Cadangan Bitcoin Strive baru saja menembus 36,800 BTC, dan dengan BTC di sekitar $81,791, pertanyaannya adalah apakah pembelian korporasi yang konsisten mengubah ekspektasi pasar. Berikut datanya terlebih dahulu, lalu analisis saya.

Pembelian

Strive menambahkan 1,223 BTC antara 14 dan 16 Oktober dengan nilai sekitar $100 juta, dengan harga rata-rata sekitar $81,734 per koin. Ini menyusul pembelian 2,822 BTC pada 12 dan 13 Oktober senilai $235 juta. Secara keseluruhan, 4,045 BTC diperoleh antara 12 dan 16 Oktober dengan nilai sekitar $335 juta, dengan harga rata-rata sekitar $82,803 per koin, termasuk biaya dan pengeluaran.

Lonjakan kepemilikan

Kepemilikan naik dari 29,462 BTC sebelum tiga transaksi terbaru menjadi 36,818 BTC, meningkat sekitar 25%. Berdasarkan perhitungan saya, dengan harga $81,791 hari ini, jumlah tersebut bernilai sekitar $3.01 miliar. Ini menempatkan Strive di atas cadangan 35,577 BTC milik MARA Holdings yang dilaporkan.

Perhitungan saya atas harga pokok pembelian minggu ini

1,223 koin terbaru dibeli dengan harga $81,734, jadi pada harga $81,791 nilainya hampir tepat impas, dengan keuntungan sekitar $70,000. Rata-rata harga gabungan 4,045 BTC adalah $82,803, sekitar 1.2% di atas harga hari ini, sehingga mencatat kerugian belum terealisasi di atas kertas sekitar $4.1 juta. Nilai ini kecil dibandingkan pembelian senilai $335 juta, dan menunjukkan bahwa Strive membeli di kisaran tengah pekan yang volatil, bukan pada titik terendah. Harga pokok keseluruhan untuk 36,818 BTC belum diungkapkan.

Sumber pendanaannya

Hal ini sama pentingnya dengan pembeliannya. Strive mengumpulkan sekitar $369 juta melalui pelaksanaan waran dan menerbitkan 13.7 juta saham biasa. Perusahaan juga menetapkan harga penawaran saham preferen SATS dengan dividen 15% senilai $630 juta pada 15 Oktober, yang dijadwalkan diselesaikan pada 20 Oktober. Tingkat dividen tahunan 15% menambah kewajiban keuangan berkelanjutan. Berdasarkan perhitungan saya, nilainya sekitar $94.5 juta per tahun atas dana $630 juta. Jika seluruh dana itu digunakan pada harga hari ini, jumlahnya cukup untuk membeli sekitar 7,700 BTC, meskipun perusahaan belum menyatakan bagaimana hasil penawaran akan digunakan.

Satu detail yang melegakan: kepemilikan meningkat 12.3% selama periode tersebut, sehingga jumlah bitcoin per saham secara umum tidak berubah. Artinya, pemegang saham lama tidak mengalami dilusi yang signifikan dalam hal BTC.

Persaingan untuk mendapatkan posisi

CEO Matt Cole mengatakan perusahaan dapat mengakhiri 2026 sebagai pemegang Bitcoin publik terbesar kedua, di belakang 848,250 BTC milik Strategy. Target berikutnya adalah Twenty One Capital, yang memiliki 43,514 BTC pada awal Oktober, dengan selisih sekitar 6,700 BTC. The Block mencatat bahwa Strive perlu mengakuisisi rata-rata sekitar 700 BTC per minggu untuk melampaui simpanan Metaplanet.

Skala pembelian

Laju Strive selama lima hari setara dengan sekitar 809 BTC per hari. Dengan subsidi blok saat ini sebesar 3.125 BTC, penambang menghasilkan sekitar 450 BTC per hari, jadi Strive menyerap sekitar 1.8 kali penerbitan harian pada minggu itu. Ini merupakan sumber permintaan yang berarti. Meski demikian, lajunya tidak konsisten dan permintaan institusional yang lebih luas masih belum pasti.

Apakah akumulasi berkelanjutan memperkuat ekspektasi pasar?

Jawaban jujur saya: sebagian. Pembelian untuk cadangan korporasi mendukung pasar: ini menunjukkan pembeli besar masuk saat harga melemah, mengurangi koin dari pasokan likuid, dan memperkuat narasi keyakinan institusional. Namun, pergerakan harga minggu ini menunjukkan batas pengaruhnya. BTC bergerak di kisaran sekitar $79,842 hingga $84,324 tepat pada hari-hari Strive membeli, dan masih menguji level resistansi yang sama. Permintaan sebesar ini menopang harga saat turun, tetapi dengan sendirinya tidak menentukan arah.

Risiko model ini

Pertama, siklus pendanaan bergantung pada pasar ekuitas. Pelaksanaan waran dan penjualan saham preferen berjalan paling baik saat saham diperdagangkan dengan baik. Kedua, dividen 15% merupakan biaya tetap, sehingga harga BTC yang lebih rendah akan membebani model ini. Ketiga, konsentrasi perlu diperhatikan karena sejumlah kecil perusahaan dengan cadangan Bitcoin menyumbang sebagian besar permintaan baru-baru ini.

Konteks grafik pada $81,791

BTC berada tepat di bawah resistansi di $82,538, dengan level $84,049 hingga $84,250 di atasnya. Support berada di $81,000, lalu EMA 50 hari di sekitar $80,443. Penutupan harian di atas $82,538 akan menjadi tanda pertama bahwa narasi akumulasi mulai tercermin pada harga. Penutupan di bawah $80,443 akan membuat level $79,694 kembali menjadi sasaran.

Hal yang akan saya pantau berikutnya

Penyelesaian penawaran SATS pada 20 Oktober, pengungkapan pembelian mingguan berikutnya, seberapa besar modal baru yang digunakan untuk membeli BTC, dan apakah perusahaan sejenis seperti Strategy dan Metaplanet terus membeli. Rapat Fed pada 27-28 Oktober menjadi ujian makro berikutnya.

Pandangan saya

Akumulasi oleh perusahaan untuk cadangan mereka benar-benar menjadi faktor pendukung, tetapi itu hanyalah salah satu dari banyak faktor. Saya akan menganggapnya sebagai penopang harga, menjaga ukuran posisi tetap moderat, dan menunggu harga mengonfirmasi pergerakan di atas $82,538 sebelum mengambil posisi bullish.

Bagikan pandangan Anda di bawah: apakah pembelian korporasi yang konsisten mengubah prospek Anda, dan level mana yang sedang Anda pantau?

Lihat Asli

Halaman ini berisi konten pihak ketiga dan bukan merupakan nasihat apa pun, juga tidak mewakili dukungan Gate atas pandangan tersebut. Untuk detail, silakan lihat penafian.