Gateインサイトと暗号資産市場分析

DS Asset ManagementとMidas Asset Managementは、5月にKOSDAQのアクティブ上場投資信託（ETF）を開始した。中小規模の資産運用会社が、急成長する韓国のETF市場を狙っている。DS Asset Managementは5月14日に初のETFとして「DS KOSDAQ Active」をリリースし、Midas Asset Managementは5月19日に「MIDAS KOSDAQ Active」を導入した。金融投資業界が19日に報告したKOSCOM ETF Checkデータによると、韓国のETF市場の総純資産は、2年前の6月末時点の152.6兆ウォンから、今年の6月末時点の512.4兆ウォンへと大幅に増加した。 DS Asset Management、KOSDAQの成長セクターを狙う初のETFを発表 プライベート投資の専門家として知られるDS Asset Managementは、5月14日に初のETF商品として「DS KOSDAQ Active」を立ち上げた。このETFは、KOSDAQ市場における構造的な成長産業のリーディング銘柄への投資に集中する

現代建設の株価は4月の高値から最近の取引水準である約100,000ウォンまで、約50%下落した。これは、原子力発電プロジェクトの契約が遅れていることに対する投資家の失望が背景にある。株価は4月の取引中に198,400ウォンで高値をつけ、その後下落して15日に101,400ウォンで引けた。直近の終値は日中で90,000ウォン台まで下がっている。ミレアアセット証券と新韓投資証券はいずれも目標価格を引き下げたが、「買い」評価は維持しており、契約時期の遅れがあっても同社の原子力事業のファンダメンタル（基礎的価値）は損なわれていないとした。下落は、ブローカーレポートによれば、プロジェクトの実現可能性が低下したのではなく、海外の原子力発電の受注見通しが先送りになったことを反映している。 現代建設株は4月のピークから50%下落 韓国取引所のデータによると、現代建設の株価は4月の取引中に198,400ウォンまで上昇した。その後、下落トレンドに反転し、15日に101,400ウォンで引けた。直近の取引で日中価格が90,000ウォン台に下がったことを踏まえると、株価は実質的に価値の半分を失ったといえる。過去

SpaceXの株は17日に史上最安値の$123.99まで下落し、5%超下げて、上場1カ月前以来初めてIPO価格の$135を下回って引けた。18日（現地時間）のFinancial Timesによると、この下落は先月中旬に記録された日中の高値$225からの40%下落に相当する。S3 Partnersによれば、短期売り（ショート）側が取引可能株の30%に相当するポジションを積み上げ、1カ月で推定40億ドルの利益を生んだことが株の崩壊の背景だという。圧力は、来月のロックアップ期限が切れ、追加で9億株が市場に放出される前にさらに強まる。下落は、時価総額の高いテクノロジー株全体のより広範な調整を反映しており、米国の半導体株は前日の「Liberation Day」市場クラッシュ（昨年）以来の最悪の週を記録した。 SpaceXの株が$123.99の史上最安値に下落 SpaceXの株は17日に$123.99で引け、史上最安値を更新した。同株は、IPO価格$135を初めて下回ったのは15日の取引中だった。関連会社は先月のIPOで860億ドルを調達し、ピーク時には評価額が2兆ドルに近づいていた。 ショート勢

ブラジルの証券取引委員会（CVM）は金曜日、証券のトークン化を規制するための作業部会を設置した。この取り組みは、地域での需要の急増に対応するものであり、トークン化の取扱量は2025年に7億4000万ドルを超える見通しだ。作業部会は、オンチェーン証券を試験し、証券トークンの登録、預託、保管、取引、決済に関する規制案を作成する。CVMのオットー・ロボ議長は、トークン化を「革新的な規制対応を必要とする資本市場の構造的変革」と説明した。この120日間の作業部会には、CVM職員14名と、その他の関連当事者からの参加者が含まれ、比較研究や、規制サンドボックスの取り組みに関する分析などを担う。 CVM作業部会の構成とタイムライン CVMは、作業部会は当初120日間実施され、さらに30日間延長できると発表した。作業部会は、委員会の職員14名と、その他の関連当事者からの参加者で構成される。最初の60日間で、作業部会は、証券トークン化のための実験的な規制体制に関する提案を提出する。活動終了時には、規制に関する提言を含む結論報告書を提出する。 規制対象は登録から決済までをカバー 作業部会の責務には、証券トー

7月の第3週に、主要な韓国証券会社のリサーチアナリストが、LS Groupやその他の主要な韓国株に対する新しいデュアルリスティング規制（重複上場）の影響を分析したレポートを発表した。Money Todayの証券部門は、週次ベスト分析として3本のレポートを選定した。Meritz SecuritiesのJang Jae-hyukは、更新されたデュアルリスティングガイドラインの下でのLS Groupの子会社上場における障壁を検証し、SK SecuritiesのJang Young-imは、Mirae Asset Securitiesの第2四半期の業績を、SpaceX評価への影響に焦点を当てて予告した。また、Mirae Asset SecuritiesのKim Young-gunは、SK Hynixの業績見通しの調整を分析した。規制変更では、子会社上場に対する承認ゲートが具体的に導入され、LS GroupのLS Cable、LSMnM、Essex Solutionの計画に直接影響を及ぼした。韓国の金融当局は、「デュアルリスティングを禁止し、例外は承認基準で判断する」という原則を導入し、韓国株式

イランの最高指導者アヤトラ・セイエド・モハンマド・モジュタバ・ハメネイは、7月18日（現地時間）に米国を「偉大なるサタン」と呼び、ワシントンが了解覚書（MOU）に違反したと非難した。UPIによると、ハメネイはX（旧Twitter）で「偉大なるサタンが、またしても仮面を外したままの本来の顔をあらわにした」と述べ、問題視している違反行為を「米国の不誠実さ、非合理性、信頼できない性質、そして悪意ある性格を示す明白な証拠」だと説明した。これらの発言は、ペルシャ湾地域で米国とイランの軍事的緊張が高まっているさなかに出たもので、両国は、世界の石油および天然ガス輸送にとって重要な海路であるホルムズ海峡で封鎖措置を講じている。 ハメネイ、米国によるMOU違反の繰り返しを非難 別の投稿でハメネイは、「強要、全体主義、残虐行為は、アメリカの信条と政策に不可分の要素だ」と主張した。さらにTelegramで、「イランと米国大統領の間で締結された了解覚書に対する米国の度重なる違反は、米国大統領の署名に信頼性も価値もないことを改めて証明した」と述べた。加えて、「これはまた、強要、全体主義、残虐行為がアメリカの教義

サウスダコタ州スーフォールズ在住のベンジャミン・ポール・ワイナーは、米サウスダコタ州連邦検察官事務所により、ワイヤー・フロード（通信詐欺）、マネーロンダリング（資金洗浄）、銀行詐欺、ならびに加重（強化）された身元詐称（identity theft）で起訴された。連邦検察側は、ワイナーが暗号資産への投資スキームを運営し、その結果として投資家に約2,000万ドルの損失を与えたと主張している。当局によれば、ワイナーは、被害者に対し、自身が支配する会社へ金銭およびデジタル通貨を投資させるため、虚偽の説明や詐欺的な表示を用いたという。その後、資金を金融機関や暗号資産取引所を通して移動させ、資金の出所と行き先を隠したとされる。これらの告訴は、サウスダコタ州およびミネソタ州で多数の被害者に影響したスキームに関する捜査の結果である。 ワイナーは複数の組織を使って詐欺スキームを実行したとされる 当局によると、ワイナーは、Benaiah Capital LLC、Benaiah Holdings、Benaiah Digital Fixed Income LP、Benaiah Digital LP、Benai

今月のKOSPIの日中ボラティリティは、7月16日までの平均で6.75%に達し、過去最高を記録した。韓国取引所が伝えた。この急騰は、2008年の金融危機のピークである6.11%や、1997年のIMF危機の水準である5.37%を上回っており、半導体への懸念、地政学リスク、レバレッジ型ETFのリバランスが背景にある。韓国取引所は1987年以降の日中ボラティリティデータを集計している。 日中ボラティリティは、その日の高値と安値の差を、それら2つの平均で割った比率を測る指標である。今月の6.75%という数値は、指数が毎取引日、中心値の上下それぞれ平均3.37%動いたことを意味する。 KOSPIボラティリティが金融危機の基準を上回る 韓国取引所のデータによると、過去20年で月間の日中ボラティリティの最高値10件のうち3件が、今年になってから発生した。今月の6.75%が首位で、次いで先月が5.02%、5月が4.02%となっている。 KOSPIは史上、日中ボラティリティが10%を超えたのは9回しかないが、そのうち3回が今年に起きた。3月4日は11.42%、6月23日は11.18%、7月13日は10.

少数の主力株に重点を置いた集中型上場投資信託（ETF）が、19日に公表されたデータによると韓国のETF市場で急速に注目を集めている。資産運用会社は「TOP2」または「TOP3」を冠した一連の商品を立ち上げており、個人投資家の資金が半導体に特化した集中型ETFへ流入している。この急増は、大規模な設備投資やR&D（研究開発）能力を備えた中核AI・半導体企業の業績を捉えつつ、個別株の銘柄選定という負担を減らしたいという、市場全体の志向の広がりを反映している。これらの商品は、年金の積立口座、個人型確定拠出年金（IRP）口座、個人貯蓄口座（ISA）において、直接の株式保有が制限される、または手続き上の利便性が低い場合でも、個別株投資の代替となる。 24 New Concentrated ETF Products Listed This Year MP Doctorによると、今のところ韓国の株式市場では、今年新規上場された集中型ETF商品が24本ある。従来型のテーマ型ETFは幅広く多数の銘柄を含むのに対し、集中型ETFは特定の産業をリードする中核企業2〜10社に投資の比重を集中させる。今年の新規上

ソウルの外国為替市場は、7月20-24日の週に入って競合する力学に直面している。SKハイニックスは米国預託証券（ADR）の手取約265億ドルをウォンに換金する一方で、米国とイランの軍事緊張の高まりがドルの安全資産需要を押し上げている。ドル／ウォンの為替レートは5月12日に1,477.00ウォンまで下落し—同日以降の最安値—その後、原油価格が急騰したことを受けて7月18日1時37分に1,491.30ウォンへと跳ね上がった。韓国銀行（BOK）は先週、政策金利のベンチマークを25ベーシスポイント引き上げ2.75%とし、3年半ぶりの利上げとなった。新賢宙（シン・ヒョンソン）副総裁のタカ派的な発言と輸出企業のドル売りが一時的に為替レートを1,480ウォンの基準を下回る水準へ押し下げた。 SKハイニックスは1,480ウォン付近の支えを受けながらドル売りを継続 SKハイニックスはADRの上場を通じて、約265億ドル（約40兆ウォン相当）を調達した。同社はこれらの資金の大半を国内の半導体製造設備への投資に充て、先週からドルの売却を順次開始した。市場参加者は、ドル／ウォンが1,500ウォン水準から先週1

2026年美加墨ワールドカップは究極の対決を迎える。北京時間7月20日03:00、スペインとアルゼンチンがニューヨークのニュージャージー・スタジアムで、世界サッカー界最高の栄誉をかけて戦う。これはワールドカップ史上12回目となる、ヨーロッパと南米のチームが決勝で相まみえる組み合わせだ。アルゼンチンは前回大会の優勝チームであり、21世紀最初の連覇を狙う。スペインは2010年の優勝から16年ぶりに決勝の舞台へ戻ってきた。両チームは現在、FIFA世界ランキングで上位2つを分け合っており、この一戦は今大会の「決勝レベル」そのものだと外部から見られている。 試合前には、複数のデータモデルや予測市場が同じ方向性の確率分布を示していた。Gateの予測市場のデータでは、スペイン優勝の確率は59%、アルゼンチンの優勝は41%となっている。The Athleticのデータモデルもスペイン59%、アルゼンチン41%と同様の予測だ。Optaのスーパーコンピューターは25,000回のシミュレーションの後、スペイン優勝確率59.6%、アルゼンチン40.4%という結論に至った。複数の独立したデータソースが確率の範囲

韓国のカジノ企業3社は15日、政府が観光開発基金の拠出率を年商100億ウォン超のカジノについて10%から15%に引き上げることを検討しているとの報道を受け、大幅な株価下落となった。ロッテ観光開発は14.6%下落、パラダイスは13.5%下落、GKLは単一の取引セッションで10.8%下落した。提案された拠出率の引き上げは、カジノが総ゲーム収益のうち政府基金への拠出割合をより大きくすることを求めるもので、収益性への懸念から投資家の警戒を招いた。韓国の観光開発基金は現在、年商100億ウォンの閾値を超えるカジノ運営者に10%の賦課が適用されており、観光振興法に基づいて整備された規制枠組みとなっている。 3つのカジノ関連株は15日に2桁台の下落を記録 Eugene Investment & Securitiesのリサーチアナリスト、イ・ヒョンジ氏は、政府が年次の総ゲーム収益が100億ウォンを超えるカジノについて基金拠出率を15%に引き上げる計画を見直していると述べた。国内株式市場で15日、上場カジノ関連3社は株価が同時に2桁台の下落となった。 イ氏は、昨年のデータに基づけば、Inspireを除く内

韓国ウォンは7月にドルに対して4.27%上昇し、19日にソウルの外国為替市場のデータによると、G20通貨の中で最高の上昇率を記録した。ウォン・ドルの為替レートは17日に1478.5ウォンまで下落し、5月11日（1472.4ウォン）以来の低水準となった。10日にSK Hynixの米国預託証券（ADR）上場（ナスダック）で調達した$26.5 billion（約40兆ウォン）が、順次市場に放出されるとの市場見通しが、ウォンの強さに寄与した。 ウォン・ドル為替レート、2カ月ぶりの低水準へ ウォン・ドル為替レート（午後3時30分時点）は17日に日中取引を1478.5ウォンで終了し、前日から1.9ウォン（ウォン高）下がった。これは約2カ月前の5月11日（1472.4ウォン）以来の低水準だった。だが、その後の取引では、中東情勢の緊張の高まりを背景に、18日午前6時までにレートが7.5ウォン反発して1486.0ウォンとなった。 ウォン・ドル為替レートは先月末の週次の引け値（1549.4ウォン）と比べて70.9ウォン下落した。月次で比較すると、2022年11月（前月末から105.5ウォンの下落）以来の最

米上院議員シンシア・ルミスは7月17日、CLARITY法は3つの中核的な利益をもたらすと述べた。すなわち、開発者への確実性、投資家の保護、そして市場の健全性である。ウィオミング州の共和党員であるルミス議員はXへの投稿で、暗号資産の法整備はこの3つの結果すべてをもたらすべきだとし、CLARITY法がその目的を達成していると付け加えた。同提案は、暗号資産分野における規制権限、消費者保護、そして市場監督をめぐる長年の争いの後、証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）のそれぞれの管轄を明確化しようとするものだ。 ルミス氏が7月17日に3つの中核的利益を提示 シンシア・ルミス上院議員は7月17日、Xに投稿し、CLARITY法が3つの結果をもたらすと述べた。「開発者への確実性」「投資家の保護」「市場の健全性」である。議員はさらに、「デジタル資産の法整備はこの3つすべてを実現すべきであり、Clarity Actはそれを実現する」と付け加えた。 ルミス氏はまた、別のX投稿で、議会がこの法案を前進させるよう求める声も改めて強めた。「1年前にGENIUS法が成立した。GENIUS法は、ドル

ビットコインのマイナーは、7月18日までの1週間で保有量を減らした一方、ネットワークのハッシュレートとプエル・マルチプル指標はいずれも増加した。これはCryptoQuant、Blockchain.com、Visiometricsのデータによるものだ。7月18日午後2時時点で、マイナーが保有するビットコインは1,193,589 BTCで、7日前から242 BTC減少した。ハッシュレートの7日移動平均は882,948,529 TH/sに到達し、プエル・マルチプルは0.84まで上昇した（5月28日以来の最高水準）。これらの指標は、4月20日のビットコイン半減期後のマイナー行動の継続的な調整を反映しており、ブロック報酬が半分に減ったことを示している。 マイナーのビットコイン保有が242 BTC減少 マイナーのビットコイン保有は、CryptoQuantによると7月18日午後2時時点で1,193,589 BTC（約113.66兆ウォン）だった。これは7日前に比べて242 BTC減少（約23.1億ウォン）に相当する。減少は、マイナーが採掘したビットコインを売却、レンディング、または担保目的で使用して

KOSPIは13日に7000を下回り、約9%下落して推移し、16日には週末を6820.60で引けた。463.81ポイント（6.37%）安となった。半導体のピークアウト懸念と需給の不安定さの中で、証券アナリストによると、下落は半導体セクターの弱さに加え、米国とイランの間の地政学的リスク、そしてAI投資の持続可能性に関する疑問が重なった結果だという。市場の関心は現在、第2四半期決算シーズン、とりわけ22日（現地時間）に発表予定のAlphabetの結果に集まっており、投資家はAI投資サイクルの持続性が裏付けられるのかを確認しようとしている。 KOSPI、海外勢・機関投資家の大量売りで週次下落が急拡大 16日、個人投資家だけが単独で3.6647兆ウォンの純買いとなった一方、海外投資家と機関投資家はそれぞれ1.3665兆ウォン、2.3831兆ウォンの純売りだった。大和証券の研究員イ・ギョンミン氏は、「最近のKOSPIの極端なボラティリティは、韓国と米国の半導体株が同時に弱いことで投資家センチメントが毀損し、その連鎖反応によって半導体の需給が悪化する中、レバレッジ投資が清算されたことの結果として解

韓国の株式市場は、グローバルな投資家心理の指標となっており、ロンドン、ニューヨーク、東京のファンドマネジャーが毎日それを確認している。サムスン電子とSKハイニックスの株価の動きが、いまや半導体株の世界的な値動きに影響を与えるようになった。13日、AI需要への懐疑の中でKOSPIは約9%下落し、同日にSKハイニックスADRが9.3%下落したことをきっかけに、米国市場も下落した。この変化の背景には、韓国にAI関連の半導体銘柄が集中していることがあり、これらの銘柄は現在、世界のテック指数と足並みをそろえて動いている。韓国は以前、グローバル投資家にとって周辺的な市場と見なされていたが、サムスン電子とSKハイニックスの株価の動きが、半導体株全体に対する世界の市場センチメントを形づくっている。 ファンドマネジャー、取引前のルーティンとして韓国株を採用 19日（現地時間）のブルームバーグ報道によると、取引を開始する前に韓国の株式市場を確認することが、ロンドン、ニューヨーク、東京のファンドマネジャーの間で新たな習慣になっている。オルタス・アドバイザーズの日本株戦略ヘッド、アンドリュー・ジャクソン氏は、

韓国の金融監督院（FSS）は最近、仮想通貨取引所Upbitの運営事業者であるDunamuに対し、ハッキング事件による仮想資産の盗難（450億ウォン相当）から約7か月後に、行政執行手続きの開始を通知する検査意見書を送付した。ハッキングは11月27日に発生し、ソラナ・ネットワークのコイン約1000億枚（450億ウォン相当）が、午前4時42分から5時36分までの54分間の間に外部ウォレットへ送金された。FSSの対応は、Dunamuの開示の遅れへの批判に続くもので、同社は事件当日にNaver Financialとの合併が完了した後にしか侵害を公表しなかった。また、仮想資産利用者保護法の潜在的な違反に対処しているが、現行法ではハッキングやシステム障害に対する直接の制裁がない。 11月27日のハックで54分間に450億ウォンを送金 韓国最大の仮想資産取引所であるUpbitでのハッキング事件は、午前4時42分から5時36分までの11月27日に発生し、その間に、約1000億枚のソラナ・ネットワークのコイン（450億ウォン相当）が外部ウォレットへ送金された。Dunamuは同日中のNaver Financ

Korbit Research Centerは7月19日、暗号資産市場に由来した無期限先物取引が、Samsung ElectronicsおよびSK Hynixの株を含む実世界資産（RWA）へ急速に拡大していることを明らかにするレポートを公表した。7月2日時点のデータでは、HyperliquidのRWA無期限先物の建玉（Open Interest）は約29億ドルに達しており、ビットコイン無期限先物の建玉（約21億ドル）を上回っている。Binanceのようなバイナンス等のグローバルな集中型取引所は、オフショアライセンスや独自の指数を用いて新商品の上場を迅速に行う。一方、Hyperliquidに代表される分散型無期限取引所（perp DEXs）は、拡大を加速するために上場の権限をプロトコルへ移管する。韓国の株は、国内の取引所が閉じた後も、オフショアの無期限先物市場で24/7の取引が続いており、こうした市場全体が韓国の資本市場法の管轄外で運営されていることが懸念される。 Hyperliquid RWA無期限先物がビットコインの建玉を上回る 7月2日時点で、HyperliquidのRWA無期限先