#SolanaNonVoteTxHits8.92B $SOL

8.92B transaksi non-vote Solana pada Q3 memang merupakan rekor, tetapi saya menganggapnya sebagai berita utama soal volume, bukan tolok ukur kesehatan. Menurut saya, aktivitas bisa bertahan di sekitar level ini, dan cara yang lebih baik untuk menguji keberlanjutannya adalah melihat berapa banyak uang yang dihasilkan setiap transaksi.

1. Angkanya tetap kuat
Angka resmi untuk Q3 adalah 8.92B, naik sekitar 24% dari Q2 (7.19B) dan sekitar 104% dari Q4 2025. Indeks independen menunjukkan 8.78B dibandingkan dengan 7.13B pada Q2. Totalnya berbeda kurang dari 2%, dan trennya sejalan.

2. Non-vote bukan berarti dilakukan manusia
Filter ini menghapus vote validator, bukan bot. Transfer, arbitrase, dan spam semuanya dihitung, dan satu laporan mencatat bahwa porsi organik belum terukur. Jadi, saya melakukan pemeriksaan silang. Satu laporan menunjukkan volume spot DEX naik sekitar 16.6% menjadi kira-kira $197B dan alamat aktif harian naik sekitar 12% menjadi sekitar 4.1M. Transaksi tumbuh 24%, jadi perhitungan saya (dari sumber yang berbeda) menunjukkan jumlah transaksi per alamat aktif naik sekitar 11%. Ini mengindikasikan penggunaan yang lebih intens atau otomatis, bukan sekadar bertambahnya jumlah pengguna.

3. Uang per transaksi adalah tolok ukur yang lebih baik
Menurut satu laporan protokol, nilai ekonomi riil (biaya dan tip) naik 48% menjadi $75.7M, dan pendapatan aplikasi naik 48% menjadi $299.1M. Transaksi hanya naik 24%, jadi pendapatan per transaksi meningkat sekitar 19% (perhitungan saya, 1.48 dibagi 1.24). Konteksnya penting: pendapatan jaringan pada H1 hanya sekitar $141M, turun 87% saat biaya memecoin anjlok (menurut satu laporan), sehingga Q3 saja menghasilkan sekitar 54% dari total H1 (perhitungan saya).

4. Basis yang stabil versus lapisan spekulatif
Pasokan stablecoin berada di sekitar $17B (laporan menyebut kisaran $16.8B hingga $17.5B) dan sekitar $263M volume pembayaran kartu (menurut satu laporan), yang merupakan lapisan non-spekulatif. Namun, memecoin masih mencakup sekitar sepertiga volume DEX pada Agustus, jadi lapisan spekulatif belum menghilang. Satu laporan juga menyebutkan bahwa gangguan perutean selama sekitar 40 menit pada Agustus membuat sekitar 29% SOL yang di-stake offline. Keandalan tetap menjadi risiko ekor.

5. Harga tidak sejalan dengan penggunaan
Menurut laporan terbaru yang dapat saya verifikasi, SOL bertahan di sekitar $104, kira-kira 65% di bawah level tertingginya pada Januari 2025, sekitar $295 (menurut satu laporan, berdasarkan perhitungan saya). Rekor penggunaan belum mendorong harganya naik, jadi pasar memperhitungkan monetisasi dan pasokan, bukan jumlah transaksi.

6. Level (dari grafik harian saya)
SOL 104.34 berada 5.1% di bawah MA terpendek pada 109.71, 6.8% di atas support saya di 97.23, dan 15.8% di bawah garis 120.82 saya. RSI berada di sekitar 41, dan MACD berada di bawah garis sinyalnya dengan histogram negatif yang kecil. Alpenglow, peningkatan konsensus, ditargetkan untuk Q3/Q4 2026. Saya belum melihat tanggal mainnet yang terkonfirmasi, dan jadwal peningkatan sebelumnya pernah mundur.

Pandangan saya: Saya rasa aktivitas bisa bertahan di sekitar 9B per kuartal jika intensitas perdagangan berlanjut. Namun, saya lebih mempertimbangkan pendapatan per transaksi, pasokan stablecoin, dan pembayaran daripada jumlah mentah. Level saya adalah 97.23 dan 109.71. Penutupan harian di atas 109.71 akan menunjukkan bahwa pasar akhirnya menghargai penggunaan, sedangkan penutupan di bawah 97.23 akan menunjukkan bahwa pasar tidak menghargainya.

Ini bukan nasihat keuangan.

Apakah Anda memercayai jumlah transaksi sebagai sinyal pertumbuhan, atau hanya melihat pendapatan dan stablecoin? Dan level mana yang akan bertahan lebih dulu: 97 atau 109?