#UnitreeTechSurges18% $UNITREE #ShareWeekly @Gate_Square

Judul kebijakan mudah disukai. Perhitungan valuasi memang kurang menyenangkan, tetapi itulah yang menentukan apakah reli seperti pada Senin bisa bertahan.

1. Yang terjadi pada Senin
Unitree (688836.SH) naik hingga 18% selama perdagangan intraday, menembus ¥500, dan ditutup naik 16.15% di ¥495.92. Kapitalisasi pasarnya kembali melampaui ¥200 billion (¥200.58B), kenaikan satu hari terbesarnya sejak lonjakan pada hari debut.

2. Katalis
Sembilan departemen yang dipimpin oleh Kementerian Perdagangan menerbitkan panduan tentang perdagangan berbasis teknologi yang secara eksplisit menyebut AI berwujud dalam layanan rumah tangga dan logistik perdagangan, yang oleh pelaku pasar disebut sebagai yang pertama dalam dokumen perdagangan nasional. Statistik nasional menunjukkan 794,781 robot industri diproduksi dalam sembilan bulan pertama (+29.1%) dan sekitar 15.59M robot layanan (+7.9%). Secara terpisah, enam standar nasional pertama untuk robot humanoid telah disetujui dan akan berlaku pada April 1, 2027. Konferensi mitra dilaporkan dijadwalkan pada October 22 (satu sumber).

3. Ketidaksesuaian yang perlu saya soroti
Sasaran kebijakan adalah adopsi di sektor perdagangan dan layanan. Sejauh yang saya pahami, produksi robot industri merupakan kategori produk yang berbeda. Dokumen pengajuan Unitree sendiri menunjukkan bahwa riset dan pendidikan merupakan mayoritas penjualan, sementara porsi industri kurang dari 10% dalam tiga kuartal pertama 2025. Temanya memang nyata, tetapi kaitannya dengan pendapatan Unitree tidak langsung.

4. Perhitungan valuasi (perhitungan saya)
¥200.58B dibandingkan pendapatan 2025 sebesar ¥1.699B berarti sekitar 118x penjualan. Jika pendapatan semester pertama disetahunkan (¥1.152B × 2), angkanya sekitar 87x. Perkiraan laba bersih 2026 dari salah satu broker, sekitar ¥630M, berarti kurang lebih 318x. Pendapatan semester pertama naik 48.5%, tetapi laba di luar pos-pos nonberulang turun 19.3% (satu sumber). Perkiraan pada Agustus menyebut kisaran wajar ¥100–150B, yang berarti kapitalisasi pasar saat ini 34% hingga 101% di atas kisaran tersebut (satu sumber).

5. Pergerakan harga (perhitungan saya)
Harga IPO ¥150.80, harga pembukaan debut ¥1,100, harga penutupan hari pertama sekitar ¥845 (tersirat dari kenaikan penutupan +460%). Pada ¥495.92, harganya +229% dibandingkan harga IPO, tetapi 41% di bawah harga penutupan hari pertama dan 55% di bawah harga pembukaan debut. Siapa pun yang membeli pada hari pertama masih merugi, sehingga ada potensi tekanan jual dari pemegang saham tersebut.

6. Tinjauan grafik (UNITREE/USDT, level dari tangkapan layar saya)
Harga berada di 77.03.

Resistansi di 77.26: +0.3%
MA 50 hari di 71.16: harga 7.6% di atasnya
Support di 58.42: -24.2%
RSI berada di 67.6, dan histogram MACD di +1.52, sementara garis MACD masih di bawah nol

Harga sedang menguji resistansi dengan ruang turun 24% hingga support, yang secara teori memberikan rasio imbal hasil/risiko yang buruk (perhitungan saya). Perlu dicatat bahwa instrumen ini bukan saham A-share itu sendiri, dan harganya bisa berbeda dari sahamnya, jadi periksa apa yang dilacaknya.

Pandangan saya: tema ini didukung oleh kebijakan dan data, tetapi pergerakan Senin sudah memperhitungkan banyak hal tersebut. Dengan valuasi sekitar 118x penjualan, dan pertumbuhan laba yang lebih lemah daripada pertumbuhan pendapatan, saya akan menganggap ini sebagai pantulan momentum sampai laporan laba membuktikan sebaliknya. Saya mengamati October 22 dan pembaruan laporan laba berikutnya, dan tidak akan mengejar harga yang mendekati resistansi saat RSI hampir menyentuh 70.

Ini bukan nasihat keuangan.

Menurut Anda, apakah lonjakan pada Senin merupakan awal penilaian ulang yang didorong kebijakan atau sekadar pantulan di tengah koreksi panjang dari puncak debut? Dan mana yang lebih penting bagi Anda di sini: berita utama kebijakan atau kinerja laba?