1390ドルのSNDK、まだ追いかける?
アナリストの目標株価は2173ドル、決算発表は10月29日。それなのに株価は2354ドルから1299ドルまで半値に——ところが今日、突然1400ドル超まで戻し、7%上昇した。これは絶好の押し目なのか、それとも機関投資家が決算前に仕掛けた最後の誘いなのか?
まずは表面を見ると、1週間下落した後、今日は急反発。
先週、半導体セクターが一斉に急落。SNDKは9月の高値から1299ドルまで売られ、上昇トレンドラインを割り込み、テクニカル面では「高値切り下げ、安値切り下げ」の状態だった。ところが今日は寄り付きから1400~1405ドルまで一気に上昇し、出来高も増加。売られ過ぎからの反発を狙う買いが入った。24時間取引の無期限先物も現物株と連動しており、値動きはさらに大きい。RSIは売られ過ぎ圏から回復し、1350~1370ドルが今日の安値のサポート、1420~1450ドルが反発の最初の壁だ。短期的には売られ過ぎからの反発だが、中期的にはまだ調整局面にある。
1つ目のポイント:AIストレージのスーパーサイクルは本物なのか?
SNDKのファンダメンタルズは驚異的だ。FY2026の売上高は202.5億ドル、前年比+175%、純利益は114.3億ドル、EPSは73~78ドル。データセンター向けSSD事業は一時+437%を記録し、粗利益率も高く、価格決定力がある。NANDの供給逼迫も高価格を支えている。MetaとはVRグラス向けストレージで提携しており、アナリストの評価も軒並みBuy/Strong Buy。目標株価の中央値は2173ドル、最高値は3600ドルだ。
中国のCXMTがDRAMで4F²構造を実現し、市場では中国からの供給がいずれ価格決定力を脅かすとの懸念が出ている。先週は半導体セクターが連日下落し、メモリー株も一斉に後退。CoreWeaveの債務への懸念もAI関連銘柄の重しになった。ファンダメンタルズが良くても、株価が良いとは限らない——割安なのは、市場が「今後はそれほど良くない」と先回りして織り込んでいるからかもしれない。
2つ目のポイント:10月29日の決算は、実態を暴く鏡か、それとも金のなる木か?
市場予想はEPS約46ドル、売上高106億~108.5億ドル。市場はすでに±10%の値動きを織り込んでいる。
過去の傾向:SNDKは決算で予想を上回ることが多い。
決算前に全力で買っている人は、投資をしているのではなく、宝くじを買っている。
3つ目のポイント:テクニカル面に、見逃せない矛盾が表れている
良い面:今日は出来高を伴って反発し、1400ドルを上回って定着。短期的な底打ちを試す動きだ。サポートは1350~1370ドル、1290~1300ドル、1250~1280ドル。
悪い面:株価は依然として一部の移動平均線を下回っており、中期の調整局面は崩れていない。1420~1450ドルが反発の最初の抵抗線、1500ドルが2つ目、1600~1650ドルは移動平均線による上値抑制ゾーンだ。
今日の反発は売られ過ぎからの戻りであり、トレンド転換ではない。
反転を確認するには、出来高を伴って1450ドルを上回り、定着する必要がある。
強気派と弱気派、判断するのはあなた
一方には:
Forward PEは6倍で、驚くほど割安
AIデータセンター向けSSDの需要が急拡大、NANDは供給逼迫
アナリストの目標株価は2173ドル、最高3600ドル
今日は出来高を伴って反発し、売られ過ぎを修正
もう一方には:
2354ドルから1299ドルまで半値に。中期トレンドは依然下向き
中国CXMTの進展で、メモリーセクター全体に圧力
先週、重要なサポートを割り込み、テクニカル面は弱気
決算で±10%変動する可能性があり、レバレッジ勢はいつ清算されてもおかしくない
重要な水準
上値抵抗:1420~1450ドル → 1500ドル → 1600~1650ドル → 1800ドル超
下値サポート:1350~1370ドル → 1290~1300ドル → 1250~1280ドル(割り込めば1200ドルを視野に)
取引戦略
短期(1~3日):反発狙いが中心
1370~1380ドルへの押し目で少額の買いを試す。損切りは1350ドルを下回ったところ、目標は1420~1450ドル。出来高を伴って1450ドルを突破したら買い増しし、1500ドルを目指す。
1420~1450ドルまで反発して上値を抑えられたら、少額の売りを試す。損切りは1460ドルを上回ったところ、目標は1380/1350ドル。
高値を追ってはいけない——今1400ドルで買い、1350ドルまで押し戻されれば3.5%の損失。レバレッジをかければ、清算一直線だ。
スイング(決算前まで):中立からやや強気。ただし、必ずポジションを減らしてヘッジする
1300~1350ドルで分割して買い、目標は1500~1600ドル、損切りは1250ドル。
出来高を伴って1290ドルを割り込んだら、様子見に切り替えるか、少額の売りを検討。目標は1200ドル。
決算前には必ずポジションを減らすかヘッジする——±10%の値動きは、笑って済ませられるものではない。
中長期:さらに深い調整を待つ
AIストレージのスーパーサイクルを信じるなら?1200~1300ドルで現物または低レバレッジのポジションを分割して構築し、2000ドル超を目指す。
ただし、中国との競争とAI設備投資のデータは、頭上にぶら下がる2本の刃だということを忘れてはいけない。
今のSNDKは、2023年のエヌビディアのようだ——
誰もが「AIが未来だ」と言う一方で、2022年にNVDAは300ドルから108ドルまで下落した。いったい何人が底値で投げ売りしただろう?
その後は?108ドルから1400ドルまで上昇した。
優良企業でも、株価が下がれば同じように自信を失わせる。
スーパーサイクルのストーリーは変わっていない。変わったのは、あなたの取得価格とレバレッジ倍率だ。
10月29日の決算発表の日、あなたは気づくことになる——
「あの時買っておけばよかった」と悔やむか、「あの時ポジションを減らしておけばよかった」と後悔するか。
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