# ステーブルコイン:暗号資産市場の基石現在の暗号資産エコシステムにおいて、ステーブルコインは不可欠な重要要素となっています。その独自の価値は、暗号化資産の取引媒介機能だけでなく、国境を越えた決済などの従来の金融シーンにおいても革命的な潜在能力を示しています。最新のデータによれば、2025年4月9日現在、世界のステーブルコインの流通時価総額は2367億ドルに達しました。複数のトップ資産運用機関や、EU、新加坡などの主権経済体がステーブルコインの分野において加速的に取り組んでいます。! [Web3 弁護士の解釈:ステーブルコインは必ずしも安定しているのか? なぜステーブルコインが重要なのか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-bcbc4c4eeeda435efd62f6bf8a2138cc)## 一、ステーブルコインの本質ステーブルコインは、理論的には特定の価格を長期間保持できる暗号資産であり、その核心的な特徴は特定のメカニズムを通じて通貨の相対的な安定性を維持することにあります。明確に区別する必要があるのは、中央銀行デジタル通貨はステーブルコインの範疇には含まれないということです。中央銀行デジタル通貨は法定通貨と1:1の等価交換関係を維持し、国家の信用を基盤としているため、本質的には法定通貨のデジタル形態の革新にあたります。一方、暗号業界の文脈におけるステーブルコインは、多くの場合、民間主体によって発行され、その価値の安定は商業信用、担保資産、またはアルゴリズムプロトコルに依存して維持されます。ステーブルコインの出現は、暗号資産の世界における価値の保存の問題を解決しました。投資家にとって、ステーブルコインは暗号資産市場に入るための橋渡しとして機能し、他の暗号資産を購入したり、投資収益を固定したりするために使用されます。## 二、ステーブルコインのアプリケーションシーン### 1. クロスボーダー決済ステーブルコインがクロスボーダー決済業界の構造を再編成しています。従来の銀行システムと比較して、ステーブルコイン決済は顕著な効率とコストの優位性を示しています:- 送金速度が速い: 通常2分以内に完了することができます- リアルタイム決済:T + 0決済を達成し、資本占有のコストを削減します - 取引コストが低い:イーサリアムネットワークのGas費用は約0.000005USDにまで下がりましたこれらの利点は、分散型台帳やスマートコントラクトなどの技術の恩恵に起因し、ステーブルコインが少額で頻繁な越境決済のシーンで明らかな競争力を持つことを可能にしています。### 2. 分散型金融(DeFi)ステーブルコインはDeFiエコシステムの基礎資産となっています。重要な価値媒介として、ステーブルコインはDeFiプラットフォームに安定した十分な流動性支援を提供し、低ボラティリティ特性を通じて取引と貸借の経済モデルを最適化します。## 三、主流ステーブルコイン対比分析 ### (一) 法定通貨に連動するステーブルコイン#### 1. USDC- 出版社:Circle, Inc- 時価総額:約600億ドル- 通貨の価値安定メカニズム: 超過準備の米ドル現金および短期米国債- コンプライアンスフレームワーク:アメリカの州法に基づき規制され、複数の州の送金ライセンスを保持し、EUのMiCA法案の要件を満たしています#### 2. USDT - 出版社:Tether, Inc- 時価総額:約600億ドル - 通貨の安定メカニズム:1:1の現金および非現金資産の準備- コンプライアンスフレームワーク: 備蓄の透明性が欠如していたため罰せられた、コンプライアンスの信頼性に疑問が残るUSDTはコンプライアンスに関して議論があるものの、暗号エコシステムに構築された完全なエコシステムとネットワーク効果により、高い時価総額を維持しています。これは、合法的および非伝統的なアプリケーションシーンにおける二重浸透能力のおかげです。### (二) 暗号資産に連動するステーブルコイン####ダイ- 出版社:MakerDAO- 時価総額:約31億ドル- 通貨安定化メカニズム:暗号資産は過剰に担保されています- コンプライアンスフレームワーク:分散型自律組織、明確な法的主体の欠如### (三) 実物資産に連動したステーブルコイン#### PAXGの- 出版社:Paxos, Inc- 時価総額:約18億7,000万ドル- 通貨の価値安定メカニズム:金の実物備蓄- コンプライアンスフレームワーク:ニューヨーク州金融サービス局の規制を受ける### (四) アルゴリズムに基づくステーブルコインアルゴリズムステーブルコインはスマートコントラクトアルゴリズムによって通貨の価値を安定させますが、市場の変動や悪意のある攻撃の影響を受けやすいです。2022年のUST崩壊事件はその致命的な欠陥を暴露し、この種のステーブルコインの市場は沈静化しました。! [Web3 弁護士の解釈:ステーブルコインは必ずしも安定しているのか? なぜステーブルコインが重要なのか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-05c86b0eb56be822eca9fa5f4fd5f562)## IV. まとめステーブルコインの価値の基盤は、実物またはデジタル資産のアンカーと市場のコンセンサスによって駆動される流通性と信頼メカニズムの上に築かれています。しかし、ステーブルコインの「安定」属性は絶対的ではありません。市場のコンセンサスに亀裂が生じたり、準備資産がシステムリスクに直面したりすると、ステーブルコインは通貨価格の変動や脱アンカーのリスクに直面する可能性があります。今後、関連する規制枠組みと技術的保障メカニズムは、ステーブルコインの保有者の合法的な権利を保護するためにさらなる改善が必要です。
ステーブルコイン時価総額破2300億ドル 取引決済と分散型金融アプリケーションの前景は広がっている
ステーブルコイン:暗号資産市場の基石
現在の暗号資産エコシステムにおいて、ステーブルコインは不可欠な重要要素となっています。その独自の価値は、暗号化資産の取引媒介機能だけでなく、国境を越えた決済などの従来の金融シーンにおいても革命的な潜在能力を示しています。最新のデータによれば、2025年4月9日現在、世界のステーブルコインの流通時価総額は2367億ドルに達しました。複数のトップ資産運用機関や、EU、新加坡などの主権経済体がステーブルコインの分野において加速的に取り組んでいます。
! Web3 弁護士の解釈:ステーブルコインは必ずしも安定しているのか? なぜステーブルコインが重要なのか?
一、ステーブルコインの本質
ステーブルコインは、理論的には特定の価格を長期間保持できる暗号資産であり、その核心的な特徴は特定のメカニズムを通じて通貨の相対的な安定性を維持することにあります。明確に区別する必要があるのは、中央銀行デジタル通貨はステーブルコインの範疇には含まれないということです。中央銀行デジタル通貨は法定通貨と1:1の等価交換関係を維持し、国家の信用を基盤としているため、本質的には法定通貨のデジタル形態の革新にあたります。一方、暗号業界の文脈におけるステーブルコインは、多くの場合、民間主体によって発行され、その価値の安定は商業信用、担保資産、またはアルゴリズムプロトコルに依存して維持されます。
ステーブルコインの出現は、暗号資産の世界における価値の保存の問題を解決しました。投資家にとって、ステーブルコインは暗号資産市場に入るための橋渡しとして機能し、他の暗号資産を購入したり、投資収益を固定したりするために使用されます。
二、ステーブルコインのアプリケーションシーン
1. クロスボーダー決済
ステーブルコインがクロスボーダー決済業界の構造を再編成しています。従来の銀行システムと比較して、ステーブルコイン決済は顕著な効率とコストの優位性を示しています:
これらの利点は、分散型台帳やスマートコントラクトなどの技術の恩恵に起因し、ステーブルコインが少額で頻繁な越境決済のシーンで明らかな競争力を持つことを可能にしています。
2. 分散型金融(DeFi)
ステーブルコインはDeFiエコシステムの基礎資産となっています。重要な価値媒介として、ステーブルコインはDeFiプラットフォームに安定した十分な流動性支援を提供し、低ボラティリティ特性を通じて取引と貸借の経済モデルを最適化します。
三、主流ステーブルコイン対比分析
(一) 法定通貨に連動するステーブルコイン
1. USDC
2. USDT
USDTはコンプライアンスに関して議論があるものの、暗号エコシステムに構築された完全なエコシステムとネットワーク効果により、高い時価総額を維持しています。これは、合法的および非伝統的なアプリケーションシーンにおける二重浸透能力のおかげです。
(二) 暗号資産に連動するステーブルコイン
####ダイ
(三) 実物資産に連動したステーブルコイン
PAXGの
(四) アルゴリズムに基づくステーブルコイン
アルゴリズムステーブルコインはスマートコントラクトアルゴリズムによって通貨の価値を安定させますが、市場の変動や悪意のある攻撃の影響を受けやすいです。2022年のUST崩壊事件はその致命的な欠陥を暴露し、この種のステーブルコインの市場は沈静化しました。
! Web3 弁護士の解釈:ステーブルコインは必ずしも安定しているのか? なぜステーブルコインが重要なのか?
IV. まとめ
ステーブルコインの価値の基盤は、実物またはデジタル資産のアンカーと市場のコンセンサスによって駆動される流通性と信頼メカニズムの上に築かれています。しかし、ステーブルコインの「安定」属性は絶対的ではありません。市場のコンセンサスに亀裂が生じたり、準備資産がシステムリスクに直面したりすると、ステーブルコインは通貨価格の変動や脱アンカーのリスクに直面する可能性があります。今後、関連する規制枠組みと技術的保障メカニズムは、ステーブルコインの保有者の合法的な権利を保護するためにさらなる改善が必要です。