# VCコインとミームコインから見た暗号通貨市場の進化と未来暗号通貨の生態学的発展の長い川の中で、ICOからVC投資、碑文やミームコインまで、複数のモデルの反復を目の当たりにしてきました。 これらの変化は、市場の成熟度を反映しているだけでなく、業界のプレーヤーによるより公正で持続可能なモデルへの絶え間ない探求も明らかにしています。 この記事では、これらの進化の背後にある理由と、将来の市場への影響について詳しく説明します。## 1. 業界の痛点：なぜ変革が絶えず起こるのか現在の暗号市場が直面している主要な問題は突然ではなく、業界の発展の必然的な産物です。 BinanceのTwitterイベントでのHo氏の「上場か横たわっているか」の問題であろうと、CZの「Crazy Token Launch Idea」であろうと、それらはすべて同じ根本的な問題、つまり、利益を公平に分配しながら長期的な建設を奨励するトークノミクスモデルをどのように設計するかを示しています。プロジェクト建設に真にコミットしているチームは、投機家や詐欺的なプロジェクト関係者が業界の配当をつかむことを許すのではなく、市場がかなりの貢献者に報いることができることを望んでいます。## 2. ICOの熱狂からVCの資金調達まで:歴史的な問題と解決策### 2.1 2017 ICOカオス:悪魔の時代ICOブームは2017年にピークに達し、年間で50億ドル以上を調達しました。 ホワイトペーパーとプラットフォーマーがあれば、プロジェクトは莫大な金額を調達することができました。 「マレゴコイン」(MLGB)のような純粋になりすましのプロジェクトでも人気を博すことができます。この現象の出現には多方面の理由があります：- イーサリアムなどのコイン発行技術の成熟により、トークン作成のしきい値が大幅に低下しました- 地方分権化の考え方が求められており、人々に良い期待を与えます- 投資参入障壁は非常に低く、一般の人々も参加できますこの時期にはいくつかの代表的なプロジェクトが登場しました：- イーサリアム:2014年にはICOでしたが、その後のICOブームの技術的基盤を築き、現在では時価総額で2番目に大きい暗号通貨に発展しました- EOS:約43億ドルを調達し、過去最高を記録したが、その後の開発が遅れ、技術ロードマップや市場の需要が十分に把握されていなかった- TRON:盗作論争に巻き込まれましたが、ジャスティン・サンのリーダーシップの下で市場が正確に制御され、ステーブルコインなどの成功したビジネスラインが開発されました- Filecoin:2億5,000万ドル、IPFSエコシステムに支えられているが、長期的な見通しは依然として不透明ICOの熱潮の問題も非常に明らかである：- 規制の真空が詐欺やポンジスキームの横行を招いている- 巨額資金と実際の価値が深刻に乖離し、市場バブルを形成している- プロジェクトの信憑性を見極め、プロジェクトの継続的な監督を提供するための投資家教育が不十分### 2.2 VCの介入と信頼性の支持ICOの混乱に直面して、ベンチャーキャピタル機関(VC)迅速に市場に参入し、比較的信頼性の高いプロジェクトスクリーニングメカニズムを提供しました。 VCは主に次の方法で業界のエコロジーを改善します。**ICOの代わりとなる草の根資金調達の欠陥**- 「エアプロジェクト」をフィルタリングするための厳格なデューデリジェンス- 段階的な資金注入やトークンロックなどの規範的なメカニズムを導入する- 長期保有を通じてVCとプロジェクトの利益を結びつける**プロジェクトの発展を支援する**- プロジェクトに取引所、開発者コミュニティなどの重要なリソースを導入する- トークンエコノミーとガバナンス構造の設計を支援する- 知名機関の信頼性をプロジェクトの背書とする**業界のコンプライアンスの推進**- 証券取引法などの規制要件に準拠するようにプロジェクトを指導する- SAFTなどのコンプライアンス資金調達フレームワークを採用し、法的リスクを低減する全体的に見て、VCの介入は初期のICO問題に対する直接的な解決策であり、大衆がプロジェクトの初歩的な選別を行うのを助けます。### 2.3 VCコインの制限しかし、VCモデルは自身の限界も露呈しました：- **利益相反**: VCは本質的に投資機関であり、プロジェクトを過度にトークン化したり、自社のポートフォリオを優先させたりすることがあります- **開発責任の欠如**:投資と撤退が完了した後、VCは通常、プロジェクトの後の開発に対する義務も動機も持っていません- **投資家保護が不十分**:一部のVCはプロジェクトチームと共同で運営しており、一般のトークン保有者の利益を害していますVC通貨の根本的な問題は、プロジェクト側が豊富な資金調達を得た後、継続的な構築の動機が著しく不足し、資金とプロジェクトの成果が一致することを保証する効果的な監視メカニズムが欠如していることです。## 3. 碑文とミーム現象:市民の反乱と新たな問題### 3.1 銘文と公平な発射モード2023年には、インスクリプションテクノロジー、特にBRC-20規格がビットコインネットワークで爆発的に普及し、ORDIやSATSなどの代表的なインスクリプションアセットが急速に上昇します。 この現象は、従来の資金調達モデルの再考に起因しており、主な要因は次のとおりです。- ビットコインエコシステムの革新需要- ユーザーは非中央集権と検閲耐性を追求している- 低閾値参加メカニズムと資産効果- VCの中央集権化に対する反乱- 公平なローンチメカニズムの魅力しかし、銘文は新たな問題ももたらします：- **偽公平性**：複数のアドレスの参加は、依然として少数の大口によって制御される可能性がある- **流動性障害**：ビットコインネットワークでの取引コストが高く、時間がかかる- **Value Outflow**:登録取引によって発生する手数料は、エコロジカルな建設ではなく、鉱山労働者に送られます。- **アプリケーションシナリオの欠如**:ほとんどの碑文は、実用化の価値と持続可能な開発の道筋を欠いています### 3.2 Pumpfun & Meme Coin Explosion (英語)2024年には、SolanaベースのPumpfunプラットフォームがMemeコイン発行の中心となるでしょう。 このプラットフォームの最大の貢献は、トークンの発行、流動性プールの構築、DEXという3つの主要なサービスをワンストップショップに統合したことです。 初期の頃、Pumpfunのトークンの「卒業率」(成功したDEXリストの割合)はわずか2%〜3%で、これは取引機能というよりも娯楽機能でした。 しかし、ピーク時にはその割合は20%を超え、徐々に純粋な誇大広告ツールに進化しました。市場データによると、Pumpfunプラットフォームの総収益は6億米ドル近くあり、トランプ前米大統領とその家族がコインの発行に参加するように引き付け、ミームコインの爆発的な増加のクライマックスを迎えました。**ミームコインの主な問題**- **システム的詐欺**：Duneのデータによれば、Pumpfun上の約85%のトークンは詐欺で、創業者の平均キャッシュアウト時間はわずか2時間です。- **虚偽の宣伝**:プロジェクト関係者がKOLのエンドースメントを偽造し、取引量を改ざんすることはよくあることです- **市場エコシステムの歪み**：大量のリソースがミームに占有され、正常なプロジェクトの発展スペースが圧迫される初期のエンターテインメント機能から、ミームコインは徐々にPVP(プレイヤー対プレイヤー)モードに発展し、最終的にはPVB(プレイヤー対ボット)に進化し、少数の専門家が個人投資家を収穫するためのツールになりました。 価値注入の欠如がその根本的な問題です。## 4. ユーザーが期待する理想的なプロジェクトモデル暗号資産プロジェクトの発展の歴史を振り返ると、現在存在する重要な問題をまとめることができます。**1. プロジェクトの持続的な構築の動機が不足している**：プロジェクトチームと初期投資家が早期に大量の資金を得ると、その後の構築の動機が不足する。**2. PVPゼロサムゲームの問題**：現行のモデルでは、初期参加者の利益はしばしば後から参加する者の損失によって成り立っている。このソリューションでは、次の点に重点を置く必要があります。- **プロジェクト管理メカニズムの改善**:資金の使用と規制条件下での合理的な配分メカニズムを通じて、継続的な建設を奨励する- **持続可能な価値注入**：エコシステムに持続的に外部価値を導入するメカニズムを構築し、ゼロサムゲームの特性を低減する### 4.1 プロジェクトの利害関係者の動的分析暗号プロジェクトには、プロジェクトチーム、投資家、財団、ユーザーとコミュニティ、マイナー、取引所、マーケットメーカーなど、複数の利害関係者が関与しています。 理想的な経済モデルは、内部の利害関係者が利益を取りすぎるのを防ぐだけでなく、外部の投機家が不適切な利益をつかむのを防ぐために、さまざまな段階で各当事者のトークン配布比率とインセンティブメカニズムを合理的に計画する必要があります。### 4.2 プロジェクトのライフサイクル管理メカニズムプロジェクトライフサイクルの観点から、管理メカニズムは次のことを含むべきです：トークン発行フェーズ:資金調達と配布の2つの目標のバランスを取り、トークンが実際のビルダーとユーザーの手に確実に流れるようにします**トークン流通管理**：ロックメカニズムやアプリケーションシーンの設計などを通じて、初期流動性を制御し、早期の現金化を防ぐ**プロジェクトガバナンスメカニズム**:DAOと財団モデルを組み合わせて資金とエコロジーを管理し、主要な利害関係者と第三者機関に監督に参加するよう紹介しますCZのトークン発行コンセプトは、最初の10%の権利確定はチームビルディングとマーケティングのためのものであり、その後のアンロック条件は厳格でサードパーティの契約によって管理されており、チームはアンロックプロセスを延期することはできますが、加速することはできません。 ただし、このようなメカニズムは、信頼できる DAO によって管理されている場合により効果的です。### 4.3 連続値注入の鍵VCコインとミームコインモデルが持続不可能である主な理由は、効果的なトークンエンパワーメントメカニズムの欠如です。 トークンのライフサイクル全体には、発行、流通、エンパワーメントの3つの段階を含める必要があります。 エンパワーメントの欠如は、プロジェクトチームが早期にリターンを達成した後の建設モチベーションの欠如につながります。Web3技術が成熟するにつれて、より多くの実用的なシナリオや価値の結合点を提供できるようになり、DeFiの流動性マイニングやNFTのロイヤリティメカニズムなど、持続可能な価値の捕獲と注入メカニズムを創造します。## 5. 強気市場サイクル分析と将来の見通し### 5.1 2017 ICOフレンジー分析2017年のブルマーケットは多くの要因によって駆動されました:- ICOファイナンスの波（年間50億ドル超）- ビットコインのフォークに関する論争が注目を集めている- イーサリアムスマートコントラクトエコシステムの台頭- 世界的な流動性緩和と規制の空白化この期間は、業界が才能とユーザーを引き付けるためのインフラストラクチャを作成しましたが、規制の変更の必要性も生み出しました。### 5.2 DeFi Summer 2021 分析2021年の牛市は主に以下の要因によって推進されました：- DeFiエコシステムは爆発的に拡大し、成熟しました(TVLは18億から250億に増加しました)- NFTの破圈と主流化（Beeple 6900万ドルのオークション）- 機関投資家の資本参入(テスラ、マイクロストラテジーなど)- 世界の緩和的な金融政策- 社会的受容の増加(PayPalのサポート、エルサルバドルでの不換紙幣の収益化)- マルチチェーンエコシステムの革新- ミームコインブーム(DOGEは前年比12,000%増)その後、業界はコンプライアンス、持続可能な発展、そしてWeb3の物語の拡張に移行しました。### 5.3 次のブルマーケットの予測過去のパターンと現在の傾向に基づくと、2025年の潜在的な強気相場は、次の要因によって推進される可能性があります。**1. Web3の大規模アプリケーション**：分散型ソーシャル、オンチェーンゲーム、アイデンティティシステムなどのシーンの実現**2. AIとブロックチェーンの融合**：分散型AIネットワークと自律エージェント経済の台頭**3. 中央銀行デジタル通貨とステーブルコインの相互運用性**：CBDCの導入とコンプライアンスを満たしたステーブルコインが混合決済ネットワークを形成する**4. ビットコインエコシステムのイノベーション**:レイヤー2ソリューション、TaprootAssets、その他のプロトコルがアプリケーションの爆発的な増加を牽引**5. 規制フレームワークの明確化**：グローバルな規制が導入され、トークンの分類と取引所の規制が明確になる。**6. 地政学的要因**：ドル離れの需要とリスク回避の感情の高まり**7. ミーム文化3.0**：AI生成コンテンツとDAOガバナンスを組み合わせた新しいコミュニティ経済総合的に判断すると、2025年に最も牛市を引き起こす可能性が高い分野は：- **ビットコインエコシステムとレイヤー2イノベーション、新しい資産の発行と取引の革新的なモデルに基づく**- **AIとWeb3の融合分野、特にAIによる取引モデルの強化**いずれにせよ、継続的なプロジェクト建設の勢いと価値注入の問題を解決することが、次の強気市場が健全で持続可能かどうかの鍵となるでしょう。
VC通貨からMeme通貨へ：暗号資産市場の進化と2025年のブル・マーケットの示唆
VCコインとミームコインから見た暗号通貨市場の進化と未来
暗号通貨の生態学的発展の長い川の中で、ICOからVC投資、碑文やミームコインまで、複数のモデルの反復を目の当たりにしてきました。 これらの変化は、市場の成熟度を反映しているだけでなく、業界のプレーヤーによるより公正で持続可能なモデルへの絶え間ない探求も明らかにしています。 この記事では、これらの進化の背後にある理由と、将来の市場への影響について詳しく説明します。
1. 業界の痛点：なぜ変革が絶えず起こるのか
現在の暗号市場が直面している主要な問題は突然ではなく、業界の発展の必然的な産物です。 BinanceのTwitterイベントでのHo氏の「上場か横たわっているか」の問題であろうと、CZの「Crazy Token Launch Idea」であろうと、それらはすべて同じ根本的な問題、つまり、利益を公平に分配しながら長期的な建設を奨励するトークノミクスモデルをどのように設計するかを示しています。
プロジェクト建設に真にコミットしているチームは、投機家や詐欺的なプロジェクト関係者が業界の配当をつかむことを許すのではなく、市場がかなりの貢献者に報いることができることを望んでいます。
2. ICOの熱狂からVCの資金調達まで:歴史的な問題と解決策
2.1 2017 ICOカオス:悪魔の時代
ICOブームは2017年にピークに達し、年間で50億ドル以上を調達しました。 ホワイトペーパーとプラットフォーマーがあれば、プロジェクトは莫大な金額を調達することができました。 「マレゴコイン」(MLGB)のような純粋になりすましのプロジェクトでも人気を博すことができます。
この現象の出現には多方面の理由があります：
この時期にはいくつかの代表的なプロジェクトが登場しました：
ICOの熱潮の問題も非常に明らかである：
2.2 VCの介入と信頼性の支持
ICOの混乱に直面して、ベンチャーキャピタル機関(VC)迅速に市場に参入し、比較的信頼性の高いプロジェクトスクリーニングメカニズムを提供しました。 VCは主に次の方法で業界のエコロジーを改善します。
ICOの代わりとなる草の根資金調達の欠陥
プロジェクトの発展を支援する
業界のコンプライアンスの推進
全体的に見て、VCの介入は初期のICO問題に対する直接的な解決策であり、大衆がプロジェクトの初歩的な選別を行うのを助けます。
2.3 VCコインの制限
しかし、VCモデルは自身の限界も露呈しました：
VC通貨の根本的な問題は、プロジェクト側が豊富な資金調達を得た後、継続的な構築の動機が著しく不足し、資金とプロジェクトの成果が一致することを保証する効果的な監視メカニズムが欠如していることです。
3. 碑文とミーム現象:市民の反乱と新たな問題
3.1 銘文と公平な発射モード
2023年には、インスクリプションテクノロジー、特にBRC-20規格がビットコインネットワークで爆発的に普及し、ORDIやSATSなどの代表的なインスクリプションアセットが急速に上昇します。 この現象は、従来の資金調達モデルの再考に起因しており、主な要因は次のとおりです。
しかし、銘文は新たな問題ももたらします：
3.2 Pumpfun & Meme Coin Explosion (英語)
2024年には、SolanaベースのPumpfunプラットフォームがMemeコイン発行の中心となるでしょう。 このプラットフォームの最大の貢献は、トークンの発行、流動性プールの構築、DEXという3つの主要なサービスをワンストップショップに統合したことです。 初期の頃、Pumpfunのトークンの「卒業率」(成功したDEXリストの割合)はわずか2%〜3%で、これは取引機能というよりも娯楽機能でした。 しかし、ピーク時にはその割合は20%を超え、徐々に純粋な誇大広告ツールに進化しました。
市場データによると、Pumpfunプラットフォームの総収益は6億米ドル近くあり、トランプ前米大統領とその家族がコインの発行に参加するように引き付け、ミームコインの爆発的な増加のクライマックスを迎えました。
ミームコインの主な問題
初期のエンターテインメント機能から、ミームコインは徐々にPVP(プレイヤー対プレイヤー)モードに発展し、最終的にはPVB(プレイヤー対ボット)に進化し、少数の専門家が個人投資家を収穫するためのツールになりました。 価値注入の欠如がその根本的な問題です。
4. ユーザーが期待する理想的なプロジェクトモデル
暗号資産プロジェクトの発展の歴史を振り返ると、現在存在する重要な問題をまとめることができます。
1. プロジェクトの持続的な構築の動機が不足している：プロジェクトチームと初期投資家が早期に大量の資金を得ると、その後の構築の動機が不足する。
2. PVPゼロサムゲームの問題：現行のモデルでは、初期参加者の利益はしばしば後から参加する者の損失によって成り立っている。
このソリューションでは、次の点に重点を置く必要があります。
4.1 プロジェクトの利害関係者の動的分析
暗号プロジェクトには、プロジェクトチーム、投資家、財団、ユーザーとコミュニティ、マイナー、取引所、マーケットメーカーなど、複数の利害関係者が関与しています。 理想的な経済モデルは、内部の利害関係者が利益を取りすぎるのを防ぐだけでなく、外部の投機家が不適切な利益をつかむのを防ぐために、さまざまな段階で各当事者のトークン配布比率とインセンティブメカニズムを合理的に計画する必要があります。
4.2 プロジェクトのライフサイクル管理メカニズム
プロジェクトライフサイクルの観点から、管理メカニズムは次のことを含むべきです：
トークン発行フェーズ:資金調達と配布の2つの目標のバランスを取り、トークンが実際のビルダーとユーザーの手に確実に流れるようにします
トークン流通管理：ロックメカニズムやアプリケーションシーンの設計などを通じて、初期流動性を制御し、早期の現金化を防ぐ
プロジェクトガバナンスメカニズム:DAOと財団モデルを組み合わせて資金とエコロジーを管理し、主要な利害関係者と第三者機関に監督に参加するよう紹介します
CZのトークン発行コンセプトは、最初の10%の権利確定はチームビルディングとマーケティングのためのものであり、その後のアンロック条件は厳格でサードパーティの契約によって管理されており、チームはアンロックプロセスを延期することはできますが、加速することはできません。 ただし、このようなメカニズムは、信頼できる DAO によって管理されている場合により効果的です。
4.3 連続値注入の鍵
VCコインとミームコインモデルが持続不可能である主な理由は、効果的なトークンエンパワーメントメカニズムの欠如です。 トークンのライフサイクル全体には、発行、流通、エンパワーメントの3つの段階を含める必要があります。 エンパワーメントの欠如は、プロジェクトチームが早期にリターンを達成した後の建設モチベーションの欠如につながります。
Web3技術が成熟するにつれて、より多くの実用的なシナリオや価値の結合点を提供できるようになり、DeFiの流動性マイニングやNFTのロイヤリティメカニズムなど、持続可能な価値の捕獲と注入メカニズムを創造します。
5. 強気市場サイクル分析と将来の見通し
5.1 2017 ICOフレンジー分析
2017年のブルマーケットは多くの要因によって駆動されました:
この期間は、業界が才能とユーザーを引き付けるためのインフラストラクチャを作成しましたが、規制の変更の必要性も生み出しました。
5.2 DeFi Summer 2021 分析
2021年の牛市は主に以下の要因によって推進されました：
その後、業界はコンプライアンス、持続可能な発展、そしてWeb3の物語の拡張に移行しました。
5.3 次のブルマーケットの予測
過去のパターンと現在の傾向に基づくと、2025年の潜在的な強気相場は、次の要因によって推進される可能性があります。
1. Web3の大規模アプリケーション：分散型ソーシャル、オンチェーンゲーム、アイデンティティシステムなどのシーンの実現
2. AIとブロックチェーンの融合：分散型AIネットワークと自律エージェント経済の台頭
3. 中央銀行デジタル通貨とステーブルコインの相互運用性：CBDCの導入とコンプライアンスを満たしたステーブルコインが混合決済ネットワークを形成する
4. ビットコインエコシステムのイノベーション:レイヤー2ソリューション、TaprootAssets、その他のプロトコルがアプリケーションの爆発的な増加を牽引
5. 規制フレームワークの明確化：グローバルな規制が導入され、トークンの分類と取引所の規制が明確になる。
6. 地政学的要因：ドル離れの需要とリスク回避の感情の高まり
7. ミーム文化3.0：AI生成コンテンツとDAOガバナンスを組み合わせた新しいコミュニティ経済
総合的に判断すると、2025年に最も牛市を引き起こす可能性が高い分野は：
いずれにせよ、継続的なプロジェクト建設の勢いと価値注入の問題を解決することが、次の強気市場が健全で持続可能かどうかの鍵となるでしょう。