ステーブルコイン発行者の申請：OCCの免許取得プロセス

ステーブルコイン発行者申請により、要件を満たす事業者は、GENIUS Actに基づく決済用ステーブルコインの発行認可を通貨監督庁（OCC）に申請できます。この手続きでは、財務情報の開示、準備資産に関する方針、業務上の安全対策、規制当局の承認が必要です。これらの要件を理解することで、将来の発行者は連邦当局による監督に備え、認可の遅延を回避しやすくなります。

主なポイント

• GENIUS Actは2025年7月18日に法制化され、決済用ステーブルコインに関する連邦規制の枠組みが確立されました。

• OCCは2026年10月21日に最終施行規則を公布し、2027年1月18日に施行されます。

• OCCは、実質的に完全なステーブルコイン発行者申請について、原則として120日以内に判断する必要があります。

• 認可を受けた決済用ステーブルコイン発行者は、OCCの最終規則に基づき、少なくとも1対1の準備資産による裏付けと、500万米ドルの最低資本金を維持する必要があります。

• 2026年10月26日時点で、OCCは申請書様式の最終承認待ちであり、申請および免除申請の受付をまだ開始していません。

GENIUS Actに基づく現在の規制状況

Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins（GENIUS）Actは、認可を受けた決済用ステーブルコイン発行者に適用される連邦制度を定めています。

2026年10月23日にFederal Registerで公表されたOCCの最終施行規則は、認可、準備資産、カストディ、償還、金融の安定性、継続的な監督について定めています。

これにより、OCCが2026年2月に提案した規則は最終規則に置き換えられました。銀行秘密法、マネーロンダリング対策、制裁に関する個別の規制については、引き続き追加の規則制定の対象となります。

OCC GENIUS Actライセンス申請ポータルでは、現在の申請受付状況を確認できます。

OCCのステーブルコイン発行者認可を申請できる事業者

GENIUS Actでは、認可を受けることができる発行者を複数のカテゴリーに分類しています。

連邦準備制度理事会、連邦預金保険公社（FDIC）、全米信用組合管理機構（NCUA）は、適格な信用組合を含め、それぞれが監督する機関について責任を負います。

既存の国法信託銀行、国法銀行、外国銀行の連邦支店、その他の預金取扱機関は、それぞれの組織形態に適用される規則に従う必要があります。

決済用ステーブルコインの発行認可は、通常の送金業者ライセンスやカストディサービスの提供許可とは別のものです。

OCCのステーブルコイン発行者申請手続き

ステップ1：申請書類一式の準備

申請者は、予定しているステーブルコインの発行、償還、ガバナンス、財務状況、継続的な業務運営について記載した包括的な事業計画を提出する必要があります。

必要な情報には、以下が含まれます。

• 主要株主に関する情報を含む、経営陣および役員の適格性。

• 準備資産に関する方針、分別管理された準備資産、日々の流動性管理。

• 資本要件、最低資本金、業務継続体制。

• 金融詐欺の防止、マネーロンダリング対策、制裁遵守。

• カストディまたは保管サービス、サイバーセキュリティ対策、秘密鍵管理。

• 第三者サービスプロバイダー、財務報告、監査体制。

OCCは、申請者が安全に業務を運営し、適用される連邦法を遵守できるかを審査します。

ステップ2：OCCによる完全性審査

OCCの申請ガイダンスに基づき、規制当局は30日以内に初回の完全性判断を示します。

申請者には、不足している情報を提出する機会が与えられます。

申請が実質的に完全なものとなった後、OCCは原則として120日以内に承認または却下を判断します。

GENIUS Actには、規制当局が法定期間内に措置を講じなかった場合に、一定の条件の下で承認されたものとみなす規定も含まれています。

ステップ3：条件付き承認および最終承認

OCCは、経営能力、財務資源、コンプライアンス体制、安全な業務運営など、法定の認可基準を申請者が満たしているかを判断します。

承認には条件が付される場合があります。申請者が必要な条件を満たした後、OCCは最終的な認可を行います。

却下された申請者には書面で理由が通知され、適用される行政上の不服申立て手続きを利用できます。

準備資産および資本要件

決済用ステーブルコイン発行者は、発行済みの決済用ステーブルコインの金銭的価値以上の適格な準備資産を維持する必要があります。

適格資産には、現金、要求払預金、短期国債、適格な買戻条件付取引、その他の許可された高流動性資産または現金同等物が含まれます。

国債および一部の買戻条件付取引には、満期および適格性に関する制限が適用されます。

発行者の準備資産は適切に分別管理し、法定の例外を除き、原則として再担保に供することはできません。

GENIUS Actは、以下も義務付けています。

• 開示した償還方針に基づき、固定額で適時に償還すること。

• 準備資産の構成情報を毎月公表すること。

• 準備資産報告書について、毎月独立した検査を受けること。

• 該当する場合、登録公開会計事務所に関する要件を含む、年次財務諸表監査を受けること。

• ステーブルコインを保有していることのみを理由として、決済用ステーブルコイン保有者に直接利息または利回りを支払うことを制限すること。

OCCの最終規則は、500万米ドルの最低資本金基準に加え、事業継続を支える追加の業務上のバックストップを定めています。

外国発行者および州制度から連邦制度への移行

外国決済用ステーブルコイン発行者は、適格な決済用ステーブルコインを米国内で利用可能にする前に、特別な要件を満たす必要があります。

これには、同等の外国規制に関する財務省の判断、OCCへの登録、償還に関する安全対策、適用される米国の管轄権および執行権限への同意が含まれます。

財務省による法定の判断手続きには、210日間の期間が設けられています。一定の要件を満たす外国登録については、30日間の審査および承認とみなす仕組みが適用されます。

非銀行の州認定発行者については、発行残高の合計が通常100億米ドルを超えると、適用される代替措置および免除を前提として、360日以内に連邦制度へ移行する必要があります。

連邦金融規制当局で構成されるステーブルコイン認証審査委員会は、州の規制に関する認証および一部の免除について責任を負い、全会一致の投票を要する判断も行います。

OCCによる継続的な監督および執行

OCCによる監督は、認可後も継続します。

認可を受けた発行者は、準拠した準備資産を維持し、財務報告を提出し、独立監査に対応し、規制要件の遵守を徹底する必要があります。

適用される銀行秘密法、マネーロンダリング対策、外国資産管理局の要件は、暗号資産に関わる金融詐欺や不正取引にも適用されます。

発行者およびOCCの監督を受けるカストディアンは、顧客のデジタル資産と秘密鍵を保護する必要があります。カストディサービスを提供しても、規制上の義務がなくなるわけではありません。

OCCは検査および執行の権限を有し、違反に対して是正措置を講じることができます。

よくある質問

OCCのステーブルコイン発行者申請にはどのくらいの時間がかかりますか？

OCCは、申請が実質的に完全なものとなった後、原則として120日以内に判断します。初回の完全性審査には最長30日かかります。

最低資本金要件はいくらですか？

OCCの最終規則は、500万米ドルの最低資本金基準を定めています。ただし、発行者のビジネスモデルやリスクに応じて、より高い要件が適用される場合があります。

決済用ステーブルコイン発行者は利息を支払えますか？

いいえ。GENIUS Actは、決済用ステーブルコインを保有していることのみを理由として、発行者が保有者に直接利息または利回りを支払うことを禁止しています。第三者が関与する別個の取り決めについては、独自の法的評価が必要です。

OCCはいつステーブルコインの申請受付を開始しますか？

2026年10月26日時点で、OCCは申請受付を開始していません。必要な申請情報収集の承認後、提出受付が開始されます。

ステーブルコインは連邦預金保険の対象ですか？

決済用ステーブルコインは、自動的に連邦預金保険の対象となるわけではありません。保険対象の預金取扱機関と関連する事業体を通じて発行された場合でも、ステーブルコインの保有はFDIC付保銀行預金と同等ではありません。