SECのゲンスラー氏、$50億の執行と暗号資産情勢の変化について語る

2023-11-08, 07:23

SECは2023年に780件以上の執行訴訟と500件以上の単独訴訟を提起しました。SEC委員長のゲーリー・ゲンスラー氏は、現在、8位から10位までの現物を検討しているとして、ビットコインETFの申請に焦点を当てました。また、SECは不正確な情報開示の理由でブラックロックに$250万の罰金を科しました。

はじめに

暗号資産セクターは新興の産業であり、依然として規制上の不確実性に直面していますが、これに対抗する一方で、米国証券取引委員会(SEC)などの規制機関は、このセクターにおける権威を確立し、透明性と公正性を備えた暗号資産法を制定するために積極的な努力をしています。

規制の監視は国民と投資家を守るために不可欠ですが、同時に、公正かつ透明であることが、経済の進展を促進し、イノベーションと創造性を育む鍵となります。最近のSECの取り組みは、暗号資産セクターと市場における規制の方向性を見守りつつ、将来の展望を評価するものです。

米国暗号資産セクターにおける SEC の法執行

2023年の証券執行フォーラムでの講演において、米国証券取引委員会(SEC)の委員長であるゲーリー・ゲンスラー氏は、過去数年間におけるSECの法執行活動の成功を力強くアピールしました。

ゲンスラー氏は、2023年だけで780件以上の執行訴訟と500件以上の単独訴訟が行われ、これによりSECは$50億を調達し、すでに影響を受けた投資家に対して$9億3000万を分配したと述べました。また、2021年12月以降、暗号資産市場での規制違反に対して40社に訴訟を起こし、同時に23社との記録管理問題を解決するなど、積極的な規制強化の取り組みを示しました。

SECは、主に企業や個人による米国証券法の違反に対処するために訴訟を起こし、その一環として違法行為で得た資金を回収し、違反企業に対しては民事罰を科して遵守を強制しています。

CoinDeskによると、 SECは「シャドウ暗号資産ルール」と呼ばれる規制基準の策定に着手し、これにより規制当局は暗号資産市場における規制対象を明確に定義しています。これまでのところ、SECが実施してきた暗号資産に関する執行措置は市場操作、サイバーセキュリティ、侵害行為、インサイダー取引、偽のツイート、上場企業の情報開示の不履行など、広範な領域にわたります。

規制当局がこれまでの取り組みに関して述べる中で、SEC委員長は次のように述べました。「暗号資産に関する話題になる前に、この非常に不法な領域で提訴されたすべての個人の名前を公表しないでください。

SECのゲンスラー委員長が現物ビットコインETFについて語る

SEC のゲンスラー委員長も、証券取引委員会が現在、8〜10の現物ビットコインETF申請をレビュー中で、SEC は、Bitwise、WisdomTree、Grayscale、ブラックロック、インベスコとフィデリティなども含まれています。

一方、ゲンスラー委員長は、BTC ETFの申請が間もなく5人の委員からなる委員会に提出される可能性があることを強調したが、その具体的な日程については言及を避けてこう述べた。「申請期限はそれぞれ異なる。」

ブルームバーグとのインタビューでゲンスラー氏はこう付け加えた。「皆さんに理解いただくために述べると、私たちが直面している課題は一つだけでなく、複数の課題があります。現在、スタッフおよび最終的には委員会が精査しているのは8から10のビットコインETFの申請です。」

グレースケール現物ビットコインETF申請を審査するという裁判所の命令に対して規制当局が控訴を拒否したことで、SECがいくつかの現物ビットコインETF申請を承認するという期待が高まった。

こちらもお読みください：SEC、ブラックロックの現物ビットコインETFに関する決定を延期

SECがブラックロックに対して訴訟を起こす

SECは関連して、ブラックロックが投資を開示せずにアドバイスしていた企業に投資していたとして、2015年から2019年までの期間に、ブラックロック・マルチセクター・インカム・トラスト(BIT)が融資施設を通じてAviron Group, LLCに投資していたことを指摘し、これに基づいてブラックロックを相手取り訴訟を提起しました。

BITは、年次報告書および半期報告書でAvironを「多角的金融サービス」企業と表現し、実際の業務内容を正確に開示していなかったとされ、SECはこれが虚偽の情報提供であると主張しています。これにより、ブラックロックは個人投資家や機関投資家に対して不正確な情報を提供したとして非難されています。

この趣旨で、執行部資産管理部門共同責任者のアンドリュー・ディーン氏はこう語った。「個人投資家と機関投資家は、資金への現在または将来の投資を評価する際に、クローズドエンド型資金または投資信託のポートフォリオを構成する企業の正確な開示に頼っています。」と述べた。同氏はさらに、「投資アドバイザーにはこの重要な情報を提供する責任があるが、ブラックロック社はアビロンへの投資でそれを怠りました。さらに、「ブラックロック社はアビロン社が実際よりも高い金利を支払ったと虚偽の報告をした」と付け加えました。

このような事実誤認に対し、SECはブラックロック社に対して$250万の罰金を科しました。しかし、ブラックロック社は容疑を認めも否認もせず、合意により和解に達しており、今回の訴訟はSECがグレイスケール社の現物ビットコインETF申請を審査していた時期に行われました。

暗号資産規制に関するゲイリー・ゲンスラーの見解

SEC議長ゲンスラー氏の暗号資産に対する立場は数年にわたって一貫しています。彼はほとんどの暗号資産がSECが規制すべき有価証券であるとの立場を堅持しています。一度は投資先物の概念を説明し、そのほとんどがその定義に該当すると主張していたため、投資先物試験に合格したと言えます。

また、ゲンスラー氏は既存の暗号資産環境を1920年代の規制のない金融市場と比較していますが、一方でビットコインとETHは他の暗号資産とは異なり、ビットコインは金と同じく商品であり、価値の保存手段であると主張しています。しかし、ゲンスラー氏はETHがセキュリティであるかどうかについてははっきりと語っていません。

ゲンスラー氏は、暗号資産を管理するためにはすべての暗号資産を分類する必要があるとの立場を示していますが、一方でSECは、現行の金融・証券法は十分に適用できると主張しており、法的明確化なしにも暗号資産に対処できるとしています。

現在、SECは執行措置に「Howey Test」を使用しており、ゲンスラー氏の解釈によれば、「中間にグループがあり、大衆はそのグループに基づいて利益を期待しているため、これらのトークンは有価証券だ」とされています。同氏はまた、市場には多くの「不遵守」があり、これがSECが従来の金融セクターに適用される基準を用いて投資家を保護する法的権利と責任を負っている理由だと主張しています。

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ゲンスラーの規制スタンスが示唆する将来の暗号資産市場に対する SEC の執行措置

基本的に、ゲンスラーの規制姿勢とSECの最近の執行措置は、この分野のイノベーション、研究、創造性を抑制する可能性が高く、これは、米国で事業を展開しようとする暗号資産企業はほとんどないだろうということを意味している。

暗号資産商品を提供する一部の国際企業でさえ、米国内に事業部門を設立することを避けており、そのため米国国民が自社の商品やサービスにアクセスすることを許可していない可能性がある。

結論

2023年、米国SECは暗号資産犯罪者に対して700件以上の訴訟を提起し、これにより規制当局はなんとか$50億以上の罰金を徴収することに成功しました。SEC委員長のゲンスラー氏は、ビットコインを除くすべての暗号資産は有価証券であるとの立場を取っています。一方で、暗号資産に投資する個人や機関は利益を生み出すことを期待しています。

SEC に関するよくある質問

ゲンスラー氏は暗号資産について何と言っていますか。

米国証券取引委員会委員長、ゲーリー・ゲンスラー氏は、「暗号資産を作成・管理するチームが存在するため、ほとんどの暗号資産は有価証券である」と述べました。ゲンスラー氏は、ビットコインを商品として挙げながら、SECが暗号資産が有価証券であるかどうかを判断するためにハウイーテストを使用していることを強調しました。