# ビットコイン ETF の深遠な影響：通貨体系の変革の道最近、アメリカの証券取引委員会がビットコイン現物ETFの上場を承認したことが広範な議論を引き起こしましたが、この議論は主に短期的な価格動向に限られています。しかし、ETFがビットコインの制度化に与える深遠な影響こそが真に注目すべき焦点です。この措置は実際にアメリカがデジタル資産を禁止することを困難にし、ビットコインが通貨の基本的な運用方法の長期的な進化を推進するための道を開くことになりました。## 金融政策の政治経済学15年前、ビットコインのホワイトペーパーの発表は、人々の通貨政治経済学に対する長期的な懸念を再び呼び起こしました。政府はしばしば公式通貨を価値を下げる強い政治的動機を持っており、収入を超える支出の目標を達成しようとします。政府の支出を増やすことは通常、国民の支持を得ることができる一方で、税金を引き上げることはあまり歓迎されません。したがって、政府は借入によって支出を増やす傾向があり、借入が持続不可能になると、さらに多くの通貨を無から創造することを選択します。短期内、このやり方は政治的に効果があるかもしれません。なぜなら、政治家は支持者への支出を増やすことで再選を勝ち取ることができるからです。しかし、長期的には通貨供給量の増加は1単位あたりの通貨の購買力の低下、つまりインフレーションを引き起こします。ビットコインの創始者とその支持者は、ビットコインの供給量を2100万通貨に制限することでこの問題を解決しようとしています。主要な法定通貨とは異なり、ビットコインの総量は政治家の影響を受けず、理論的には現代の法定通貨よりも信頼できる長期的な価値保存手段となります。## アメリカ政府はビットコインを禁止できるか？もしビットコインが本当にドルよりも優れた価値の保存手段となった場合、一部の人々はアメリカ政府がこの暗号通貨を禁止する可能性があることを懸念しています。しかし、技術的な観点から見ると、アメリカ政府はビットコインを完全に禁止することはできません。インターネットを禁止できないのと同じように、ビットコインはアメリカの管轄を超えた分散型コンピュータネットワーク上で動作しています。それにもかかわらず、アメリカ政府にはいくつかの影響力があります。理論的には、主要な取引所でドルでビットコインを交換することを禁止したり、主流の銀行がビットコイン企業と提携することを禁止したり、小売企業がビットコインでの支払いを受け入れるのを阻止することができます。ビットコインネットワークの運営を禁止することはできませんが、政府は主流のアメリカ人がビットコインを使用し、購入するのを難しくする障害を設定することができます。## ETFはビットコインの禁止を極めて困難にする新しいビットコイン ETF の承認はこれに重大な影響を与えました。現在、金融界の最大かつ最も影響力のある企業のいくつかが数十億ドルのビットコインを保有することになります。ETF は大量に未だに暗号通貨取引所で取引されていないか、プライベートにビットコインを保有している投資家が即座にビットコインにアクセスできるようにします。この点は非常に重要です。なぜなら、アメリカの金融市場におけるビットコインの地位を維持し強化する特別な利益グループの支持を大いに拡大するからです。もし国会議員や規制当局が制限的な政策を策定しようとした場合、彼らは普通のビットコイン保有者の反対だけでなく、ワシントンでかなりの影響力を持つ主要な金融参加者の抵抗にも直面することになるでしょう。現在、ETF に保有されているビットコインは 250 億ドルを超えており、そのうち約 10 億ドルはアメリカ証券取引委員会が新しい ETF を承認した後の 2 週間で生まれました。これでも大手金融機関にとってはかなりの資金です。## アメリカの証券取引委員会の決定背景米国証券取引委員会は、ビットコインETFの承認に関する決定を長期間内部で議論してきました。委員会の役割はビットコインが良い投資であるかどうかを判断することではありませんが、過去10年間、主流の規制されたツールを通じて投資家がビットコインにアクセスすることを妨げてきました。これは主に、証券取引委員会がその承認が投資家のデジタル資産への関心を大きく高める可能性があることに気づいているためです。最終的に、証券取引委員会はワシントンD.C.巡回控訴裁判所の圧力の下で現物ビットコインETFを承認しました。裁判所は、証券取引委員会の以前の抵抗が「気まぐれで恣意的」であると判断しました。なぜなら、その機関はほぼ同じビットコイン先物および他の商品製品を承認していたからです。## 今後の展望もしビットコインの支持者が正しければ、ビットコインはドルと価値の保存手段として競争できる程度まで上昇する可能性があります。その時、アメリカ政府はビットコインを抑圧しようとするかもしれませんが、手遅れになる可能性があります。アルゼンチンの例を挙げると、政府が厳しい外国為替管理を実施しているにもかかわらず、アルゼンチン人は依然として大量のドルを保有しており、これは政府の介入の限界を示しています。現在、アメリカの連邦債務は約34兆ドルです。ビットコインの流動性は、市場価値がこの数字の約5分の1に達した時に、アメリカ国債と競争し始める可能性があります。しかし、このレベルに達するためには、ビットコインが価値の保存手段としてより広く認識される必要があります。最適な状況では、アメリカは財政問題、特に医療福祉における過剰支出を解決し、連邦債務を持続可能な道に導くことができる。そうなる前に、アメリカ人は連邦債務の急増によって引き起こされる可能性のあるドルの価値下落に備えて、ビットコインを保険として利用できる。アメリカ証券取引委員会の最新の決定は、実際にこの保険メカニズムの長期的な存在を保証している。
ビットコインETFが承認され、通貨体系の変革の新しい時代が始まる
ビットコイン ETF の深遠な影響：通貨体系の変革の道
最近、アメリカの証券取引委員会がビットコイン現物ETFの上場を承認したことが広範な議論を引き起こしましたが、この議論は主に短期的な価格動向に限られています。しかし、ETFがビットコインの制度化に与える深遠な影響こそが真に注目すべき焦点です。この措置は実際にアメリカがデジタル資産を禁止することを困難にし、ビットコインが通貨の基本的な運用方法の長期的な進化を推進するための道を開くことになりました。
金融政策の政治経済学
15年前、ビットコインのホワイトペーパーの発表は、人々の通貨政治経済学に対する長期的な懸念を再び呼び起こしました。政府はしばしば公式通貨を価値を下げる強い政治的動機を持っており、収入を超える支出の目標を達成しようとします。政府の支出を増やすことは通常、国民の支持を得ることができる一方で、税金を引き上げることはあまり歓迎されません。したがって、政府は借入によって支出を増やす傾向があり、借入が持続不可能になると、さらに多くの通貨を無から創造することを選択します。
短期内、このやり方は政治的に効果があるかもしれません。なぜなら、政治家は支持者への支出を増やすことで再選を勝ち取ることができるからです。しかし、長期的には通貨供給量の増加は1単位あたりの通貨の購買力の低下、つまりインフレーションを引き起こします。ビットコインの創始者とその支持者は、ビットコインの供給量を2100万通貨に制限することでこの問題を解決しようとしています。主要な法定通貨とは異なり、ビットコインの総量は政治家の影響を受けず、理論的には現代の法定通貨よりも信頼できる長期的な価値保存手段となります。
アメリカ政府はビットコインを禁止できるか？
もしビットコインが本当にドルよりも優れた価値の保存手段となった場合、一部の人々はアメリカ政府がこの暗号通貨を禁止する可能性があることを懸念しています。しかし、技術的な観点から見ると、アメリカ政府はビットコインを完全に禁止することはできません。インターネットを禁止できないのと同じように、ビットコインはアメリカの管轄を超えた分散型コンピュータネットワーク上で動作しています。
それにもかかわらず、アメリカ政府にはいくつかの影響力があります。理論的には、主要な取引所でドルでビットコインを交換することを禁止したり、主流の銀行がビットコイン企業と提携することを禁止したり、小売企業がビットコインでの支払いを受け入れるのを阻止することができます。ビットコインネットワークの運営を禁止することはできませんが、政府は主流のアメリカ人がビットコインを使用し、購入するのを難しくする障害を設定することができます。
ETFはビットコインの禁止を極めて困難にする
新しいビットコイン ETF の承認はこれに重大な影響を与えました。現在、金融界の最大かつ最も影響力のある企業のいくつかが数十億ドルのビットコインを保有することになります。ETF は大量に未だに暗号通貨取引所で取引されていないか、プライベートにビットコインを保有している投資家が即座にビットコインにアクセスできるようにします。
この点は非常に重要です。なぜなら、アメリカの金融市場におけるビットコインの地位を維持し強化する特別な利益グループの支持を大いに拡大するからです。もし国会議員や規制当局が制限的な政策を策定しようとした場合、彼らは普通のビットコイン保有者の反対だけでなく、ワシントンでかなりの影響力を持つ主要な金融参加者の抵抗にも直面することになるでしょう。
現在、ETF に保有されているビットコインは 250 億ドルを超えており、そのうち約 10 億ドルはアメリカ証券取引委員会が新しい ETF を承認した後の 2 週間で生まれました。これでも大手金融機関にとってはかなりの資金です。
アメリカの証券取引委員会の決定背景
米国証券取引委員会は、ビットコインETFの承認に関する決定を長期間内部で議論してきました。委員会の役割はビットコインが良い投資であるかどうかを判断することではありませんが、過去10年間、主流の規制されたツールを通じて投資家がビットコインにアクセスすることを妨げてきました。これは主に、証券取引委員会がその承認が投資家のデジタル資産への関心を大きく高める可能性があることに気づいているためです。
最終的に、証券取引委員会はワシントンD.C.巡回控訴裁判所の圧力の下で現物ビットコインETFを承認しました。裁判所は、証券取引委員会の以前の抵抗が「気まぐれで恣意的」であると判断しました。なぜなら、その機関はほぼ同じビットコイン先物および他の商品製品を承認していたからです。
今後の展望
もしビットコインの支持者が正しければ、ビットコインはドルと価値の保存手段として競争できる程度まで上昇する可能性があります。その時、アメリカ政府はビットコインを抑圧しようとするかもしれませんが、手遅れになる可能性があります。アルゼンチンの例を挙げると、政府が厳しい外国為替管理を実施しているにもかかわらず、アルゼンチン人は依然として大量のドルを保有しており、これは政府の介入の限界を示しています。
現在、アメリカの連邦債務は約34兆ドルです。ビットコインの流動性は、市場価値がこの数字の約5分の1に達した時に、アメリカ国債と競争し始める可能性があります。しかし、このレベルに達するためには、ビットコインが価値の保存手段としてより広く認識される必要があります。
最適な状況では、アメリカは財政問題、特に医療福祉における過剰支出を解決し、連邦債務を持続可能な道に導くことができる。そうなる前に、アメリカ人は連邦債務の急増によって引き起こされる可能性のあるドルの価値下落に備えて、ビットコインを保険として利用できる。アメリカ証券取引委員会の最新の決定は、実際にこの保険メカニズムの長期的な存在を保証している。