#BTCFlashCrash $BTC #ShareWeekly

Jawaban singkat dulu. Menurut saya ini adalah pembersihan posisi berleverage, tetapi terjadi di titik yang lemah, dan itulah sebabnya saya belum menganggapnya selesai.

Apa yang terjadi

Minggu malam, BTC turun sekitar 2.8% dalam kira-kira 15 menit, dari sekitar 75,600 ke titik terendah sekitar 73,510, lalu pulih hampir seluruhnya. Sekitar $745 million dilikuidasi dalam satu jam, dan $715 million di antaranya adalah posisi long. Itu berarti sekitar 96% posisi long, setara dengan kira-kira $255 million likuidasi posisi long untuk setiap penurunan harga 1%, menurut perhitungan saya. Dalam 24 jam penuh, berbagai pelacak menunjukkan angka antara $850 million hingga $1.3 billion, yang sebagian besar adalah posisi long. Ethereum turun lebih dalam, sekitar 7% ke hampir 2,060, dan rasionya terhadap BTC merosot ke titik terendah baru sejak September.

Alasan menganggap ini sebagai pembersihan posisi

Posisi trader menumpuk di satu sisi. Salah satu cuplikan data derivatif pada hari Jumat menunjukkan sekitar 76% akun memegang posisi long, dengan funding sebesar 0.01% setiap delapan jam, atau sekitar 11% per tahun. Ketika sebagian besar trader berada di satu sisi dan membayar untuk mempertahankan posisinya, dorongan kecil saja bisa memicu reaksi berantai.

Bentuk pergerakannya juga cocok. Penurunan hampir 3% yang sebagian besar berbalik dalam hitungan menit terlihat seperti aksi jual paksa, bukan aksi jual dari pemegang yang memang ingin keluar.

Sumbu candle juga menyentuh garis support 73,539 saya nyaris tepat. Titik terendahnya 73,510 dan harga langsung memantul.

Seminggu lalu, tekanan terjadi ke arah sebaliknya, saat posisi short menyumbang sekitar 60% dari total likuidasi sekitar $950 million. Pasar telah mengikis leverage di kedua sisi, sehingga posisi trader kembali seimbang.

Alasan belum menganggapnya selesai

Pembersihan posisi ini terjadi di bawah level-level penting. Penutupan hari Sabtu di 74,968 adalah penutupan mingguan pertama di bawah rata-rata 50 minggu dalam tujuh minggu. Harga juga berada di bawah basis biaya pemegang jangka pendek, yang diperkirakan dekat 75,700. Artinya, para pembeli baru-baru ini sedang merugi. Pembeli yang posisinya merugi cenderung menjual saat harga memantul.

Permintaan di pasar spot tidak terlihat. ETF AS mencatat arus keluar sekitar $1.28 billion pekan lalu, yang terbesar sejak Juni, dengan $412 million keluar hanya pada hari Jumat. Pembersihan posisi paling efektif jika pembeli sungguhan muncul sesudahnya. Sejauh ini, mereka belum muncul.

Agar tetap berimbang, gambaran besarnya belum rusak. BTC masih sekitar 26% di atas titik terendah bulan Juni, yaitu 59,517.

Peta dari grafik saya, harga di 74,582

Di atas: 75,500 lebih tinggi 1.2%, 75,812 lebih tinggi 1.7%, 76,500 lebih tinggi 2.6%, 77,020 lebih tinggi 3.3%, 77,568 lebih tinggi 4.0%, 81,650 lebih tinggi 9.5% dan 83,736 lebih tinggi 12.3%.

Di bawah: 73,539 lebih rendah 1.4% dan 73,170 lebih rendah 1.9%. Level terakhir itu adalah rata-rata 200 hari. RSI sekitar 35 dan MACD berada di bawah nol.

Ada dua hal yang menonjol. Ada lima level yang ditandai berjejal di antara 75,500 dan 77,568, jadi setiap pantulan akan menghadapi dinding suplai yang tebal. Dan hanya ada ruang turun sebesar 1.9% ke rata-rata 200 hari, tanpa level lain yang ditandai di bawahnya pada grafik saya. Di atas kertas, pergerakan ke 77,568 kira-kira dua kali lebih besar daripada pergerakan turun ke 73,170, tetapi dinding di atas membuat potensi keuntungan itu lebih sulit diraih.

Apa yang akan memastikan arahnya

Pertama, penutupan harian di atas 75,500, lalu 76,500, disertai arus ETF yang kembali positif. Itu menandakan pembeli sudah kembali.

Kedua, penutupan harian di bawah 73,170 dengan volume kuat, bukan sekadar sumbu candle. Itu menandakan bahwa pembersihan posisi ini adalah tahap pertama, bukan keseluruhan pergerakan.

Ketiga, data CPI besok. Ini adalah laporan inflasi terakhir sebelum rapat Fed bulan Desember, dan peluang kenaikan suku bunga berada di sekitar 80%. Angka yang lebih tinggi dari perkiraan dan mendorong imbal hasil naik akan menekan BTC tepat di level ini.

Setelah itu, saya akan mengamati apakah funding tetap tenang dan open interest kembali meningkat. Jika leverage kembali menumpuk saat harga masih lemah, saya memperkirakan akan ada pembersihan posisi lagi.

Pandangan saya: untuk saat ini ini adalah pembersihan posisi, bukan tren yang rusak, tetapi sumbu candle hanyalah sumbu candle dan penutupan harianlah yang menentukan. Saya tidak membeli saat harga turun secara membabi buta dan tidak melakukan short di titik terendah. Saya lebih memilih melihat harga bertahan di atas 75,500 atau bertahan di 73,170 terlebih dahulu. Jika level rata-rata 200 hari itu jebol saat penutupan, saya akan menganggap area di bawahnya minim dukungan dan memperkirakan pergerakan cepat.

Ini bukan nasihat keuangan.

Menurut Anda, apakah ini penyeimbangan ulang leverage satu kali, atau tahap pertama dari pergerakan yang lebih besar? Dan di mana level Anda, 75,500 atau 73,170?

@Gate_Square