Gateインサイトと暗号資産市場分析

モルガン・スタンレーのアナリストは、8月28日に発表したレポートで、投資の焦点を香港株からA株へ移すことを推奨した。ストラテジストのLaura Wang、Chloe Liu、Vicky Wuは、同社が香港株のポジションで利益を確定する一方、中国のA株市場には引き続き上昇余地があると判断したと述べた。このシフトは、グローバル市場の安定化、AIスーパーサイクルの勢いの回復、そしてメモリーチップ大手の長鑫メモリーテクノロジーズやヒューマノイドロボットメーカーのUnitree Roboticsなど、大型IPOによる短期的な流動性圧力が和らいでいることを反映している。7月から8月にかけての調整後、AIストレージ・スーパーサイクルが足場を固め始める中、MSCI中国指数は他の新興国市場指数に対して再び出遅れ始めている。 モルガン・スタンレーのアナリストがA株の投資機会を特定 モルガン・スタンレーのストラテジストであるLaura Wang、Chloe Liu、Vicky Wuは、8月28日に発表したレポートで、ポートフォリオ調整の根拠を詳しく説明した。アナリストらは、安定化するグローバル市場と、勢いを

USA Rare Earth、MP Materials、Energy Fuels、Critical Metals Corpは、8月下旬、レアアース生産および資金調達に関する進展を発表した。8月24日、USA Rare Earthは、Serra Verde Phase 1の生産物に関連する特別目的事業体について、米国政府による7.5億ドルの拠出を含む総額15.5億ドルの資本調達を完了したと発表した。MP Materialsは8月下旬、米国国防総省から4億ドルの転換優先株投資を受けるとともに、ネオジム・プラセオジム製品について1キログラム当たり110ドルの価格保護を設定する10年間の契約を締結した。Energy Fuelsは8月26日、White Mesa Millで生産した酸化テルビウムについて、中国以外の大手永久磁石メーカーによる認証を取得したと発表した。Critical Metals Corpの株価は8月21日、経営陣がTanbreezレアアースプロジェクトのスケジュールを改めて確認したことを受け、22.6%上昇した。これらの進展は、中国が生産を支配する状況からレアアースのサプライチ

連邦準備制度理事会（FRB）の議長Kevin Warshは金曜日、初めてジャクソンホールで基調講演を行い、FRBの2%インフレ目標を改めて確認するとともに、インフレが克服されたとの見方を退けた。就任100日目に当たるこの日、WarshはFRBが重視するインフレ指標であるPCE指数について、12カ月ベースでは3.7%、6カ月ベースでは4.1%で推移しており、目標を大きく上回っていると述べた。また、インフレが目標に向かっていると確信できないのであれば、FRBには「取り組むべき仕事がある」と警告した。市場はこの講演を利下げではなく、利上げリスクを示すものと受け止めた。株式は小幅上昇し、金とBitcoinは下落、米国債イールドカーブのフロントエンドは急上昇した。最も明確なシグナルは金利見通しに表れた。8月を通じて低下していた9月利上げの確率が、急上昇したのである。金利の行方を明言することを拒んだWarshの姿勢は、FRBにおける論争を呼ぶ転換を示している。Warshは、FRBのガイダンスではなくデータだけを基に市場参加者に政策を織り込ませることで、その方が経済にとって有益だと主張した。 War

IRENは、ビットコインマイニングからAIデータセンターの運営へ移行する中、6月30日に終了した会計年度第4四半期に6億8,400万ドルの損失を計上した。同社の株価は木曜日の時間外取引で8.2％下落し、37.19ドルとなった。四半期損失には、IRENがマイニング拠点をAI用途に転換したことに伴う、退役したマイニング機器の4億5,040万ドルの資産減損が含まれていた。AIクラウドサービスの売上高は7,050万ドルに達し、初めてビットコインマイニングの売上高6,670万ドルを上回った。この転換は、データセンター市場で供給が限られる中、AIコンピューティングインフラへの需要が高まっていることを反映している。 IRENのAIクラウド売上高、初めてビットコインマイニングを上回る 6月30日に終了した四半期のAIクラウドサービス売上高は7,050万ドルとなり、前四半期の3,360万ドルから増加した。この部門はIRENの四半期売上高の51.4％を占め、AIクラウド売上高がビットコインマイニングの売上高6,670万ドルを上回るのは初めてとなった。 IRENがマイニング拠点をAI用途に転換したため、マイ

フランスのビットコイン・トレジャリー企業Capital Bは、8月28日の発表によると、第三者割当増資を通じて2,100万ユーロ（2,450万ドル）を調達した。今回の資金調達は、ABSA 1単位当たり0.58ユーロで実施された。ABSAは、1株に4つの新株予約権を組み合わせたものだ。なお、既存株主には優先引受権が付与されなかった。伝説的なサイファーパンクであり、ビットコインに注力するブロックチェーン開発企業BlockstreamのCEOであるAdam Backが、資産運用会社TOBAMとともに今回の資金調達に参加した。Capital Bは調達資金を使って270 BTCを取得し、ビットコイン保有量を3,415 BTCまで引き上げる計画だ。これは、上場ビットコイン・トレジャリー企業を取り巻く市場の不確実性が続く中での動きとなる。 Capital B、Adam Backの参加を受け第三者割当増資で2,100万ユーロを調達 8月28日の発表によると、Capital BはABSA 1単位当たり0.58ユーロで資金調達を実施した。各単位は、1株に4つの新株予約権を組み合わせたものだ。第三者割当増資

メタ・プラットフォームズ、アマゾン、アルファベット、マイクロソフトは、第2四半期にAIインフラへの支出が加速したことで、財務上の圧力に直面している。各社の設備投資は営業キャッシュフローの100％を上回っており、債券の発行やオフバランス取引を通じて外部からの資金調達を求める状況となっている。この変化は、経済が不透明な局面でこれまで株式の安全な避難先となってきた、歴史的に極めて健全なバランスシートからの転換を示している。信用格付け機関は現在、この支出水準が続けば将来の信用格付けに下押し圧力がかかる可能性があるかどうかを注視している。 ハイパースケーラー、第2四半期にフリーキャッシュフローが大幅減少 メタのフリーキャッシュフローは前年同期比で91％急減した。第2四半期の設備投資は88％増加し、311億ドルとなった。アルファベットでは設備投資が2倍の449億ドルに膨らみ、2004年の上場以来初めて、四半期ベースでキャッシュ流出を計上した。アマゾンも6月末までの3カ月間にフリーキャッシュフローがマイナスとなり、設備投資が前年同期比68％増の542億1,000万ドルに達したことで、88億ドルのキャ

Take-Two株は、ストリーミングプラットフォームがGrand Theft Auto 6の初の公式プレビューに対する膨大な需要への対応に苦戦したことを受け、金曜日のプレマーケット取引で2.5%上昇した。Netflixはゲームの拡張版映像を最初に公開したが、一部の視聴者にはアクセス集中を示すエラーメッセージが表示された。一方、ゲーム配信プラットフォームのTwitchも、トレーラー公開時に帯域幅の問題を経験した。この高い需要は、シリーズ第6作に対する強い商業的関心を示している。同作は11月19日にPlayStation 5およびXbox Series X/S向けに発売予定で、ゲーム業界は低迷するコンソール市場の活性化を期待している。 プレビュー中にNetflixとTwitchで高トラフィックが発生 Netflixは異例の対応として、Grand Theft Auto 6の拡張版映像を最初に公開した。一部の視聴者にはアクセス集中を示すエラーメッセージが表示され、ページの更新を余儀なくされた。「一部の会員が短時間、Netflixにアクセスできない問題を経験しましたが、当社はすぐに復旧しました」

Equity Management Associatesのマネージング・パートナーであるLarry Lepard氏は、金は最近の調整局面を終え、長期的な上昇トレンドを再開する準備が整っていると述べた。同氏は、各国政府はインフレと戦うために従来型の金融引き締めを行うには、あまりにも多くの債務を抱えていると主張している。Kitco NewsのインタビューでLepard氏は、連邦準備制度が財政的制約の下で運営されており、最終的にはそれが政策を決定することになるため、世界の金融システムは不快な数学的現実に直面していると説明した。金は昨年、およそ65％上昇した。Lepard氏は、この値動きは極めて異例であり、1970年代後半の強気相場における爆発的な上昇局面を想起させるものだと述べた。一方で、ここ数カ月にわたる調整は天井ではなく、市場が成熟している兆候だと見ている。 米国政府債務、GDP比120％に到達――Volcker時代の30％と比較 Lepard氏は、政策当局には、1970年代から1980年代初頭のインフレ危機当時にあった柔軟性が、もはや残されていないと述べた。元連邦準備制度理事会（FRB

Affirm Holdingsの株価は金曜日、買って後払い（BNPL）サービスを提供する同社が、アナリスト予想の11億1,000万ドルを上回る会計年度第4四半期売上高11億7,000万ドルを発表したことを受け、7%上昇した。同社は第1四半期の売上高について、11億9,000万ドルから12億2,000万ドルになるとの見通しを示し、ウォール街予想の11億6,000万ドルを上回った。一方、取扱高は141億ドルに達し、予想の133億9,000万ドルを上回った。CEOのMax Levchin氏はCNBCに対し、ガソリン価格の高騰が米国の消費者に重くのしかかっていると述べた。金曜日時点のガソリン価格の全米平均は1ガロン当たり4.09ドルで、5月に4.50ドルを超えていた水準からは低下したものの、依然としてイラン戦争前の水準を大きく上回っている。全米平均が3ドルを下回ったのは、直近では3月2日だった。 Affirm、会計年度第4四半期の売上高が予想を上回り、第1四半期の見通しも堅調 Affirm Holdingsは木曜日の取引終了後、会計年度第4四半期決算を発表した。売上高は11億7,000万ドルと

hashrateindex.comのデータによると、ビットコインの世界全体のマイニング・ハッシュレートに占める米国のシェアは、2026年第1四半期から第3四半期にかけて0.823%低下し、37.523%から2026年8月27日時点で36.7%となった。同じ期間に、ロシアと中国のシェアはそれぞれ17.2%と12.2%に上昇したが、両国の絶対的なハッシュレートはそれぞれ13 EH/sと10 EH/s減少した。ビットコインのネットワーク全体のハッシュレートは、年初の1,000 EH/s超から892.35 EH/sまで低下し、主要なマイニング国ではすべてハッシュパワーが減少した。ただし、パラグアイだけは1 EH/s増加し、世界全体に占めるシェアも4.034%から4.7%に拡大した。 優位性を維持する一方、米国のビットコイン・マイニングシェアは0.823%低下 hashrateindex.comのハッシュレート・ヒートマップ統計によると、米国は年初、ビットコインのネットワーク全体のハッシュレートの37.523%を占めており、現在は36.7%を占めている。2026年第1四半期から第3四半期までの2

ビットコインは、8月23日に終了した1週間で14,264ドル（22.7%）上昇し、77,387ドルで引けた。Galaxy Researchによると、これは同資産の取引開始以来、ドルベースで最大の週間上昇幅となった。上昇の原動力となったのは、米国財務省が長期ゾーンの流動性支援を目的とした国債買い戻しの規模を、1回当たり20億ドルから最低40億ドルへ少なくとも倍増すると発表したことだった。Galaxy Researchは現在、82,470ドル近辺にあるビットコインの50週移動平均線を、次の底値確認シグナルとして注目している。これは、2011年以降に完了した13回の弱気相場のうち11回で、週足がこの水準を上回って引けた後にサイクルの底が確認されたというモデルに基づいている。 ビットコイン、週間で14,264ドルの上昇を記録 ビットコインは、8月23日に終了した取引週を14,264ドル（22.7%）上昇し、77,387ドルで終えた。Galaxy Researchはこれを、同資産の取引開始以来、ドルベースで最大の週間上昇幅と評価した。ビットコインは価格が低かった初期の数年間に、より大きな上昇率を

Metaは、ユーザーがLED録画インジケーターライトを覆うことを可能にしていた抜け穴に対処するため、AIグラスのアップデートを展開している。The Vergeは金曜日、同意のない録画に対する批判がインターネット上で相次いだことを受け、Metaがこの抜け穴を塞いだと報じた。Metaのウェアラブル部門エグゼクティブ・バイスプレジデントであるAlex Himel氏がThreadsへの投稿で明らかにしたところによると、このアップデートにより、録画中にライトが覆われるとカメラが停止するようになる。この修正は、録画を開始する前ではなく、開始した後にLEDライトを覆うことで従来の安全対策を回避できるとユーザーが気づいたことを受けたものだ。欧州連合（EU）のデータ保護当局は現在、このグラスをめぐるプライバシー上の懸念を調査しており、ドイツでは、ある非営利団体が同国の厳格なプライバシー法に違反していると主張する刑事告発を行ったことを受け、禁止が検討されている。 Meta、AIグラスのLEDライトをめぐる抜け穴を塞ぐ Metaは以前、ユーザーがライトにステッカーを貼ってから動画の撮影を開始しようとすると、

金価格は、アナリストらが8月を通じて15％上昇したことで市場は買われ過ぎの状態にある可能性があると警告しているにもかかわらず、1オンス当たり4,600ドル近辺の重要なサポート水準を上回って推移しています。FOREX.comのマーケットアナリストであるFawad Razaqzada氏は最近の分析で、米国政府の債務規模をめぐる懸念の高まりがドルの価値希薄化取引を促し、金価格を主要なレジスタンス水準の上に押し上げたと指摘しました。米国財務省が借り入れコストを引き下げるために長期債を購入すると発表したことで、イールドカーブの長期部分は安定し始めており、価値希薄化取引が巻き戻される可能性について疑問が生じています。スポット金は直近で1オンス当たり4,601.60ドルとなり、当日は比較的横ばいでした。市場は、5月に最後の売り局面が始まった4,655～4,700ドルの重要なレジスタンス領域を試しています。 米国財務省の国債購入がイールドカーブを安定化 米国財務省は借り入れコストを引き下げるため、長期債を購入すると発表し、これによりイールドカーブの長期部分は安定し始めています。Razaqzada氏は、

ブラジル中央銀行は、暗号資産関連のサイバー攻撃を防ぐため、Hypernativeと提携してリアルタイムの警告システムを構築した。大手取引所は今後2週間以内にこのツールを統合する予定だ。このシステムは、2025年7月にサイバー犯罪者がミドルウェア企業C&Mのソフトウェアの脆弱性を悪用し、金融システムから1億8,000万ドルを盗み出した事件を受けて開発された。犯罪者らは取引所を介し、ビットコインとUSDTを使って資金を現金化した。ブラジル・トークン化協会（ABToken）のエグゼクティブディレクターであるRegina Pedroso氏は、このような事件における主な懸念は、資金が従来の金融経路から流出して暗号資産分野に入った後も、その追跡可能性を維持することだと述べた。 ブラジル中央銀行、Hypernativeと警告システムを構築 Valor Econômicoによると、ブラジル中央銀行は、デジタル資産関連の脅威が現実化する前に検知・阻止することを目指す企業Hypernativeと提携し、警告システムを構築した。このシステムはすでに、一部の市場参加者を対象に非公開でテストされている。このツー

Arthur Hayes氏は、Strategy Inc.（Nasdaq: MSTR）の希薄化後の時価総額対純資産価値（mNAV）比率が8月27日時点で約0.74倍となり、これまで同社のビットコイン取得サイクルを支えてきたプレミアムが消失したと述べた。Strategyは840,447 BTCを保有する一方、STRKおよびSTRCの優先株配当として年間約15億ドルの支払い義務を負っている。Hayes氏は、最近Laura Shin氏の「Unchained Podcast」に出演した際、ビットコイン価格が反転したのではなく、上昇の勢いが止まっただけで同社のモデルは圧力にさらされていると主張した。ビットコインは8月25日に一時81,000ドルを超えた後、7万ドル台後半まで下落した。この圧縮は、これまで貸借対照表上のビットコイン保有価値の2倍から3倍で取引されてきた、Strategyのレバレッジを活用したビットコイン・エクスポージャー・モデルが構造的な課題に直面していることを示している。 StrategyのmNAVプレミアムが額面近くまで縮小 Hayes氏は、Strategyの企業価値ベースのmN

Copper Giant Resources Corp.は木曜日、コロンビア南部のMocoaプロジェクトで、方向性ボーリング孔MD-070により、銅当量（CuEq）品位0.54%の着鉱区間を771メートル確認したと発表しました。この区間は孔内深度211メートルから始まり、銅0.33%とモリブデン0.039%を含んでいます。また、102メートルにわたりCuEq 0.87%を示す高品位区間も確認されました。この孔は、第4四半期に予定されている予備的経済性評価（PEA）に向け、地質モデルを検証するため、既存の11.2億トンの推定資源量を貫くインフィル孔として掘削されました。主要株主で戦略顧問を務めるFrank Giustra氏は、この結果により、PEAにとって重要な品位と連続性が確認されたと述べました。このプロジェクトは、ジュニア鉱山会社が保有する銅・モリブデン鉱床として最大級の一つであり、現在の資源量推定には銅当量金属127億ポンドが含まれています。 MD-070、771メートルの区間で資源モデルを確認 MD-070は、既存資源量を貫くインフィル孔として掘削され、掘削間隔を狭めた場合にも鉱

Ned Davis Researchのチーフ・オルタナティブ・ストラテジストであるJohn LaForge氏は、Kitco Newsとのインタビューで、政府が膨らみ続ける債務負担に向き合うまで、金の長期トレンドは上昇を続けると述べた。LaForge氏は、貴金属の値動きは具体的な価格目標ではなく、未解決の財政危機と直接結びついていると説明した。金は過去10年間で1オンス当たり約1,500ドルから4,000ドル超まで上昇しており、LaForge氏は、市場がより広範なコモディティ・スーパーサイクルに入っておよそ6、7年が経過した段階にあり、勢いが衰える兆候はないと見ている。 LaForge氏、金の値動きを政府債務の解決と結び付ける LaForge氏は、政府が債務問題への対処方法を見いだした時に、金価格はピークを迎えると述べた。「債務問題への対処方法を見いだした時に、価格はピークを迎えると思います。問題を放置し、こうした債務を返済せず、債務を積み上げ続ける期間が長くなるほど、金価格は上昇する可能性があります」とLaForge氏は語った。1オンス当たり8,000ドル、10,000ドル、12,00

Circle、コーネル大学、アリゾナ州立大学の3人の経済学者が、デジタル通貨は世界金融における米ドルの優位性を強化し得ると主張する論文を発表した。Gordon Liao、Eswar Prasad、Tony Zhangは、デジタル化によって通貨間の競争条件が均等化されるのではなく、既存のネットワーク効果がさらに強まる可能性があると論じている。この研究は、米国の財政状況と、それが国際市場における長年のドル優位に及ぼす影響への懸念が高まる中で発表された。 研究、デジタル化がドルのネットワーク効果を強めると指摘 著者らは、従来の資産に裏付けられたデジタルトークンであるステーブルコインを用いて、新たな金融技術がドルの地位をどのように強化し得るかをモデル化した。「競争条件を均等化してネットワーク効果を弱めるのではなく……デジタル化はそれらを強める可能性がある」と、Liao、Prasad、Zhangは記している。経済学者らは、より多くの企業がドル建てでの借り入れを選ぶようになれば、ドル資産への需要が増加し、ドル市場の流動性が高まって、他の借り手にとってもさらに魅力的になると分析した。「発行が発行を生

今週、Bitcoinは80,000ドルを上回る水準に戻り、暗号資産関連株を押し上げるとともに、業界と伝統的な資本市場との結びつきが深まっていることを浮き彫りにした。上昇相場は、米財務省が一部の長期債の買い戻しを1回当たり少なくとも40億ドルに倍増する計画に支えられた。この急騰は、StrategyやCircleのような企業が、事業モデルを維持するために、資本市場へのアクセスとドル建ての金融インフラにますます依存していることを示している。 Bitcoinの上昇で暗号資産関連株が上昇 Bitcoinが80,000ドルを上回ったことで、マイニング企業やデジタル資産を保有する企業が過去1週間に2桁の上昇率を記録し、暗号資産関連株も押し上げられた。Canaan、MARA Holdings、Striveなどが最大の上昇銘柄となったほか、CoinbaseとRobinhoodも上昇した。CoinMarketCapのデータによると、Bitcoinの週間上昇率は23%を超え、Etherも約30%上昇して2,500ドルを上回って取引された。 トランプ大統領が議会にCLARITY Actの可決を求める主張を改め

金の現物価格は、金曜日の米国取引序盤に1オンス当たり4,593.20ドル付近で小幅安となり、0.16%下落した。一方、銀の現物価格は70.170ドルまで急伸し、1.50%上昇した。トレーダーは、米東部時間午前10時に予定されている、連邦準備制度理事会（Fed）の議長Kevin Warsh氏によるジャクソンホールでの講演と、労働省による雇用統計の暫定ベンチマーク改定を前にポジションを調整した。市場では、9月に利上げが行われる確率をおよそ34%、12月までに少なくとも1回の利上げが行われる確率を約74%と織り込んでいた。このポジショニングは、予想を上回った水曜日のPCE統計、今週発表された堅調な耐久財受注とGDPのデータ、そしてそれ以前の軟調な小売売上高、鈍化したCPI、横ばいの総合PPIという一連の材料を受けたものだ。一方、10年物および30年物米国債利回りは、最近の数年ぶりの高水準付近で推移した。 Warsh氏の講演と雇用統計改定、米東部時間午前10時の材料に Fed議長として初めて行うWarsh氏のジャクソンホール基調講演は、予想を上回った水曜日のPCE統計、今週発表された堅調な耐久