# 香港《ステーブルコイン》条例の規制フレームワークと潜在的影響2025年5月29日、香港は正式にステーブルコイン条例を公布し、8月1日に施行されます。 この法案は、業界の内外で大きな注目を集めており、一般的には、Web3業界にどのような実用的なメリットをもたらすのか、関連するライセンスの申請方法を知りたがっています。本文はこの新しい《条例》について詳細に整理し、以下のいくつかの核心的な問題を探ります:- ステーブルコインライセンスを申請するための最小要件は何ですか?- ライセンスがあればどのような業務ができますか?- 備蓄資産の管理と償還メカニズムはどのように規定されていますか?- ステーブルコインは人民元のクロスボーダー決済にどのような影響を与えますか?- この規則は業界にとって何を意味しますか？香港の金融市場の状況はどのように変わるのでしょうか？## 一、香港《ステーブルコイン条例》監督フレームワーク解読### 1. 香港ではどのようなステーブルコインが規制されていますか?この条例は、規制を香港で運営する「特定ステーブルコイン」、すなわち、HKMAが指定する1つ以上の公式通貨、計算単位、または経済的価値の貯蔵を完全に参照して安定した価値を維持するステーブルコインに限定しています。 実際、それは私たちが一般的にフィアットペッグステーブルコインと呼んでいるものです。港府は支払い機能を規制の重点とすることを選択しました。なぜなら、法定通貨ステーブルコインは金融取引市場で「準通貨」として流通する可能性が最も高いからです。《条例》は、ライセンス保有者が発行した指名ステーブルコインに対して利息を支払ってはならないと明確に制限しており、これにより貯蓄型金融商品として見なされる可能性を減少させています。### 2. どのステーブルコインの活動が制限されていますか?《条例》では、以下の活動はライセンスを取得する必要があります。- 香港における指定ステーブルコインの発行- 香港の外で発行される香港ドルに連動したステーブルコイン- その他、金融管理局が指定する活動- 上記の活動を一般に積極的に推進するさらに、《条例》では、指定されたステーブルコインに関連するオファー、広告、詐欺などの行為が制限されています。### 3. ステーブルコインライセンスの申請方法は?申請者は金融管理担当者に正式な申請を提出し、以下の最低基準を満たす必要があります:- 十分な財政資源と流動資産(は2,500万香港ドル)未満であること- 対応する準備資産を構成する- 償還メカニズムの確立- 管理とコントローラーは適切で適切です- 慎重かつリスク管理制度を確立する- マネーロンダリング対策を実施する- ビジネスを運営するための専用リソースを持つ- 関連情報の開示- 復旧計画を立てる### 4. ライセンシーのコンプライアンス義務は何ですか?主要な義務には次のものが含まれます:- 年会費を支払う- ライセンス番号の公開表示- 常に最低基準を満たしている- 情報の変更をタイムリーに報告する金融管理局は、市場リスクの変化に応じて、一時的にライセンス条件を課したり、変更したりすることがあります。### 5. 免許の取消・取消・停止の仕組み金融管理専員は特定の状況下で一時的にライセンスを停止または取り消すことができます。### 6. 《条例》はどのようにステーブルコインの使用者を保護しますか?主に以下の2つの側面から:- 登録業者の宣伝及びマーケティング活動に関する厳格な規制- ユーザー権益保護メカニズムを構築すること、資産の管理、監査、償還などを含む### 7. HKMAの監督権限はどのくらい広範ですか?金融管理専任者は、承認およびライセンスの権限だけでなく、日常の監督権限やライセンス保持者に重大な経営リスクが発生した場合に直接調査および証拠を収集する権限も持っています。## 二、《ステーブルコイン》条例の意義### 1. 政策レベルの意義香港は地元の法律を通じてステーブルコインの規制システムを確立し、実質的には「デジタル通貨の鋳造権」を奪取しています。### 2. Web3の世界への影響ステーブルコインの制度化はRWAのエンドツーエンドの閉ループを促進し、RWAの「ネイティブ資金層」となる可能性があります。国際貿易は依然としてステーブルコインの最大の潜在市場です。ネイティブWeb3プロジェクトにとって、最大の影響は、より大規模な資産へのアクセス手段を得たことであり、より高品質でより爆発的な流動性の解放に参加する機会があることです。### 3. 人民元ステーブルコインの可能性RMBステーブルコインは現時点ではまだデリケートなトピックですが、その長期的な可能性は無視できません。 香港は、人民元のステーブルコインと国際的なWeb3市場との間の「政策バッファー」になるかもしれません。## まとめこの条例の施行により、香港は世界のステーブルコイン規制競争において重要な一歩を踏み出しました。 これは、地域の金融政策の革新であるだけでなく、Web3エコシステム全体、RWA、さらには世界の金融情勢の戦略的なテストでもあります。 香港は、ステーブルコインの合法化、システム化、工業化という明確なロードマップを示しています。 これは、Web3の世界全体にとっての課題であり、チャンスでもあります。
香港《ステーブルコイン条例》解読:規制フレームワーク、ライセンス申請及び業界影響分析
香港《ステーブルコイン》条例の規制フレームワークと潜在的影響
2025年5月29日、香港は正式にステーブルコイン条例を公布し、8月1日に施行されます。 この法案は、業界の内外で大きな注目を集めており、一般的には、Web3業界にどのような実用的なメリットをもたらすのか、関連するライセンスの申請方法を知りたがっています。
本文はこの新しい《条例》について詳細に整理し、以下のいくつかの核心的な問題を探ります:
一、香港《ステーブルコイン条例》監督フレームワーク解読
1. 香港ではどのようなステーブルコインが規制されていますか?
この条例は、規制を香港で運営する「特定ステーブルコイン」、すなわち、HKMAが指定する1つ以上の公式通貨、計算単位、または経済的価値の貯蔵を完全に参照して安定した価値を維持するステーブルコインに限定しています。 実際、それは私たちが一般的にフィアットペッグステーブルコインと呼んでいるものです。
港府は支払い機能を規制の重点とすることを選択しました。なぜなら、法定通貨ステーブルコインは金融取引市場で「準通貨」として流通する可能性が最も高いからです。《条例》は、ライセンス保有者が発行した指名ステーブルコインに対して利息を支払ってはならないと明確に制限しており、これにより貯蓄型金融商品として見なされる可能性を減少させています。
2. どのステーブルコインの活動が制限されていますか?
《条例》では、以下の活動はライセンスを取得する必要があります。
さらに、《条例》では、指定されたステーブルコインに関連するオファー、広告、詐欺などの行為が制限されています。
3. ステーブルコインライセンスの申請方法は?
申請者は金融管理担当者に正式な申請を提出し、以下の最低基準を満たす必要があります:
4. ライセンシーのコンプライアンス義務は何ですか?
主要な義務には次のものが含まれます:
金融管理局は、市場リスクの変化に応じて、一時的にライセンス条件を課したり、変更したりすることがあります。
5. 免許の取消・取消・停止の仕組み
金融管理専員は特定の状況下で一時的にライセンスを停止または取り消すことができます。
6. 《条例》はどのようにステーブルコインの使用者を保護しますか?
主に以下の2つの側面から:
7. HKMAの監督権限はどのくらい広範ですか?
金融管理専任者は、承認およびライセンスの権限だけでなく、日常の監督権限やライセンス保持者に重大な経営リスクが発生した場合に直接調査および証拠を収集する権限も持っています。
二、《ステーブルコイン》条例の意義
1. 政策レベルの意義
香港は地元の法律を通じてステーブルコインの規制システムを確立し、実質的には「デジタル通貨の鋳造権」を奪取しています。
2. Web3の世界への影響
ステーブルコインの制度化はRWAのエンドツーエンドの閉ループを促進し、RWAの「ネイティブ資金層」となる可能性があります。国際貿易は依然としてステーブルコインの最大の潜在市場です。
ネイティブWeb3プロジェクトにとって、最大の影響は、より大規模な資産へのアクセス手段を得たことであり、より高品質でより爆発的な流動性の解放に参加する機会があることです。
3. 人民元ステーブルコインの可能性
RMBステーブルコインは現時点ではまだデリケートなトピックですが、その長期的な可能性は無視できません。 香港は、人民元のステーブルコインと国際的なWeb3市場との間の「政策バッファー」になるかもしれません。
まとめ
この条例の施行により、香港は世界のステーブルコイン規制競争において重要な一歩を踏み出しました。 これは、地域の金融政策の革新であるだけでなく、Web3エコシステム全体、RWA、さらには世界の金融情勢の戦略的なテストでもあります。 香港は、ステーブルコインの合法化、システム化、工業化という明確なロードマップを示しています。 これは、Web3の世界全体にとっての課題であり、チャンスでもあります。