暗号資産KOLコミュニティと市場動向

流石は韓国人だな、みんな全力で突っ込んで、さらには借金までして株をやってる。120万の韓国の個人投資家によるレバレッジETFが損失したのは56万億ウォンだ

韓国人の今のツイートは be like：
1. 会社でトラブルだ。ある大臣が強制的に建玉を清算されてる。人生終わったって大声で叫びながら、一方で会社の廊下で泣いてる。彼は「借金は全部使い切った、もう金がない」と言った。
2. 老後資金も全部つぶれた。どうしたらいいんだ。もう自分も本当に苦しいけど、会社の中には自分よりもっと悲惨な人があちこちにいる
2. 「屋上に行け」って言う人がいる。だから私たちは全ての道を塞いだ
3. 毎日清算されてる。ソウルの家なんて買えないから、仕方なくKOSPIに投資するしかない
4. 数年かけて貯めた家を買うお金が一夜で消えて、残るのは借金だけ。家族には言えない。なんとか10年分少なく働きたかったのに、結果的に10年分多く働くことになる

多くの人はまだコールバックを待っています。すでに1か月以上連続して、97%のプラットフォーム収益を使って$ANTFUN を買い戻し、バーンしています。
プラットフォームに収益が出れば、そのうち97%を買い戻しに回します。バーンを完了した後も、流通量はさらに減り続けます。
市場の反応を待っている間に、価格はもう今のものではない可能性があります。@ant_fun_trade

人に積極的に教えることは、恨みを生む始まりです。あなたは愚かな人を励まして、愚かさを続けさせれば、彼はあなたに感謝するでしょう。しかし、あなたが彼を愚かさから連れ出そうとすると、それは彼にとってむき出しの侵害です。あなたは助けているつもりでも、彼はあなたが見下していると思います。認知の次元が同じではなく、指導はただの侮辱になります。相手が聞かないなら、口を挟まない。相手が求めないなら、教えない。私たちは、井戸の底のカエル一匹ひとりと、その空のすべてを尊重しなければなりません。

64,300ドルのBTC、勝負しますか？

まず表面を見ると：買いと売りが拮抗していて、誰も先に動けない。

BTCは今日62,700付近から暴力的に64,300まで引き戻し、24時間の値動き幅は2,000ドル超え。だが週足はまだ重く、6-7月の高値から下落して圧縮局面に入っている。日足RSIは約40-50で中立、MACDはデッドクロスだが勢いが弱まっている。すべての指標が「ある人」を待っている――米連邦準備制度理事会議長、ケビン・ウォッシュ。

第一のポイント：これは普通のFOMCではない。「史上最難予測」の回だ。

北京時間7月30日午前2:00、FRBが利率決定を発表。

市場が「据え置き（3.50%-3.75%）の確率」は66%-69.5%。

しかし「25ベーシスポイントの利上げ」の確率は30.5%-33.7%と高い。

JPMorganは少なくとも2票のハト派以外（タカ派）反対票が出ると予想。ゴールドマンは1-4枚の利上げ反対（異議）票が出る可能性があると見ており、声明でインフレ上振れリスクが認められるかもしれない。

第二のポイント：ETFは動いているが、データに騙されるかも。

7月29日、ビットコインの現物ETFは純流出4,975万ドルで、4日連続の純流出。4日合計は約5.26億ドル。

ブラックロックのIBITは単日純流出5,483万ドル。一方でグレイスケールのビットコイン・ミニ・トラストETFは純流入508万ドル。

累計の純流入はなお513億ドルと高く、純資産は772億ドルで、BTCの総時価総額の6.02%を占める。

過去7日間では、イーサリアムETFの純流入は約7,117万ドル、ビットコインETFの純流出は約2億ドル。機関投資家の資金がBTCからETHへ引いている。

第三のポイント：テクニカルに「必ず重視すべき」シグナルが出た。

BTCは62,600から暴力的に64,300へ引き戻され、短期移動平均線は方向転換して上向き。押し目での受けが明確だ。永続先物の資金調達率はマイナス方向に傾き、オプションの歪みが右寄りで、下方向ヘッジ需要の急増を示している。

買い・売りの対決、あなた自身で見て

片方は：

62,600から暴力的に反発、短期移動平均線が方向転換して上向き

恐怖指数29、感情は極度に悲観的で、リバウンドの窓が開いた

ETFの累計純流入513億ドル、機関の土台は動いていない

「動かず＋ハト派の発言」なら→ 暴力的なリバウンドで67-68k直行

もう片方は：

利上げ確率31.5%、近年まれ

ゴールドマンは1-4枚の異議票を予想、声明でインフレの上振れリスクを認める可能性

ETFは4日連続で純流出5.26億

想定外の利上げなら→ BTCは加速して60k、場合によって58kまでテスト

重要ポイント

上方の抵抗：64,500-65,500 → 66,000-67,000 → 70,000

下方の支え：62,500-63,500 → 60,000-61,000 → 58,000

今夜のFOMC（極度にボラティリティ高）：

決定が出てから30分-1時間、市場が最初の感情を消化してから動く。

短期勢：

動かず＋ややハト派：63,500-64,000へ押し目でロング、損切り62,500、目標67,000-68,000

想定外の利上げ：60,000-61,000まで下がって底固めしてから押し目を検討しろ。ナイフをつかむな

ポジション≤20%、レバレッジ≤5倍

中期勢：

決定が出るまで待つ。動かず＋ややハト派→ 66,000突破後に右側で増し玉。想定外の利上げ→60k以下で分割積立、長期は価値を見る。

BTCは今、目隠しして綱渡りしている人みたいだ――

一方は31.5%の利上げ確率、もう一方はETFの累計513億ドルの機関の底値の買い玉。

今夜の後は、暴力的な反発か、急加速で底を探るか。

あなたは今夜、どっちにつく？

動かずか、想定外の利上げか？#USD1持币生息最高8% #GateCard消费返现最高8% #长鑫开盘跌7.7% $BTC $ETH $SOL

1910ドルのETH、米連邦準備制度（FRB）が今夜判決！

まずは表面：反発は十分、次は方向性待ち。

6月末の1500-1600の安値から1980まで一気に買い上げ、反発25%。現在は1910まで押し戻し、月足は依然として+20%の上昇。24時間の値動きは極めて狭く、出来高は明らかに減っている。1850-1900のゾーンで何度も防衛が効いており、RSIは中立の50-60、MACDは張り付いている。2000を出来高を伴って上抜ければ第二波開始、1850を下抜けて1750までのリテスト、という二択で中間はない。

第一のポイント：今夜のFOMC、たぶんETHの「審判の日」。

市場は金利を据え置く見通しを維持しているが、本当のリスクは文言にある。

これまで2回「ハト」寄りにされたことがある。毎回市場は救われて戻された。だが、今夜の声明が強めのハト（＝年内追加利上げを示唆せず、利下げを急がない）ではなく「タカ」寄りなら――年内再利上げを示唆し、利下げを急がない、という形になれば、BTCはまず崩れて敬礼。ETHはベータの高いアルトだから、さらにきつく下げる。

逆に、声明がハト寄りなら、景気減速を認めて、緩和への道筋を示唆するなら――

ETHは、いちばん弾力のあるバネ。

第二のポイント：ETFは買い増しで押し目を取り、ステーキングはロックされているが、一般投資家は恐慌。

現物ETH ETFは連続して数週間の純流入。ある時期は、BTC ETFを上回っていたこともある。BitMineなどの機関が買い増ししてETHをステーキングしている。ステーキング比率はすでに32-33%――供給の約3分の1がロックされている。手放すための売りの待ち列は極めて短く、誰も売りたがらない。

クジラが買っていて、個人は見ている。仕手は「あるニュースで爆発する瞬間」を待っている。

さらに厳しいのは：Lidoなどの大手ステーキングの移管・最適化が進行中で、機関向けのステーキング収益商品が順次登場している。ETF商品は一部すでにステーキング収益をサポートし始めている――つまりETHは「利息がつく資産」の属性を手に入れたということ。

第三のポイント：テクニカル的に、決着をつけなければならない位置に到達。

1910という位置は、ちょうど多空の分水嶺。

1850-1900を守れた場合 → ダブルボトム/上昇ウェッジ形成 → 2000突破後の目標2180

1850を守れない場合 → 1800-1840までリテスト → さらに1750

出来高が継続的に萎縮しているのは、嵐の前の静けさ。

多空の対決、あなた自身で見て

片方は：

ETFが連続で純流入、機関が継続して買い集め
ステーキング比率33%、供給は極度にロック
1500から25%反発、トレンドはすでにロングへ
FOMCがハト寄りなら、直接上昇発進

もう片方は：

FOMCがタカ寄りなら、上げ分を全部吐き出す可能性
出来高が萎縮し、ロングの自信が足りない
2000の心理的関門の圧力が大きい
マクロの不確実性が高く、リスク資産はいつでも投げ売られる

重要な位置

上方のレジスタンス：1950-1970 → 2000（心理的関門）→ 2100-2200

下方のサポート：1850-1900 → 1800-1840 → 1750

FRBがハト寄り：

1900-1920までの戻りでロング、損切りは1850の下、目標は2000-2100。2000を出来高を伴って上抜けたら追加して2180を狙う。

FRBがタカ寄り：

1800-1850まで下げて底固めを待ってから接続。ハーフウェイの山腹で底を掴まないこと。1800を下抜けたら様子見し、1750付近のより深いサポートを待つ。

中期の保有者：

ETHが1850を割らなければ、保有ロジックは変わらない。2000の突破後は2100-2200を見る。1800を割れば、まずは減らして防御。

永遠に覚えておいて：FOMCの前後、高レバレッジには触れるな。一本の針で卒業（退場）する。

ETHはいま、2020年7月のBTCみたいだ――

ETFが買い、ステーキングはロックされ、マクロは方向を待っている。突破前夜はいつもいちばん静か。

2000を突破したその日、あなたは気づく：

ETHがダメなんじゃない。いつもニュースの前に、あなたが洗い出されて降ろされているだけ。
あなたのETHのコストはいくら？

今夜のFOMC、あなたはハトに賭ける？タカに賭ける？#GateCard消费返现最高8% #长鑫开盘跌7.7% $BTC $ETH $SOL

以前から仮想通貨市場を弱気に見ていて、米国株へ転じた大手筋の人たちみたいな人たちが、どうやら米国株の下落で爆死しているように見える。じゃあここで、転換点になる可能性はあるのだろうか。米国株はよく分からないけど、人の心理なら少し分かる。

54ドルのHYPE、あなたは投げ飛刀（フライングナイフ）を受けますか？

まず表面を見よう：恐慌の踏み崩し、血の海。

HYPEは76.8のATHから一路叩き落とされて54まで下落、累計の最大下落は約30%。過去24時間で一度10%超の下落、時価総額は138億まで蒸発。週足で8%超の下落で、時価総額上位10の中で最も下げがきつい。RSIは29.42まで下がり、極度の売られ過ぎ。MACDのデッドクロスが熊市構造を確認、価格はボリンジャーバンド下限の53ドル付近のサポートをテスト中。54が持ちこたえて反転するか、滝のように50まで落ちるか。

最初の件：6億ドルの解禁が売り圧を叩きつけるが、あなたはまた怯えてしまっているかもしれない。

7月29日 北京時間7時、992万枚のHYPEが解禁され、その価値は6億ドル。流通量の約4%を占める。

怖く聞こえる？市場はすでに、この悪材料を先に28%分ほど下げて消化している。6月中旬の76.85から今の54まで、賢い資金はとっくに逃げている。いまも車に乗っているのは、死に多頭か、あるいは今日何が起きるのかまったく分かっていない素人のニワトリ（ティンバー）だけだ。

次の件：プロトコルはまだ儲けていて、しかも暴利。

HYPEの価格は下がったが、Hyperliquidのファンダメンタルはまったく崩れていない。

未決済建玉は114.5億ドル、2026年最高水準

24時間の無期限先物取引量は92.9億ドル超

1日あたり約220万ドルの手数料、151万ドルのプロトコル収益

RWAの未決済建玉が記録的に36億ドル

累計で4730万枚のHYPEをバーン済み。総供給量の4.73%に相当。

次の件：巨大クジラが逆風でも買い増ししている、あなたは見ていない。

Multicoinが出金解禁の解除（解質押）申請をしたタイミングで——

疑いa16zのアドレスが、20のウォレットを通じて278.5万枚のHYPEを質入れ。価値は約1.64億ドル。

別の巨大クジラ関連ウォレットは、過去24時間で293万枚のHYPEを質入れし、取得平均単価はわずか44ドル。含み益は約4450万ドル。

次の件：KYCへの恐慌＋SK Hynixの急落で、感情が極限まで崩壊。

この2日間のHYPE崩壊には4つの推し手がある：

第一、Hyperliquidが強制KYCを始めるのではと市場が不安視。テストネットのHIP-3にホワイトリスト機能を追加したことで、多くの人が全面的にKYCが必要になると誤解した。ただ実際には、この機能は単一のデプロイヤー自身のマーケットにだけ適用され、ネイティブ市場やその他のHIP-3市場は引き続き許可不要のまま。短期的には「完全な無許可」の見通しに傷をつけたが、長期的には米国の機関や伝統資金の入口を開く可能性がある。

第二、7月28日、SK Hynixの無期限先物がオラクル異常で約18%急落し、5700万ドル超の清算を引き起こした。韓国の取引所でオープン前、1回の取引で流動性が極端に低い状態で、約30%近い安値で約定され、その売買が先物のオラクルに直接入力された。これはHyperliquidのコアチェーンの問題ではなく、サードパーティのデプロイヤー自身の価格設定メカニズムの脆弱性。

第三、米中東情勢がリスク志向を圧迫。

第四、テクニカルでのダブルトップ——HYPEが76ドル付近で連続して叩き落とされた。

4つの悪材料が同時に砲撃してきたら、価格が下がらないわけがない。

売り方と買い方の対決、あなた自身で見て

一方は（買い方）：

RSI 29.42は極度の売られ過ぎで、過去データ上は90%の確率でリバウンド

プロトコルの日次収益151万ドル、買い戻しは継続運転

未決済建玉114.5億ドルで年初来最高更新

巨大クジラが逆風で293万枚を質入れ、a16zは疑いで買い増しか

グレイスケールの評価モデルでHYPEは過小評価

RWA週次取引量251億ドルで、プラットフォームの取引の50%超を占める

一方は（売り方）：

6億ドルの解禁が起きたばかりで、供給ショックは実在する

MulticoinとSelini Capitalが取引所へ1.3億ドルを移転

今後7日間でさらに693万枚の解除（解質押）がある

ETFが3週連続でネット流出

FOMCがややタカ派なら、マクロの悪材料が重なる

重要な位置

上方の抵抗：57-58 → 60-63 → 67-68 → 76.8（ATH）

下方のサポート：54-55 → 52-53 → 50（200日EMA＋心理的な節目）

短期勢：

FOMC決議の市場予想は3.50%-3.75%のまま据え置き。もしハト派なら（、リスク資産が離陸し、HYPEは暴力的に反発する可能性；もしタカ派なら、引き続き下押し。

FOMCが確定してから動け。買い方：54-55のサポート帯が安定したら軽めに試し買い、50以下で損切り、目標57-60。売り方：出来高を伴って52を割り込み、かつ確認できたら売りに追随し50まで、厳格に損切り。

スイング勢：

価格が52-55で素早く消化して出来高を伴い57以上を回復するなら、右側で乗って目標65-70。50を割り込み反発がなければ、投げ飛刀は拾わず、安定化シグナルを待て。

長期の信仰者：

HYPEを「オンチェーンのNASDAQ」として握る。プラットフォームの日次収益151万ドル、年換算5.5億ドル。リコム（買い戻し）による通貨の縮小が継続している。RWAの取引量はすでに暗号資産を超え、HIP-4の予測市場は拡張中。2026年末の目標は80-100+。賭けるのは機関の採用＋RWA爆発。

HYPEは今、2022年のSOLみたい——

99%の人が「チェーンがダメになった」と思った結果、8ドルから200ドルまで上がった。

54という位置は、黄金の穴か、それとも屠殺場か？

答えはチャートにではなく、あなたのポジション管理にある。#USD1持币生息最高8% #GateCard消费返现最高8% #长鑫开盘跌7.7% $BTC $SOL $HYPE

$BTC 少し後ろに引いたようで、現在は抵抗ゾーンの内側に戻っています。

仕掛けの内容がまだ十分に明確ではないため、追いかけるのはやめたほうがいいです。

きれいなブレイクアウトかリジェクションを待つために、忍耐強く待つのが良いでしょう。

$XRP 強い勢いを示しています！

$XRP は現在約 $1.0867 で取引されており、24時間高値の $1.0940 を付けた後、堅調な +1.65% の日次上昇を記録しています！

上昇は、リップルがヨーロッパ全域で重要な MiCA 認可を確保したという主要な基礎的ニュースと並行しています。これにより、エコシステムにさらなる規制の明確化と機関投資家の信頼がもたらされています。

買い手が $1.045 付近の重要なサポートを守っている中で、XRP が主要なレジスタンスを突破し、$1.10 を超えられるかどうかが注目点です。

保有していますか？押し目を買いますか？それとも利益確定ですか？下で話しましょう！ #NFTSectorSurgesOver8% #MinnesotaPredictionMarketBanBlocked

今日の注目トピック（7月29日）事件： 1、Multicoin関連アドレスで129万枚のHYPEを差し押さえ解除し、101,340枚をCoinbaseに送金 2、Bitwise BHYPが再びCoinbaseに39,300 HYPEを送金 3、ETHクジラ0x0340が5,000 ETHを売却し、損失は約1,328万ドルと確認 4、Morgan StanleyがETHとSOLのプロダクトを上場し、手数料はいずれも0.14% 5、Ethereum L2のロック額が約50億ドルまで低下

ウォール街がついに学んだこと：「ステーキングの利回りはあなたのもの、運用手数料は私のもの」

あなたが保有するETHをウォレットに入れてステーキングすると、年率3%-4%。

あなたが保有するETHをあるETFに入れてステーキングすると、ステーキングの利回りは運用会社が自分のポケットに入れてしまい、あなたは1円も受け取れない。

なぜ？

モルガン・スタンレーがついにやらかした。

同社はイーサリアム現物ETP（MSSE）とソラナ現物ETP（MSOL）をリリースし、NYSE Arcaに上場。運用手数料は0.14%。

手数料が低い？低い。

でも、本当に爆発しているのは手数料ではない――

それは「ステーキングに参加し、ステーキング報酬を保有しない」と明確に言っている点。

翻訳：ステーキングで稼いだお金は、全部あなたのもの。

それが何を意味するか分かる？

今、市場にある大半のETH現物ETFは、そもそもステーキングを開放していない。

あなたが買っても、コインはカストディウォレットに寝かされてホコリをかぶるだけ。年率3%-4%のステーキング利回りはあなたとは無関係。技術的にできないわけではない。規制が怖くてできず、ファンドがやりたくないだけ。

モルガン・スタンレーは今回、それを実現した。

コンプライアンスのあるチャネル、伝統的な取引所経由で、ステーキングの利回りは100%投資家に譲渡する。

ウォール街がついにまともなことをし始めた。

この設計は、資金の流れを分けるうえでカギになるのか？

なる。そして影響は、あなたが想像するより大きい可能性がある。

データを見てみよう：現在のETHステーキング利回りは約3%-4%、SOLは約7%-8%。

同じ「ETH保有」でも――

普通のETFを買う：利回り＝資産価格の値動き

大摩のMSSEを買う：利回り＝資産価格の値動き＋3%-4%のステーキング利回り

同じリスクで、もう一段分多く稼げる。

あなたは投資家として、どっちを選ぶ？

さらに厳しいのがSOLのほう。

SOLは以前、コンプライアンスのある現物商品がほとんどなく、ましてステーキング付きなど論外だった。

大摩のMSOLが上場したことで、伝統的な資金にとってコンプライアンスがあり、しかも利回りのあるSOL入口が一本できた。

7%-8%のステーキング利回りは、いまのマクロ環境下では、伝統的な資金にとって「魅力的な無リスク強化利回り」と呼ばれる代物。

「ステーキング利回りなんて数パーじゃん、誰が気にするの？」と言う人もいるだろう？

でもウォール街は規模のゲームをしていることを知っておくべき。

ブラックロックのIBITは運用規模が数百億ドル。年率で1%多ければ、それだけで数億ドルだ。

今回の大摩の0.14%の運用手数料は、薄利多売でレースを制していくためだと分かりやすい。

彼らが稼ぐのは規模のお金で、ステーキング利回りを投資家に返し、その見返りとして資金流入を得る。

この一手は、うまい。

同じ時期に、他にもいくつかのニュースがあり、まとめて見ると――

ブラックロックがCoinbase Primeに約1007万ドル相当のBTCとETHを入金。

JPMorgan、米銀、シティ、ウェルズ・ファーゴが手を組んで共有型のトークン化預金ネットワークを構築し、2027年上半期の提供を計画。

ウォール街は加速している。特定の一社だけが動いているのではなく、全員が動いている。

大摩がステーキング付きのETPを出した今回のことは、全員にこう告げているのと同じだ：

コンプライアンスを満たした暗号商品同士の競争は、すでに「利回り勝負」の段階に入った。

投資家により多くの利回りを譲渡できる者が、より多くの資金を奪える。

唯一の問題は――

ETHのステーキング利回りが、まだ下がり続けていること。

いまのトレンドだと、1年後には3%を割り込む可能性がある。

早く入れば、より多く取り込める。

全員がステーキング利回りを手にできる頃には、その程度の利回りはあなたがもう物足りないかもしれない。#USD1持币生息最高8% #GateCard消费返现最高8% #长鑫开盘跌7.7% $BTC $ETH $SOL

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左手で金を出し、右手で金を回収――NVIDIAのこの一連の動きは、堀（モート）なのか時限爆弾なのか？

ある会社があなたに融資する条件として――その資金を必ず自社製品の購入に使え、と言ってくる。

あなたはこれをエンジェル投資だと思う？それともはめ込み（カモ）ゲーム？

これはネタじゃない。AI業界で実際に今起きていることだ。

まず2つの数字から。

2500億。440億。

前者はNVIDIAがOpenAIに提供する融資保証の規模を交渉している金額。後者はGoogleがすでに、第三者のデータセンターのリースに対する保証として約束している金額で、65億ドルを一気に440億ドルまで引き上げたもの。

分からない？じゃあ翻訳する。

OpenAIは、ソフトバンクがオハイオ州に建てる10ギガワットのデータセンターを賃借したい。総コストは最大5000億ドルに及ぶ可能性がある。だがOpenAIは未上場、無収益、信用格付けなし。銀行はそこに融資できない。

どうする？NVIDIAが出てきて言う――「保証する」。

銀行が見て「NVIDIAが後ろ盾？」なら、借りる。

そして次は？OpenAIがデータセンターを借りる。データセンターの中に入るのは何のチップ？NVIDIAのだ。

この閉じた輪（ループ）をよく味わって。

Google側も同じ――Anthropic向けのデータセンター賃貸に対して保証を出し、相手が350億ドルの融資を取り付けるのを助ける。保証の前提は何か？AnthropicがGoogleのTPUチップを使うこと。

あなたに投資して、あなたは私のチップを買い、私はあなたの債務を保証する。

一連の動きが実にスムーズ。

この仕組みには名前がある。『循環融資（サーキュラー・ファイナンス）』。

資金が大手から出て、ひと回りして、今度はチップの調達を通じてまた戻ってくる。売上ができる、注文ができる、成長ができる――全部うまくいっている。ただし、請求書を見て立ち止まらない限りは。

市場はどう見ている？

NVIDIAの5年物CDS（「債務保険の価格」と理解していい）は当日、14ベーシスポイント急騰し、史上最高を更新。株価も当日に5%下落し、時価総額は約2500億ドルが蒸発――同社が交渉している保証規模とほぼ同じ。

GoogleのCDSも67ベーシスポイントの過去最高を更新した。

他人に金を借りさせて自社製品を買わせるのに、自社の信用のほうが先に疑われる。

この『サプライヤー融資の閉ループ』は、堀（モート）なのか、それともリスクの積み上げなのか？

堀だと言う人の論理はこうだ。

NVIDIAは保証によってOpenAIの将来の計算能力（算力）購入の注文を固定した。もしあなたが私のチップを買わないなら、なぜ私があなたの代わりに2500億ドルもの債務を背負うのか？このような深い結びつきが競合相手を締め出す――AMDが入りたい？まずOpenAIがサプライヤーを替える覚悟があるか確認してくれ。

さらに、この模式ではNVIDIAが2500億ドルもの現金を実際に出す必要はない。信用の裏付けを使うだけで、動かせるのは10倍級の注文だ。オフバランスの信用でオンバランスの売上を生む――この計算はどう見ても損にはならない。

だがリスクの積み上げだと言う人の論理は刺さる：

もしOpenAIがリース料を払えなかったら？

これは仮定ではない。OpenAIの2025年の年換算売上は約250億ドルだが、同社が2030年までに約束している算力供給について必要な売上は、約2800億ドルでないとカバーできない。ギャップがどれほど大きいかは、自分で計算してほしい。

OpenAIが債務不履行になれば、NVIDIAが肩代わりすることになる。2500億ドルの保証エクスポージャー（保証の損失リスク相当）は、どんな会社の財務諸表でも穴を開けるのに十分だ。

さらに恐ろしいのは――このようなオフバランス保証は、貸借対照表にそもそも載っていないこと。

ムーディーズが先ほど警告した。6つのテクノロジー大手のAI向け資本支出は2026年に7850億ドル、2027年には1兆ドル近くまで達する見通し。5社のオフバランス債務はすでに1.65兆ドルまで膨らみ、4年間で8倍に増えている。

「見えているのが全部だ」と思う？違う。氷山の水面下の部分のほうがずっと大きい。

「ビッグショート」のマイケル・バーリーが、すでにNVIDIAの空売りをさらに強めている。

彼はSubstackにこう書いた：

「あれこれ回り道をして、結局は元の地点に戻ってきた。」

元の地点とは何か？2000年のITバブルだ。北電、ルーセント、シスコが顧客にローンを出し、顧客に自社の機器を買わせるという、ぐるぐる回るゲームだ。バブルが崩壊したとき、産業全体のサプライチェーンが一緒に崩れていった惨劇。

Bespoke投資グループはもっと率直に言う。「もしNVIDIAが資金提供を行い、その資金を売上へ転換させることでしか成長できないのなら、そのエコシステムは本当に持続可能なのか疑問が残る」。

正直に言う。

この仕組みは短期的には確実に堀（モート）だ――顧客を固定し、相手を排除し、成長を生み出している。

だが長期的には？業界全体の成長が「左手で金を出し、右手で金を回収する」循環に依存している限り、真の需要がどこにあるのかは誰にも分からない。

NVIDIAの保証がOpenAIにデータセンターを用意させる。OpenAIはNVIDIAのチップを買う。NVIDIAの売上は伸びる。株価も上がる。

すべてうまくいっている――ただし誰かが聞くまで。「最終の利用者はどこにいるのか？」

今夜、マイクロソフト、Meta、アマゾンの決算が相次いで出る。

注目すべきは1つの数字：オフバランスの保証とリースのコミットメントが、引き続き膨らんでいるかどうか。

まだ増えているなら――この循環ゲームがさらに加速しているサイン。

縮み始めたら――それこそが本当に警戒すべき合図だ。#USD1持币生息最高8% #长鑫开盘跌7.7% #明尼苏达预测市场禁令被叫停 $NVDA $GOOGL $MSFT

これだけ急落するとは
今夜もし米連邦準備制度（FRB）が追加利上げをするなら
今夜の屋上（天台）はもう支えきれないかもね～

銀行が慌てた：134人の高官が連名で書簡を提出、目的はただ1つ――あなたのステーブルコイン利息を潰すこと

あなたのウォレットに入っているUSDCは、毎年4%の利息であなたを稼がせてくれます。

銀行を見たら、眠れなくなった。

7月29日、134名の米国銀行協会（ABA）官員および銀行幹部が、CLARITY法案の最終成立前に第10404条を修正するよう、上院に宛てて書簡を送った。

彼らは何をしようとしている？

ステーブルコインの利息と収益を徹底的に止める――直接の利払いだけでなく、「報奨」「インセンティブ」みたいな形の抜け道もまとめて封じる。

翻訳すると：あなたの手元のステーブルコインは、今後はただ静かに「デジタル・ドル」として置物にされ、金が金を生む夢は見られない。

なぜ銀行はこんなに急いでいる？

お金が動いているから。

米国の独立コミュニティバンク家協会が試算したところ、ステーブルコインに利息が付くなら、米国の銀行システムから最大1.3兆ドルの預金が流出し、コミュニティバンクの貸出能力は直接8500億ドル分も削られるという。

1.3兆ドルってどれくらい？米国の商業銀行の預金総額の約6%。

銀行家たちが恐れているのはステーブルコインそのものではない――あなたが恐いのだ。

あなたが0.01%の貯蓄口座から預金を引き出し、USDCに換えてウォレットに入れ、4%の利息を食い尽くすことを恐れている。

中小企業、農家、地元の雇用主が再び融資を受けられなくなることを恐れている。

自分たちが淘汰される側になることを恐れている。

CLARITY法案は元々すでに妥協していた。

今年3月、上院銀行委員会で超党派の合意が成立。5月の最新草案では、「ただ保有しているだけ」でステーブルコインから利益を得ることを禁止すると規定されている。

しかし、実際の取引、消費、ステーキングなどの実活動に基づく報奨は許可される。

これは本来、折衷案だった――寝ているだけで稼ぐことはできないが、使えば稼げる。

銀行はそれでも不十分だと考えている。

この文言が「曖昧すぎる」ため、暗号資産プラットフォームがさまざまな「報奨」「インセンティブ」の仕組みで抜け道を作れるのではないか、と。

だから134人が連名で書簡を提出し、道を完全に塞ぐよう求めた。

何が皮肉なのか？

134人の銀行幹部が一方で、ステーブルコインは「不公平な競争」だと非難しながら、己の預金金利はあまりにも悲惨だ。

銀行は預金者に0.01%、ステーブルコインはユーザーに4%。

そのうえで銀行はこう言う：「不公平だ。彼らはそんなことをしてはいけない。」

SEC議長Atkinsはどう言っている？

7月28日、彼はCNBCで次のように述べた。「私は楽観的です。国会がCLARITY法案を可決すると思っています。」

SECは技術支援を行い、国会が立法を進めるのを手助けしている。

法案はすでに下院で可決されており、いま止まっているのは上院だ。

上院の多数党リーダーThuneは、8月7日までの休会前に審議を始めたい考え。

だが時間は残り2週間もない。

さらに大きな問題は：票が足りない。

CLARITY法案は上院で60票が必要。

共和党は52議席しかなく、さらに病欠のMcConnellを考えると、実際に動かせそうなのは51票あたり。

少なくとも7人の民主党議員が超党派で賛成する必要がある。

Polymarketの予測市場では、今年成立する確率はすでに30%〜40%の間まで下がったと示されている。

この戦争の本質は何？

「ステーブルコインに利息を付けるべきかどうか」ではない。

「誰が“お金”の定義をする資格を持つのか」だ。

銀行は現状を維持したい――お金は銀行に預け、銀行はそれを貸し出して利ざやを稼ぎ、あなたにはほんの少し分ける。

暗号資産業界は再定義したい――お金はデジタルで、利息がつき、世界中を行き来でき、銀行を経由する必要はない。

134人の銀行高官が連名で書簡を出したのは、要するにこう言っているのと同じだ：

「外の世界のほうが利息が高いって、うちの顧客に知られないようにしろ。」

というわけで質問――

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1.08億ドルの投げ売り、グレイスケール却って「過小評価だ」と言う：HYPE、この芝居はどっちにつく？

今朝未明、オンチェーンで大きな出来事があった。

Multicoin Capitalは、プライマリー市場で最上位クラスの暗号資金運用会社の一つで、197万枚のHYPEを7日間の待機期間の完了により、見事にステーキング解除した。

価値はいくら？1.08億ドル。

そのうち8.6万枚、約478万ドルが、3時間前に直接Coinbase Primeへ送金された。

HYPEは過去1週間で61ドルから55ドルへ下落し、10%下げた。

もしあなたがHYPEホルダーなら、このニュースを見てどんな気分？

「機関が逃げた、俺も逃げる。」

でもどうなったかというと——同じ日に、グレイスケールが飛び出して「HYPEは深刻に過小評価されている」と呼びかけた。

1週間前、Multicoin Capitalはすでに39.5万枚のHYPE（約3700万ドル）をCoinbaseへ送金していた。そしてさらに追加で償還の申請を続けた。今朝未明、197万枚が成功裏にアンロックされた。

ポイントはコストだ。

このバッチのトークンは5か月前、約30ドルでGalaxy DigitalのOTCを通じて購入されたもの。

55ドルで売却、ほぼ倍。

一流機関が、ステーキングから引き出し、取引所への投入まで一気にこなす。これは計画された利確だ。

一方で、もう一つの側—グレイスケール—は今日、文書でこう言っている：HYPEのフォワードPERは約15〜18倍で、実際のキャッシュフローを持つので、株のように評価できる。

Coinbase、Robinhood、Circleなどのフィンテック同業と比べても、HYPEはまだ割安だ。

しかもHyperliquidは2025年に約8億ドルの収益を達成しており、暗号業界で収益が最も高いプロトコルの一つだ。

GLC Researchのデータはさらに強烈——

Hyperliquidの「優先フィー」メカニズムにより、トレーダーはHYPEを使ってオークションでデータ読み取りと注文書き込みの優先権を競い合い、これまでに累計で500万ドル超の収益を生み出している。

14日・30日の平均水準で算出すると、この収益を支える年換算のリパーチェス（自社買い）規模はすでに3000万ドル超。

しかもこれはまだ非常に初期段階で、年末の年換算では5000万〜1億ドルに到達する見込みだ。

翻訳：このプロジェクトは真っ当な現金を稼いでいて、稼いだお金でトークンの買い戻しと焼却を行っている。

累計の買い戻し額はすでに11億ドル超、4400万枚超のHYPEが永久に焼却された。

つまり今の状況は——

一流機関が売っている。トップ資産運用が買っている。

Multicoinはこう言う：先に一歩行く、倍になれば十分だ。

グレイスケールはこう言う：売っている連中は目利きができていない、これ、Coinbaseに比べて大幅に安い。

誰が正しい？

正直、どっちも正しい。

Multicoinは財務投資家。5か月で倍、1.08億ドルを回収できた—あなたが同じなら、売るでしょう。

グレイスケールは長期のポジション投資家。プロトコルのキャッシュフロー、PER、買い戻しと焼却を見ている—これは確かにファンダメンタルの支えがある。

一方は価格を見て、一方は価値を見る。短期と長期、そもそも論理が別物。

ただ、気になる細部がある。

今後7日間、Hyperliquidにはまだ693万枚のHYPEがアンロック待ちで、価値は約4.15億ドル。7月30日だけで330万枚、約1.98億ドル。

売り圧はまだ終わっていない。

テクニカル面では、HYPEは現在55.32ドル。EMA50は58.45ドル、EMA200は62.15ドルで、いずれも上方のレジスタンスを形成。MACDのデッドクロスが熊市トレンドを確認している。

短期的には確かに見栄えが悪い。

でも、もしグレイスケールのロジックを信じるなら——PER15〜18倍、実際のキャッシュフロー、年換算の買い戻し3000万ドル超スタート——55ドルのHYPEは、長期目線で一度見る価値がある価格かもしれない。

最後に、正直な話を一つ。

Multicoinが売る＝プロジェクトがダメ、ではない。グレイスケールが買う＝すぐに上がる、でもない。

機関の世界では、相手にはポジション管理やロックアップ期間や、目標とする利回りがある。5か月で倍になって手仕舞いするのは、当然だ。

でも個人投資家が、機関が売るのを見て追随して売り、機関が買うのを見て盲目的に突っ込む——それが本当の“カモ”だ。

HYPEのファンダメンタルは変わっていない。プロトコル収益は伸び続けていて、買い戻しも継続中。優先フィーという新しい収益エンジンはまだ起動したばかりだ。

変わったのは市場のセンチメントで、変わったのは短期の持ち分（玉）の分布だ。

Multicoinの1.08億ドルが離場 vs グレイスケールの「過小評価」論断、あなたはどちらをより信じる？

55ドルのHYPE、ナンピンで買う？それとも様子見？#USD1持币生息最高8% #GateCard消费返现最高8% #长鑫开盘跌7.7% $BTC $ETH $HYPE

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