執筆者 Pzai, Foresight News暗号通貨の規制と合法化は、ETF/ETPが重要な資産投資手段として市場投資家の注目を浴びています。そして、2020年12月17日、暗号資産管理会社Bitwiseは、SolanaステーキングETP（BSOL）を欧州で発売しました。このETPは、SolanaステーキングサービスプロバイダであるMarinadeとの協力により、ユーザーに6.48%の年間利回りを提供しており、他のETPと比較しても優れたパフォーマンスを示しています。トランプ政権が就任する前、アメリカ以外の地域で暗号通貨の規制進展が活発化していた中、欧州は《暗号資産市場規制法》（MiCA）を先駆けて導入し、暗号資産の発行と保管に関して明確な規定を設けました。そのため、欧州は合法的な製品とオンチェーンの経済収益を結びつける数少ない地域の一つとなりました。先手を打つSolanaのETPが発売される前に、Bitwiseは今年11月に米国デラウェア州でSolana関連の信託を登録し、将来的なSolana ETFサービスを米国投資家に提供することを希望しています。ビットコインとイーサリアムの現物ETFが承認されたことで、SolanaのETFに対する期待も高まっています。しかし、既存の証券法やSECによるSolana証券の規制進展により、米国投資家にとってはSolana ETFの米国での発行日が確定しておらず、これらの製品を通じてステーキング収益にアクセスすることもできません。また、米国ETFの上場予測では、BloombergのアナリストEric BalchunasはSolanaやXRPなどのSECが注目しているトークンをETFの決定優先順位の最後に置いています。このような状況の下、大手の暗号資産保管業者はヨーロッパ市場に注力し、投資家に余分な収益を提供するためのオンチェーンステーキングサービスを提供し、投資家により大きな自由を与えています。しかし、Bitwise の前に、VanEck と 21Shares が最初に参入し、21Shares は Solana ETP で 120億ドルを超える総規模を達成し、投資家が Solana を好むことを示しています。また、ステーキング型の商品への投資も、投資家がネットワーク活動に対する信頼を示しています。過去1年間、Solana はオンチェーンの活動で非常に優れたパフォーマンスを示し、そのネットワークのステーキング年間収益率は一時的に7.5%を超え、多くの種類のETF商品を上回っています。過去1年間のSOLオンチェーンステーキングの年率(出典:stakingrewards.com)欧州の規制対応が実施されました暗号通貨の領域が急速に発展する中、市場の急速な発展とそれに伴う課題に対応するため、ヨーロッパは先行して行動を起こし、《暗号資産市場監視法》（MiCA）を制定しました。この法案は2023年に正式に法律となり、2026年6月30日までの移行期間を経て終了します。MiCAは一体的な暗号資産市場の監視枠組みを構築することを目指し、法案の適用範囲、暗号資産の分類、監視主体、情報報告制度などの重要な側面を明確にしています。これにより、欧州連合は世界で初めて包括的な暗号通貨規制を採用した司法管轄区域となり、欧州の暗号市場に参入しようとする企業にとって重要な意義を持ちます。ETFサービスプロバイダーにとっても、欧州でのサービス提供とともに、規制環境の整備が地域間の移行効果を生むことができます。欧州でのETF関連製品の展開により、後続の新政権やPaul AtkinsがSECを指導することで、暗号通貨のコンプライアンスに関する事項に示唆的な役割を果たすことができます。市場では、キャストディアンサービスプロバイダーが欧州で採用している抵当ETP基盤を使用して、アメリカで同様の製品を提供すると予想されています。そして、世界中で特にヨーロッパでは、暗号通貨ETPの数と管理資産の規模が急速に増加しています。現在、ヨーロッパ市場では222の暗号通貨ETPがあり、総資産額は200億ドルに達し、過去1か月で約60%増加しました。これらの製品は一連の基本投資、特にビットコイン、イーサリアム、および他の主要な暗号通貨を取得するための、小売および機関投資家に対して便利で規制され、低コストな手段を提供しています。さらに、伝統的な金融機関（ブラックロックなど）が暗号通貨ネイティブ企業の発行に参加することで、ETPは暗号通貨投資への投資家のアクセスを拡大するだけでなく、世界の金融市場における暗号通貨の総合的な受け入れを推進しています。欧州の規制環境での実現が期待される中、RWA、規制された保管、ステーブルコインの支払いなど、さらに多くの規制対応製品モデルが欧州で先駆けて実現すると予想されます。これは、欧州連合が暗号通貨の規制に対する実験場や孵化器としての態度や規制フレームワークの有効性を反映しており、世界の他の市場に貴重な経験を提供しています。
BitwiseがSOLステークETPを導入し、欧州が暗号化の「コンプライアンス飛地」となりつつある
執筆者 Pzai, Foresight News
暗号通貨の規制と合法化は、ETF/ETPが重要な資産投資手段として市場投資家の注目を浴びています。そして、2020年12月17日、暗号資産管理会社Bitwiseは、SolanaステーキングETP（BSOL）を欧州で発売しました。このETPは、SolanaステーキングサービスプロバイダであるMarinadeとの協力により、ユーザーに6.48%の年間利回りを提供しており、他のETPと比較しても優れたパフォーマンスを示しています。トランプ政権が就任する前、アメリカ以外の地域で暗号通貨の規制進展が活発化していた中、欧州は《暗号資産市場規制法》（MiCA）を先駆けて導入し、暗号資産の発行と保管に関して明確な規定を設けました。そのため、欧州は合法的な製品とオンチェーンの経済収益を結びつける数少ない地域の一つとなりました。
先手を打つ
SolanaのETPが発売される前に、Bitwiseは今年11月に米国デラウェア州でSolana関連の信託を登録し、将来的なSolana ETFサービスを米国投資家に提供することを希望しています。ビットコインとイーサリアムの現物ETFが承認されたことで、SolanaのETFに対する期待も高まっています。しかし、既存の証券法やSECによるSolana証券の規制進展により、米国投資家にとってはSolana ETFの米国での発行日が確定しておらず、これらの製品を通じてステーキング収益にアクセスすることもできません。また、米国ETFの上場予測では、BloombergのアナリストEric BalchunasはSolanaやXRPなどのSECが注目しているトークンをETFの決定優先順位の最後に置いています。このような状況の下、大手の暗号資産保管業者はヨーロッパ市場に注力し、投資家に余分な収益を提供するためのオンチェーンステーキングサービスを提供し、投資家により大きな自由を与えています。
しかし、Bitwise の前に、VanEck と 21Shares が最初に参入し、21Shares は Solana ETP で 120億ドルを超える総規模を達成し、投資家が Solana を好むことを示しています。また、ステーキング型の商品への投資も、投資家がネットワーク活動に対する信頼を示しています。過去1年間、Solana はオンチェーンの活動で非常に優れたパフォーマンスを示し、そのネットワークのステーキング年間収益率は一時的に7.5%を超え、多くの種類のETF商品を上回っています。
過去1年間のSOLオンチェーンステーキングの年率(出典:stakingrewards.com)
欧州の規制対応が実施されました
暗号通貨の領域が急速に発展する中、市場の急速な発展とそれに伴う課題に対応するため、ヨーロッパは先行して行動を起こし、《暗号資産市場監視法》（MiCA）を制定しました。この法案は2023年に正式に法律となり、2026年6月30日までの移行期間を経て終了します。MiCAは一体的な暗号資産市場の監視枠組みを構築することを目指し、法案の適用範囲、暗号資産の分類、監視主体、情報報告制度などの重要な側面を明確にしています。これにより、欧州連合は世界で初めて包括的な暗号通貨規制を採用した司法管轄区域となり、欧州の暗号市場に参入しようとする企業にとって重要な意義を持ちます。ETFサービスプロバイダーにとっても、欧州でのサービス提供とともに、規制環境の整備が地域間の移行効果を生むことができます。欧州でのETF関連製品の展開により、後続の新政権やPaul AtkinsがSECを指導することで、暗号通貨のコンプライアンスに関する事項に示唆的な役割を果たすことができます。市場では、キャストディアンサービスプロバイダーが欧州で採用している抵当ETP基盤を使用して、アメリカで同様の製品を提供すると予想されています。
そして、世界中で特にヨーロッパでは、暗号通貨ETPの数と管理資産の規模が急速に増加しています。現在、ヨーロッパ市場では222の暗号通貨ETPがあり、総資産額は200億ドルに達し、過去1か月で約60%増加しました。これらの製品は一連の基本投資、特にビットコイン、イーサリアム、および他の主要な暗号通貨を取得するための、小売および機関投資家に対して便利で規制され、低コストな手段を提供しています。さらに、伝統的な金融機関（ブラックロックなど）が暗号通貨ネイティブ企業の発行に参加することで、ETPは暗号通貨投資への投資家のアクセスを拡大するだけでなく、世界の金融市場における暗号通貨の総合的な受け入れを推進しています。
欧州の規制環境での実現が期待される中、RWA、規制された保管、ステーブルコインの支払いなど、さらに多くの規制対応製品モデルが欧州で先駆けて実現すると予想されます。これは、欧州連合が暗号通貨の規制に対する実験場や孵化器としての態度や規制フレームワークの有効性を反映しており、世界の他の市場に貴重な経験を提供しています。