#StrategySTRCNears100ParValue #ShareWeekly $STRC $BTC $BTC

STRC Kembali Mendekati $100: Mungkinkah Mesin Pembelian Bitcoin Strategy Kembali Beroperasi?

Saham preferen STRC milik Strategy yang mencapai $99.95 bukan sekadar pencapaian harga.

Hal ini kembali menyoroti salah satu saluran penting pendanaan Bitcoin perusahaan. STRC telah bergerak sangat dekat dengan nilai nominalnya sebesar $100, mencapai level tertinggi dalam sekitar 165 hari.

Namun, saya tidak akan menyamakan pemulihan saham preferen ini dengan dimulainya kembali pembelian Bitcoin dalam jumlah besar secara otomatis.

Pertanyaan sebenarnya adalah apakah penguatan harga ini dapat bertahan cukup lama sehingga Strategy bisa menghimpun modal baru dengan persyaratan yang menarik.

1. Mengapa $100 begitu penting

STRC adalah saham preferen perpetual dengan suku bunga variabel milik Strategy, dengan nilai nominal $100 per saham.

Tingkat dividen tahunan saat ini adalah 12%, setara dengan $12 per tahun untuk setiap nilai nominal $100, dengan tunduk pada ketentuan yang berlaku dan persyaratan deklarasi dividen.

Strategy sebelumnya menyatakan bahwa perusahaan tidak berniat menerbitkan saham STRC baru di bawah $100.

Hal ini menciptakan hubungan penting:

Saat STRC diperdagangkan jauh di bawah $100, penerbitan saham baru menjadi kurang menarik.

Ketika harganya mendekati $100, kemungkinan penerbitan saham baru menjadi lebih realistis.

Jika STRC dapat bertahan diperdagangkan di sekitar atau di atas nilai pari, Strategy mungkin memiliki fleksibilitas lebih besar untuk menggunakan STRC sebagai sumber modal.

Pada $99.95, harganya hanya lima sen di bawah ambang tersebut.

Namun, mencapai level itu sesaat tidak sama dengan mempertahankannya.

2. Strategy telah menghabiskan miliaran untuk mendukung STRC

Pemulihan ini tidak terjadi begitu saja.

Strategy melaporkan bahwa perusahaan telah membeli kembali sekitar 20.98 juta saham STRC, dengan nilai nosional sekitar $2.10 miliar, seharga sekitar $2.04 miliar.

Harga pembelian kembali rata-rata adalah $97.39.

Per 25 Oktober, perusahaan juga masih memiliki sekitar $956.7 juta dari program pembelian kembali surat berharga kredit digital senilai $3 miliar yang telah disetujui.

Langkah-langkah ini dirancang untuk mendukung stabilitas perdagangan STRC dan mendekatkannya ke nilai nominal $100.

Namun, ada perbedaan penting: pembelian kembali mendukung harga pasar surat berharga, sedangkan penerbitan saham baru menghimpun modal. Keduanya merupakan kegiatan yang berbeda.

Jika permintaan pasar cukup kuat, Strategy pada akhirnya mungkin akan lebih berfokus pada penerbitan saham daripada pembelian kembali.

3. Dividen harian dapat membantu meningkatkan permintaan pasar

Perkembangan lain yang patut dicermati adalah persetujuan akrual dividen harian.

Pemegang saham menyetujui perubahan yang memungkinkan STRC dan surat berharga preferen lainnya mengakru dividen setiap hari kalender, bukan mengikuti jadwal pembayaran sebelumnya.

Perubahan ini tidak dengan sendirinya meningkatkan tingkat dividen tahunan STRC.

Sebaliknya, perubahan ini mengatur cara dividen terakumulasi dan dibayarkan, sehingga instrumen tersebut mungkin lebih menarik bagi investor yang menginginkan struktur dividen yang lebih sering dan dapat diprediksi.

Jika digabungkan dengan tingkat tahunan yang ada sebesar 12%, perubahan ini dapat membantu menopang permintaan.

Namun, dividen yang tinggi juga merupakan biaya pendanaan bagi Strategy. Perusahaan harus mengelola kewajiban tersebut dari waktu ke waktu, terutama jika kondisi pasar memburuk.

4. Apa artinya bagi pembelian BTC di masa mendatang?

Hasil Q3 2026 Strategy memberikan konteks.

Per 25 Oktober, perusahaan melaporkan:

848,517 BTC dalam treasurinya.

Aset USD sekitar $5.07 billion.

Cakupan sekitar 3.4 tahun untuk kewajiban dividen saham preferen dan bunga berdasarkan kerangka yang dinyatakan perusahaan.

Pembelian Bitcoin sekitar $14.33 billion sejak awal tahun.

Angka-angka ini menunjukkan bahwa Strategy memiliki sumber daya keuangan yang besar dan struktur penghimpunan modal yang sudah mapan.

Jika STRC bertahan di dekat $100 dan permintaan investor independen meningkat, penerbitan saham preferen baru dapat menjadi sumber pendanaan lain untuk pembelian Bitcoin.

Namun, itu baru kemungkinan, bukan rencana yang telah dikonfirmasi.

Strategy belum mengumumkan bahwa perusahaan telah kembali menerbitkan STRC setelah pemulihan ini.

5. Risiko di balik narasi pendanaan yang menarik

Ada sisi lain dari model ini yang perlu mendapat perhatian yang sama.

Dividen tahunan sebesar 12% merupakan sumber modal yang mahal. Penerbitan STRC dalam jumlah lebih besar dapat menyediakan dana tambahan untuk pembelian Bitcoin, tetapi juga akan meningkatkan kewajiban dividen preferen perusahaan.

Jika BTC naik, strategi ini dapat memperoleh manfaat dari eksposur tambahan.

Namun, jika BTC turun tajam, nilai treasury perusahaan akan menurun, sementara kewajiban pendanaannya tidak serta-merta hilang.

STRC juga merupakan saham preferen perpetual, bukan simpanan bank atau surat berharga yang secara langsung dijamin oleh Bitcoin yang diagunkan. Dividennya tunduk pada ketentuan yang berlaku dan ketersediaan dana secara hukum.

Artinya, investor sebaiknya menilai risiko penerbit STRC, risiko harga pasar, dan keberlanjutan dividen secara terpisah dari pandangan mereka terhadap Bitcoin.

Pandangan saya

Saya melihat pergerakan menuju $100 sebagai perkembangan penting bagi strategi pasar modal Strategy.

Perusahaan telah menghabiskan dana yang besar untuk mendukung STRC, dan pemulihan ini menunjukkan bahwa struktur pendanaan saham preferennya mungkin mulai mendapatkan kembali kepercayaan pasar.

Namun, sebelum menyebutnya sebagai siklus akumulasi Bitcoin baru, saya akan mencermati tiga hal:

Bisakah STRC bertahan di sekitar atau di atas $100 tanpa terlalu bergantung pada pembelian kembali oleh perusahaan?

Apakah Strategy secara resmi kembali menerbitkan saham STRC baru?

Bisakah perusahaan mengelola kewajiban dividennya yang terus bertambah sambil tetap mengakumulasi BTC?

Level $100 dapat membuka kembali peluang pendanaan yang penting, tetapi permintaan investor yang berkelanjutan akan menentukan seberapa besar manfaat yang bisa diperoleh dari peluang tersebut.

💬 Apakah menurut Anda STRC yang bertahan di dekat $100 akan memberi Strategy kepercayaan diri yang cukup untuk kembali meningkatkan pembelian BTC, atau sebaiknya perusahaan memprioritaskan pengurangan biaya pendanaan sebelum menambah kepemilikan Bitcoinnya?

Bukan nasihat keuangan.
@Gate_Square