Gateインサイトと暗号資産市場分析

Strategyは世界最大のデジタル資産トレジャリー企業として、月曜日、エグゼクティブ・チェアマンのMichael Saylor氏とCEOのPhong Le氏が署名した書簡で、特定の非営業資産企業をMSCI Global Investable Market Indexesから除外するというMSCIの提案に正式に反対した。同社はこの協議案を差別的、恣意的かつ誤ったものだとし、デジタル資産トレジャリー企業を指数から排除する取り組みを隠れた目的としていると主張した。MSCIは先月、総資産に占める営業資産の割合が50%未満の企業について、5つの追加的な財務比率テストを実施し、4つ以上のフラグが立った企業を指数への採用対象外とする提案を発表した。 MSCIの提案、営業資産比率50%の基準と5つの比率テストを適用 MSCIの協議案では、営業資産が総資産の50%未満である企業に対し、5つの追加的な財務比率テストを行うことが提案されている。少なくとも4つのフラグが立つと、その企業は指数への採用対象外となる。これは、デジタル資産トレジャリー企業をMSCIの指数に残すべきかどうかを検討したMSCIの202

2022～2023年のIPO凍結期間中に上場した複数の韓国SPACが、合併相手を確保できないまま3年の満期を迎えようとしており、上場廃止に直面している。Daishin Balance 17th SPACは本記事の掲載日に上場廃止と解散を発表し、IBKS 23rd SPACとHana 30th SPACは、それぞれ7月28日と7月31日に上場廃止となった。清算の波は、従来型IPOが凍結されていた2022～2023年にSPACの上場が急増したことに端を発している。これらのSPACは現在、韓国取引所の規則で定められた3年以内に合併相手を見つけられずにいる。 Daishin Balance 17th SPACとShinhan SPAC 10が清算手続き入り Daishin Balance 17th SPACは本記事の掲載日、金融監督院の電子公示システムを通じて上場廃止と解散を公示した。同社は上場廃止後、解散および清算手続きに入った。Shinhan SPAC 10は、前日までに合併上場予備審査の申請書を提出できず、上場廃止基準に該当した。本記事の掲載日に取引が停止され、11日の最終上場廃止に先立

KOSPI株式市場は、前月までの荒い取引を経て、8月にボラティリティが大幅に低下した。韓国取引所のデータによると、VKOSPIボラティリティ指数は6月29日の96.94から44.09へと低下し、以前の水準の約半分となった。ボラティリティの低下は、個別株レバレッジ商品の機械的な売買圧力が弱まったことに加え、7月の急激な市場下落で損失を被った投資家が慎重姿勢を強めたことによるものだった。しかし、市場の流動性は同時に縮小し、8月の日次平均取引代金は25.7707兆ウォンと今年最低の水準に達した。一方、9月のFOMC会合を前に米国の金利をめぐる不確実性が続く中、投資家預託金は6月初旬以来初めて100兆ウォンを下回った。 サーキットブレーカーの発動減少により、VKOSPI指数は以前の水準の半分に低下 韓国取引所によると、KOSPI200ボラティリティ指数（VKOSPI）は、6月29日の96.94から、同日午後2時時点で44.09に低下した。KOSPIサイドカー（プログラム取引の一時停止）の発動回数は、7月の15回から8月には5回に減少した。7月に4回発動したサーキットブレーカー（すべての取引の一

KOSPIの取引活動は8月に急激に低下する一方、信用取引残高は増加したことが、9月1日に発表された韓国取引所のデータで明らかになった。KOSPIの売買回転率は0.55%まで低下し、今年最低の水準となった。1日平均の売買代金も25.21兆ウォンに減少し、6月の50.35兆ウォンの半分に落ち込んだ。信用取引残高は1カ月で約6兆ウォン増加し、8月28日時点で33.34兆ウォンとなった。この乖離は、7月に市場が22.19%急落した後に生じたもので、投資家は半導体株に集中したレバレッジポジションを維持しながら、積極的な取引を控えていた。市場アナリストは、9月のFOMC会合を前にボラティリティが再び高まれば、潜在的な売り圧力が生じる可能性を指摘している。 8月のKOSPI取引量、年初来最低に低下 韓国取引所のデータによると、8月のKOSPI売買回転率は0.55%となり、今年最低の月間水準を記録した。売買回転率は、上場株式数に対する売買高の割合を示す指標で、株式がどれだけ活発に売買されたかを表す。8月の数値は、3月の1.74%をピークに5カ月連続で低下し、4月は1.48%、5月は1.13%、6月は0

韓国の個人投資家による信用取引残高は、韓国金融投資協会によると、先月28日時点で33兆1017080億ウォンとなり、9取引日連続で増加した。KOSDAQの残高は1,017億800万ウォン増加して6兆47970億ウォンとなり、KOSPIの残高が927億5,100万ウォン減少して26兆1017080億ウォンとなったことを補った。韓国銀行は先月27日、堅調な輸出と目標を上回るインフレを理由に、基準金利を2.75%から3.00%へ引き上げた。これは7月以来、2回目の利上げとなる。 KOSDAQの信用取引残高が急増する一方、KOSPIの残高は減少 信用取引残高は前営業日比89億5,700万ウォン増加し、先月18日に始まった増加基調が続いた。KOSDAQ市場では残高が1,017億800万ウォン増加して6兆89570億ウォンとなった一方、KOSPI市場では927億5,100万ウォン減少して26兆927510億ウォンとなった。同日、KOSPI指数は1.79%安の2,688.88で取引を終え、KOSDAQ指数は0.09%高の838.41で引けた。株式市場への投資のための待機資金とみなされる投資家預託金は

AnthropicやOpenAIを含む企業に勤めるシリコンバレーのAI従業員が、AIバブル崩壊の可能性への懸念から、株式報酬を現金化し、投資を分散させていると、この分野を専門とする資産運用会社が明らかにした。運用資産50億ドル超のCompound Planningでシニアアドバイザーを務めるNicholas Garcia氏は、AI企業やMagnificent Sevenのテクノロジー企業の従業員が、わずか数年で資産が増えたスピードに驚いており、一部は景気後退の可能性に備えてポートフォリオを調整していると述べた。AIによって押し上げられたバリュエーションにより、テクノロジーセクターに前例のない資産集中が生じ、その持続可能性を疑問視する声が上がる中で、こうした動きが起きている。 AI従業員、段階的な売却計画で株式を現金化 Garcia氏によると、多くの従業員が、会社の株価が特定の水準を上回った際に株式報酬を現金化するためのスケジュールを、ひそかに設定している。売却を検討している顧客は、主な理由として住宅購入、子どもの教育、退職後の生活設計などの将来支出を挙げており、子どもへの資産移転を目指

米国株式市場のニュースが見出しを席巻したのは、連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長が8月28日（金）にジャクソンホールで講演し、インフレに対する中央銀行のタカ派的な姿勢を示したためだ。トランプ大統領からジェローム・パウエル氏の後任に指名されたウォーシュ氏は、5月22日に就任宣誓を行い、1913年12月のFRB設立以来17人目の議長となった。その後、ワイオミング州ジャクソンホールで開催された年次経済シンポジウムで、FRBの優先事項を説明した。 この講演はウォール街を動揺させた。ウォーシュ氏は労働市場に楽観的な見方を示す一方、物価安定が依然として中心的な懸念事項であることを強調し、「インフレ率は当行の2％目標を上回って推移している」と述べ、さらに「現時点でFRBが最も重視すべきなのは物価である」と発言した。本日の株式市場ニュースは、5月に4.2％と3年ぶりの高水準に達したインフレを抑制するため、中央銀行が最終的に金利を引き上げる可能性が高まっていることを示している。 FRBのケビン・ウォーシュ議長、FOMC声明から先行き指針を削除 5月22日の就任宣誓以降、ウォーシュ氏はF

韓国の証券取引所に上場する38社で、9月に義務保有期間が終了し、合計2億33.01億株が市場で売却可能となる。これにより、一部銘柄では需給悪化への懸念が高まっている。金融投資業界が1日に明らかにしたところによると、内訳はKOSPI上場5社の1億84.85億株と、KOSDAQ上場33社の1億999万株となっている。一部銘柄では、売却可能となる株数が1日平均取引量の数十倍に達しており、その一部だけが市場に流入した場合でも、供給圧力が生じる可能性がある。 Osang Healthcare、9月13日に1日平均取引量の490倍に相当する株式のロックアップが解除 Osang Healthcareの義務保有解除は、通常の取引量と比較すると際立っている。Seibro証券情報ポータルと韓国取引所によると、Osang Healthcareの前月3日から31日までの20取引日における1日平均取引量は約17,316株だった。13日に売却可能となる848万5,000株は、1日平均取引量の約490倍に相当し、発行済み株式数の59%を占める。 KR Motors、IVisionWorks、J2K Bioも、通常の

韓国政府は9月1日の閣議でISA（個人貯蓄口座）改革案を撤回し、投資家から広く批判されていた従来の税制優遇措置を維持することを決めた。当初案では、口座の満期を5年に制限するとともに、未使用の拠出枠の繰り越しを廃止する方針が示されており、口座の税繰り延べ効果を重視する個人投資家から反発を招いていた。一般市民の資産形成を支援するため2016年に導入された人気の制度について、優遇措置を縮小する変更への世論の反対が強まったことを受け、李在明大統領は制度の見直しを指示した。 政府、税制優遇を縮小するISA改革を撤回 政府は9月1日の閣議で税法改正案を確定し、既存のISAの優遇措置をすべて維持すると表明した。この決定は、投資家からの抗議が強まる中、李在明大統領が改革案の再検討を指示した後に行われた。 当初の改革案では、「Productive Finance ISA」を導入する一方、一般のISA口座の満期を最長5年に制限していた。また、年間2,000万ウォンの拠出限度額のうち、未使用分を翌年に繰り越せる制度も廃止する内容となっていた。 一般市民の資産形成を支援するため2016年に導入されたISAでは

エヌビディアは現地時間5月1日、転換社債を通じて台湾のファブレス半導体企業MediaTekに35億ドルを投資すると発表し、MediaTek株は10％急騰してストップ高となった。この投資額は、MediaTekが海外での資金調達を目的に発行する39億ドルのユーロ転換社債の90％に相当する。グーグルの親会社Alphabetやその他の大手テクノロジー企業も投資家として参加する。 MediaTekは、スマートフォン向けプロセッサーやネットワークチップからAIデータセンター向け半導体へと事業を拡大しており、グーグルを含む大手顧客を獲得している。同社はAIチップの開発に向け、エヌビディアの高速インターコネクト技術「NVLink Fusion」を活用する計画だ。今回の投資は、エヌビディアにとって過去最大の米国外企業への直接投資となる。 投資発表を受けMediaTek株が10％急騰 ブルームバーグによると、現地時間5月1日の取引序盤にMediaTek株は10％上昇し、ストップ高となった。同社の時価総額は1年前の3倍に膨らんでいる。市場参加者は今回の発表を、スマートフォン向けチップの供給企業から、より幅広

米労働省は、8月の非農業部門雇用者数（NFP）を韓国時間9月7日午後9時30分（米東部時間午前8時30分）に発表する。8月28日にFRB議長のKevin Warsh氏がタカ派的な発言をしたことで、9月の利上げに対する懸念が高まる中での発表となる。農業部門を除く雇用者数の変化を追跡するNFPは、最も代表的な雇用指標として機能する。失業率も同時刻に発表される。 米労働省、9月7日にNFPを発表 NFPの発表をめぐっては、8月28日のWarsh氏によるタカ派的な発言を受け、9月の利上げに対する懸念が強まっている。NFPが専門家の予想を上回れば、米国の労働市場が安定していることを示し、利上げ圧力が高まることになる。この場合、BTC（ビットコイン）を含むリスク資産の価格が下落する可能性が高まる。反対に、NFPが専門家の予想を下回れば、米国の労働市場が不安定であることを示し、金融当局が市場の流動性確保を目指す中で、利上げ圧力が弱まる可能性がある。これにより、リスク資産の価格が上昇する可能性が高まる。ただし、NFPが予想を大幅に下回った場合、米国経済の景気後退に対する懸念が浮上し、リスク資産の価格が

投資銀行BTIGは、8月に弱気のテクニカルシグナルが現れたことを受け、9月に入った米国の小型株市場は大幅な下落リスクに直面していると警告した。9月1日のCNBCによると、BTIGは、過去に市場暴落に先行した不吉なパターンをiShares Russell 2000 ETF（IWM）で検出し、今後数週間はリスク資産全般に対して警戒が必要だと指摘した。このシグナルは、8月に同ETFが日中の史上最高値を付け、月中に少なくとも4%上昇したものの、上昇分の大半を失い、月末を1%未満の上昇で終えた際に現れた。このパターンは、米連邦準備制度（FRB）がタカ派姿勢を示す環境下で、価格上昇の勢いが弱まっていることを示している。9月のFOMC会合で利上げが行われる確率は65%に達し、今年最高の水準となる一方、米10年国債利回りは4.75%を突破し、新たな高水準を付けた。 過去のパターンでは4カ月間に平均13.57%下落 BTIGは、iShares Russell 2000 ETFで、8月の終値が日中高値から大きく下落し、月間の上昇幅が大幅に縮小するパターンが、同ETFの歴史上わずか5回しか発生していないこと

Youngpoong-MBK Partnersは、高麗亜鉛のチェ・ユンボム会長によるエンターテインメント企業への投資構造を批判し、会社資金が個人投資に追随したと主張した。同陣営は、高麗亜鉛が出資するWon Asia Fundが未上場エンターテインメント企業3社に投資した総額6,900億ウォンのうち、6,500億ウォンが元本回収リスクにさらされていると分析した。Youngpoong-MBKは、チェ一族がまず個人資金を投じ、その後に高麗亜鉛のファンド資金が続くという連続的な投資パターンは、単なる投資失敗を超えた資金流用の可能性を示唆していると主張している。 Won Asia Fund、3件のエンターテインメント投資で6,500億ウォンがリスクにさらされる Youngpoong-MBK Partnersによると、Won Asia FundはHaihat、Slingshot Studios、Arc Mediaに総額6,900億ウォンを投資した。監査報告書と財務諸表を分析した結果、6,500億ウォンが元本回収リスクにさらされていることが明らかになった。 Haihatは、転換社債の形で3,200億

サムスン電子は9月1日、Semicon Taiwan 2026でCUBE戦略を発表し、メモリ技術におけるリーダーシップを強化する計画を明らかにした。サムスンのメモリ事業部門で製品企画を統括する副社長のChoi Jang-seok氏は、台湾・台北で開催された同イベントでこの戦略を説明し、容量（Capacity）、利用効率（Utilization）、帯域幅（Bandwidth）、効率性（Efficiency）の改善に焦点を当てた。この発表は、Counterpoint Researchによると、サムスンが2026年第2四半期に世界のDRAM市場とNANDフラッシュ市場で、それぞれ39%と29.3%の市場シェアを獲得し、首位を維持している中で行われた。 サムスン電子、CUBE戦略の構成要素を発表 Choi氏は、サムスン電子が容量を増やし、ロジックとメモリの配置を最適化するため、メモリを垂直方向に拡張すると強調した。同社は、チップ内部に垂直方向の高速道路を構築して帯域幅を向上させ、構造効率を高めることで、ワット当たりの性能を最大化する計画だ。サムスン電子は、HBM5、zHBM、zNAND-Oなど

MoonPayは31日（現地時間）、AI決済サービス「PayBox」がGrokのAIチャットボットに統合され、ユーザーが会話形式のコマンドを通じてデジタル資産の交換や決済を行えるようになったと発表しました。この統合により、ユーザーはGrokのチャットインターフェース内で自然言語による指示を使い、暗号資産取引を実行できます。これは、会話型AIとブロックチェーン取引機能を組み合わせた、AI主導の決済インフラにおける進展を示すものです。 PayBoxによりGrokで自然言語による暗号資産取引が可能に PayBoxは、ユーザーのデジタル資産ウォレットや決済手段をAIシステムに接続し、自然言語によるコマンドで取引を準備・実行できるようにします。ユーザーは「100ドルをPYUSDに変換して」「100ドル相当のPYUSDをSolana（SOL）に交換して」「Robinhood Chainに資金を移して」などと指示し、Grokに取引を実行させることができます。Grokが取引を準備した後、ユーザーは実行前にパスキー認証で承認します。取引プロセス全体がGrokとの会話内で完結するため、別のウォレットインタ