Gateインスティテューショナルウィークリー：ウォッシュ氏がFRB議長に就任、Aaveレンディング需要が引き続き移行（2026年5月18日〜24日）

先週1週間、市場は米国とイランの交渉進展やFRB政策への期待を巡り、引き続き変動が続きました。地政学的リスクの緩和を受けて一時的に原油価格が下落した一方、米国10年債利回りは4.56％に向けて上昇しました。米国株式は構造的な乖離を伴う上昇を継続し、暗号資産市場は全体的に軟調な推移となりました。BTCおよびETHのETFは引き続き純流出超過となり、機関投資家の慎重なポジショニングがうかがえます。オンチェーン流動性は主要DEXおよびステーブルコイン基盤にさらに集中し、Aaveレンディング市場も徐々に正常化へと向かっています。MegaETHやPlasmaなど新興チェーンも流動性の受け皿となっています。デリバティブ市場では、低いレバレッジと弱いレンジ相場が継続し、BTCの建玉は局所的な安値圏で推移しました。DVOLは低下し、25Dスキューはマイナス圏を維持しており、市場が依然として下方リスクに対して防御的な価格付けを続けていることを示しています。

先週の市場概況ハイライト：

• 市場の注目点： 米国・イラン交渉およびFRB政策への期待が引き続き市場の変動要因となりました。米国債利回りは4.56％に向けて上昇し、米国株式は構造的な乖離を伴う上昇を維持、暗号資産市場は全体的に軟調でした。
• 流動性分析： BTC ETFは週間で約12億6000万ドルの純流出、ETH ETFは約2億1600万ドルの純流出となり、機関投資家の慎重な姿勢が継続しています。TradFiのオンチェーンおよびCEXデリバティブ取引は金や原油などマクロ資産に集中し、AIやテック株関連の取引もシェアを拡大しました。
• オンチェーン分析： オンチェーン流動性はUniswap、PancakeSwap、Aerodromeなど主要DEXにさらに集中しました。ステーブルコイン市場は決済効率と規制適合性を軸としたリプライシング・フレームワークへの移行が進み、Aaveレンディング市場も徐々に正常化、新興チェーンのMegaETHやPlasmaも構造的な流動性を吸収し続けています。
• デリバティブ動向： BTCデリバティブは低いレバレッジと弱いレンジ相場を維持し、建玉は低水準で推移しました。DVOLは低下し、25Dスキューはマイナス圏を維持、市場は依然として下方リスクに対して防御的な価格付けを続けています。
• 機関投資家動向： 機関投資家の現物および先物市場シェアは安定し、BTC/USDTおよびETH/USDTの市場シェアは前週比5％増加しました。新たな無利息レンディングプログラムが正式に開始され、1クライアントあたりの借入限度額は1,000万USDTに引き上げられました。CrossExは6月に初のDEX統合を予定しており、Spot SBE、OMS 3.0、CrossExインフラのアップグレードも進行中です。
• 今週の展望： 注目イベントとして、PCE、東京CPI、PMIの発表、HUMAおよびYGGのトークンアンロックと、それらが市場流動性やリスクセンチメントに与える影響が挙げられます。

詳細はこちら → Gate Institutional Weekly: Wash Takes Office as Fed Chair, Aave Lending Demand Continues to Migrate (May 18–24, 2026)

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Gate チーム
2026 年 5 月 27 日

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