PANews 8月5日のニュースによると、DL Newsは、Aaveのリスクアドバイザリー機関Chaos LabsがAaveガバナンスフォーラムで発表したところによれば、Aaveプロトコルに預け入れられるUSDeの量が増加し続ける中で、USDeはAaveのリスク耐性に脅威を与え、流動性の引き締まりを引き起こす可能性があるとしています。USDeホルダーは大量のこのトークンをAaveに預け入れていますが、その一方で発行元であるEthenaはこの資産のステーブルコインを貸し出しています。これは顕著なリスクを構成しています。Ethenaは過剰なステーブルコインの準備をAaveに預け入れることを避け、このリスクエクスポージャーを自己制限する必要があります。これにより、償還メカニズムの完全性と市場の安定性を維持する助けとなります。

EthenaはAaveに5.8億ドルのUSDeを担保資産として預け入れました。この戦略は再抵当と呼ばれます。また、現在Aaveの47億ドルのエクスポージャーはUSDeを支える資産から来ており、PTとsUSDeを含み、USDeの総供給量の55%以上を占めています。Chaos Labsは次のように述べています。「担保資産の二重の役割、すなわちAaveの償還資本であり流動性であることが、一種の脆弱性を生み出し、去リスクイベントの間に二つのプロトコルの圧力を悪化させる可能性があります。」USDeは支援メカニズムにより成長と収縮のサイクルがあり、市場が弱気の際に、担保資産が借り出されるとUSDeホルダーの償還が問題を引き起こす可能性があり、その循環戦略がリスクを増幅させ、Aaveの流動性が制約され、借入金利が上昇し、連鎖反応を引き起こす可能性があります。しかし、現時点で直ちに心配する理由はなく、収縮期に循環ポジションを解除することで利用率の急増を相殺できる可能性があります。しかし、USDeの成長や再抵当の増加が進むにつれて、状況は変わる可能性があります。Chaos Labsは新しいリスク予測ツールを開発して金利を調整し、市場の圧力期間における償還を秩序立てて確保することを目指しています。