Gateインサイトと暗号資産市場分析

分散型取引所（DEX）が、拡大するトークン化株式市場において取引量と取引手数料の大半を取り込んでいることが、Lightwood CommunicationとBitplanet Research Labの分析で明らかになった。先月、オンチェーンのトークン化株式市場の価値は約2.73兆₩に達し、第1四半期の現物取引量は約21.5兆₩となった。分析によると、複数の発行者が異なるブロックチェーン上で同じ原資産株式を追跡する商品をローンチするにつれて、取引活動はより深い流動性とスムーズな約定を提供するプラットフォームに集中する。この流動性集中効果により、DEXは継続的な取引活動から繰り返し手数料収益を生み出せる一方、トークン発行者の主な収益源は商品の初回ローンチとなる。この動きは、トークン化資産市場において、商品の発行者よりも取引インフラ提供者が大きな経済的価値を獲得するという、より広範な傾向を反映している。 トークン化株式市場の価値、2.73兆₩に到達 Lightwood CommunicationとBitplanet Research Labのレポートによると、先月、オンチェーンのトークン化

韓国株式市場の個人投資家は、指数が22％下落し、世界金融危機以降で最大の月間下落率を記録したにもかかわらず、7月のKOSPI市場で1.4166兆ウォンを純購入した。買いはSamsung ElectronicsとSK Hynixに集中した。価格が下落する中でも、投資家はこれら半導体企業の長期的な競争力を信じていたためだ。しかし、担保価値が急落したことで、マージンコールによる強制売却は7月に8,700億ウォンに達し、株価にさらなる下落圧力をもたらした。 KOSPI、7月に22％の月間下落を記録 韓国取引所と証券業界によると、KOSPIは7月に22％下落し、世界金融危機以降で最大の月間下落率を記録した。指数は6月22日に史上最高値の9,114.55に達した後、急落し、ピークから約40％下落した。7月28日にはKOSPIが10.84％急落し、翌29日には5.98％下落した。7月28日と29日にはサーキットブレーカーが発動し、KOSPIとKOSDAQの両市場で2日連続して取引が停止されたのは史上初となった。7月13日にもサーキットブレーカーが発動していた。 暴落中、個人投資家が1.4兆ウォンを純

モルガン・スタンレーは、韓国のメモリー半導体大手であるSamsung ElectronicsとSK Hynixに買い推奨を付与し、急激な調整は終わり、現在のバリュエーションは魅力的な再参入の機会を提供しているとの見方を示した。投資銀行業界の関係者が9日に明らかにしたところによると、モルガン・スタンレーのアナリスト、Shawn Kim氏は、アジアのテクノロジー株に関するレポート「Memory - Small Bumps」でこの見解を示した。今回の推奨は、メモリー業界のサイクル成熟化への懸念を背景に両銘柄が急落したことを受けたもの。モルガン・スタンレーは、最近の株価調整をサイクルにおける自然な「小さな揺れ」と位置付けた。 モルガン・スタンレー、調整を自然なサイクル局面と判断 モルガン・スタンレーはレポートで、「メモリー業界でこれまで見られた最も急激な調整は終わったようだ」とし、「バリュエーションは魅力的な戦術的再参入の機会を提供している」と述べた。同投資銀行は、最近の株価調整を、メモリー業界のサイクルが成熟する過程で生じる自然な「小さな揺れ」と位置付けた。 モルガン・スタンレーは、自社株買

韓国の金融監督院（FSS）は、8か月間に66件の有価証券届出書について訂正を要求した。これは、前年通年の43件および2024年の56件を上回る数字で、Money TodayがFSSの電子開示資料と、国会議員のKim Sang-hoon氏に提出された資料を基に集計したデータで明らかになった。背景には、取締役の忠実義務の対象を「会社の利益」から「会社および株主の利益」へと拡大した商法改正により、規制当局の裁量が強まったことがある。訂正要求の急増を受け、少数株主は株主保護の強化を歓迎している一方、企業側は経営上の不確実性が高まり、事業運営の柔軟性が損なわれていると指摘しており、両者の間に緊張が生じている。 FSSによる訂正要求、8か月で66件に達する 複数の企業が繰り返し訂正を要求された。Hanwool SemiconductorとSangji Constructionはそれぞれ4件、Agent AIとHurim A-Techはそれぞれ3件の訂正要求を受けた。訂正要求が出されると、有価証券届出書の効力は停止され、上場企業の株価が大きく変動する可能性がある。業界関係者によると、企業は正式な訂正

韓国の上場企業は、マネーサプライが増加しているにもかかわらず、今年、株式市場と債券市場の双方で厳しい資金調達環境に直面している。金融監督院は今年、15件の株式による資金調達計画について訂正を求めた。一方、上半期の社債発行額は前年同期比15.2％減の123.6兆ウォンとなった。5月の広義通貨供給量（M2）は4,184兆ウォンに達し、前月から32兆ウォン増加したが、貨幣乗数は2024年の年平均14.9倍から5月には13.36倍へ低下し、実体経済への波及効果が弱まっていることを示した。新株予約権付き割当増資に対する規制当局の監視も強まっており、当局は資金使途と株主価値の向上策について詳細な説明を求めている。金利上昇や企業デフォルト後の投資家の慎重姿勢などの市場環境も、従来型の債券による資金調達ルートをさらに制約している。 金融監督院、株式による資金調達の承認プロセスを厳格化 金融監督院は5月28日に理事会を開き、SK D&Dの1,367億ウォン規模の株主割当増資に関する証券届出書について訂正を求めた。5月31日には、規制当局がKOSDAQ上場企業3社、Hanwool Semiconducto

韓国株は7月の歴史的な下落を受け、8月第1週にはボラティリティが低下し、KOSPIは6258.77、KOSDAQは798.81で取引を終えた。ボラティリティ指数のVKOSPIは7月29日の93から75.59へ低下し、市場の不安が和らいでいることを示した。回復の動きは、単一銘柄レバレッジETFを対象とした規制措置と、市場の需給を歪めていた強制的な証拠金清算の完了によるものだ。市場参加者は現在、資金が半導体中心のポートフォリオから、これまで見過ごされていたロボティクス、医薬品、資本財などのセクターへ移行するなか、ローテーション取引の動向を注視している。 8月第1週、KOSPIとKOSDAQは対照的なパフォーマンスを記録 韓国取引所のデータによると、KOSPIは7日に6258.77で取引を終え、前週比5.10%下落した。一方、KOSDAQは相対的な強さを示し、10.98%上昇して798.81となった。KOSPI200ボラティリティ指数（VKOSPI）は、7月29日の日中水準93から75.59へ低下し、市場の変動に対する懸念が和らいだことを反映した。8月第1週、KOSPIは3営業日下落し、2営

DeliciousとK&S I&Cはそれぞれ12日と14日にKOSDAQへ上場し、Kido Industry、Nears Lab、Hatch Techは11日から13日にかけて一般投資家向け公募を実施する。デジタルヘルスケア企業のSkylabsは14日から21日まで機関投資家向け需要予測を実施する。IPO市場では、企業ごとの申し込み実績における二極化が続いている。 DeliciousとK&S I&CがKOSDAQに上場 ファッションB2Bプラットフォーム「Sinsang Market」を運営するDeliciousは、12日にKOSDAQへ上場する。2011年設立のDeliciousは、東大門の衣料品卸売市場と全国の小売事業者をつなぐプラットフォームを運営している。今年上半期時点で、累計登録会員数は卸売業者23,000社、小売業者400,000社に達し、累計取引額は5兆ウォンを超えている。公募価格は、希望価格帯の上限である7,000ウォンに決定された。機関投資家向け需要予測の競争倍率は184倍、個人向け申し込みの競争倍率は10.29倍だった。申込保証金は合計198億ウォンに達した。主幹事

KOSPI指数は8月3～7日の間に5.1%下落したものの、韓国の個別株の86.6%が上昇した。資金が大型半導体株から建設および二次電池セクターへ移ったためだ。Samsung ElectronicsとSK Hynixはこの期間にそれぞれ12%、17.23%下落し、指数を押し下げた一方、上場917銘柄のうち794銘柄が上昇した。この乖離は、信用残高が6月24日の過去最高38.6328兆ウォンから8月4日には27.4038兆ウォンへと急減した後に生じた。これは、上半期に半導体大手へ集中していたポジションのデレバレッジがほぼ完了したことを示している。 6週間で信用残高が11兆ウォン減少 Korea Exchangeのデータによると、KOSPIとKOSDAQの信用残高の合計は6月24日に38.6328兆ウォンでピークに達した後、8月4日には27.4038兆ウォンまで減少した。iM Securitiesの研究員、Lee Sang-heon氏は、上半期に大型半導体株へ集中していたレバレッジポジションが指数を押し上げる一方、その他の株式は下落したと述べた。Lee氏は、7月のデレバレッジによって指数のボ

韓国取引所は低位株に対する新たな上場廃止規則を導入しており、現在39社が、25取引日連続で1,000ウォンを下回って取引されたことを受け、管理銘柄候補に指定されています。最初の管理銘柄指定は13日に行われる見込みで、最も早い上場廃止は10月にも実施される可能性があります。取引所は先月1日から新基準を適用しており、株価が30取引日連続で1,000ウォンを下回った企業を管理銘柄に指定することを義務付けています。金融委員会と韓国取引所によると、新たな低位株基準により、今年は約150社が上場廃止になると推定されています。 韓国取引所、管理銘柄指定に30日基準を設定 韓国取引所は、終値が30取引日連続で1,000ウォンを下回った企業を管理銘柄に指定し、上場廃止手続きの対象としています。30日基準に達する前に、1,000ウォンを下回る状態が25取引日連続となった企業には、管理銘柄候補として注意喚起の開示が行われます。取引所は先月1日からこの基準を初めて適用しました。現在、管理銘柄候補となっている39社の内訳は、KOSPI市場が7社、KOSDAQ市場が32社です。 現在の市場では163社が1,000

米国AIアクティブETFのうち韓国取引所に上場する4銘柄は、1か月間のパフォーマンスで明暗が分かれ、その差は13％ポイントに達した。ACE US AI Tech Core Industry Activeは10.09％安、RISE US AI Tech Activeは11.94％安となった一方、メモリーに重点を置くTIME Global AI Artificial Intelligence Activeは14.72％安、TIGER Global AI Activeは22.70％安となった。この差は、好調な業績にもかかわらずメモリー株が急落する一方、世界のAI・半導体市場が変動する中で、大型テクノロジー株に分散投資するポートフォリオが相対的な底堅さを示したことで生じた。 韓国上場の米国AIアクティブETF4銘柄、パフォーマンスに13％ポイントの差 韓国取引所に上場する米国AIアクティブETF4銘柄は、ポートフォリオ配分の違いによりリターンが分かれた。韓国取引所のデータによると、ACE US AI Tech Core Industry ActiveとRISE US AI Tech Activ

バンク・オブ・アメリカ、JPMorgan、Oppenheimerのアナリストは、四半期決算を受けてさらなる上昇が見込まれるAI関連株を3銘柄特定した。Mariana Perez Mora、Doug Anmuth、Edward Yangによる強気の見通しは、バリュエーションや支出の持続性をめぐる懸念が続く中でも、AI投資が堅調に推移するとの期待を反映している。選定銘柄はAIエコシステムの異なる分野にまたがっており、エンタープライズソフトウェアのPalantir Technologies、クラウドコンピューティングのAmazon、半導体製造装置のLam Researchが含まれる。 BofA、商業収入149%急増を受けPalantirの目標株価を255ドルに設定 バンク・オブ・アメリカのアナリストMariana Perez Moraは、同社の第2四半期決算が予想を上回ったことを受け、Palantirの「買い」評価と目標株価255ドルを改めて示した。米国商業部門の収入は前年同期比149%急増し、総収入に占める割合は前年の約30%からほぼ40%へ上昇した。同社は米国の商業顧客基盤を35%拡大し

韓国の金融当局による単一銘柄レバレッジETF規制を受け、Samsung ElectronicsおよびSK Hynix関連商品の運用資産残高は、4日時点でそれぞれ1.6兆ウォン、2.9兆ウォンとなった。韓国投資証券が9日に報告した。この措置は、市場調整局面で過熱した投資センチメントを抑制することを目的としていた。アナリストのJung Hyun-jong氏は、投資需要が規制対象外の海外レバレッジ商品へ移り、「風船効果」が生じることで、規制の有効性が損なわれる可能性があると警告した。 単一銘柄レバレッジETFの運用資産残高、ピーク時から42～45％に減少 韓国投資証券の報告書「規制後のレバレッジETFリバランスレビュー」によると、4日時点でSamsung ElectronicsおよびSK Hynixの単一銘柄レバレッジETFの運用資産残高は、それぞれ1.6兆ウォン、2.9兆ウォンとなり、ピーク時の45％、42％に相当した。 これら商品の1日平均取引高は、それぞれ2,000億ウォン、4,000億ウォンに減少し、ピーク時から約90％低下した。報告書は、規制と市場調整が相まって、取引高とリバランス

Korea Zincは、国境を越えたプライベート・エクイティ・ファンドによる買収において、経済安全保障上の考慮が買収価格よりもますます重視される中、4月に米国政府から迅速な許認可審査の対象に指定されたテネシー州の戦略的金属生産プロジェクトを推進している。Project Crucibleと名付けられたこのプロジェクトは、ガリウム、ゲルマニウム、アンチモンの生産に焦点を当てている。これらは、中国が2024年12月に米国への輸出を禁止した材料であり、現在は11月までの一時的な適用除外措置が取られている。米国は4月、同プロジェクトをFAST-41の迅速許認可審査の対象に指定した。これは、重要鉱物の精製における中国の支配からサプライチェーンを再構築することを、ワシントンが優先していることを反映している。 Korea Zinc、テネシー州の金属プロジェクトで米国の迅速許認可審査対象に Project Crucibleは、ガリウム、ゲルマニウム、アンチモンを生産するテネシー州の一体型製錬施設である。中国は歴史的に、これらの非鉄金属の精製と供給を支配してきた。米国政府は4月、同プロジェクトをFAST-

社会保障の2027年の生活費調整（COLA）の予測は現在3.6%から3.8%の範囲にあり、Senior Citizens LeagueとAARPの予測によると、次の重要なインフレデータは8月12日に発表される予定です。Senior Citizens Leagueは3.8%の増加を予測し、AARPは3.6%と予測しています。いずれも、2026年の給付に適用された2.8%の調整率を上回っています。これらの予測は、2026年の一部期間で見られたインフレ加速を反映したもので、最終的なCOLAは、2025年と2026年の都市部賃金労働者・事務職員消費者物価指数の第3四半期平均を比較して決定されます。 Senior Citizens Leagueは3.8%のCOLAを予測、AARPは3.6%を予測 Senior Citizens Leagueは現在、2027年の社会保障COLAを3.8%と予測しており、6月の予測から変わっていません。これは、2026年の給付に適用された2.8%の調整率を1ポイント上回る水準です。AARPは、最近のインフレデータと今後数か月の物価見通しに基づき、3.6%の増加を予測

USDCとTetherは現在、暗号資産決済カードの支出の約84%を占めており、USDCが約58%、USDTが約26%を処理していると、a16z cryptoの最新レポートは報告しています。この変化は、ユーロ連動型のEUReがカード取引高の約88%を占めていた2024年初頭からの反転を示しています。この変化は、新たなカードプログラムや決済チェーンが相次いで登場した時期と重なっており、EUReとGnosis Payのシェアが市場の約2%まで低下する一方、ドル連動型ステーブルコインのシェアが拡大しました。 暗号資産決済カードを使えば、主要なカードネットワークが利用できる場所ならどこでも、ステーブルコインや暗号資産を使って支払えます。決済時にステーブルコインが現地通貨へ変換されるため、加盟店側には通常のカード取引として表示されます。 ドル連動型ステーブルコインが84%の市場シェアを獲得、ユーロ連動型ステーブルコインは2%に低下 2024年初頭、ユーロ連動型のEUReはカード取引高の約88%を占めていました。その取引の大部分はGnosisを経由していました。しかし、a16z cryptoの最新レ

Grayscaleは、Digital Asset Market Clarity Actが成立しなければ、米国が暗号資産への投資やスタートアップを海外市場に奪われるリスクがあると警告した。Grayscaleのリサーチ責任者であるZach Pandl氏は、8月の休会明けに上院での採決が予定されているものの、CLARITY法が年内に成立する可能性は低いと述べた。一方で、包括的な市場構造法制が存在しないことで、新たな投資活動や起業家による事業が、より明確な規制枠組みを持つ管轄区域へ流出する可能性があると指摘した。CLARITY法は、消費者保護と明確なガイドラインを備えた包括的な暗号資産の枠組みを提供するものだが、暗号資産業界は、このような連邦法がないまま、ほぼ17年間にわたって発展してきた。 Grayscale、規制当局が立法上の空白を埋めると予測 数十億ドル相当の暗号資産を運用するGrayscaleでリサーチ部門を率いるZach Pandl氏は、上院がCLARITY法を成立させられなかったとしても、政府機関が包括的な規則制定を通じて、現在の規制上の空白を埋めると述べた。Pandl氏は、「CL

BIP-110提案の支持者は土曜日、ブロック961,632で少数派チェーンへのフォークを開始したが、分岐したネットワークが約8時間で採掘できたのはわずか2ブロックで、その後停滞した。フォークはBitcoinの難易度設定を引き継いだ一方、直近のブロックで支持を示すシグナリングの割合は約2.53%にとどまり、必要とされる55%のアクティベーション閾値を大きく下回った。BIP-110は、Ordinalsのインスクリプションなど、金銭目的ではないデータをトランザクションから一時的に排除することを目指したもので、この動きについてMichael Saylorを含む批判者は、Bitcoinの検閲耐性にとって危険な前例だと評した。 Bitcoinの難易度を引き継いだBIP-110フォーク、ハッシュパワー不足で停滞 このフォークは土曜日、BIP-110ソフトウェアを実行するBitcoinノードが、提案への支持を示すシグナルを発していないブロックを拒否し始めたことで、ブロック961,632から発生した。AntPoolがシグナルなしで採掘したブロックはメインネットワークでは承認されたが、BIP-110ノード

Guren 'Bobby' Zhou氏は、Aqua 1によるWorld Liberty Financialのガバナンストークン1億ドル分の購入を主導した実業家であり、2021年に英国でマネーロンダリングの疑いで逮捕され、現在も進行中の捜査に関わっていると、The New York Timesが日曜日に報じた。The Timesによると、昨年11月に提出された英国の裁判記録では、Zhou氏が2019年にさかのぼるマネーロンダリング事業に他の5人とともに関与したと訴えられているが、Zhou氏は起訴されていない。この事件では、Zhou氏の長年の従業員2人が昨年9月に起訴され、そのうち1人は有罪を認め、起訴された被告らの裁判は2028年に予定されている。The Blockは2025年6月、UAEを拠点とするファンドAqua 1がWLFIトークンを1億ドル分購入し、World Libertyにおける既知の最大級のトークン購入者の1社になったと報じた。World Libertyの収益分配の取り決めに基づき、この購入額のうち最大7,500万ドルが、Trump氏とその息子たちが支配する企業に分配された

日本の4大生命保険会社は、2026年6月末時点で、日本国債についておよそ960億ドルの含み損を抱えている。日本生命、第一生命、住友生命、明治安田生命の損失合計は15.13兆円に達し、前四半期からおよそ7%増加した。損失の要因は、日本銀行が数十年にわたる超低金利政策から脱却したことにある。追加利上げは円相場の安定やインフレ抑制に寄与する一方、債券価格をさらに押し下げ、保険会社、銀行、年金基金全体の損失を拡大させる可能性がある。この状況は、日本が異例の景気刺激策から移行する中で、日本の金融政策が直面するより広範な課題を浮き彫りにしている。 日本の保険会社、15.13兆円の債券損失を報告 日本の4大生命保険会社は、2026年6月末時点で、日本国債について合計15.13兆円（960億ドル）の含み損を報告した。この金額は前四半期からおよそ7%増加している。この損失は、日本の債券市場で数十年ぶりとなる最も急速な変化の一つを反映している。日本銀行がマイナス金利政策を終了し、金融政策を徐々に正常化する中、利回りは長年続いたゼロ近辺の水準から急上昇した。債券価格は利回りと逆方向に動く。金利が上昇すると、

予測市場では、雇用統計の悪化を受けてトレーダーのセンチメントが変化し、9月に連邦準備制度理事会（Fed）が金利を据え置くとの見方が、より高い確信度で織り込まれている。Polymarketでは、2,030万ドル超が取引された結果、9月にFedが金利を据え置く確率を63%としている。一方、KalshiはFedによる金利据え置きの確率を65%、CME FedWatchは55.6%としている。この変化は、8月7日に発表された7月雇用統計を受けたものだ。非農業部門雇用者数は2万3,000人減少する一方、失業率は4.1%で横ばいとなった。Fedは7月28～29日の会合で、政策金利の誘導目標レンジを3.50%～3.75%に据え置き、次回の政策発表は9月16日に予定されている。 PolymarketとKalshi、金利据え置きの取引確率で一致 Polymarketの「9月のFed決定」市場では、総取引高が2,030万ドルを超えている。Polymarketでは、金利据え置きの取引価格が63セントで、これはおよそ63%のインプライド確率に相当する。一方、0.25ポイントの利上げは36%となっている。0.2