Gateインサイトと暗号資産市場分析

ロシア最大の銀行、ロシア連邦貯蓄銀行（Sberbank）は、遅くとも12月1日までに暗号資産取引の基盤インフラを構築する計画である。これにはデジタル保管庫が含まれ、メインのブロックチェーンの外側で暗号資産の所有権を記録し、取引の大部分を処理する。銀行は、顧客が入金、出金、送金を行うための稼働中ウォレットを運営する。ロシアの暗号資産枠組みは9月1日に発効し、規制対象の市場参加者を5類型に定める。 ロシア連邦貯蓄銀行のデジタル保管庫：遅くとも12月1日に構築 国際通信社の報道として、ロシア連邦貯蓄銀行の公式ニュースリリースを引用し、ヴェディアシン副会長がデジタル保管庫の主な機能を説明した。機能は次のとおりである。顧客の暗号資産の所有権の記録を維持すること。メインのブロックチェーンの外側で取引の大部分を処理すること。そして稼働中ウォレットを通じて顧客の資金の送金指示を実行し、入金、出金、送金といった操作に対応すること。 ヴェディアシンは次のように述べた。「新たなインフラの重要な要素の1つはデジタル保管庫であり、顧客の暗号資産の権利の記録を維持し、メインのブロックチェーンの外側での取引も記録す

韓国の株式市場は、5月24日時点で66回のサイドカー起動を記録し、韓国取引所のデータによると2008年の世界金融危機の年間記録を上回った。KOSPIはサイドカーを41回起動（買い方20回、売り方21回）し、KOSDAQは25回起動（買い方14回、売り方11回）した。これは、海外投資家の資金フローの急激な振れと半導体株の動きによって引き起こされた。2008年の危機では、両市場合計で45回の起動があった。アナリストは、サムスン電子とSKハイニックスへの海外売りが集中していたことと、中東情勢の緊迫化、国際原油価格の上昇、米国市場の金利圧力によるボラティリティ（変動性）だと見ている。サイドカーの仕組みは、KOSPI 200先物が1分間で参照価格から5％以上動いた場合、またはKOSDAQ 150先物が同じく1分間で、KOSDAQ 150指数が1分間で3％以上動くのと同じ方向に6％以上動いた場合に、プログラム取引の注文を一時的に5分間停止する。 サイドカー起動が2008年の危機記録（66回のトリガー）を上回る 韓国取引所によると、5月24日時点で両市場を合わせた66回のサイドカー起動が発生し、20

SKは、12月に指名された優先買収者ドゥサンとの7か月にわたる交渉の停滞を受け、5月31日に臨時の取締役会を開き、SKシルトロンの売却について議論する予定だ。協議が長引いているのは、AIデータセンター向け投資に連動してウエハー需要が急増し、SKシルトロンの評価額が大きく上昇しているためである。評価額は約5兆ウォンから約7兆ウォンへと跳ね上がった。 SKは5月31日に取締役会を開催し、SKシルトロンの売却を協議 5月27日の業界筋によると、SKは5月31日に取締役会を招集し、SKシルトロンの売却を主要議題として掲げる。半導体ウエハーメーカーのSKシルトロンについて、同社は12月にドゥサンを優先買収者として選定した。今回の取引は70.6%の持分を対象とし、SKの51%保有分と、総収益スワップ（TRS）契約の19.6%持分で構成される。TRSを通じて保有する会長チェ・テウォン氏の別枠29.4%持分は、主要取引の終了後に交渉される見通しだ。 SKシルトロンの評価額はウエハー需要ブームで7兆ウォンに急騰 SKシルトロンの企業価値は、当初の約5兆ウォンという見積もりから、約7兆ウォンへと上昇した。

テンセントの微信事業群（WXG）のプロジェクトマネージャーは、昨年、317万人民元超の期末賞与のスクリーンショットをコミュニティに投稿したところ、近日テンセントから追って通報が出され、解雇され、さらに社内の永久ブラックリストに載せられ、二度と採用されないとされた。事件は微博のブロガー「闌夕」が7月24日前後に暴露した。テンセントの不正対策調査部門の通報では、適用条文を『テンセント高圧線』第3条「情報セキュリティ違反および機密情報の漏えい」と認定しており、情報の漏えいや報酬情報の打診はいずれも違反であることが明確に規定されている。 テンセント社員の給与スクリーンショット：820,990元の現金と2,355,910元の株式増分インセンティブ 流出したスクリーンショットにはテンセントの社内報酬システムの透かしが入っており、報酬の内訳は以下のとおり： 年間業績賞金：153,000元人民元（現金） 年間特別賞金：667,990元人民元（現金） 現金合計：820,990元人民元 株式増分インセンティブ：2,355,910元人民元 合計：3,176,900元人民元 注目すべき点は、報酬の大半が現金の

ビットコイン（BTC）短期で強いリバウンド、7月27日暫定で約65,150米ドル。Michael Saylorは「別の色」を出す示唆をし、一方でStrategyは4回目となるビットコイン購入のスキップを行った。米国CFTCは、予測市場の認証にテンプレート契約を用いることへの警告を出し、イベント契約の自己認証手法をめぐる発行ルールを発表した。 マクロの出来事 & 銭界の注目点 1、Cryptopolitanによると、Michael SaylorはStrategyのビットコインチャートを投稿し、「私たちには別の色が必要だ」と添えた。これは同社が前回ビットコイン購入を開示してから（6月22日）5回目の予告。Strategyはまだ資金調達中だが、企業mNAVが1を下回った後、受け取った資金を32.25億米ドルの現金準備に回し、ビットコインではなくした。Strategyは7月30日、米国株式市場の引け後に第2四半期の業績を公表する予定で、投資家はビットコイン購入が再開されるかを注視する。 MSTRは、Saylorのビットコイン購入戦略のてこ入れ（レバレッジ）代理として見なされており、数十のトレジ

27日、キウム証券のエコノミスト、キム・ユミ氏によると、USD-KRW（米ドル/韓国ウォン）為替レートは最近1,460ウォンまで下落しており、6月の約1,600ウォン近辺から下がった。下落の要因は、ドルの弱さではなく、国内のファンダメンタルズの改善と外国為替市場における需給状況の改善にある。ファンダメンタル面では、強い半導体輸出が韓国のGDP見通しの上方修正につながり、韓国銀行の利上げによって米韓の金利差が縮小した。一方、供給サイドの要因としては、SKハイニックスADRの転換需要の見込みや、重工業によるフォワードのFX売りが挙げられる。キム氏は、これらの要因が、為替レートが短期的なピークを形成したという見方を広めるとともに、上昇（利上げ）期待を弱めつつ、輸出企業のウォン転換需要を徐々に拡大させていると指摘した。 ファンダメンタルズと需給がUSD-KRWの下落を押し下げ キム・ユミ氏は、27日に出したレポートで、ウォン高は国内のファンダメンタルズの改善と外国為替市場の需給状況の改善を反映していると述べた。ファンダメンタル面では、半導体輸出の好調が韓国の経済成長見通しを上方修正させたほか、

Layer-1 のブロックチェーンネットワークである WEMIX は、攻撃者が 7 月 27 日に WEMIX ステーブルコインに関連するコントラクトの所有権を侵害し、未承認で約 523 万枚の WEMIX を発行したうえで、それを 30,736 枚の WEMIX と 724,198.27 枚の USDC.e に交換したと発表した。これらの USDC.e はその後、イーサリアムおよび BNB スマートチェーンへブリッジされた。 攻撃の実行過程：523 万 WEMIX の未承認発行 WEMIX の初期の事件アップデートによると、攻撃者が WEMIX コントラクトの所有権を侵害した後、未承認で約 523 万枚の WEMIX が発行された。発行された WEMIX は 30,736 枚の WEMIX と 724,198.27 枚の USDC.e に交換された。これらの USDC.e はその後、クロスチェーンブリッジを通じてイーサリアムおよび BNB スマートチェーンへ転送され、さらに ETH や Tether USDT などの資産に交換され、複数のアドレスへ分配された。 WEMIX によれば、

Decision Desk HQは、中間選挙まで100日という時点で、民主党が米下院を奪還する確率を60%と予測しており、見込議席数は民主党225対共和党210です。一方で上院は共和党の支配が維持される見通しです。Bain CapitalによるKioxia持ち分の売却（約2.5兆円、約22兆ウォン）が、SK Hynix（000660）を事実上の第2位の株主（14%）に押し上げました（東芝は15.1%）。また、量子コンピューティングETFは直近1か月で20〜30%下落しました。下院奪還シナリオでは、立法の行き詰まり（グリッドロック）やトランプに焦点を当てた公聴会への懸念が浮上し、一方で半導体業界の再編は加速しています。AI主導のファウンドリー（受託製造）能力のシフトによって、モバイル向けチップやメモリの供給が優先度の低い領域へ押しやられているためです。テーマ型ETFの値動きの大きさは集中リスクを示しており、純粋な量子関連ファンドは分散型の同業他社よりも損失がより深くなりました。 中間選挙まで100日：民主党が下院奪還する確率60%と予測 Decision Desk HQの分析では、中間選

Apollo Global ManagementとMizuhoの分析によると、AIインフラに特化したNeocloud企業は、テクノロジー業界全体で社債の信用スプレッドが拡大する中、財務面の圧力が強まっている。CNBCは現地時間25日、AIデータセンターの建設をリードするテック企業の信用スプレッドが拡大しており、この流れは年末まで、さらに来年にかけて強まる見通しだと報じた。信用悪化の背景には、AI投資の資金を賄うための借入が増えたことがある。AI計算のためのGPUリソースを提供するNeocloud運営事業者は、とりわけデータセンター建設に向けた大規模な債務ファイナンスへの依存があるため、脆弱だという。国際決済銀行（BIS）は最近の報告書で、AI業界における債務の積み上がりと循環的ファイナンスが投資の過熱を増幅し、長期的なバブル崩壊リスクを高め得ると警告した。 Neocloudの負債資本倍率はハイパースケーラーを10-40倍上回る CoreWeaveの負債資本倍率は約739倍で、Nebiusは131倍、Applied Digitalは172倍に達している、と分析が示した。これに対し、Alp

KCGI Asset Managementは、27日に「KCGI Global Active EMP Fund [Stock-Rebalancing]」を立ち上げた。世界の株式、セクター、テーマの上場投資信託（ETF）に投資するポートフォリオである。ファンドは、市場のボラティリティが高まる中で上昇トレンドの資産を選別するために、2段階のモメンタム戦略を採用している。初日には、資金流入として100億ウォンを集めた。今回の立ち上げは、広範な分散よりも体系的なETF選別を重視する世界的なトレンドと一致している。世界のETF市場は、2022年の9兆ドルから2024年の第1四半期には20兆ドルへと倍増している。 KCGIファンドは2段階のモメンタム戦略を適用 ファンドは、投資対象を特定するために2段階のプロセスを用いる。第1段階では、個別ETFのリターンがトレンドの方向性を決める。第2段階では、中長期のリターンをランキングし、高い相関を持つETFグループから代表的な資産のみを組み入れる。重複を避け、相対モメンタムを強化するためだ。ポートフォリオ・マネージャーは、適切性の観点から投資ユニバースを点

NHN KCPと新韓銀行は、27日に韓国銀行の中央銀行デジタル通貨（CBDC）実証プログラム「Project Hangang」の第2フェーズへの参加を発表した。両社は、NHN KCPのオンラインおよびオフライン決済基盤を活用し、預金トークンを用いた支払いの実用的な利用を拡大するとともに、商用化の可能性を検証する。Project Hangangは、韓国銀行が実施するCBDCの実証イニシアチブであり、分散型台帳技術（DLT）に基づく「二層マネタリー・システム」のテストを目的としている。 新韓銀行、第1フェーズ実証で高い取引量を記録 先に実施された第1フェーズの実取引実証では、新韓銀行は取引量と利用回数のいずれにおいても高い割合を記録し、預金トークンの活用可能性を裏づけた。第1フェーズでは、現実の環境における預金トークン決済の実用的な実現可能性が示された。 NHN KCPと新韓銀行、マーチャント網全体で預金トークン決済を計画 プロジェクト第2フェーズでは、ユースケースの拡大とユーザー体験（UX）の向上に重点を置く。両社は、NHN KCPの既存のオンラインおよびオフラインのマーチャントネットワ

ソウルの外国為替市場の銀行は、FXディーリングルームで期中の人事異動を完了した。ドル・ウォン現物市場は今月6日から週5日で24時間取引へ移行し、これを受けて銀行はチーフディーラーを入れ替え、ロンドンと香港の海外デスクに人員を増強した。今年序盤の大規模な人事変更に続く2回目の大きな組織再編となり、銀行は延長された取引時間を管理するための運営体制を強化している。 ドル・ウォン現物市場が24時間取引の仕組みを採用 ソウルの外国為替市場は、今月6日からドル・ウォン現物市場を週5日で24時間取引することを導入した。銀行は対応として、チーフディーラーの交代と、ロンドンおよび香港の海外取引デスクへの人員追加を行った。大半の商業銀行および政策銀行は、27日に期中の定期人事異動を完了した。 銀行がスポット／スワップデスクのチーフディーラーを交代 IBK産業銀行は、スワップ業務を率いていたイ・チュルウを香港支店へ異動させた。元スポットのチーフディーラーであるキム・ミンソはスワップ業務を統括する一方、キム・フィヒョンがスポットのチーフディーラーを引き継ぐ。リム・ジミンはFXスワップからボンドスワップへ、キム

信韓投資証券は27日、規制された金融市場向けに設計されたブロックチェーン・ネットワーク「Canton Network」を運営するDigital Assetへの投資家としての参加を発表した。投資は、Andreessen Horowitzの暗号資産（crypto）に特化したファンドであるa16z cryptoが主導した3億5500万ドル規模の資金調達ラウンドを通じて行われた。信韓投資証券と信韓ベンチャー投資は共同で出資し、信韓金融グループのグローバルなデジタル事業の拡大を目指しつつ、投資リターンの創出も狙っている。Digital Assetは2014年に設立され、金融機関向けのプライバシー重視のブロックチェーン・ネットワークであるCanton Networkを運営している。機関レベルのプライバシーを支えるとともに、オンチェーンへの資産・アプリケーション・規制ワークフローの移行を可能にする。 信韓投資証券が $355M Digital Asset の資金調達ラウンドに参加 投資は、a16z cryptoが主導した3億5500万ドル規模の資金調達ラウンドへの参加を通じて実行された。信韓投資証券

AMDのCEOリサ・スー氏は、5月25日（現地時間）のYahoo Financeのインタビューで、AI業界における相互投資の慣行を擁護し、テクノロジー企業同士のつながりが過度に緊密化していることへの懸念に反論した。スー氏は、AIエコシステム内での緊密な連携は合理的で有益だと主張し、大規模な投資によって顧客ニーズへの対応準備がより進むと述べた。これらの発言は、AI分野における複雑な提携への監視が強まっているなかで、NVIDIAがAIスタートアップの持ち分を取得する一方、クラウド提供者がNVIDIA対応のインフラを販売しつつ独自のチップも開発しており、競合企業間でもパートナーシップが重なっている状況に直接触れるものだ。 AMD CEO、AI業界の連携をエコシステム戦略として擁護 スー氏はYahoo Financeで、テクノロジー企業同士が相互に結び付く関係は非常に合理的だと語った。「私たちは1つのエコシステムの中で一緒に取り組んでいて、その意味で以前よりも密に連携している。そして実際、それはとても良いことだと思います」とスー氏は述べた。「私たちが密に連携しているのは、そのような大規模投資が

Digital Asset による 7 月 24 日の調査報道では、少なくとも 29 の海外暗号資産デリバティブ取引所のアプリが韓国の Google Play ストアでインストールできなくなっている。OKX アプリは 7 月 24 日にサポートを停止し、Bybit アプリは 7 月 10 日にブロックされた。調査対象は CoinMarketCap のデリバティブ取引所ランキング上位 50。 29 件のアプリが停止、OKX と Bybit が最新事例 Digital Asset の調査によると、韓国の Google Play ストアでの検索結果は、29 の海外デリバティブ取引所アプリが次の 3 つのケースに分かれる： 検索できず、何の通知もない：全 17 件 「利用不可」が表示される：全 6 件 「お住まいの地域では利用できません」が表示される：全 6 件 最新の停止事例：OKX アプリは 7 月 24 日に韓国の Play ストアでの支援を停止し、Bybit アプリは 7 月 10 日にブロックされた。これに先立ち、昨年（2025 年）3 月には当局の要求を受けて、KuCoin や M

ビットコインは7月27日に反発し65,178ドルまで上昇、強勢で65,000ドルの節目を突破した。米大統領トランプは、米軍に対しイランへの空爆行動を一時停止するよう指示し、13日連続の毎日の攻撃に終止符を打った。FRBの利率決議は7月29日に公表される予定で、ロイターが調査した104人のエコノミストは全員が据え置きを予想しているが、フェデラル・ファンド先物は利上げの確率が約36%であることを示している。 トランプがイランへの空爆を一時停止するよう命令 Axiosは2人の事情に詳しい消息筋の報道として、トランプが7月25日（金）に軍から提出された攻撃計画を受け取った後、実行を承認せず、軍に攻撃を行わないよう指示したと伝えた。これに先立ち、トランプは13日連続でイランへの攻撃行動を承認していた。トランプはインタビューで、「より賢明な戦略」は「イランとの合意」だと述べた。米国の国連大使ウォルツ（Mike Waltz）は、トランプが「交渉の余地を確保しようとしている」と語った。 ある米国当局者は、米軍当局者がトランプに対し、行動を続けることにはリスクがあると内々に警告していたと述べた。理由は、

バンク・オブ・アメリカ（BofA）の「ブル＆ベア・インジケーター」は先週9.6まで上昇し、2021年のパンデミック期における株式市場ラリーのピーク以来の最高の売りシグナル水準となった。このインジケーターは0〜10の尺度で投資家のセンチメントを測るもので、BofAのリサーチチームが24日に発表したレポートによれば、9.5から9.6へと上がった。同インジケーターは逆張りの指標と見なされており、投資家が極端に強気になるほど売却の好機を示し、極端な弱気は買いの好機を示す。 BofAの指標が示す過去の平均2〜3%下落パターン 「ブル＆ベア・インジケーター」は、ヘッジファンドのポジション、株式および債券ファンドのフロー、テクニカル指標といった投資家センチメント要因に基づいて算出される。BofAのリサーチチームはレポートで、2002年以来記録された17回の売りシグナルのうち、シグナルの後の3か月間でグローバル株式市場が平均2〜3%下落し、最大下落は15〜20%に達したと述べた。アナリストは、買いまたは売りのシグナルは通常1〜3か月持続すると指摘した。 BofAアナリストが金利リスク要因を挙げる Bo

マンハッタンの商業用不動産市場は、ポストコロナの崩壊懸念の後、底打ちの兆しを見せており、空室率は低下し、賃料は2025年初め以降反発している。回復は、2023〜2024年の最悪の景気後退に続くもので、リモートワークの導入と米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げが、中心業務地区（CBD）の空室率をコロナ前の約12%から2024年半ばまでに約18%へ押し上げた。転機の背景には、企業のオフィス拡張、金融・法律・AI企業による賃貸需要の増加、新たなプレミアムオフィスの供給が限られていることがある。 マンハッタンのオフィス市場、2019年以来の過去最高の賃貸（リーシング）件数 Colliersによると、マンハッタンのオフィス賃貸活動は2025年に4,192万平方フィートに達し、前年から25%以上増加、2019年以来の最高水準となった。空室率（空いているスペース、賃貸期限が間近な物件、サブリース在庫を含む）は、2025年末までに13.9%まで低下し、さらに第1四半期（Q1）には13.7%まで下がった。これは、ニューヨーク市会計監査官事務所が報告したとおり、2024年半ばの約18%からの改善である。

26日にCNBCによると、S&P 500指数の158社が今週決算発表を行う。これには主要テック株のMicrosoft（マイクロソフト）、Meta（メタ）、Amazon（アマゾン）、Apple（アップル）も含まれる。今週は米国の企業決算シーズンの中でも最も忙しい時期であり、総合的な市場の方向性を決める重要な分岐点だと見なされている。Morgan Stanley（モルガン・スタンレー）、JPMorgan（JPモルガン）、Truist Securities（トゥルイスト・セキュリティーズ）、Robert W. Baird（ロバート・W・ベアード）のアナリストたちは、これらの発表に先立って具体的な見通しを出しており、売上成長の見通し推定から株価目標の調整まで幅広い内容となっている。 モルガン・スタンレー、決算前のMicrosoftに対し$600の目標株価 Microsoftは29日に取引終了後に決算を発表する。モルガン・スタンレーは同社の決算発表前に楽観的な見通しを示し、目標株価を$600に設定した。これは先週の終値から見て、57%超の上昇余地を意味する。 モルガン・スタンレーは「容量主導のA

27日に韓国株は大きく上昇して始まったが、寄り後は外国人投資家および機関投資家による売りで午前中の半ばまでに上げ幅を縮めた。KOSPI指数は6806.27で寄り付き、115.65ポイント（1.73%）高となったものの、9時39分までに6734.86まで後退した。これは韓国取引所のデータによるもので、44.24ポイント（0.66%）の小幅な上昇にとどまっていることを反映している。下げは、市場参加者が今週の主要イベントに備えて様子見の姿勢を取ったことによって起きた。対象には、Samsung ElectronicsとSK Hynixの決算、米連邦公開市場委員会（FOMC）会合、主要な米国IT企業の結果が含まれる。外国人は771.6十億ウォンを売却し、機関投資家は119.7十億ウォンを手放した。一方、個人投資家は午前の取引で868.9十億ウォンを買い増した。 外国人と機関が売り、KOSPIは寄り天に KOSPI指数は27日に6806.27で寄り付き、前営業日比115.65ポイント（1.73%）高だったが、韓国取引所によると9時39分までに6734.86で一部上昇分を手放し、取引された。この時点