#StriveCEOHintsAtMoreBitcoinBuying #WCTCS9 36,818 BTC dalam Kas, Kapasitas Penggalangan Modal $1 Miliar, dan Sinyal Akumulasi Berikutnya

Langkah terbaru Strive dalam membeli Bitcoin lebih besar maknanya daripada sekadar satu pembelian. Langkah ini menunjukkan seberapa agresif perusahaan memperbesar kas BTC-nya dan mengapa pengumuman berikutnya patut diperhatikan. Namun, pertanyaan utamanya bukan sekadar apakah Strive akan membeli lebih banyak Bitcoin. Pertanyaannya adalah apakah pertumbuhan tersebut dapat meningkatkan eksposur Bitcoin per saham tanpa menimbulkan biaya pendanaan atau dilusi yang berlebihan.

Antara 12 Oktober dan 16 Oktober 2026, Strive mengakuisisi 4,045 BTC senilai sekitar $335 juta dengan harga rata-rata $82,803 per Bitcoin, termasuk biaya dan pengeluaran. Pembelian tersebut berlangsung dalam dua tahap: 2,822 BTC dengan harga rata-rata $83,266 pada 12–13 Oktober, lalu 1,223 BTC lagi dengan harga sekitar $81,734 pada 14–16 Oktober. Per 16 Oktober, total kepemilikannya mencapai 36,818 BTC, naik dari 32,773 BTC pada 9 Oktober.

Strategi pendanaan sama pentingnya dengan akumulasi itu sendiri. Eksekusi waran menghasilkan sekitar $369.2 juta dalam perkiraan hasil bruto, sementara Strive menetapkan harga penawaran saham preferen yang dirancang untuk menghimpun sekitar $630 juta setelah memperhitungkan estimasi biaya penawaran. Pada 20 Oktober, perusahaan mengumumkan penutupan penawaran yang diperbesar, berupa tujuh juta saham preferen SATS seharga $90 per saham, dengan tingkat dividen tahunan yang dinyatakan sebesar 15%. Hal ini menambah kapasitas pendanaan, tetapi juga menimbulkan biaya modal berkelanjutan yang signifikan dan tidak boleh diabaikan investor.

Kini, perhatikan sinyal dari CEO Matt Cole. Pada 25 Oktober, ia menulis bahwa “sats/$SATS perpetual swap has been activated.” Komentar tersebut memicu spekulasi tentang pembaruan pembelian Bitcoin lainnya, terutama setelah akumulasi besar terbaru. Namun, unggahan itu sendiri tidak mengonfirmasi akuisisi BTC baru. Sebelum pengumuman perusahaan atau dokumen SEC mencantumkan jumlah, harga beli, dan tanggal transaksi, pembelian lain masih sebatas kemungkinan, bukan peristiwa yang telah dikonfirmasi.

Ada pula metrik yang lebih penting di balik angka-angka utama tersebut: Bitcoin per saham. Jumlah saham biasa efektif yang beredar milik Strive meningkat dari sekitar 110.4 juta pada 9 Oktober menjadi 124.1 juta pada 16 Oktober, seiring dengan bertambah besarnya kas BTC perusahaan. Berdasarkan angka-angka tersebut, eksposur BTC per saham biasa efektif sekitar 29,689 sats pada 9 Oktober dan 29,677 sats pada 16 Oktober. Dengan kata lain, kas BTC yang diberitakan bertambah signifikan, tetapi eksposur Bitcoin per saham tidak otomatis meningkat. Karena itulah jumlah saham dan struktur pendanaan sama pentingnya dengan total BTC yang dimiliki.

Ambisi Strive yang dinyatakan untuk menjadi perusahaan publik pemegang Bitcoin terbesar kedua pada akhir 2026 menetapkan target yang berat. Pencapaiannya akan bergantung pada pembelian di masa mendatang, laju pertumbuhan perusahaan-perusahaan lain yang memiliki kas BTC, ketersediaan pendanaan, dan harga pasar Bitcoin. Kas BTC yang lebih besar dapat memperkuat posisi perusahaan, tetapi tidak menjamin imbal hasil yang lebih baik bagi pemegang saham.

Kini, fokus saya tertuju pada tiga sinyal: apakah dokumen SEC terbaru mengonfirmasi tambahan BTC, apakah pembelian berikutnya meningkatkan Bitcoin per saham, dan berapa biaya yang harus dibayar perusahaan untuk mendanai akumulasi lebih lanjut. Saya juga akan mencermati apakah modal baru memperkuat neraca atau justru menambah beban dividen saham preferen dan dilusi saham biasa.

Pengumuman berikutnya dapat mengungkap apakah laju pembelian Strive berlanjut, tetapi kualitas pertumbuhan itu lebih penting daripada jumlah yang diberitakan. Bagi saya, strategi kas BTC terbaik bukan sekadar strategi yang mengakumulasi Bitcoin paling banyak, melainkan strategi yang mampu meningkatkan eksposur pemegang saham sembari mengelola biaya pendanaan dan risiko pasar. @Gate_Square