Gateインサイトと暗号資産市場分析

7月29日にThe Factが報じた、韓国証券預託（Korea Securities Depository）のデータによると、韓国の投資家は7月1日から27日にかけて米国株に純額17590億ドルを投資した。買いが急増したのは、6月の総純購入額6.3296億ドルの5.5倍にも当たるが、5月に設定された個別株レバレッジ型ETFや、税制優遇のある国内市場リターン口座（RIA）など、資金を国内市場へ振り向けることを目的とした政府のインセンティブにもかかわらず発生した。資金は米国の半導体レバレッジ商品とSK Hynixの米国預託証券（ADR）に集中し、韓国の投資家の預託残高が6月上旬の139.69兆ウォンから7月23日には104.29兆ウォンへ減少したことで、国内株式市場からの継続的な資金流出がうかがえる。 政府は5月に個別株レバレッジETFを導入 韓国の金融サービス委員会は5月、個別株レバレッジETF16本を立ち上げた。1月下旬に計画を発表してから約4か月後のことになる。これらの商品は、基礎資産としてSamsung ElectronicsとSK Hynixを連動対象としている。政策担当の大統領

企画財政部のパク・ホンガン長官は29日、今後の対応基金を財政安定化の仕組みとして活用し、税収の不足に対応するとともに財政能力を強化する方針を発表した。パク氏は国会の企画財政委員会のブリーフィングで、新たに設けられる基金は余剰の税収を「若い世代」「成長の原動力」「地域開発」「教育」「人材育成」に振り向ける戦略的投資プラットフォームとして機能すると述べた。今回の発表は、中東戦争後の補正予算の執行を通じた危機後の回復局面にある韓国の状況を背景としている。OECDや韓国銀行など主要機関が、半導体輸出の勢いが続く中で成長見通しを引き上げている。 企画財政部、今後の対応基金を財政安定化ツールとして設置 パク氏は、企画財政部が基金の立ち上げ後すぐに補正予算を迅速に処理・執行し、中東戦争による突発的な危機を乗り越えると説明した。同氏は、今年および来年にかけて、政府の取り組みと半導体輸出の引き続き強い実績に支えられて、税収が大幅に増える見通しだと述べた。長官は、税収の増加にもかかわらず、少子高齢化の変化、K字型の二極化、地域の人口減少、サプライチェーン、経済安保、貿易における外部環境の急速な変化といった

IBK産業銀行は29日、2026年の中小企業の財務状況調査を公表し、国内の中小企業の4社に1社が来年は今年よりも事業環境が悪化すると見込んでいることが明らかになった。同調査では、回答者の25.7%が状況の悪化を予想しており、前年調査における14.8%から10.9ポイント増となった。この悲観的な見通しは、国内外の経済的不確実性の中で中小企業の間で懸念が高まっていることを反映しており、「状況が安定する」と見込む割合は、前年から72.8%が56.1%へと低下している。 中小企業で悲観が強まっていることを調査が示す 2026年の中小企業財務状況調査によると、56.1%の回答者が来年の事業環境は今年と同じになると予想しており、昨年の72.8%から16.7ポイント低下した。一方、18.2%は改善を見込んでおり、5.7ポイントの増加にあたる。 今年下半期については、72.8%の中小企業が、事業環境は昨年から変わらないと見込んでいる。昨年の実績を振り返ると、中小企業の33.0%が「事業が悪い」と報告しており、改善を経験した18.0%を大きく上回った。 Source: 2026 Small and Me

国際通貨基金（IMF）7月のブラジル金融システムの安定性評価報告書で、2017年以降、暗号資産（とりわけステーブルコイン）の利用が着実に拡大し、すでに従来の手段を上回っているだけでなく、ブラジルの国境を越えた資金の流入・流出の主要な手段になっていると指摘した。同時に、アルゼンチンのBINDグループとピーターソングループは、子会社を通じてペソのステーブルコインを推進しており、2022年5月からのアルゼンチン中央銀行の禁令を回避している。 IMFブラジル評価報告：ステーブルコインが従来ルートを上回り、4つの規制の抜け穴を指摘 IMFが今月公表したブラジル金融システムの安定性評価報告書（2018年以来初）、ステーブルコインの需要とS&P 500指数、VIXボラティリティ指数、ビットコイン価格、為替、金利、税制政策の変更などの指標に相関関係があるとされている。IMFは、これらの発見は「デジタル資産への転換がブラジルのより幅広い経済構造の中で地位を確立している」ことを示していると述べた。 IMFは同時に以下の4つの規制の抜け穴を指摘 · ユーザーの法的保護が不十分 · カストディ（保管）資産の取

ガラスおよび電子部品メーカーのコーニング社（NYSE: GLW）の株は7月28日の終値で約12.10%下落した。同社が第2四半期の決算を発表した後、Q3の売上見通しが市場予想を下回ったことが理由。Q2の調整後1株当たり利益（EPS）は0.78ドル（アナリスト予想を約3.5%上回った）にもかかわらず、四半期の売上高が市場予想に届かなかった。 コーニング Q2 2026 決算データ解析 コーニングのQ2 2026決算の主な数字は以下の通り。調整後EPSは0.78ドルで、これまでの見通しである0.76ドルを上回り（約3.5%上振れ）、四半期売上高については、同社がその後公表した詳細数字では47.4億ドル（46.1億ドルの予想を上回る）となった一方で、Q3見通しが売りを誘発する主要な引き金になった。 コーニングはQ3のコア収益が16%成長し、49億〜50億ドル（中央値49.5億ドル）になる見込みだが、FactSetの従来予想である50億ドルおよび市場全体の一般的な見通しである50.4億ドルを下回る。コーニングはQ3の利益が予想を上回るとしているものの、失望させる収益見通しは需要の減速を示してい

CJ第一製糖は29日、投資銀行業界筋の情報として、でん粉糖事業部門の売却を進めている。会社は売却プロセスのリードアドバイザーとしてサムジョンKPMGを選定した。今回の動きは今月上旬に発表したCJ第一製糖の組織再編に続くもので、同社は成長性と収益性が低い事業を手放すと述べていた。でん粉糖事業は、コーンスターチからグルコース、フルクトース、でん粉シロップを生産し、加工食品に用いる。CJ第一製糖の総合的な事業の中では小規模で、年間売上は約₩1000億と見込まれている。 CJ第一製糖、でん粉糖の売却プロセスでサムジョンKPMGを選定 CJ第一製糖は29日、投資銀行業界筋の情報として、でん粉糖事業の売却を進めるにあたりリードアドバイザーとしてサムジョンKPMGを選定した。事業部門を単独の法人格として分離するカーブアウト方式が検討されている。でん粉糖事業は原材料としてコーンスターチからグルコース、フルクトース、でん粉シロップを生産する。これらの商品は、清涼飲料や菓子などの加工食品における甘味料として使用される。CJ第一製糖は同事業をB2B（企業間取引）形式で運営してきた。 CJ第一製糖、国内でん粉

NH Investment & Securitiesのアナリスト、カン・スンウォン氏は、政策判断が実際の金利上昇に反映されるまでの期間を分析した結果、金利引き上げに反対する歴史的な連邦公開市場委員会（FOMC）の反対票が平均224日を要したことを明らかにした。同氏によれば、これは、連邦準備制度理事会が金融の総量目標から金利政策へ移行した1990年以降の政策決定を分析したものだ。市場では7月のFOMC会合を見据えており、カン氏は金利据え置きを予想しつつも、引き上げを支持する1〜2票の反対票が出る可能性に言及した。そこには、原油高による波及効果が連邦準備制度の政策判断に与える懸念が反映されている。1990年以降、最初の反対票は1993年3月、1996年7月、1997年5月、2006年8月、2015年9月に初めて出現し、その後の実際の金利引き上げは、それぞれ318日、265日、90日の間隔を経た1993年、1996年、2015年に行われた。 歴史的なFOMC反対パターンは平均224日のラグを示す 1990年の政策フレームワーク転換以降のFOMC判断に関するカン氏の分析では、金利引き上げに関す

連邦準備制度理事会（FRB）の7月FOMC会合が、ウォール街の関心を集めている。市場では、28日（現地時間）に伝えられたFedWatchデータをもとに、政策金利を据え置く確率を71%と見込んでいる。アナリストは、金利決定そのものよりも、直近の原油価格の変動がインフレ不確実性を再燃させたことを背景に、FRBによる強気的（ハト派ではない）なメッセージがどの程度の強さになり得るかに注目している。この会合は、2024年の利下げ幅をめぐる議論以来、最も高い政策不確実性をはらむとの評価だ。バンク・オブ・アメリカ（BofA）は、現在の環境について「非常に異例なレベル」の不確実性を反映していると説明している。 市場は7月の金利据え置きに71%の確率を付与 市場参加者は、28日（現地時間）にビジネス・インサイダーが引用したFedWatchデータによれば、今度の会合で金利を据え置く確率を71%と織り込んでいる。25ベーシスポイントの引き上げに対しては29%の確率が付与されている。BofAは、今回のFOMC会合を取り巻く不確実性を、直近のレポートで「非常に異例なレベル」と表現した。この会合は、利下げ幅の大き

SKテレコムは29日、自社のAI基盤モデル「A.X K2」を発表し、同モデルの提供開始が韓国における日常生活および産業分野でのAI変革を支援すると述べた。今回のモデルは、従来モデルと比べて数学・科学の推論能力が向上しているほか、韓国語および長文の推論能力も強化されているという。SKテレコムはA.X K2を、直近6か月以内にリリースされた海外AIモデル（Qwen3.5-397B-A17B、DeepSeek-V4-Flash、GLM-5.1、Kimi-K2.6など）と同等のベンチマーク結果を達成しているものとして位置付けた。 SKテレコム「A.X K2」が競争力のあるベンチマーク性能を示す A.X K2モデルは、直近でリリースされた海外AIモデルと同等水準のベンチマーク結果を示した。SKテレコムは、直近6か月以内にリリースされたQwen3.5-397B-A17B、DeepSeek-V4-Flash、GLM-5.1、Kimi-K2.6に対してモデルの性能を比較した。同社は、既存モデルに比べて数学・科学の推論能力に加え、韓国語の知識および長文の推論能力が向上していることを強調した。 SKテレコ

エヌビディア（NASDAQ: NVDA）最高経営責任者（CEO）の黄仁勳は、Y Combinator創業スクールの講演で、人工知能が置き換えるのは仕事全体の職ではなく、個別の「タスク」であり、最終的に採用ニーズはむしろ増えると述べました。彼は直接、AnthropicのCEOである達リオ・アモディの「AIは初級ホワイトカラーの仕事の50%を置き換えうる」という主張を「完全にでたらめだ」と切り捨てています。 黄仁勳 Y Combinator 講演：タスクと仕事の核心的な区分 黄仁勳がY Combinator創業スクールで行った公開発言によれば、その核心ロジックはこうです。「タスク」とは、仕事の中で具体的で反復可能な行動（たとえば顧客の問題に回答する、単純なコードを1行書くなど）であり、「仕事」とは、より広範な役割の目標（たとえば顧客の問題解決を支援する、新しいソフトウェアを開発するなど）だというものです。AIがタスクを自動化することで、従業員はより重要な仕事の部分に集中できるようになり、それによって業務効率が高まり、採用ニーズも増加するというわけです。 黄仁勳は次の3つの業界事例を挙げてい

2026年7月29日（北京時間）、ハードディスクメーカーのシーゲイト・テクノロジー・ホールディングス（Seagate Technology Holdings plc、NASDAQ: STX）は通常取引時間の終値で8.53%下落し、747.30ドルとなった。ところが、時間外に公表された2026会計年度第4四半期の決算が市場のムードを一気に好転させた——売上高と調整後1株当たり利益（EPS）がともに大幅に予想を上回り、時間外株価は一時10%超上昇。発表時点では上昇率が5%以上を維持している。 この反転は単発の出来事ではない。2026年〜現在までのシーゲイト株価の累計上昇率は159.89%に達し、AIインフラ分野で注目を集める有力銘柄の一つとなっている。AIセクター全体が逆風に直面し、市場では投資（資本支出）の継続性に対する疑念がくすぶる中、シーゲイトは予想を上回る決算と、強気な2027会計年度のガイダンスを提示し、市場に明確なシグナルを送った——AIによるストレージ需要が、単なる物語（ナラティブ）から、実際の、定量化できる収益へと変わりつ

ハンヤン証券は29日、単一株2倍レバレッジETFがSKハイニックスを連動対象とするものについて、5月27日から22日までの平均損失が49.4%だったとする分析を公表した。一方、同期間における基礎となるSKハイニックス株の下落は18.4%にとどまった。こうした不均衡な損失は、ETFの構造に内在するマイナスの複利効果によって生じたもので、ETFは累積期間のリターンではなく日次リターンを追跡する。証券会社は、韓国の株式市場で大きな個人投資家の関心を集めている単一株レバレッジETFの構造上のリスクを投資家に理解してもらうため、「Leverage Investment Advisory」というタイトルの金融教育コンテンツを公開した。 SKハイニックスおよびサムスン電子のレバレッジETFは、基礎となる株の下落率の2倍を超える損失を記録 ハンヤン証券は、5月27日から22日までの間におけるサムスン電子およびSKハイニックス株の終値を、国内上場の対応するレバレッジETFと比較した。サムスン電子株は15.2%下落したのに対し、サムスン電子の単一株レバレッジETFは平均リターンが-40.2%となった。SK

Zcash の Tachyon 計画は 7 月 29 日に発表し、Ironwood シールドプールに対する形式検証を完了したほか、Lean プログラミング言語で書かれた 2,700 個以上の定理を含む機械検証証明を公開しました。この検証により「残高完全性」と名付けられた安全属性が確立され、所定の暗号学的仮定のもとで Ironwood に検出不能な偽造脆弱性が存在する可能性を実効的に排除します。 Tachyon 計画の形式検証が完了：2700 個超の Lean 定理 Tachyon 計画の形式検証作業は、3 人の研究者と暗号学者チームの協力で行われ、1 か月以上を要しました。最終的に公開された機械検証証明には、2,700 個を超える定理が含まれており、すべて Lean プログラミング言語で記述されています。今回の検証の意義は、それが「機械検証」—すなわち、コンピュータが各論理ステップの正確性を自動的に照合し、人の手による単なる査読に頼るのではなく、より高い確実性を提供する—である点にあります。 Tachyon 計画は、完了した検証が、所定の暗号学的仮定のもとで Ironwood シールド

韓国の副首相兼企画財政部長官クー・ユンチョルは29日、「政府は来週、経済の活力を高め、税の公平を実現し、持続可能な財政基盤を築くことを目的とした2026年の税制改革計画を発表する」と明らかにした。国会の財政・経済企画委員会でのブリーフィングでクーは、国民の暮らしの安定、潜在成長率の引き上げ、分断への対応、韓国の世界経済における地位の向上、公的部門の革新を含む5つの主要な政策優先事項を説明した。発表は、韓国経済が回復基調を続ける一方で、外部の不確実性が高まっており、所得水準と産業をまたいで分断が深まっていることを背景に、政府が「3-4-5」経済目標（潜在成長率3%、世界輸出で4位、1人当たり所得$50,000の達成）に向けた取り組みを再確認するものとなった。 来週、政府が2026年税制改革計画を発表へ クー副首相は、来週のリリース予定の2026年税制改革計画は、3つの目標のバランスを取るものだと述べた。すなわち、経済の活力を高めること、税の公平を確保すること、そして持続可能な財政基盤を確立することである。企画財政部（財政・経済省に相当）は、政策の対応能力を5つの中核的な課題に集中させる。

金融サービス委員会（FSC）委員長のイ・オクウォン氏と金融監督院（FSS）総裁のイ・チャンジン氏は、5月29日に、サムスン電子とSKハイニックスを追跡する個別株レバレッジ型上場投資信託（ETF）に関する追加の規制措置を見直す計画を発表した。この発表は、ソウルの汝矣島で行われた国会の金融サービス委員会の業務報告における公聴会で行われた。両当局者は、商品の発売後に市場のボラティリティが高まったことを主な懸念として挙げた。イ・オクウォン氏は、5月16日に発表された補完的な措置を迅速に実施し、市場状況に応じて追加の対応を検討すると述べた。規制対応は、韓国株における個別株レバレッジ型ETF商品の一段と厳格な監督を求める市場関係者や政治サークルからの要求の高まりを受けたものだ。 FSCとFSSの当局者が5月29日の公聴会で個別株レバレッジ型ETFの懸念に対応 イ・オクウォン氏は委員会に対し、「個別株レバレッジ型商品の発売後、市場のボラティリティが拡大し、5月16日に補完的な措置を発表しました。市場を迅速に安定させるため、これらの措置を速やかに追求し、市場状況を見ながら追加の措置についても検討します

ミャンマーの公式メディア『ミャンマー・グローバル・ニューズ』（GNLM）によると、ミャンマー連邦議会（Pyidaungsu Hluttaw）は7月28日に反インターネット詐欺法案を全面承認した。同法案では、暗号資産詐欺や、ネット上の詐欺拠点の運営に対して10年から無期懲役を科すとしている。また、暴力、拷問、違法な逮捕や拘留などの手段を用いて他人をネット詐欺に参加させる行為には、10年から無期懲役、または死刑を科すことができる。 ミャンマー『反インターネット詐欺法案』の刑罰条項 法案草案（5月に公表）および下院議員の陳愛珍氏の説明によれば、法案の主な刑罰構造は以下のとおりだ。 暗号資産詐欺および詐欺拠点の運営：10年から無期懲役 暴力/拷問/違法な逮捕/拘留で他人をネット詐欺に参加させる：10年から無期懲役、または死刑 上記の強制行為により他人が死亡した場合：必ず死刑 下院議員の陳愛珍氏は（『海峡時報』が引用したAFPによると）、最終版では死刑条項が維持されており、草案の重要な条項には「大きな変化はない」と述べた。 法案の背景と適用上の制限：最終文書は未公表、生効日と大統領の承認は確認待

韓国の金融サービス委員会（FSC）は29日、少数株主を保護するための4つの主要改革を盛り込んだ資本市場法改正案の計画を、国会の政治分野に関する委員会に提出した。提案には、経営支配の変更の際に株式公開買付を義務付ける措置の再導入、スピンオフの上場（独立上場）における親会社株主への優先的なIPO株式割当の設定、経営者のショート（短期）取引利益の返還の義務付け、経営者の犯罪歴の開示の義務付けが含まれる。規制の大幅な見直しは、企業再編や持分移転の過程で少数株主が不当に利用されることを防ぐことを目的としている。これらの措置は、韓国の資本市場における投資家保護と市場の健全性の強化を狙っている。 FSC、支配変更時の義務的公開買付制度を再導入へ FSCは、経営支配の変更時における少数株主の保護を強化するため、義務的公開買付制度を再導入する方針だ。提案ルールでは、上場企業の最大株主になるために株式を取得するいかなる当事者も、支配プレミアムを反映した価格で、少数株主が保有する一定割合の株式について公開買付を実施する必要がある。FSCは、国会の政治分野に関する委員会へ提出した発表文では、具体的な割合のしき

신한투자증권は29日、アート分割（分割）投資プラットフォームのTogetherArtとの提携を発表し、口座管理サービスを4つの分割投資プラットフォームへ拡大した。 신한은 TogetherArtで分割投資商品を購読する利用者向けに口座開設および統合サービスを提供し、投資家の預り金を分離保管（隔離預り）する口座管理機関としての役割を担う。 TogetherArtは美術オークション事業者K Auctionの子会社で、高額な美術作品を対象に投資契約証券を提供する購読サービスを運営しており、これまでに10作品を公募してきた。 신한투자증권、TogetherArtプラットフォームに関する口座サービスを提供 TogetherArtの新たな分割アート投資商品の購読は、自社プラットフォーム上で行われる。 신한투자증권は、分割投資商品購読に必要な証券口座開設および統合を支援することで、TogetherArtの顧客を支える。投資家の預り金は、投資家の権利を保護するため、신한투자증권の分離口座に安全に保管される。 今後、TogetherArtに加え신한は現在BankCowを含む4つの分割投資プラットフォーム

米国の30年国債利回りは夜間取引で5.09%の水準を維持しており、Yonhap Infomaxによると、5%の水準を上回ったのは17連続の取引日となった。これは2007年7月以来の最長記録で、30年利回りは今年だけで5%を超えた回数が32回に達している――2007年以来、単一年で最も多い発生回数だ。利回りが高止まりしているのは、インフレ懸念というより投資家の「期間プレミアム」需要が増えていることを反映しており、大規模な政府債務の発行が主要先進国における投資家資金の奪い合いを激化させている。 30年国債利回り、5%超え最長連続記録（2007年以来） 米国の30年国債利回りは夜間取引時点で、5%を17連続の取引日上回っており、5.09%に到達した。これは2007年7月以来、5%超えが5%を上回り続けた最長の継続期間となる。今年を通じて、30年利回りは5%を合計32回上回り、2007年以来の単一年における最多回数の新記録を更新した。 専門家は、このパターンは、超長期債が市場にリスクシグナルを送った過去の事例とは異なると指摘する。もし利回りが5%を下回るようになれば、リスクシグナルは弱まるが、