マーチンゲール戦略とは？

マーチンゲール戦略は、18世紀フランスのギャンブルシステムに端を発し、その後、暗号資産取引を含む金融市場に導入されました。現在も、一部のアルゴリズムトレーダー、クオンツチーム、機関投資家が利用する高リスク・高リターンの資金管理モデルです。厳格なリスクコントロールと組み合わせれば、特定の市場環境で役立つツールになりますが、決してゼロリスクの手法ではありません。

主なポイント

• マーチンゲール戦略では、損失が出るたびにポジションサイズを2倍にします。これにより、1回の勝ちで、それまでの損失と初期の賭け金をすべて回収します。

• 暗号資産の先物取引では平均参入価格を下げられますが、レバレッジによって清算リスクも拡大します。

• この戦略は、価格が一定の範囲内で推移するレンジ相場や横ばい相場で最も機能します。一方、強いトレンド相場や極めて変動性の高い環境では危険性が高まります。

• 損切り、ポジション追加回数の上限、規律ある資金管理がなければ、長期的な連敗によって口座資金が急速に枯渇する可能性があります。

カジノゲームにおけるマーチンゲール戦略とは？

マーチンゲール戦略は、18世紀フランスに起源を持つ古典的なギャンブルの賭け方です。マーチンゲールシステムとも呼ばれるマーチンゲール賭けシステムは、コインを投げて表が出れば勝ち、裏が出れば負けとなるゲーム向けに考案されました。この賭け方では、負けるたびに賭け金を2倍にします。これにより、最初に勝った時点で、それまでの損失と元の賭け金と同額の利益を回収できます。

この戦略の背後には、不利な結果が連続した後は有利な結果が出やすくなるという考え方があります。しかし、確率論では、公正なコイン投げは毎回独立した事象です。例えば、公正なコインで5回連続して裏が出ても、次に表が出る確率は依然として50％です。一方、6回連続で裏が出る確率は約1.56％にすぎません。負けるたびに賭け金を増やすことで、最終的に勝って、それまでの損失を回収できると考えて賭けるのがこの戦略です。

Investopediaによるマーチンゲールシステムの定義が指摘するように、この手法では、最終的な勝ちによってポートフォリオを回復できるという前提のもと、損失後に取引金額を増やします。ただし、この考え方は、無限の資金があり、最大賭け金の上限もないことを前提としています。現実には、無制限の資金を持つトレーダーは存在せず、多くの市場ではポジション上限や手数料、ハウスエッジなどのコストが設けられており、期待リターンを低下させます。ギャンブルでは、賭け金の上限、十分な資金の必要性、全額を失うリスクがあるため、この手法は不安定です。そのため、勝つ前に資金が尽きたり、ポジション上限に達したりする可能性が常にあり、長期的な成功は保証されません。最終的には勝てると考えていても、多くのギャンブラーが損失を出すのはこのためです。

マーチンゲール戦略の基本原理

マーチンゲール戦略の中心的な操作は、勝ってすべての損失を回収するまで、損失が出るたびにポジションサイズを2倍にすることです。取引における手順は、次のとおりです。

1. 初期ポジションサイズを決めます。これは、基準となる賭け金、初回の賭け金、元の賭け金に相当します。

2. 取引を開始し、定めた期間にわたって結果を待ちます。

3. 取引で利益が出た場合は、初期ポジションサイズに戻し、次の一連の取引でも同じ設定を使用します。

4. 取引で損失が出た場合は、次の賭け金または取引額を増やしてポジションサイズを2倍にし、手順を繰り返します。

5. 勝ち取引によって、それまでの損失をすべて回収し、基準となる賭け金と同額の小さな利益が残るまで続けます。

基準となる賭け金を$10とした簡単な例を見てみましょう。

• 1回目の取引で損失：$10の損失

• 2回目の取引で損失：$20の損失

• 3回目の取引で損失：$40の損失

• 4回目の取引で利益：$80を取り戻し、それまでの損失$70を補填したうえで、純利益として$10が残る

一見すると確実に利益を得られるように見えますが、実際には極めて高い経済的・心理的な耐性が求められます。損失が連続するとポジションサイズは指数関数的に増加し、証拠金コールを容易に引き起こす可能性があります。

リバースマーチンゲール（パロリ）戦略

トレーダーは、リバースマーチンゲール戦略を使用することもできます。これは、パロリシステムと呼ばれることが多い手法です。この方法では、勝つたびにポジションサイズを2倍にし、負けるたびに半分にします。標準的なマーチンゲールとは反対の仕組みです。

リバースマーチンゲールは、損失回復を目的とする場合の積極性は低くなります。しかし、損失を追うのではなく、連勝中に利益を複利で増やすため、限られた資金で上昇の速い市場を取引する場合には、より高いパフォーマンスを発揮します。一方で、市場がトレーダーのポジションに逆行して急反転すると、積み上げた利益を吐き出すリスクがあります。

暗号資産取引におけるマーチンゲール戦略の仕組み

マーチンゲール戦略は、暗号資産の先物取引を含むさまざまな取引に適用できます。このセクションでは、暗号資産取引におけるマーチンゲールの仕組みを説明します。先物は、あらかじめ定められた価格と期日に基づいて原資産を売買できる契約です。トレーダーは、取引所から資金を借りるためにレバレッジを使用し、市場におけるポジションの規模を拡大できます。その結果、予測が正しいかどうかに応じて、利益と損失の両方を拡大させる可能性があります。

暗号資産の先物市場にマーチンゲール戦略を適用する場合、トレーダーは市場環境に応じてポジションサイズを自動的に調整できます。例えば、ビットコイン価格の上昇を予想してロングポジションを開いたものの、価格が下落した場合、価格が回復してより高い水準で売却できることを期待し、損失後に取引サイズを増やすのと同じように、低い価格でポジションを2倍にできます。これにより平均参入価格が下がり、市場が反転した際に利益を得られる可能性が高まります。

以下の表は、ビットコインの含み損を抱えたロングポジションに追加するにつれて、平均参入価格がどのように下がるかを示しています。この例では、初回参入価格を$26,000、追加ごとの価格下落率を2％、ポジション倍率を1.2と仮定しています。

この仕組みは、マーチンゲール戦略のリスクも明らかにします。価格が下落し続け、トレーダーがポジションを2倍にし続けると、最終的には新たなポジションを開く資金がなくなるか、さらなる損失を防ぐために取引所が損失を伴ってポジションを自動的に閉じる清算イベントが発生します。

マーチンゲールとドルコスト平均法（DCA）の違い

マーチンゲール戦略はドルコスト平均法（DCA）と混同されることがあります。しかし、両者はポジションを追加する方法と理由が異なります。

ドルコスト平均法では、価格にかかわらず一定額を一定の間隔で投資します。そのため、損失後に賭け金を増やすことなく、時間の経過とともに平均コストを平準化できます。これに対してマーチンゲール戦略では、損失が出た後にポジションサイズを増やします。そのため、市場がトレーダーに逆行している局面で、リスクが集中します。

Gateでは、先物DCA（先物マーチンゲール）ボットが、あらかじめ設定した価格間隔と定義済みの倍率に基づいてポジションを追加することで、このロジックを制御された形で自動化します。また、組み込みのリスク限度額によって、エクスポージャーが際限なく拡大することを防ぎます。

暗号資産市場でマーチンゲール戦略が人気を集める理由

暗号資産市場には、従来の金融市場と比べて、マーチンゲール戦略がより広く議論され、適用される要因がいくつかあります。

• 非常に高い変動性：暗号資産市場では、1日で10％を超える値動きが頻繁に発生するため、短期的な平均回帰戦略に適しています。

• 24時間の継続取引：取引時間が固定されている株式市場とは異なり、暗号資産取引は中断されることがなく、自動運用に適しています。

• 豊富なレバレッジツール：Gateなど多くの取引所では、1〜100倍のレバレッジを提供しており、運用の柔軟性を高めています。

関連する理由から、この戦略は外国為替市場でも人気があります。主要通貨は、個別株とは異なり、価値がゼロまで下落することはほとんどありません。また、企業のように国が破綻することもほぼありません。これにより、損失時にポジションを増やすことの問題が緩和され、トレーダーはより早く損益分岐点に戻ることができます。そのため、マーチンゲール型のシステムは長年にわたり通貨取引でも使用されてきました。

マーチンゲール戦略が最も機能する局面

マーチンゲールシステムが最も機能するのは、価格が一定のレンジ内で変動し、頻繁に反転するレンジ相場や横ばい相場です。このような環境では、含み損を抱えたポジションが回復する可能性が高くなります。そのため、1〜2回の追加後に利益を確定し、小さな利益を積み上げやすくなります。

強いトレンド相場や極めて変動性の高い市場では、この戦略は危険になります。市場が一方向に急速に動くと、反発が起こる前に損失が連続し、資金を失う可能性があります。このため、多くのトレーダーは、売られ過ぎを示すRSIやボリンジャーバンド下限への接触などのテクニカル指標が、市場がトレンドを形成するよりも反転する可能性が高いことを示している場合にのみ、マーチンゲール戦略を有効化します。

マーチンゲール戦略のリスクと落とし穴：資金全体を失う可能性

高リスクな賭けの場面でマーチンゲールを使用する場合と同様に、実際の市場で適用する場合にも、次のような基本的な危険性があります。

1. 資金枯渇のリスク
   市場がトレーダーに繰り返し逆行すると、ポジションサイズは指数関数的に増加します。損失が積み重なるにつれて、継続するために必要な資金が増えるため、ポジションへの追加が困難になります。

2. プラットフォームのレバレッジと清算
   暗号資産の先物取引には通常、清算メカニズムがあります。証拠金が不足すると、システムがポジションを自動的に閉じるため、連敗中は清算されやすくなります。また、ポジションを繰り返し2倍にすると、戦略のために確保した資金が急速に失われる可能性があります。

3. 感情のコントロール
   マーチンゲール戦略は、自制心を失った場合に最も大きな影響を受けます。市場の方向性を読み違えたまま、意地になってポジションを保有し続けると、戦略本来の目的が損なわれます。

4. ブラックスワンイベント
   LUNAの崩壊やFTXの事件のような極端な市場環境では、どのようなマーチンゲール戦略でも即時清算につながる可能性があります。

この戦略は、現実の多くの環境において期待値もマイナスです。この点は、Scientific Americanによるマーチンゲール賭け戦略の分析でも示されています。手数料やレバレッジコストによって各取引のリターンが低下するため、短期的な連勝によって安定したように見える利益が生じる場合でも、損失のたびに賭け金を増やす手法を長期的に繰り返すと期待値は不利になります。実際には、不利なオッズと増加するコストに対してマーチンゲールを使用すると、時間の経過とともに平均損失が拡大する傾向があります。

マーチンゲール戦略でリスクと賭け金の上限を管理する方法

マーチンゲール戦略には高いリスクが伴いますが、使用を選択するトレーダーは、潜在的な損失を抑えるために、いくつかの改善策とリスクコントロールを取り入れられます。

1. レバレッジを下げて、リスクと必要証拠金を抑えます。

2. 初期ポジションサイズを小さくして、元の賭け金を抑え、追加の余地を広げます。

3. 損切りを設定して総資金に対する最大損失を制限します。例えば、30％のドローダウンで停止します。

4. ポジションの追加回数に上限を設けます。例えば、最大5回までに制限し、エクスポージャーの制御不能な拡大を防ぎます。これらの追加によって、資金全体をリスクにさらしてはなりません。

5. 利確注文を使用して利益を確保し、欲を抑えます。

6. テクニカル指標でエントリーをフィルターし、平均回帰が見込まれる場合にのみ戦略を有効化します。

7. 総資金を複数の区分に分け、それぞれで独立した戦略を運用します。

自動化ツールを使用すると、これらのルールを一貫して適用できます。Gateの取引ボットは、ポジションの拡大、損切り、利確の設定を自動的に実行できます。これにより、通常この戦略に求められる感情のコントロールにかかる負担を大幅に軽減できます。

まとめ

マーチンゲール戦略は、決してゼロリスクの戦略ではありません。高水準の資金管理能力と心理的な耐性が求められる戦略です。損失が出るたびにポジションを2倍にすることで、平均参入価格を下げ、レンジ相場では損失を迅速に回収できます。しかし、同じ仕組みによって、トレンド相場では口座資金も同じように急速に枯渇する可能性があります。最大損失を管理し、市場環境を慎重に見極め、適切なパラメータを設定できるのであれば、マーチンゲール戦略にも活用する余地はあります。一方で、ギャンブラーのような考え方で無分別にポジションを増やすと、資金を使い果たす近道になりかねません。

よくある質問

マーチンゲール戦略は利益を生みますか？

マーチンゲールの賭け戦略は、1回の勝ちでそれまでのすべての損失を回収できるため、短期的には安定した利益や勝ちを生み出す可能性があります。しかし、最終的な利益は通常、負うリスクに比べて小さく、長期的に安定して利益を生むものではありません。手数料、レバレッジコスト、長期的な連敗のリスクにより、現実の多くの取引環境では期待値がマイナスになるためです。

マーチンゲール戦略は暗号資産取引で機能しますか？

マーチンゲール戦略は、価格が頻繁に反転し、2倍にしたポジションで損失を回収できるほどの動きがある横ばい相場やレンジ相場では機能する可能性があります。一方、強いトレンド相場では、相場が反転する前に連続した損失で資金が尽きたり、清算が発生したりするため、機能しにくくなります。

マーチンゲールとリバースマーチンゲールの違いは何ですか？

標準的なマーチンゲールでは、1回の勝ちで損失を回収するため、損失が出るたびにポジションサイズを2倍にします。一方、パロリシステムとも呼ばれるリバースマーチンゲールでは、勝つたびにポジションを2倍にし、負けるたびにポジションを減らします。リバースマーチンゲールは、損失を追うのではなく、連勝中に利益を複利で増やします。

マーチンゲール戦略にはリスクがありますか？

マーチンゲール戦略は、連敗中にポジションサイズが指数関数的に増加し、トレーダーやギャンブラーが段階的に大きなリスクを負うため、非常にリスクが高いと考えられています。損切り、追加回数の上限、十分な資金がなければ、短期間で資金を失うだけでなく、マージンコールや清算によって口座全体を失う可能性もあります。

マーチンゲール戦略におけるギャンブラーの誤謬とは何ですか？

ギャンブラーの誤謬とは、損失が連続した後は勝つ可能性が高くなるという誤った考え方です。次のコイン投げは、その典型的な例です。実際には、各取引やコイン投げは独立した事象であるため、過去の損失によって将来の勝率が高まることはありません。過去の結果が損失だったからといって、次の賭けが安全になるわけでもありません。これが、マーチンゲール戦略の根本的な弱点です。