SECが暗号資産に関連する証券のサインアップと発行ガイドラインを発表

アメリカ証券取引委員会（SEC）の財務部は最近、従業員の見解に関する文書を発表し、連邦証券法が暗号資産関連の通貨のサインアップと発行にどのように適用されるかについて説明しました。この文書は、企業がどのようにその事業運営、トークン設計、ガバナンス構造、技術仕様、財務報告などを示すかを含む複数の側面をカバーしています。

この文書は新しい規制を定めていないが、SECのスタッフが企業が申請書類を提出する準備に対して現在期待していることを反映している。また、SECが新しいリーダーシップの下で暗号資産の規制に対してよりオープンな態度を取っていることも示している。

登録者に明確なガイダンスを提供

このガイドラインは、1933年の《証券法》および1934年の《証券取引法》に基づいて提出された申請書類に関して、トークンの発行に参加するか、ブロックチェーンインフラストラクチャに基づいてプラットフォームを構築する実体を支援することを目的としています。これらの申請書類には、公開発行用のS-1フォーム、企業報告用の10フォーム、外国発行者用の20-Fフォーム、規制A免除用の1-Aフォームなど、さまざまな登録フォームが含まれる場合があります。

文書は会社がその収益戦略、プロジェクトのマイルストーン、および関連する暗号資産の背後にある技術的フレームワークを明確に概説することを要求します。もし暗号資産がビジネスにおいて特定の機能を有する場合（例えば、取引のサポート、ガバナンスへの参加、またはサービスへのアクセスなど）、これらの情報は分かりやすい言葉で説明する必要があります。

SECは、これらの説明がホワイトペーパーや開発者ドキュメントなどの宣伝資料の内容と一致することを期待しています。まだ開発中のプロジェクトについては、会社は重要なマイルストーン、予想されるタイムライン、資金源、およびトークンまたはネットワークがローンチ後に果たす役割を概説する必要があります。これには、コンセンサスメカニズム、取引手数料、およびネットワークがオープンソースまたは専有ソフトウェアを使用しているかどうかの説明が含まれます。

情報開示の要求事項

SECは、トークンのボラティリティ、流動性の制限、法的分類、安全上の脆弱性など、投資リスクの開示に対する具体的な期待を示しました。たとえば、企業のビジネスモデルが第三者のブロックチェーンや他の外部ネットワークに依存している場合、それらの依存関係を説明する必要があります。マーケットメーカーやカストディアンとのいかなる取り決めについても、同様に開示が必要です。

発行者は、トークンに投票権、利益分配メカニズム、または償還プログラムがあるかどうか、及びこれらの権利がどのように伝達または変更されるかを開示する必要があります。文書はまた、トークンがどのように作成され、供給量が固定されているかどうか、及びベスティング期間またはロックアップ期間が適用されるかどうかに関する詳細を提供することを要求します。

スマートコントラクトがトークンの動作を制御する場合は、コードを添付ファイルとして提出し、将来の改訂において行われる更新を反映させる必要があります。さらに、会社はトークンの所有権の追跡方法、資産を移転するために必要なツール、およびこれらの移転に関連する費用について説明しなければなりません。

会社は、正式な役職を持たないが意思決定において重要な役割を果たす可能性のある個人や法人を含む、リーダーシップと重要な人員に関する情報を開示する必要があります。信託または上場取引商品については、開示内容には発起人およびその管理者に関する情報が含まれるべきです。

財務開示は定められた会計基準に従う必要があり、SECは新たな報告状況に直面している企業に対し、最高会計責任者のオフィスに相談することを奨励しています。

この従業員ガイドラインは拘束力を持たないが、暗号資産関連の事業体がサインアッププロセスで重要な参考を提供している。これは、SECが暗号資産市場への関心を高めていることを反映しており、ますます多くの企業が公開市場で運営し、ブロックチェーンベースの製品を通じて資金を調達したいと考えている。