Pimpinan Tether Menolak Kritik BIS, Membela Dukungan Cadangan Penuh untuk Stablecoin
Pimpinan Tether menanggapi kritik terbaru dari Bank for International Settlements, dengan berargumen bahwa stablecoin yang terhubung dengan fiat sepenuhnya didukung aset cadangan, sementara deposito bank yang ditokenisasi belum memiliki skala untuk memenuhi permintaan global terhadap dolar digital.
Inti perselisihan ini adalah benturan visi mengenai uang digital. BIS menyuarakan keraguan atas kualitas dan kejelasan cadangan yang dimiliki penerbit stablecoin besar, serta lebih memilih deposito yang ditokenisasi dalam kerangka perbankan sebagai jalur yang lebih kokoh. Pimpinan Tether menepis pandangan tersebut, dengan mengatakan bahwa tokennya didukung satu banding satu oleh campuran surat utang negara jangka pendek, aset setara kas, dan aset likuid lainnya, disertai laporan berkala untuk ditinjau publik.
Klaim dukungan penuh menjadi kunci kepercayaan. Bagi pengguna yang memperlakukan token yang terhubung dengan dolar sebagai uang tunai on-chain, kesenjangan apa pun antara koin yang beredar dan cadangan likuid dapat memicu hilangnya kepercayaan dengan cepat. Dengan menekankan kolateralisasi berlebih dalam surat berharga berkualitas tinggi, perusahaan tersebut berupaya menenangkan pemegang dan pihak lain yang mengandalkan tokennya untuk penyelesaian perdagangan, remitansi, dan sebagai tempat berlindung selama gejolak.
Bagian kedua dari sanggahan tersebut menargetkan skala. Menurut sang pimpinan, deposito yang ditokenisasi tetap bergantung pada neraca bank, aturan lokal, dan jam operasional yang terbatas, sehingga membatasi jangkauannya. Sebaliknya, stablecoin bergerak secara peer-to-peer lintas negara sepanjang waktu, melayani pengguna di wilayah dengan akses perbankan yang lemah atau inflasi tinggi. Dari sudut pandang ini, klaim digital yang diterbitkan bank dianggap terlalu sempit untuk menjadi lapisan dasar perdagangan digital terbuka.
Taruhannya bagi kebijakan sangat besar. Regulator di zona-zona utama kini mempertimbangkan aturan ketat mengenai cadangan, audit, dan pengungkapan bagi penerbit. Sikap tegas dari pemimpin pasar dapat membentuk perdebatan tersebut, dengan mendorong pembuat undang-undang untuk memandang stablecoin sebagai jalur kas paralel, bukan risiko marjinal.
Pada akhirnya, perselisihan ini mencerminkan kontestasi yang lebih luas mengenai siapa yang akan menerbitkan dolar digital masa depan. Tether bertaruh pada token terbuka yang didukung cadangan. BIS condong pada uang bank dalam bentuk baru. Untuk saat ini, pasar terus memberikan suaranya melalui arus dana.
#Stablecoins #Reserves
Pimpinan Tether menanggapi kritik terbaru dari Bank for International Settlements, dengan berargumen bahwa stablecoin yang terhubung dengan fiat sepenuhnya didukung aset cadangan, sementara deposito bank yang ditokenisasi belum memiliki skala untuk memenuhi permintaan global terhadap dolar digital.
Inti perselisihan ini adalah benturan visi mengenai uang digital. BIS menyuarakan keraguan atas kualitas dan kejelasan cadangan yang dimiliki penerbit stablecoin besar, serta lebih memilih deposito yang ditokenisasi dalam kerangka perbankan sebagai jalur yang lebih kokoh. Pimpinan Tether menepis pandangan tersebut, dengan mengatakan bahwa tokennya didukung satu banding satu oleh campuran surat utang negara jangka pendek, aset setara kas, dan aset likuid lainnya, disertai laporan berkala untuk ditinjau publik.
Klaim dukungan penuh menjadi kunci kepercayaan. Bagi pengguna yang memperlakukan token yang terhubung dengan dolar sebagai uang tunai on-chain, kesenjangan apa pun antara koin yang beredar dan cadangan likuid dapat memicu hilangnya kepercayaan dengan cepat. Dengan menekankan kolateralisasi berlebih dalam surat berharga berkualitas tinggi, perusahaan tersebut berupaya menenangkan pemegang dan pihak lain yang mengandalkan tokennya untuk penyelesaian perdagangan, remitansi, dan sebagai tempat berlindung selama gejolak.
Bagian kedua dari sanggahan tersebut menargetkan skala. Menurut sang pimpinan, deposito yang ditokenisasi tetap bergantung pada neraca bank, aturan lokal, dan jam operasional yang terbatas, sehingga membatasi jangkauannya. Sebaliknya, stablecoin bergerak secara peer-to-peer lintas negara sepanjang waktu, melayani pengguna di wilayah dengan akses perbankan yang lemah atau inflasi tinggi. Dari sudut pandang ini, klaim digital yang diterbitkan bank dianggap terlalu sempit untuk menjadi lapisan dasar perdagangan digital terbuka.
Taruhannya bagi kebijakan sangat besar. Regulator di zona-zona utama kini mempertimbangkan aturan ketat mengenai cadangan, audit, dan pengungkapan bagi penerbit. Sikap tegas dari pemimpin pasar dapat membentuk perdebatan tersebut, dengan mendorong pembuat undang-undang untuk memandang stablecoin sebagai jalur kas paralel, bukan risiko marjinal.
Pada akhirnya, perselisihan ini mencerminkan kontestasi yang lebih luas mengenai siapa yang akan menerbitkan dolar digital masa depan. Tether bertaruh pada token terbuka yang didukung cadangan. BIS condong pada uang bank dalam bentuk baru. Untuk saat ini, pasar terus memberikan suaranya melalui arus dana.
#Stablecoins #Reserves
