「戦争でBTCを買う」という古いシナリオは、今日、タンカーの機雷で沈められた
ホルムズ海峡では1日で7隻の船が攻撃を受けるか、機雷に触れた。ブレント原油は113ドルを突破。米国とイスラエルが、中間選挙後にイランを再び攻撃する具体的な計画を策定したと報じられた。
古いシナリオなら、この局面でBTCを買い増し、「避難資金」が相場を押し上げるのを待つはずだった。
ところが、どうなったか？
BTCは8.2万ドルを割り込み、10万人が清算され、4億4100万ドルが吹き飛んだ。ロングポジションが90%を占めた。
金も下落。現物金は4000ドルを割り込み、今週の下落率は4%を超えた。
2つの「安全資産」が、手を取り合って下落している。
ロジックを解き明かそう。古いシナリオはなぜ死んだのか？
古いシナリオの流れは、戦争→恐怖→金/BTCを買う。
新しいシナリオの流れは、戦争→原油価格が急騰→インフレ期待が爆発→利上げが利息を生まない資産を容赦なく押さえつける。
ブレント原油113ドルとは、どんな意味があるのか？原油価格が上がるたびに、インフレ期待は一段と燃え上がる。CMEのデータによると、12月までに累計25ベーシスポイントの利上げが行われる確率は、すでに74.8%に達した。
金はなぜ利息を生まないのか？金利が高くなるほど、金を保有する機会費用が高くなるからだ。BTCも同じ。「お金の値段が上がる」ことが市場唯一のテーマになれば、利上げのシナリオを前に、避難先という物語には反撃する力すらない。
今のBTCとは、いったい何なのか？
この価格形成の枠組みでは、BTCは「デジタルゴールド」ではない。
ナスダックのハイテク株と同じ船に乗る、高ベータのリスク資産だ。
10月22日、ナスダック100先物は1.7%下落し、テスラは寄り付き前に5%下落、半導体株も軒並み下落した。BTCは誰よりも密接に連動した。ある分析では、BTCとナスダックの相関係数は0.96に達し、ここ数カ月で最も高いとされた。
0.96とは、どんな意味か？ナスダックがくしゃみをすれば、BTCはそのままICU行きだ。
ハイテク株と運命を共にする資産を持ちながら、戦争の中で金の役割を果たすと期待する。それは認識のズレではない。認識の事故だ。
最も胸に刺さるのは、ここだ。
イランがホルムズ海峡に機雷を敷設するのは、米国に圧力をかけるためだ。原油価格が押し上げられ、インフレ期待に火がつき、利上げの確率が高まり、最後に吹き飛ぶのはあなたのBTCロングポジションだ。
あなたのポジションは、地政学的な駆け引きの盤上で、最も安い駒になった。
戦争が全面的に始まる前に、あなたの口座が先に撃ち抜かれた。
戦争が利上げの追い風になるとき、BTCの強気派は地政学的な駆け引きの人質になる。
古いシナリオは燃やしてしまおう。新しいシナリオの1ページ目に書かれているのは、ただ一言。「金利を理解するまでは、『避難先』という言葉で自分を欺くな。」
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