要約

• ステーブルコインは、コアインフラとして台頭しています。かつては物語によって推進されていましたが、ステーブルコインは現在、明確なプロダクト市場適合性を示し、デジタル経済の重要な構成要素として位置付けられつつあります。
• 人工知能に対する期待は現在の開発を超えています。人工知能は重要なテーマです（会議全体の11%を占めていますが）、多くの参加者が業界の期待値と実際の実装進捗との間に広がるギャップを指摘しています。
• 業界は構造的成熟の段階に入っています。暗号資産業界は、投機的な「フロンティア時代」からインフラストラクチャと実用事例に焦点を当てた段階に移行しています。市場はますます、概念的な革新よりも検証されたアプリケーションと明確な価値提案を求めています。

1. TOKEN2049: Web3市場方向の戦略的な指標

Source: TOKEN2049

TOKEN2049 Dubai 2025は、再び世界をリードする暗号資産イベントとしての地位を確認し、160以上の国々から1万5,000人以上の参加者を集めました。2日間のカンファレンスでは、進化する市場のダイナミクスや新興トレンドを反映した一連のハイプロファイルなスピーチや議論が行われました。

重要な業界フォーラムとして、TOKEN2049はWeb3市場の将来の軌道と物語の変化のバロメーターとして確立されています。このレポートでは、TOKEN2049 in Dubai 2025の構造化されたレビューを提供し、主要なテーマを通じてメインステージのコンテンツを整理し、一部の発表の詳細な分析を行います。同時に、エコシステム内での主要な変化を捉え、将来の業界の潜在的な発展方向を解釈するのに役立つ戦略的な洞察を提供します。

2. 水面上: アジェンダは私たちに何を伝えています

ソース：TOKEN2049、タイガーリサーチ

TOKEN2049 Dubai 2025は、業界の進化する焦点を反映した幅広いブロックチェーンに関する議論を集めました。 インフラ関連のトピックが15.7%を占め、次いで人工知能が11%でした。 人工知能エージェントに対する初期の熱狂が冷めても、人工知能とブロックチェーンを統合するための取り組みは、このテーマの持続的な構造的関連性を示しています。

ステーブルコイン（8.7%）と実世界資産（RWA、5.5%）の合計シェアが人工知能を上回ることが特に注目される。これは、直接的なユーティリティを持つブロックチェーンアプリケーションへの市場の関心の高まりを反映しています。特に、ステーブルコインは支払いや決済における実用的な価値から注目を集めており、実世界資産は次世代のブロックチェーンアプリケーションにおける主要なカテゴリとなっています。

dYdXの創設者であるアントニオがタイムリーな質問について議論しています:"DeFiが徐々にCeFiを飲み込んでいるのでしょうか？そして、突然に。"出典:dYdX

DeFiの議論は、従来の金融を置き換えることに焦点を当てるのではなく、分散型システムが既存の機関を補完する方法にシフトしたことを示しており、これは規制当局の関与と機関の採用に向かう業界全体のトレンドに合致しています。

興味深い展開として、Solanaへの注目が高まっていることが挙げられます。FTXの崩壊で大きな打撃を受けたにもかかわらず、Solanaエコシステムは回復し、現在はEthereumよりも多くのステージパフォーマンスや技術的な議論が行われています。エコシステムのダイナミックな変化は、Layer 1空間において転換点になる可能性があり、これについてより詳しく検証する価値があります。

全体的に、メインステージはより地に足の着いた実用的なマインドセットを反映しています。メメコインやセレブの登場などの注目を集める要素は存在しますが、それらはまだ二次的です。中心的な議論は、規制、金融統合、インフラ、人工知能を含む長期的な成長要因に焦点を当てています。

しかし、過去の年と同様に、最も意味のある進展は舞台裏で起こりました。活動や非公開の会議への重点は、産業の方向性、戦略的再編成、そして公になる前にしばしば市場を形作る要因である基本的な変化を明らかにしました。

3. 水面下：会話は何を明らかにするのか

3.1. ステーブルコインは現在インフラストラクチャーです

ステーブルコインはデジタル経済の中核インフラとして確立され、現在、Web3の景観において重要な機会と見なされています。ますます認識されるようになっているのは、ステーブルコイン取引がオンチェーン活動からリアル経済に拡大し、数兆ドル規模の市場を形成する可能性があるということです。この見通しは、ますます多くの参加者をステーブルコイン分野に参入させています。

この見解の統合に伴い、業界の焦点は統合から支払いレイヤーの制御に移りました。現在の野心は発行を超え、エンドツーエンドの金融インフラ構築に向けて拡大しています。Web3プロジェクトと機関は、ステーブルコイン分野でのリーダーシップポジションの確立に向けて努力を強化しています。

まだ初期段階ではありますが、この変化により、Solana、Tron、TONなどのエコシステムのペースが加速し、基盤となる決済プラットフォームとなっています。彼らの戦略は発行にとどまらず、ウォレット開発、支払いインフラ、機関投資の採用にも及んでいます。

暗号資産における人工知能：エキサイティングだが、まだ実験段階

人工知能の議論では、慎重な態度が支配的です。多くの参加者が、市場の熱狂と現在の開発との間のギャップが広がり続けていることを指摘しています。特に、一部の人工知能エージェントプロジェクトは、明確なユースケースを欠いていると批判されており、この分野のほとんどの活動がまだ検討中であるという見方を強化しています。

これらの懸念にもかかわらず、人々のWeb3が人工知能市場での潜在的な役割に対する長期的な信頼は強いままです。分散型人工知能コンピューティングやオープンソースエージェントフレームワークなどの概念は、大きなポテンシャルを秘めた分野と見なされています。これらは短期的なトレンドではなく、現在の市場の騒音が収まった後に注目される可能性がある長期的な機会と見なされています。

人工知能は引き続き注目を集めていますが、ほとんどの参加者が長期的な視点で取り組むべきだと考えています。焦点は、即時の大規模な導入よりも基本的な実験に置かれています。

3.3. ノード販売急増

この活動の重要なトレンドの1つは、物理デバイスに関連するノード販売への関心の高まりです。ノード運営をより広い観客に開放することで（以前はわずかな人に制限されていました）、これらの対策は、より大きな分散化と参加機会の再分配に向けた一歩と見なされています。

しかしながら、一部の参加者はこのトレンドに懐疑的です。こうしたセールが単なるエコシステム参加を取り巻く小売りの資金調達戦略であるかどうか疑問を投げかけています。批判は、誇張された報酬構造、不明瞭なトークンモデル、そしてこれらのセールの正当性を証明するための意味のあるネットワーク活動の欠如に焦点を当てています。

これらの懸念にもかかわらず、一部のプロジェクトは大きな資金と注目を集めています。しかし、その長期的な持続可能性は不確実であり、実際のネットワークユーティリティによって時間の経過とともに決定されます。

3.4. テクノロジー単体ではもはや市場に十分ではありません

技術の進歩と市場の採用との間のギャップは広がり続けています。非常に有能なチームでさえ、継続的な研究だけでは市場の興味を引き付けるのに十分でないと認めています。技術的に成熟したプロトコルでもユーザーの関心を得ることに失敗したものが多い中、ミームスターターセクションを通じて立ち上げられたシンプルなメームコインは一貫した取引高を生み出し続けています。

業界参加者は、研究から実行への焦点を移しています。彼らの努力は、戦略的な市場参入、流動性の理解、取引所との関係の構築、ユーザーフレンドリーなトークンモデルの設計にますます集中しています。技術的な優秀さは重要ですが、効果的な流通戦略がないと、意味のある価値を創造する能力は制限されます。

市場参加者は、短期的なリターンと即座の有用性が、長期的な革新よりも重要になっていることにますます懸念を抱いています。現在の環境では、実行が潜在能力よりも優先されています。市場は、生存が技術だけでは保証されない場所に進化しています。

4. キー発表

• Tether - 米ドルステーブルコインプログラムテザーの最高経営責任者パオロ・アルドイーノは、2025年から2026年の間に発売される予定のUSDTとは異なる新しいコンプライアンスの整った米ドルペッグ通貨プログラムを発表しました。この動きは、米国議員との協議を含む規制上の議論を反映しています。
• OKX – OKX支払いと機関パートナー: OKXは、ゼロ手数料の送金と分割キー技術を通じたウォレットの復旧を提供する自己ホスト型の暗号資産支払いアプリ「OKX Pay」を開始しました。同社は、ドバイのVARA Sandboxでスタンダードチャータード銀行との提携や、MastercardやStripeとの統合計画のプレビューを公開しました。
• ゾディアのカストディ - アラブ首長国連邦市場での進出と規制当局との協力: Zodiaは、UAEにおける規制ベースを確立するためにTungsten Custodyの買収を発表しました。さらに、Bybitとの新しいカストディパートナーシップを立ち上げ、アブダビの規制当局と共同でカストディフレームワークをリリースしました。
• Grid - Retail 暗号資産 Payment IntegrationMeshは、新しいApple Payの統合を示し、ユーザーが暗号資産で支払い、商人がステーブルコインを受け取ることができるようになりました。この機能は、2025年第2四半期にローンチ予定の「SmartFunding」ソリューションによってサポートされており、小売環境での仮想通貨決済を効率化することを目的としています。
• World Liberty FinancialとTRON- 20億ドルのステーブルコイン投資アブダビのMGXファンドは、米ドルにペッグされたステーブルコインを使用して、バイナンスに20億ドルの投資を完了しました。取引が完了すると、米ドル1がTRONエコシステムに統合されます。
• MEXC Ventures - 生態開発基金MEXC Venturesは、ブロックチェーン、ZK-rollups、および自己保管ソリューションに焦点を当てた3億ドルのファンドの設立を発表しました。この動きは、2022年の市場の低迷に続くインフラ投資への再興関心を反映しています。
• Lightspark – Bitcoin-based payment infrastructure: 元PayPalの幹部であるDavid Marcusは、ライトニングネットワーク上に構築されたBitcoinネイティブのプロトコル、Sparkを立ち上げました。このプロトコルは、高速で低コストな支払いを実現し、Bitcoinの保管価値以外の利用ケースを拡大することを目指しています。

これらの発表は、TOKEN2049のテーマと密接に関連しています。ステーブルコインは引き続き中心的なテーマであり、テザー公開チェーンのコンプライアンスイニシアチブや20億ドルのステーブルコイン投資がバイナンスに入ることによって確認されています。インフラ開発はもう1つの主要なテーマであり、OKX、Zodia、MEXCなどの企業が拡張性、カストディ、およびモジュラーアーキテクチャの取り組みを推進しています。

ビットコインの持続的な発展は、ライトスパークのスパークプロトコルによっても強調され、ビットコインの広範な機能的可能性に関する議論が強化されています。人工知能がスピーチセクションを支配している一方、主な発表ではあまり目立っていません。代わりに、焦点は支払い、コンプライアンス、機関へのアクセスの実際の展開にあり、実験からスケールの実装への持続的な移行を示しています。

5. 最前線時代から都市化へ

今年の会議は、暗号資産業界における明確なシフトが強調され、投機的な熱狂から実用性とインフラ整備への焦点が移っています。3つの主要なテーマ方向が浮かび上がっています:

• ステーブルコインは物語を超えました。彼らは今、実際のプロダクト・マーケット適合性を示し、デジタル経済の基盤としての地位を確立しています。
• 人工知能は真剣に取り組まれていますが、感情は慎重なままです。多くの参加者が市場の興奮と現在の人工知能開発の成熟度の間の差の拡大に気づいています。
• ドバイは、Web3の規制および資本の中心地としての役割を確立しています。UAEは、Web3のグローバルな拡大をリードし続けています。

新しいトレンドを導入するのではなく、イベントは既存のナラティブの統合を強調しました-特に人工知能、ステーブルコイン、およびRWAに関して。機関の参加の増加や規制フレームワークの進展は、市場における構造変革の新しい段階を示しています。

理想主義的な実験の時代は、実用的な実行の時代に移行しつつあります。交通と流通の革命によって牽引される辺境経済から都市化経済への移行があったように、Web3エコシステムは今、インフラストラクチャ、統合、配信に依存する持続的成長の段階に入っています。

経済的な考慮は引き続き関連する要素であるが、市場はもはや概念的な革新だけを報わない。利害関係者は今や実世界の応用と明確に定義された価値提案を期待している。この変化は、全体のエコシステムのより広範な成熟を示し、より安定した長期的な発展の道を開き、Web3の都市化時代と見なすことができるものの到来を告げている。

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