユーザーのプライバシーを別の形で脅かす可能性があります。これは、すべての民間ステーブルコイン企業に対して、ユーザーの厳格な身元確認を要求し、すべての取引データを記録することを義務付けています。この方法は「プライム計画」に似ており、政府は「代理監視」によってユーザーの金融データを取得する可能性があります。名目上、これらのデータは民間企業に属していますが、アメリカの法律における「第三者原則」に基づき、政府機関は令状なしでこれらの情報を取得できる可能性があります。このシステムは機能的に政府による直接監視とほとんど変わらず、むしろより隠密です。それはブロックチェーン技術が最初に追求していた匿名性と検閲耐性を完全に消し去る可能性があります。## まとめ《GENIUS法案》は両刃の剣です。それはドルの地位を強化し、規制の明確性をもたらそうとする一方で、実体経済の困難を悪化させ、インフレのリスクを埋め込み、真の革新を抑圧し、より巧妙な方法で金融プライバシーを侵食する可能性があります。我々は冷静さを保ち、この法案が将来もたらすかもしれない深遠な影響に継続的に注目する必要があります。
GENIUS法の隠れた懸念の分析:ドル覇権とイノベーションの罠
仮想通貨法に関する懸念:GENIUS法の潜在的リスクの分析
最近、アメリカで通過した《GENIUS法案》が暗号資産界で最も注目される話題となっています。多くの人々はこの法案が暗号資産、特にステーブルコインに対してコンプライアンスの扉を開いたと考えており、まるで1兆ドル規模の市場が今まさに爆発しようとしているかのようです。支持者たちは、これがドルの世界的な優位性を強化し、ユーザーに前例のない保護を提供すると主張しています。
しかし、弁証法的思考を習慣とする者として、この法案がもたらす可能性のある負の影響について深く分析する必要があると考えています。個人的にはこの法案の成立を歓迎しますが、それは暗号資産と暗号化技術を一般の人々に推進するからです。しかし、私たちはその中に潜むリスクを無視すべきではありません。
ドルの罠:製造業の回帰が阻まれる恐れ
《GENIUS法案》は、米ドルステーブルコインを世界のデジタル経済のハードカレンシーとして位置づけ、米ドルの覇権を維持することを目的としています。それは、ステーブルコイン発行者が高品質の流動資産(、主に短期の米国債)で1:1の担保を行うことを要求しています。これにより、米国債に対する巨大な需要が生まれ、世界の資金が米国に流入し、米ドルの地位がさらに強化されます。
しかし、これはアメリカの製造業の回帰努力を妨げる可能性があります。長年にわたり、アメリカの製造業が空洞化している重要な理由の一つは、貿易赤字によって引き起こされる強いドルです。《GENIUS法案》はこの傾向を悪化させ、アメリカの国内製造業が国際市場でさらなる競争力を欠くことになるでしょう。海外収入の比率が高いアメリカの多国籍企業にとっても、これは大きな打撃となるでしょう。
ドル覇権のパラドックス: "ドル脱却" を加速する可能性
《GENIUS法案》はデジタル通貨エコシステムの核心をさらにドル及びその規制の範囲内に集中させようとしている。しかし、このアプローチは逆効果をもたらし、ドルに対する世界的な遠心傾向を加速させる可能性がある。
多くの国は、アメリカが金融システムを武器化することを懸念しています。《GENIUS法案》は、彼らが代替案を求めることをさらに刺激する可能性があります。特に、ステーブルコインがSWIFTに代わって主流の国際送金手段になる見込みがある中で、この法案はアメリカの競争相手に明確なシグナルを送っています: 新しいデジタルドルシステムが根付く前に、代替案を構築するためのウィンドウ期間が到来しました。
短期間ではドルの覇権を揺るがすのは難しいが、特定の市場での「ドル離れ」を実現することは可能である。ロシアや中国などの国々が主導する「ドル離れ」の波が加速しており、二国間貿易の本通貨決済、金の増持、非ドルのデジタル通貨決済システムの開発などの措置が含まれている。
債務と信用:政府の財政リスク
《GENIUS法案》はアメリカ政府の借入に前例のない便利な条件を創造しました。ステーブルコイン発行者は「鉄板の買い手」として、政府の借入コストを人為的に引き下げるため、政府がより一層債務ファイナンスに依存する可能性があります。この「債務の貨幣化」の変種は、持続的なインフレ圧力を引き起こし、将来的にFRBがインフレを制御する任務を異常に困難にするかもしれません。
さらに、この法律案は新しい金融不安定性の伝達メカニズムを創造しました。それは、暗号資産市場をアメリカの国債市場と緊密に結びつけており、いずれかの側に問題が発生すれば連鎖反応を引き起こす可能性があります。ステーブルコインに信頼危機が発生した場合でも、アメリカの主権債務市場に動乱が発生した場合でも、より広範な金融恐慌を引き起こす可能性があります。
注目すべきは、法案に潜在的な利益相反が存在することです。これは、国会議員とその家族がステーブルコインビジネスから利益を得ることを禁止していますが、この禁止は大統領とその家族には適用されていません。一部の政治家の家族が暗号業界に深く関与していることを考えると、この「公器私用」の疑惑は法案の信頼性を損なう可能性があり、さらには将来の政治的な駆け引きのリスクを生むことにもなりかねません。
権力ゲーム: "巨人の裏庭"になる可能性
《GENIUS法案》は、極めて厳しい規制基準を設定しており、これは巨額のコンプライアンスコストを意味します。スタートアップにとって、これはほぼ越えられない高い壁です。むしろ、すでに完成した法務コンプライアンスシステムを持つ金融大手の方が対応しやすいです。
これにより、市場がわずか数行やテクノロジー大手によって支配され、寡占の状況が形成される可能性があります。それは単に真の草の根の革新を窒息させるだけでなく、システムリスクを再び「大きすぎて倒れない」機関に集中させ、次の金融危機の伏線を撒く可能性があります。
プライバシーリスク:代理監視の懸念
「反CBDC監視国家法案」がプライバシー保護の勝利として称賛されている一方で、「GENIUS法案」はユーザーのプライバシーを別の形で脅かす可能性があります。これは、すべての民間ステーブルコイン企業に対して、ユーザーの厳格な身元確認を要求し、すべての取引データを記録することを義務付けています。
この方法は「プライム計画」に似ており、政府は「代理監視」によってユーザーの金融データを取得する可能性があります。名目上、これらのデータは民間企業に属していますが、アメリカの法律における「第三者原則」に基づき、政府機関は令状なしでこれらの情報を取得できる可能性があります。
このシステムは機能的に政府による直接監視とほとんど変わらず、むしろより隠密です。それはブロックチェーン技術が最初に追求していた匿名性と検閲耐性を完全に消し去る可能性があります。
まとめ
《GENIUS法案》は両刃の剣です。それはドルの地位を強化し、規制の明確性をもたらそうとする一方で、実体経済の困難を悪化させ、インフレのリスクを埋め込み、真の革新を抑圧し、より巧妙な方法で金融プライバシーを侵食する可能性があります。我々は冷静さを保ち、この法案が将来もたらすかもしれない深遠な影響に継続的に注目する必要があります。