# ステーブルコインの金融システムへの潜在的影響ステーブルコインは、特定の資産（通常は法定通貨）に価値を固定した暗号通貨の一種であり、分散型金融システム（Defi）と伝統的な金融システムを結ぶ架け橋であり、分散型金融システム（Defi）の重要なインフラでもあります。最近、アメリカと中国香港は、EUに続いてステーブルコインの規制法案を相次いで通過させ、世界の主要な地域の一部で正式にステーブルコインの規制フレームワークを確立したことを示しています。分散型金融は発展の機会を迎えると同時に、伝統的な金融システムとの融合が深まる可能性があり、また世界の金融システムに新たな挑戦とリスクをもたらすことになります。## まとめ**暗号通貨の規制のマイルストーン。**最近、アメリカはステーブルコイン法案を通過させ、アメリカで初めてステーブルコインのための規制フレームワークを確立する法案となり、この分野の規制の空白を埋めました。わずか2日後、中国香港も同様の機能を持つステーブルコイン法案を通過させ、世界のデジタル金融センター競争に参加し、中国香港の国際金融センターとしての地位を強化するのに役立ちます。ステーブルコインは伝統的な金融システムと分散型金融システム（Defi）との間の「橋」であり、EUに続き、アメリカと中国香港もステーブルコインに対する規制フレームワークを導入し、暗号通貨が主流の金融システムに統合されるための重要な一歩となりました。**「野蛮な成長」から徐々に規範的な発展へ。**今回のステーブルコインに関連する法案は、これまでの業界におけるリスクポイント、すなわち、準備資産の不透明性、流動性管理リスク、アルゴリズムステーブルコインの通貨価値の不安定性、マネーロンダリングおよび違法金融活動、消費者保護の不足などの問題に対処するために、一連の規範を制定しています。法案は従来の金融機関に対する監督フレームワークを参考にしていますが、流動性管理に関してはより厳格です。アメリカ、EU、中国香港の銀行の法定準備金率はほぼ0%ですが、ステーブルコインの発行機関には準備金率100%を要求します。海外の規制はステーブルコインの位置付けを「オンチェーン預金」ではなく「オンチェーン現金」としており、分散型金融システムの基盤を強化しています。**ステーブルコインが金融システムに与える影響をどのように理解するか？** 2025年5月末時点で、主要なステーブルコインの時価総額は約2300億ドルで、2020年初頭の規模から40倍以上の成長を遂げており、成長率は非常に高いですが、主流の金融システムの規模と比べるとまだ小さく、米国のオンショア預金の1%に相当します。しかし、取引額の観点から見ると、ステーブルコインは暗号通貨システムにおける重要な支払い手段およびインフラストラクチャーとしての役割が明確であり、主要なステーブルコイン（USDTとUSDC）の年次取引額は28兆ドルに達し、クレジットカード組織のVisaやMastercardの年次取引額を上回っています。ステーブルコインが金融規制の枠組みに組み込まれることで、分散型金融にも発展の機会が訪れ、伝統的な金融システムとの融合が深まることが期待されます。**より低コスト、より高効率な国際送金手段。**世界銀行のデータによれば、2024年第3四半期の世界的な送金の平均手数料は6.62%であり、国連の2030年持続可能な開発目標はこの費用を3%以下に削減することを求めており、着金時間は1〜5営業日必要です。従来の金融システムの効率は、複数の中継銀行を経由する必要があり、SWIFTネットワークの影響を受けます。それに対して、ステーブルコインを使用した送金手数料は一般的に1%未満であり、時間は通常数分以内です。長期的には、規制フレームワークが整備されるにつれて、ステーブルコインの国際送金における市場シェアが向上することが期待されますが、このプロセスは依然として業界の発展と規制の整備に伴います。**全額準備要件による通貨創造機能の制限：**理論的には100％の準備資産要件がステーブルコイン発行機関の信用拡張能力を制限しており、預金がステーブルコインに交換されるプロセスは実際には銀行預金の移転であり、創造ではありません。したがって、ステーブルコインの発行は理論的にはドルの通貨供給に影響を与えませんが、資金が継続的に流出すると預金が減少し、通貨供給が減少する可能性があります。さらに、他の通貨がドルステーブルコインに交換されるプロセスは実際には換金の効果を生じますが、これはドルの国境を越えたまたはアカウント間の流動性として現れ、総ドル通貨供給には影響を与えません。加えて、暗号通貨を担保とした貸出プラットフォームは実際には銀行の信用創造機能に類似しており、分散型金融システムにおける「準通貨」（すなわちステーブルコイン）の規模を増加させることができますが、従来の通貨供給には影響を与えません。**銀行の預金脱媒衝撃。**ステーブルコインが銀行システムに与える衝撃は主に金融脱媒効果（すなわち、仲介の排除）として表れ、預金がステーブルコインに交換されることは預金流出を引き起こす可能性があり、この効果はマネーマーケットファンドや高利回り債券市場が銀行システムに与える衝撃と類似している。例えば、2022年以来のアメリカの高金利環境において、預金がマネーマーケットファンドに約2.3兆ドル流入し、シリコンバレー銀行のリスク事件の引き金の一つとなった。アメリカ連邦預金保険公社の統計によれば、2024年末時点でアメリカ国内の銀行における約18兆ドルの預金のうち、約6兆ドルは取引性預金であり、アメリカ財務省によって理論的に流出リスクに直面している預金として分類されている。しかし、ステーブルコインの発展が政府の監督フレームワークに組み込まれていることを考慮すると、金融システムへの衝撃は相対的に制御可能である。同時に、伝統的な銀行もステーブルコインの発展傾向に応じ、預金流出の課題に対処するためにいくつかの探求を行っている。**政府の債務を引き受け、金融政策の伝達に影響を与える。**2025年第1四半期までに、USDTとUSDCの発行者は合計で約1200億ドルの米国債の準備を保有しており、それを「経済圏」として統合すると、海外で米国債を保有する経済圏の中で第19位にランクインし、韓国とドイツの保有量の間に位置する。ステーブルコインの時価総額が上昇するにつれて、米国債を準備資産としての需要が増加することが予想される。しかし、ステーブルコインが引き受けることができるのは主に3ヶ月以内の短期米国債であり、長期米国債の吸収能力は限られていると予想される。短期米国債の金利は中央銀行の金融政策によって調整され、インフレや雇用などの実体経済要因に依存する。金融政策にとって、ステーブルコインの発行者が米国債を購入することで短期金利が押し下げられ、中央銀行が通貨を回収してヘッジする必要が生じる。長期的には、ステーブルコインが預金を引きつけることで金融の脱媒化の傾向を引き起こし、伝統的な金融システムから分散型金融システムへの資金調達の移行が見られる可能性があり、中央銀行の金融政策調整の効果を弱める可能性もある。**暗号資産の価格変動が金融市場に与える影響。**通貨創造の観点から、分散型金融システム内の貸付行為は「準通貨」の創造機能を実現し、特にステーブルコインを通じてトークン化された株式資産を購入することで資金が株式市場に直接流入/流出することを可能にします；市場心理の観点から、暗号通貨の価格は大きく変動し、株式市場の期待に影響を与えます。歴史的に見て、ナスダック指数とビットコインの価格には一定の相関関係が見られます；株式市場において暗号資産とステーブルコインに関連する対象はファンダメンタルズの変化を通じて株価に影響を及ぼします。**国際通貨秩序の潜在的再構築力。**ドルにとって、ステーブルコインの影響は「矛盾している」。一方では、現在99%の法定通貨ステーブルコインの時価総額がドルに連動しているため、ステーブルコインの発展はドルの世界金融システムにおける主導的地位を強化するように見える。しかし他方では、ステーブルコインと暗号資産の発展の国際的背景は、実際には逆グローバリゼーションの傾向に基づいており、金融分野の地政学的制限措置と財政規律の弱体化のリスクが高まっていること、そして一部の経済体がドル離れの需要を持っていることがある。したがって、ステーブルコインがドルに高度に連動していることは、ドルの世界金融における主導力の連鎖の映し出しであると同時に、世界金融システムがドル主導からより多様化した新しい秩序に移行するための「橋」である。さらに、今回のEUおよび中国香港は、非ドルステーブルコインの発行のためのスペースを開き、ドルのステーブルコイン分野における主導的地位に対抗する競争を展開している。長期的に見て、ドルの地位はステーブルコインが規制の新しい枠組みの下で引き続き強化されるのか、それとも他の通貨や暗号資産自体からの挑戦を受けるのか、業界の発展の中で引き続き観察される必要がある。新興経済体にとって、ステーブルコインは現地通貨に対して競争力を持つため、現地の住民や企業がステーブルコインで決済を行うと、現地通貨が実際にドルに交換され、通貨の価値が下がり、インフレーションを引き起こす可能性がある。そのため、金融の安全性を考慮して、複数の経済体はステーブルコインの使用に制限措置を講じている。**通貨の国際化に関する示唆。**香港ドルにとって、特に香港ドルのステーブルコインを通じてステーブルコインの発行を規制することは、香港ドルの越境決済、暗号資産などの分野における影響力を高め、香港の金融業と香港ドルの国際競争力を強化し、中国香港の国際金融センターとしての地位を固めるのに役立ちます。同時に、香港は自身の金融市場の優位性とステーブルコイン法案による制度革新を利用して、他の通貨の国際化に対する「試験田」を提供することができます。この法案は非ドルステーブルコインの発行を許可し、非ドル通貨の国際的な決済、清算、投資・融資などのシーンでの使用を拡大し、国際化プロセスを加速させることができます。要するに、香港のステーブルコイン法案は通貨の国際化に深遠な影響を与えますが、このプロセスでは金融の安定リスクに引き続き注意を払い、適宜関連政策を最適化・調整する必要があります。## リスク暗号通貨業界の発展リスク、ステーブルコインが従来の金融システムに与える影響が予想を超え、規制政策の推進が期待に及ばない。## ボディ### ステーブルコイン法案：暗号通貨規制のマイルストーン**EU、アメリカ、中国香港は次々とステーブルコインの規制枠組みを構築した**ステーブルコインは、特定の資産（通常は法定通貨）に価値を固定した暗号通貨の一種であり、分散型金融システム（Defi）と伝統的金融システムをつなぐ橋であり、分散型金融システム（Defi）の重要なインフラでもあります。最近、アメリカはステーブルコイン法案を通過させ、アメリカで初めてステーブルコインの規制枠組みを設立する法案となり、この分野の規制の空白を埋めました。わずか2日後、中国香港も同様の機能を持つステーブルコイン法案を通過させ、中国香港がグローバルデジタル金融センターの競争に参加し、国際金融センターの地位を強化するのに役立ちます。ステーブルコインは伝統的金融システムと分散型金融システム（Defi）の間の「橋」であり、EUに続いて、アメリカと中国香港はステーブルコインに対する規制枠組みを導入し、暗号通貨が主流金融システムに統合されるための重要な一歩となりました。! [CICCがステーブルコインを解釈する:3つの規制モデルが確立され、オンチェーンUSDが加速する](panews/2025/06/18/images/dbOppg5w2u.jpg)### "野蛮生長"から徐々に規範的な発展へと向かうこれまでのステーブルコイン分野では、2022年のTerraUSD（UST）の崩壊、2024年のTether（USDT）の基礎資産の不透明性によるEUでの規制制限、2023年のニューヨーク金融規制による特定のプラットフォームのドルの鋳造停止など、いくつかの重大なリスクと規制事例が発生しました。アメリカと香港の今回のステーブルコイン関連法案は、以前の業界のリスクポイントに主に対処しており、具体的には、準備資産の不透明性、流動性管理リスク、アルゴリズムステーブルコインの価値の不安定性、マネーロンダリングおよび不法金融活動、消費者保護の不足などの問題に対して、一連の規則を策定しています。主要な内容は次のとおりです：1. 流動性の観点から、ステーブルコインの準備資産は法定通貨または高流動性資産（現金、普通預金、短期米国債など）に100%ペッグされることが求められ、準備資産は運営資金と分離されて流用を防ぐ必要があります；2. アクセス資格に関しては、発行機関が規制ライセンスの承認を取得し、最低資本のアクセス基準を設定することが求められます；3. ステーブルコインを既存のマネーロンダリング規制フレームワークに組み込み、顧客の身元確認要件を設定する。4. 消費者保護の観点から、ユーザーが額面で償還できることを保証し、破産時には顧客資金が優先的に弁済される権利を享有することを要求する；5. ステーブルコインの利息支払いを明確に禁止し、従来の金融システムへの影響を減らす。実際、上記のステーブルコイン法案は、従来の金融機関に対する規制フレームワークを参考にして、類似のライセンス、資本、流動性管理、マネーロンダリング防止、消費者保護などの要件を設定していますが、流動性管理に関してはさらに厳格です。アメリカ、EU、香港では銀行の法定準備率はほぼ0%ですが、ステーブルコインの発行機関には100%の準備率が要求されています。海外の規制は、ステーブルコインを「オンチェーン預金」として位置づけているのではなく、「オンチェーン現金」としています（発行者は商業機関であり、中央銀行のデジタル通貨とは異なります）ので、分散型金融システムの基盤を固めています。
ステーブルコインの規制推進 暗号資産が主流金融システムに統合されることが新たな機会と課題に直面している
ステーブルコインの金融システムへの潜在的影響
ステーブルコインは、特定の資産（通常は法定通貨）に価値を固定した暗号通貨の一種であり、分散型金融システム（Defi）と伝統的な金融システムを結ぶ架け橋であり、分散型金融システム（Defi）の重要なインフラでもあります。最近、アメリカと中国香港は、EUに続いてステーブルコインの規制法案を相次いで通過させ、世界の主要な地域の一部で正式にステーブルコインの規制フレームワークを確立したことを示しています。分散型金融は発展の機会を迎えると同時に、伝統的な金融システムとの融合が深まる可能性があり、また世界の金融システムに新たな挑戦とリスクをもたらすことになります。
まとめ
**暗号通貨の規制のマイルストーン。**最近、アメリカはステーブルコイン法案を通過させ、アメリカで初めてステーブルコインのための規制フレームワークを確立する法案となり、この分野の規制の空白を埋めました。わずか2日後、中国香港も同様の機能を持つステーブルコイン法案を通過させ、世界のデジタル金融センター競争に参加し、中国香港の国際金融センターとしての地位を強化するのに役立ちます。ステーブルコインは伝統的な金融システムと分散型金融システム（Defi）との間の「橋」であり、EUに続き、アメリカと中国香港もステーブルコインに対する規制フレームワークを導入し、暗号通貨が主流の金融システムに統合されるための重要な一歩となりました。
**「野蛮な成長」から徐々に規範的な発展へ。**今回のステーブルコインに関連する法案は、これまでの業界におけるリスクポイント、すなわち、準備資産の不透明性、流動性管理リスク、アルゴリズムステーブルコインの通貨価値の不安定性、マネーロンダリングおよび違法金融活動、消費者保護の不足などの問題に対処するために、一連の規範を制定しています。法案は従来の金融機関に対する監督フレームワークを参考にしていますが、流動性管理に関してはより厳格です。アメリカ、EU、中国香港の銀行の法定準備金率はほぼ0%ですが、ステーブルコインの発行機関には準備金率100%を要求します。海外の規制はステーブルコインの位置付けを「オンチェーン預金」ではなく「オンチェーン現金」としており、分散型金融システムの基盤を強化しています。
ステーブルコインが金融システムに与える影響をどのように理解するか？ 2025年5月末時点で、主要なステーブルコインの時価総額は約2300億ドルで、2020年初頭の規模から40倍以上の成長を遂げており、成長率は非常に高いですが、主流の金融システムの規模と比べるとまだ小さく、米国のオンショア預金の1%に相当します。しかし、取引額の観点から見ると、ステーブルコインは暗号通貨システムにおける重要な支払い手段およびインフラストラクチャーとしての役割が明確であり、主要なステーブルコイン（USDTとUSDC）の年次取引額は28兆ドルに達し、クレジットカード組織のVisaやMastercardの年次取引額を上回っています。ステーブルコインが金融規制の枠組みに組み込まれることで、分散型金融にも発展の機会が訪れ、伝統的な金融システムとの融合が深まることが期待されます。
**より低コスト、より高効率な国際送金手段。**世界銀行のデータによれば、2024年第3四半期の世界的な送金の平均手数料は6.62%であり、国連の2030年持続可能な開発目標はこの費用を3%以下に削減することを求めており、着金時間は1〜5営業日必要です。従来の金融システムの効率は、複数の中継銀行を経由する必要があり、SWIFTネットワークの影響を受けます。それに対して、ステーブルコインを使用した送金手数料は一般的に1%未満であり、時間は通常数分以内です。長期的には、規制フレームワークが整備されるにつれて、ステーブルコインの国際送金における市場シェアが向上することが期待されますが、このプロセスは依然として業界の発展と規制の整備に伴います。
**全額準備要件による通貨創造機能の制限：**理論的には100％の準備資産要件がステーブルコイン発行機関の信用拡張能力を制限しており、預金がステーブルコインに交換されるプロセスは実際には銀行預金の移転であり、創造ではありません。したがって、ステーブルコインの発行は理論的にはドルの通貨供給に影響を与えませんが、資金が継続的に流出すると預金が減少し、通貨供給が減少する可能性があります。さらに、他の通貨がドルステーブルコインに交換されるプロセスは実際には換金の効果を生じますが、これはドルの国境を越えたまたはアカウント間の流動性として現れ、総ドル通貨供給には影響を与えません。加えて、暗号通貨を担保とした貸出プラットフォームは実際には銀行の信用創造機能に類似しており、分散型金融システムにおける「準通貨」（すなわちステーブルコイン）の規模を増加させることができますが、従来の通貨供給には影響を与えません。
**銀行の預金脱媒衝撃。**ステーブルコインが銀行システムに与える衝撃は主に金融脱媒効果（すなわち、仲介の排除）として表れ、預金がステーブルコインに交換されることは預金流出を引き起こす可能性があり、この効果はマネーマーケットファンドや高利回り債券市場が銀行システムに与える衝撃と類似している。例えば、2022年以来のアメリカの高金利環境において、預金がマネーマーケットファンドに約2.3兆ドル流入し、シリコンバレー銀行のリスク事件の引き金の一つとなった。アメリカ連邦預金保険公社の統計によれば、2024年末時点でアメリカ国内の銀行における約18兆ドルの預金のうち、約6兆ドルは取引性預金であり、アメリカ財務省によって理論的に流出リスクに直面している預金として分類されている。しかし、ステーブルコインの発展が政府の監督フレームワークに組み込まれていることを考慮すると、金融システムへの衝撃は相対的に制御可能である。同時に、伝統的な銀行もステーブルコインの発展傾向に応じ、預金流出の課題に対処するためにいくつかの探求を行っている。
**政府の債務を引き受け、金融政策の伝達に影響を与える。**2025年第1四半期までに、USDTとUSDCの発行者は合計で約1200億ドルの米国債の準備を保有しており、それを「経済圏」として統合すると、海外で米国債を保有する経済圏の中で第19位にランクインし、韓国とドイツの保有量の間に位置する。ステーブルコインの時価総額が上昇するにつれて、米国債を準備資産としての需要が増加することが予想される。しかし、ステーブルコインが引き受けることができるのは主に3ヶ月以内の短期米国債であり、長期米国債の吸収能力は限られていると予想される。短期米国債の金利は中央銀行の金融政策によって調整され、インフレや雇用などの実体経済要因に依存する。金融政策にとって、ステーブルコインの発行者が米国債を購入することで短期金利が押し下げられ、中央銀行が通貨を回収してヘッジする必要が生じる。長期的には、ステーブルコインが預金を引きつけることで金融の脱媒化の傾向を引き起こし、伝統的な金融システムから分散型金融システムへの資金調達の移行が見られる可能性があり、中央銀行の金融政策調整の効果を弱める可能性もある。
**暗号資産の価格変動が金融市場に与える影響。**通貨創造の観点から、分散型金融システム内の貸付行為は「準通貨」の創造機能を実現し、特にステーブルコインを通じてトークン化された株式資産を購入することで資金が株式市場に直接流入/流出することを可能にします；市場心理の観点から、暗号通貨の価格は大きく変動し、株式市場の期待に影響を与えます。歴史的に見て、ナスダック指数とビットコインの価格には一定の相関関係が見られます；株式市場において暗号資産とステーブルコインに関連する対象はファンダメンタルズの変化を通じて株価に影響を及ぼします。
**国際通貨秩序の潜在的再構築力。**ドルにとって、ステーブルコインの影響は「矛盾している」。一方では、現在99%の法定通貨ステーブルコインの時価総額がドルに連動しているため、ステーブルコインの発展はドルの世界金融システムにおける主導的地位を強化するように見える。しかし他方では、ステーブルコインと暗号資産の発展の国際的背景は、実際には逆グローバリゼーションの傾向に基づいており、金融分野の地政学的制限措置と財政規律の弱体化のリスクが高まっていること、そして一部の経済体がドル離れの需要を持っていることがある。したがって、ステーブルコインがドルに高度に連動していることは、ドルの世界金融における主導力の連鎖の映し出しであると同時に、世界金融システムがドル主導からより多様化した新しい秩序に移行するための「橋」である。さらに、今回のEUおよび中国香港は、非ドルステーブルコインの発行のためのスペースを開き、ドルのステーブルコイン分野における主導的地位に対抗する競争を展開している。長期的に見て、ドルの地位はステーブルコインが規制の新しい枠組みの下で引き続き強化されるのか、それとも他の通貨や暗号資産自体からの挑戦を受けるのか、業界の発展の中で引き続き観察される必要がある。新興経済体にとって、ステーブルコインは現地通貨に対して競争力を持つため、現地の住民や企業がステーブルコインで決済を行うと、現地通貨が実際にドルに交換され、通貨の価値が下がり、インフレーションを引き起こす可能性がある。そのため、金融の安全性を考慮して、複数の経済体はステーブルコインの使用に制限措置を講じている。
**通貨の国際化に関する示唆。**香港ドルにとって、特に香港ドルのステーブルコインを通じてステーブルコインの発行を規制することは、香港ドルの越境決済、暗号資産などの分野における影響力を高め、香港の金融業と香港ドルの国際競争力を強化し、中国香港の国際金融センターとしての地位を固めるのに役立ちます。同時に、香港は自身の金融市場の優位性とステーブルコイン法案による制度革新を利用して、他の通貨の国際化に対する「試験田」を提供することができます。この法案は非ドルステーブルコインの発行を許可し、非ドル通貨の国際的な決済、清算、投資・融資などのシーンでの使用を拡大し、国際化プロセスを加速させることができます。要するに、香港のステーブルコイン法案は通貨の国際化に深遠な影響を与えますが、このプロセスでは金融の安定リスクに引き続き注意を払い、適宜関連政策を最適化・調整する必要があります。
リスク
暗号通貨業界の発展リスク、ステーブルコインが従来の金融システムに与える影響が予想を超え、規制政策の推進が期待に及ばない。
ボディ
ステーブルコイン法案：暗号通貨規制のマイルストーン
EU、アメリカ、中国香港は次々とステーブルコインの規制枠組みを構築した
ステーブルコインは、特定の資産（通常は法定通貨）に価値を固定した暗号通貨の一種であり、分散型金融システム（Defi）と伝統的金融システムをつなぐ橋であり、分散型金融システム（Defi）の重要なインフラでもあります。最近、アメリカはステーブルコイン法案を通過させ、アメリカで初めてステーブルコインの規制枠組みを設立する法案となり、この分野の規制の空白を埋めました。わずか2日後、中国香港も同様の機能を持つステーブルコイン法案を通過させ、中国香港がグローバルデジタル金融センターの競争に参加し、国際金融センターの地位を強化するのに役立ちます。ステーブルコインは伝統的金融システムと分散型金融システム（Defi）の間の「橋」であり、EUに続いて、アメリカと中国香港はステーブルコインに対する規制枠組みを導入し、暗号通貨が主流金融システムに統合されるための重要な一歩となりました。
! CICCがステーブルコインを解釈する:3つの規制モデルが確立され、オンチェーンUSDが加速する
"野蛮生長"から徐々に規範的な発展へと向かう
これまでのステーブルコイン分野では、2022年のTerraUSD（UST）の崩壊、2024年のTether（USDT）の基礎資産の不透明性によるEUでの規制制限、2023年のニューヨーク金融規制による特定のプラットフォームのドルの鋳造停止など、いくつかの重大なリスクと規制事例が発生しました。アメリカと香港の今回のステーブルコイン関連法案は、以前の業界のリスクポイントに主に対処しており、具体的には、準備資産の不透明性、流動性管理リスク、アルゴリズムステーブルコインの価値の不安定性、マネーロンダリングおよび不法金融活動、消費者保護の不足などの問題に対して、一連の規則を策定しています。主要な内容は次のとおりです：
流動性の観点から、ステーブルコインの準備資産は法定通貨または高流動性資産（現金、普通預金、短期米国債など）に100%ペッグされることが求められ、準備資産は運営資金と分離されて流用を防ぐ必要があります；
アクセス資格に関しては、発行機関が規制ライセンスの承認を取得し、最低資本のアクセス基準を設定することが求められます；
ステーブルコインを既存のマネーロンダリング規制フレームワークに組み込み、顧客の身元確認要件を設定する。
消費者保護の観点から、ユーザーが額面で償還できることを保証し、破産時には顧客資金が優先的に弁済される権利を享有することを要求する；
ステーブルコインの利息支払いを明確に禁止し、従来の金融システムへの影響を減らす。
実際、上記のステーブルコイン法案は、従来の金融機関に対する規制フレームワークを参考にして、類似のライセンス、資本、流動性管理、マネーロンダリング防止、消費者保護などの要件を設定していますが、流動性管理に関してはさらに厳格です。アメリカ、EU、香港では銀行の法定準備率はほぼ0%ですが、ステーブルコインの発行機関には100%の準備率が要求されています。海外の規制は、ステーブルコインを「オンチェーン預金」として位置づけているのではなく、「オンチェーン現金」としています（発行者は商業機関であり、中央銀行のデジタル通貨とは異なります）ので、分散型金融システムの基盤を固めています。
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