暗号資産市場とオンチェーンエコシステムの動向

瑞穂のシニアアナリスト、Dan Dolevは7月2日、Robinhood Markets（NASDAQ: HOOD）の目標株価を115ドルから130ドルに引き上げ、レーティングは「アウトパフォーム」を維持した。この格上げは、DolevがRobinhoodはオンライン証券の分野でハイパースケーリング（超大規模成長）の可能性を持つという見解を反映したものだ。新レーティングは、Robinhoodがロンドンで開催した現地イベント「The World is Flat」の翌日に出てきた。同イベントでは、手数料無料の取引プラットフォームが運用アップデートを披露した。瑞穂の見立ては、オンライン証券における構造的なギャップに焦点を当てている。クラウド・コンピューティングやソーシャルメディアとは異なり、この領域は依然として分散して地域ごとになっており、Charles Schwabのような米国の有力プレーヤーは欧州やアジアではほとんど存在感がない。 瑞穂、分断された証券市場構造を特定 瑞穂の見立ては、オンライン証券における構造的なギャップにある。Dolevは、Charles Schwabのような米国の有力プ

みずほによると、7月2日、シニアアナリストのDan Dolev氏はRobinhood Markets（NASDAQ: HOOD）の目標株価を115ドルから130ドルに引き上げ、アウトパフォーム評価を維持しました。 新しい目標株価は、同株式の終値112.73ドルから15％以上の上昇余地を示しています。 みずほの強気シナリオは、Robinhoodがオンライン証券業界で初のグローバルハイパースケーラーになる可能性に焦点を当てており、同分野は地理的に断片化されたままで、米国の有力企業は欧州やアジアで限られた影響力しか持っていないと指摘しています。 同社は2,700万以上の資金提供口座を運営しており、2025年の取引所Bitstamp買収後、暗号資産取引に拡大し、ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）を取引しています。 6月、Robinhoodは記録的な取引高を報告し、株式想定元本で3,430億ドル、暗号資産取引高で140億ドルとなりました。

Chainlinkのクロスチェーン相互運用プロトコルは現在65以上のブロックチェーンをサポートし、336億ドルのクロスチェーントークンを保護しています（Chainlink公式ブログによる）。2025年だけでも転送量は1,972%増加し、77.7億ドルに達しました。DTCCはChainlinkのCompute Runtime Environmentを自社のCollateral AppChainに組み込み、2026年第4四半期の本番稼働を目標として、グローバルに24時間365日のトークン化担保の移動を可能にします（証拠金目的）。Chainlinkの2025年年次レビューによると、DTCC、Euroclear、UBSを含む世界最大級の金融機関24社がChainlinkインフラ上で構築しており、LINKは価格変動要因が投機を超えて検証可能な企業採用にまで及ぶ数少ない暗号資産の一つとなっています。 CCIPが65以上のブロックチェーンに拡大、転送量は77.7億ドルに Chainlinkのクロスチェーン相互運用プロトコルは、SolanaやAptosなどの非EVMチェーンを含む65以上のネットワーク

Ondo Financeは木曜日、ブラックロックのiShares Core S&P 500 ETFとMicron株のトークン化バージョンを発表し、証券取引委員会（SEC）が1月に説明した第三者カストディアルフレームワークのもとで米国のトークン化証券事業を拡大した。 Ondoによれば、今回のローンチは、既存の米国規制・市場インフラ内で運営しながら、公開ブロックチェーン上で米国上場証券を第三者機関がトークン化した初めての事例となる。 この動きは、トークン化された現実資産（RWA）市場が成長するなかで、資産運用会社、ブローカー、ブロックチェーン企業が既存の証券ルールのもとで従来の金融商品を公開ネットワークに持ち込む方法を模索している時期に行われた。 SEC、1月のガイダンスで第三者カストディアルフレームワークを説明 SECの1月のガイダンスでは、第三者が原証券を保有し、投資家のその保有に対する権利を示す暗号資産を発行する構造が説明された。Ondoは、同社のトークン化されたIVVおよびMicron商品はこのモデルに基づいて構築されていると述べた。この構造のもとでは、原株は標準的な米国カストディ

Ondo Financeによると、同社は木曜日、1月に発表されたSECのガイダンスに沿った第三者カストディアルフレームワークのもとで、ブラックロックのiShares Core S&P 500 ETF（IVV）およびMicron株のトークン化版を発行した。トークンはイーサリアム上で発行され、規制されたカストディアンが保有する証券と1:1で裏付けられている。トークン保有者は、発行体とのコミュニケーションやBroadridgeを介したオンチェーンでの代理投票を含む標準的な株主権利を保持する。今回のローンチは、第三者機関が既存の米国の規制インフラ内で運営しながら、公開ブロックチェーン上で米国上場証券をトークン化した初めての事例であり、オフショアモデルからの脱却を示している。トークン化された株式セクター全体の時価総額は6月時点で55億ドルに達し、年初から147%増加した。

Solana暗号通貨は、2026年7月2日に重要な抵抗線である$75.00を突破しました。これは強気圧力によるもので、重要な抵抗ゾーンのブレイクアウトに続くものです。ブレイクアウトは$75.00の抵抗レベル、1月からの抵抗トレンドライン、および5月からの下降インパルスの50%フィボナッチ修正の交点で発生しました。暗号市場全体での強気センチメントの高まりにより、アクティブなマイナーインパルス波1が加速しており、アナリストはこの波の完了点として次の抵抗レベル$90.00を目標としています。 Solana、$75.00抵抗ゾーンを突破 Solanaは、重要な抵抗レベル$75.00、1月からの抵抗トレンドライン、および5月からの下降インパルスの50%フィボナッチ修正の交点にある抵抗ゾーンを突破しました。$75.00レベルは、2月から以前は強いサポートとして機能しており、4月からは価格を反転させていました。この抵抗ゾーンのブレイクアウトにより、アクティブなマイナーインパルス波1が加速しました。 テクニカル分析、$90.00目標レベルを示唆 アクティブなインパルス波1の強さと暗号市場全体での強気セ

Illuviumは、2026年時点でオープンベータ版において1日あたり4万人のアクティブユーザーを報告し、平均ゲームプレイ時間は90分であるとCoinMarketCapが報じている。 プロジェクトは2026年半ばにランボルギーニとの提携を発表し、それによりILVトークン価格が35%上昇した後、その後調整した。 Illuviumは2026年に、インフレ型のステーキング報酬から収益分配モデルへ移行し、トークン保有者のリターンをエミッションスケジュールではなく実際のゲーム収益に直接結びつけた。 この変更は、エミッションに依存した報酬への依存を排除することで、初期のGameFiトークンモデルを悩ませた売り圧力に対処するものである。 Web3ゲームトークンは2026年初頭に300%急騰し、Illuviumを投機的なトークンファーミングではなく、本物のプレイヤーエンゲージメントに牽引されたより広範なセクター回復の中に位置づけた。 Illuvium、1日あたりアクティブユーザー4万人とランボルギーニ提携の統合を報告 Illuviumのオープンベータ版は、1日あたり4万人のアクティブユーザーと1セッシ

Avalanche Treasury Co. (AVAT) shares have fallen 73% on Nasdaq since the company's June 11 debut, dropping from $1.85 to $0.50 after a first-quarter SEC filing revealed $26.78 million in net losses and a net working capital deficit of $9.06 million. The losses were driven almost entirely by unrealized declines in the company's AVAX token holdings. At the end of March, AVAT held 13.39 million AVAX tokens purchased at a total cost basis of $265.3 million, which had fallen to a fair value of $122.8

SEC提出書類とThe Blockによると、Avalanche Treasury Co.（AVAT）の株価は6月11日のナスダック上場以来73%下落し、四半期末までに1.85ドルから0.50ドルにまで下落した。 この下落は、同社が保有するAVAXの未実現損失によるものである：同社の1339万AVAXトークンは、原価基準の2億6530万ドルから公正価値1億2280万ドルに低下し、約1億4250万ドルの未実現損失を計上した。 提出書類では、2678万ドルの純損失と906万ドルの運転資本不足が明らかになり、経営陣は今後12か月間の事業継続能力について「重大な疑念」があると認めるに至った。

イーサリアム財団は7月1日、イーサリアムを政府や機関向けの中立的な公共インフラとして位置付けるポリシーガイドを発表した。財団のグローバルポリシー戦略チームが作成したこの文書は、イーサリアムを、多くの政府が現在支払い、本人確認、記録保持のために依存している中央集権型デジタルシステムに代わる分散型の選択肢として描いている。ガイドは、OpenZeppelinの分析を引用し、2026年3月時点で約760億ドル相当のステークドETHがイーサリアムネットワークを保護しており、不正取引を確定させるための攻撃コストは推定507億ドルであるとしている。 イーサリアム財団、ステークドETHのセキュリティデータとして760億ドルを引用 このガイドは、OpenZeppelinの分析を参照し、2026年3月時点で約760億ドル相当のステークドETHがイーサリアムネットワークを保護していることを示している。Cryptopolitanの報道によると、自動スラッシングペナルティを除けば、ネットワーク上で不正な取引を確定させるには約507億ドルのコストがかかるという。財団は、2015年のローンチ以来のイーサリアムの継続

イーサリアム財団によると、同団体は7月1日に政策ガイドを発表し、イーサリアムを政府や機関向けの中立的な公共インフラとして位置づけた。同ガイドは、2026年3月時点で約760億ドル相当のステークドETHがイーサリアムネットワークを保護しており、不正取引を完了するための推定コストはスラッシュペナルティを除いて507億ドルであるとしている。 アルゼンチンとブータンはすでにイーサリアム上に分散型IDシステムを構築しており、インド当局は不動産詐欺を減らすためにイーサリアムベースの土地登記を試験運用している。財団は同時に人員を再編し、スタッフの20%を削減するとともに、機関投資家による採用に焦点を当てた機関向けエンゲージメントクラスターを立ち上げた。

オンチェーン調査員のZachXBT氏は、取引所が数日から数週間にわたり出金処理に失敗しつつ入金を受け付け続けた後、AscendEXユーザーに対し、法執行機関や金融規制当局に苦情を申し立てるよう促した。Telegramのアップデートによると、この呼びかけは、ZachXBT氏の最初の警告から9日間、AscendEXがXに投稿していなかった後になされた。ZachXBT氏は、AscendEXの共同創業者George Jing Cao氏から返答がなかったとされる大口被害者のケースを調査した。この状況は、以前の暗号通貨取引所の崩壊で見られたパターンに従う。すなわち、出金が遅くなり、プラットフォームは沈黙し、トラブルの最初の兆候の後も入金が受け付けられ続ける。 ZachXBT氏、AscendEXのホットウォレットを調査し主要資産の欠如を発見 ZachXBT氏はArkhamとTRMを使用して既知のAscendEXホットウォレットを調査し、それらにはETH、USDT、USDC、SOLなどの主要資産が欠如しているように見えると述べた。AscendEXは流動性に関する主張を確認も否定もしていない。取引所の準

オンチェーン調査官ZachXBTによると、AscendEXに資金が滞留しているユーザーは、自国の法執行機関や金融規制当局に苦情を申し立てるべきだという。この警告は、6月下旬以降の複数のユーザー報告によると、取引所が数日から数週間にわたり出金処理を停止しながらも入金を受け付け続けていた後に出された。 ZachXBTはArkhamとTRMを使用してAscendEXのホットウォレットを調査し、ETH、USDT、USDC、SOLなどの主要な資産が不足していることを発見した。取引所は流動性に関する懸念について、確認も否定もしていない。ZachXBTは、自身の最初の警告から9日間、AscendEXがXに投稿していなかったと指摘し、ユーザーが追加の資金を入金する前に、同社から明確な回答を求めた。

The Blockによると、Securitize（SECZ）は木曜日にニューヨーク証券取引所で取引を開始し、開始価格12.45ドル、日中高値13.70ドルをつけた後、終値12.30ドルとなった。このトークン化プラットフォームは同時に、SolanaとAvalanche上でSECZ株式の完全なトークン化バージョンをローンチし、24時間取引と株式へのより広範なグローバルアクセスを可能にした。 Securitizeの社長Brett Redfearn氏はThe Blockに対し、同社は主要な投資銀行と、MetaMaskやOKXのようなウォレットを通じてトークン化された形でIPO割り当てを暗号資産投資家に分配することについて、高度な協議を行っていると述べた。「その議論は理論的なものではありません。実際に動いています」とRedfearn氏は述べ、そのような提供は3～6か月以内に実現する可能性があると予測した。

アイルランド犯罪資産局とユーロポールによると、アイルランド当局は有罪判決を受けた麻薬密売人クリフトン・コリンズから木曜日に約3100万ドル相当の500BTCを押収した。この押収は、元々6,000BTCを保持していたウォレットグループからの3回目の回収成功となる。同局のコリンズ事件関連の押収総額は現在1,500BTCに達し、現在の市場価格で9200万ドル以上の価値がある。ユーロポールの欧州サイバー犯罪センターは、この作戦に技術的専門知識と復号支援を提供した。オンチェーンデータによると、本件に関連するウォレットには約4,500BTC（2億7500万ドル以上）が残っている。

収益を生み出すプロトコルが、インセンティブ主導の成長モデルを超えてDeFiが成熟するにつれ、流動性マイニングを徐々に置き換えつつある。 レンディング、トレーディング、ステーキング、ステーブルコインプラットフォームにユーザーを引き付けるために、大量のトークン発行は必要ない。 プロトコルの持続可能性は現在、一時的な流動性インセンティブよりも、有機的な手数料とリテンションに依存している。 持続可能なDeFiモデルが再び注目を集めている。市場参加者は、一時的な流動性と、持続的なユーザー需要と定期的な収益を生み出すプロトコルをますます区別するようになっている。 収益生成がDeFiの新たなベンチマークとして浮上 アナリストのTanaka氏が共有した最近の市場フレームワークでは、多額のインセンティブなしで存続できるプロトコルを調査した。レポートは、DeFiは新たな開発段階にあると述べている。投資家は、エミッションではなく、ビジネスの基本にますます重点を置いている。 ➥ 多額のトークンインセンティブなしで存続できるDeFiプロトコルはどれか？ DeFi 2021が流動性マイニングを中心に構築されたとす

収益を生むプロトコルが、インセンティブ主導の成長モデルを超えてDeFiが成熟するにつれ、流動性マイニングに取って代わりつつある。 貸付、取引、ステーキング、ステーブルコインプラットフォームにユーザーを引き付けるために、大量のトークン発行は必要ない。 プロトコルの持続可能性は現在、一時的な流動性インセンティブよりも、有機的な手数料と維持率に依存している。 持続可能なDeFiモデルが再び注目を集めている。市場参加者は、一時的な流動性と、持続的なユーザー需要と定期的な収益を生み出すプロトコルをますます区別するようになっている。 収益創出がDeFiの新たなベンチマークとして浮上 アナリストのTanaka氏が共有した最近の市場フレームワークは、多額のインセンティブなしで存続できるプロトコルを調査した。報告書は、DeFiが新たな発展段階にあると述べている。投資家は、エミッションではなく、ビジネスの基本にますます重点を置いている。 ➥ どのDeFiプロトコルが大量のトークンインセンティブなしで存続できるのか？ もしDeFi 2021が流動性マイニングを中心に構築されたのなら、DeFi 2026は一時