ハイパーリキッド: チャレンジャーから市場の新星への道のり

最近、暗号通貨取引の分野で新たな波が巻き起こり、分散型デリバティブ取引所Hyperliquidが市場の焦点となっています。過去に挫折を経験したにもかかわらず、このプラットフォームは目を引くデータパフォーマンスとエコシステムの急速な拡大により、伝統的な中央集権取引所の地位を徐々に揺るがしています。

コントラクトのオープンポジションが再び最高値を更新

5月23日、Hyperliquidの未決済契約数は931億ドルに達し、歴史的な新記録を樹立しました。昨年12月の440億ドルのピークと比較して、この数字は2倍以上の増加を示しています。その中で、ビットコインとイーサリアムは約半数の契約ポジションを占めています。

横向比較すると、Hyperliquidの契約ポジションは既にいくつかの主流の中央集権型取引プラットフォームに近づいています。ビットコイン契約のポジションに関しては、それは多くの有名な取引所と匹敵し、ランキングは約5位から7位の間にあります。同日、Hyperliquidの分散型取引量は71.4億ドルに達し、月初の20億ドルから約3倍の増加を示しました。

取引の熱が高まるにつれて、Hyperliquidの収入も顕著に増加しています。ここ30日間で、プラットフォームが生み出した手数料は6200万ドルに達し、収入ランキング8位のプロトコルとなり、JitoやPump.funに次ぎ、TronやSolanaをも上回りました。

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流入逆転

今年3月、Hyperliquidはトレーダーがオーダーブックの脆弱性を利用して巨額の利益を得る一連の事件を経験し、プラットフォームへの資金流入が大幅に減少しました。3月1日から4月7日までの間に、Hyperliquidの資金は247億ドルから185億ドルに減少し、約25％の減少となりました。

しかし、大口トレーダーの復帰と頻繁な大口契約注文に伴い、Hyperliquidの資金流入状況は逆転し始めました。5月26日時点で、プラットフォームの資金純流入は約350億ドルに増加し、以前の損失を補い、新たな高値を記録しました。特に5月に入ってから、この傾向はより顕著になり、最高の単日純流入は2.4億ドルに達し、平均して毎日約5300万ドルの純流入がありました。

これらの資金の流入は、プラットフォーム上での著名なトレーダーによる大規模な取引と密接に関連しています。5月以降、複数の大型トレーダーがHyperliquid上で数千万、さらには数億ドルに相当する契約注文を頻繁に出しています。オンチェーンアナリストのリアルタイムの注目を集める中、これらの操作は市場のホットトピックとなり、Hyperliquidに追加の注目をもたらしました。特筆すべきは、この透明なオンチェーン操作が独特のリード効果を生み出し、Hyperliquidが分散型取引所としての大きな利点となっていることです。

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トークンのパフォーマンスとエコシステムの拡大

全体的に良好な背景の中で、HyperliquidのガバナンストークンHYPEも強力な上昇を迎えました。4月に9.3ドルの底を打った後、HYPEの価格は最高39.9ドルまで上昇し、約329%の上昇幅を記録しました。HYPEトークンの時価総額は一時129億ドルに達し、いくつかの有名なパブリックチェーンプロジェクトを超えました。

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エコシステムの面で、Hyperliquidも顕著な進展を遂げました。複数の外部DeFiプロトコルがHyperliquid上に展開を始めており、同時にプラットフォーム専用の複数のプロトコルも運営を開始しました。その中には、総ロック価値(TVL)が1億ドルを超えるプロトコルもあります。5月27日時点で、HyperliquidのTVLは14.6億ドルに達し、プロトコルの数は27に増加し、そのうち16がHyperliquid専用プロトコルです。一部の新しいプロトコルはポイントプログラムを導入しており、大きなエアドロップの可能性があります。

さらに、Hyperliquidは資金の流通とステーブルコインの発行において新たな突破口を開いています。新たに追加された複数のクロスチェーンブリッジツールが、より多くのチェーン上資産の直接流通をサポートしています。ステーブルコインの時価総額に関しては、Hyperliquidは360億ドルで第6位にランクインしており、より長い構築期間を持つ複数のパブリックチェーンを超えています。その中で、USDCは発行量の97%を占めており、プラットフォーム独自のfeUSDは現在5100万ドルの発行量を持ち、まだ初期段階にあります。

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挑戦と機会が共存する

ほとんどのデータが好調であるにもかかわらず、Hyperliquidはいくつかの課題に直面しています。たとえば、新規ユーザーの増加率が鈍化しており、日々の新規ユーザーは数百人に過ぎず、プラットフォームが立ち上がった当初の水準には遠く及びません。日次アクティブトレーダーの数は増加していますが、中央集権型取引所と比較すると依然として差があります。さらに、BTC、ETH、SOLなどの主流トークンの取引シェアは長期的に約50%を占めており、他のトークンは突破が難しく、新しく上場されたトークンの「上場効果」も明確ではありません。

もう一つ注目すべき問題は、ユーザーの信頼の回復です。HLP金庫の収益は新高値に回復しましたが、預金額はまだ閃電狙撃事件前の水準には完全に戻っておらず、一部の大口預金者がプラットフォームへの信頼を完全には再構築していないことを反映しています。

全体として、Hyperliquidの最近のパフォーマンスは注目に値し、コアデータは指数関数的に成長し、市場の関心が著しく高まっています。しかし、新規ユーザーの成長が鈍化しており、ユーザーの信頼回復などの問題は依然として解決する必要があります。それにもかかわらず、Hyperliquidは取引プラットフォームの分野で無視できない新興の力となりつつあることを証明しています。

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