# イーサリアムが直面する課題と未来の展望近年、イーサリアム(ETH)は暗号市場の主要な資産として、そのパフォーマンスは市場の期待に達していない。分散型金融(DeFi)分野では依然として主導的地位を占めているが、ETH価格は低迷を続けており、上昇幅は一部の新興ブロックチェーンに遅れをとっている。本記事では、イーサリアムが現在直面している困難とその潜在的な突破点について、複数の視点から分析する。## 市場の期待と現実のギャップ市場のホットスポットが人工知能、実物資産のトークン化、人気コインなどの分野に移行するにつれて、イーサリアムの新興ストーリーにおける地位は徐々に周縁化しています。二層ネットワークの拡張ソリューションは、一定程度までメインネットの性能ボトルネックを緩和しましたが、エコシステムへの実際の促進効果は限られています。開発者はインフラの改善に過度に焦点を当て、アプリケーションレベルの革新を無視したため、取引量とアクティビティが他の競争力のあるパブリックチェーンに流れています。同時に、ビットコインETFの発売時の資金流入とは異なり、ETH ETF上場後には資本流出現象が見られました。しかし、機関投資家のETHに対する長期的な関心は依然として増加しています。アナリストは、ステーキング収益、スマートコントラクトのロック、ETFの吸収などの要因により、ETHが今後数年間で機関投資家の重点的な関心対象になる可能性があると予測しています。## 技術アップグレードによる二面性の効果イーサリアムの技術アップグレードは供給のデフレーションを実現しましたが、予期しない影響ももたらしました。例えば、最近のアップグレードによりデータストレージコストが削減され、これがかえってメインネットの収入源を弱め、間接的にETHの価値上昇の可能性に影響を与えました。また、コミュニティはシャーディング技術への期待を二層ネットワークに向けていますが、二層エコシステムの発展戦略は商業的な物語に過度に依存しており、ユーザーベースの効果的な拡大には失敗しています。イーサリアムコミュニティ内での開発路線に関する意見の相違は、技術的なジレンマをさらに悪化させている。一部の開発者は現在の路線が過度に保守的であり、アップグレードプロセスの加速を呼びかけている。別の一部は、二層ネットワークの拡張戦略だけに依存することに疑問を呈し、メインネットの大規模なアップグレードを主張している。このような技術路線の揺れは、イーサリアムのリーダーシップの不足を反映している。## 資本市場の複雑なゲームETHの価格が不調であるにもかかわらず、機関資金は静かに流入している。ある報告によれば、ETHの有限な供給、ステーキングリターン、コンプライアンスが機関投資家に好まれるスマートコントラクトプラットフォームとなっている。ある分析では、企業が保有するビットコインの総量が最近中に創業者の保有を超える可能性があると予測されており、ETHも安定コイン、トークン化、人工知能アプリケーションなどのトレンドにより再び資本の支持を得る可能性がある。しかし、イーサリアム財団などの内部者による売却行為が市場の懸念を引き起こしました。2023年末、財団が価格の高い時点で何度も現金化していたことが明らかになり、"内部者の弱気"に対する市場の不安が高まりました。この内部の売り圧力は機関投資家の参入と対立し、ETHは価値の再評価のジレンマに陥っています。## エコシステムの転換に直面する課題イーサリアムの創始者は、牛市に対する懸念を示したことがあり、これはイーサリアムが直面している核心的な矛盾を明らかにしています：1. 去金融化の挑戦：イーサリアムのDeFi文化はその初期の地位を確立しましたが、エコシステムが金融アービトラージに過度に依存する結果を招きました。創始者はより多くの実用的なシーンの拡大を呼びかけていますが、進展は遅れています。2. 規制とイノベーションのバランス：規制機関のイーサリアムに対する曖昧な態度が機関の信頼を抑制しています。政策環境が改善する可能性がありますが、イーサリアムは依然としてコンプライアンスと非中央集権の間でバランスを模索する必要があります。## 今後の方向性短期的にはイーサリアムが複数の要因に制約される可能性があるが、長期的にはその発展の展望は依然として期待できる。1. モジュール化のトレンドを受け入れ、自身を決済レイヤーおよびデータ可用性レイヤーとして位置づけ、同時に他の高性能パブリックチェーンの利点を統合する。2. プライバシー技術の実用化を加速し、人工知能エージェントや分散型ストレージなどの新しいアプリケーションシーンを開拓する。3. アメリカのステーブルコインに関する立法および規制政策の転換は、ETHに対してコンプライアンスの道を開く可能性がある。4. ステーキングETFの承認または物理的な創出メカニズムの導入が、機関需要を刺激する可能性があります。5. 企業資金と主権基金の参入は、資本の構造を変える可能性があります。総じて言えば、イーサリアムの現在の困境は、市場、技術、資本の複数の要因が共同で作用した結果です。短期的には価格の変動が多くの要因に影響され続けるでしょうが、長期的には、モジュール化、コンプライアンス、脱金融化の中で新しいポジショニングを見つけることができれば、ETHは再び成長軌道に戻る可能性があります。機関がイーサリアムの価値を再評価するにつれて、ETHの価値再評価は時間の問題かもしれません。
イーサリアムの困境と契機：技術のアップグレードからエコシステムの転換までの全面的な解析
イーサリアムが直面する課題と未来の展望
近年、イーサリアム(ETH)は暗号市場の主要な資産として、そのパフォーマンスは市場の期待に達していない。分散型金融(DeFi)分野では依然として主導的地位を占めているが、ETH価格は低迷を続けており、上昇幅は一部の新興ブロックチェーンに遅れをとっている。本記事では、イーサリアムが現在直面している困難とその潜在的な突破点について、複数の視点から分析する。
市場の期待と現実のギャップ
市場のホットスポットが人工知能、実物資産のトークン化、人気コインなどの分野に移行するにつれて、イーサリアムの新興ストーリーにおける地位は徐々に周縁化しています。二層ネットワークの拡張ソリューションは、一定程度までメインネットの性能ボトルネックを緩和しましたが、エコシステムへの実際の促進効果は限られています。開発者はインフラの改善に過度に焦点を当て、アプリケーションレベルの革新を無視したため、取引量とアクティビティが他の競争力のあるパブリックチェーンに流れています。
同時に、ビットコインETFの発売時の資金流入とは異なり、ETH ETF上場後には資本流出現象が見られました。しかし、機関投資家のETHに対する長期的な関心は依然として増加しています。アナリストは、ステーキング収益、スマートコントラクトのロック、ETFの吸収などの要因により、ETHが今後数年間で機関投資家の重点的な関心対象になる可能性があると予測しています。
技術アップグレードによる二面性の効果
イーサリアムの技術アップグレードは供給のデフレーションを実現しましたが、予期しない影響ももたらしました。例えば、最近のアップグレードによりデータストレージコストが削減され、これがかえってメインネットの収入源を弱め、間接的にETHの価値上昇の可能性に影響を与えました。また、コミュニティはシャーディング技術への期待を二層ネットワークに向けていますが、二層エコシステムの発展戦略は商業的な物語に過度に依存しており、ユーザーベースの効果的な拡大には失敗しています。
イーサリアムコミュニティ内での開発路線に関する意見の相違は、技術的なジレンマをさらに悪化させている。一部の開発者は現在の路線が過度に保守的であり、アップグレードプロセスの加速を呼びかけている。別の一部は、二層ネットワークの拡張戦略だけに依存することに疑問を呈し、メインネットの大規模なアップグレードを主張している。このような技術路線の揺れは、イーサリアムのリーダーシップの不足を反映している。
資本市場の複雑なゲーム
ETHの価格が不調であるにもかかわらず、機関資金は静かに流入している。ある報告によれば、ETHの有限な供給、ステーキングリターン、コンプライアンスが機関投資家に好まれるスマートコントラクトプラットフォームとなっている。ある分析では、企業が保有するビットコインの総量が最近中に創業者の保有を超える可能性があると予測されており、ETHも安定コイン、トークン化、人工知能アプリケーションなどのトレンドにより再び資本の支持を得る可能性がある。
しかし、イーサリアム財団などの内部者による売却行為が市場の懸念を引き起こしました。2023年末、財団が価格の高い時点で何度も現金化していたことが明らかになり、"内部者の弱気"に対する市場の不安が高まりました。この内部の売り圧力は機関投資家の参入と対立し、ETHは価値の再評価のジレンマに陥っています。
エコシステムの転換に直面する課題
イーサリアムの創始者は、牛市に対する懸念を示したことがあり、これはイーサリアムが直面している核心的な矛盾を明らかにしています：
去金融化の挑戦：イーサリアムのDeFi文化はその初期の地位を確立しましたが、エコシステムが金融アービトラージに過度に依存する結果を招きました。創始者はより多くの実用的なシーンの拡大を呼びかけていますが、進展は遅れています。
規制とイノベーションのバランス：規制機関のイーサリアムに対する曖昧な態度が機関の信頼を抑制しています。政策環境が改善する可能性がありますが、イーサリアムは依然としてコンプライアンスと非中央集権の間でバランスを模索する必要があります。
今後の方向性
短期的にはイーサリアムが複数の要因に制約される可能性があるが、長期的にはその発展の展望は依然として期待できる。
モジュール化のトレンドを受け入れ、自身を決済レイヤーおよびデータ可用性レイヤーとして位置づけ、同時に他の高性能パブリックチェーンの利点を統合する。
プライバシー技術の実用化を加速し、人工知能エージェントや分散型ストレージなどの新しいアプリケーションシーンを開拓する。
アメリカのステーブルコインに関する立法および規制政策の転換は、ETHに対してコンプライアンスの道を開く可能性がある。
ステーキングETFの承認または物理的な創出メカニズムの導入が、機関需要を刺激する可能性があります。
企業資金と主権基金の参入は、資本の構造を変える可能性があります。
総じて言えば、イーサリアムの現在の困境は、市場、技術、資本の複数の要因が共同で作用した結果です。短期的には価格の変動が多くの要因に影響され続けるでしょうが、長期的には、モジュール化、コンプライアンス、脱金融化の中で新しいポジショニングを見つけることができれば、ETHは再び成長軌道に戻る可能性があります。機関がイーサリアムの価値を再評価するにつれて、ETHの価値再評価は時間の問題かもしれません。