#GateSeptemberTransparencyReport

‍#Gate发布9月透明度报告 @Gate_Square$GT
Laporan transparansi Gate bulan September sebagian besar memuat kabar baik, tetapi “baik” dan “lengkap” bukanlah hal yang sama. Berikut cara saya membacanya dengan angka-angka secara berdampingan.

1. Angka-angkanya
Jumlah pengguna terdaftar melampaui 62M (tinjauan industri lainnya menyebut 61M+, jadi “sekitar 61–62M” lebih aman), dengan lebih dari 5,300 aset digital serta lebih dari 12,800 saham dan ETF yang terdaftar. Volume derivatif September dilaporkan sebesar $396.4B, naik 38.2% dari bulan sebelumnya. Ini mendorong pangsa pasar menjadi 10.1%, kenaikan pangsa terbesar di antara bursa-bursa terkemuka, dan menempatkan Gate di peringkat ketiga secara global. Volume spot mencapai $48.8B, naik 21.9%. Pelacak terpisah mencantumkan 1,022 aset TradFi dan 366 target derivatif saham, yang definisinya berbeda dari jumlah 12,800 listing. Jadi, wajar untuk bertanya, mana saja yang benar-benar bisa diperdagangkan sepanjang waktu.

2. Peringkat: apa yang bisa saya verifikasi
Peringkat ketiga dalam derivatif sesuai dengan data yang saya temukan. Kartu tersebut juga menyebut “dua teratas dalam spot”, tetapi saya tidak bisa memverifikasinya. Yang saya temukan adalah peringkat pertama dalam pertumbuhan volume spot 30 hari (+667%) dan peringkat ketiga berdasarkan volume spot harian pada satu hari di bulan Agustus. Peringkat pertumbuhan bukanlah peringkat volume, jadi sebaiknya saya menyatakannya dengan hati-hati.

3. Komposisinya (perhitungan saya)
Derivatif mencakup sekitar 89% dari total volume ($396.4B dari $445.2B), kira-kira 8 kali volume spot. Itulah sebabnya peringkat derivatif lebih penting daripada peringkat spot, dan itu juga berarti hasilnya berfluktuasi mengikuti leverage dan volatilitas.

4. Perbandingan tahunan, gambaran yang lebih jujur
Setahun lalu, Gate melaporkan 41M pengguna, lebih dari 3,600 aset, pangsa derivatif 11.3%, dan peringkat kedua. Kini jumlah pengguna naik 51% dan aset naik 47% (perhitungan saya), tetapi pangsa derivatif berada di angka 10.1% dan peringkatnya ketiga, masing-masing berdasarkan tinjauan industri bulan tersebut. Volume spot saat itu $117B , sedangkan sekarang $48.8B, turun sekitar 58% (perhitungan saya). Metodologi dan kondisi pasar berbeda, jadi anggap ini sebagai gambaran arah tren. Namun, “jumlah pengguna naik, pangsa turun” patut disampaikan secara terbuka.

5. Meme Go
Volume naik 77.55% dan jumlah pengguna naik 67.65% dari bulan sebelumnya. Artinya, volume per pengguna hanya naik sekitar 6% (perhitungan saya), jadi pertumbuhan terutama berasal dari bertambahnya jumlah orang, bukan dari perdagangan yang lebih intensif per orang. Angka dasar tidak diberikan, sehingga persentase ini tidak menunjukkan skalanya. Koin meme berisiko tinggi, dan tingkat pertumbuhan tidak menunjukkan bagaimana hasil yang diperoleh pengguna.

6. Cadangan dan catatan penting
Rasio cadangan yang dilaporkan berada di atas 127%. Satu agregator mencatat cadangan sebesar $8.2B, yang berarti surplus sekitar $1.75B dibandingkan liabilitas pelanggan (perhitungan saya, berdasarkan satu sumber). Ada dua catatan: rasio merupakan gambaran pada satu waktu tertentu, dan laporan transparansi diterbitkan sendiri, bukan audit. Selain itu, “pengguna terdaftar” tidak sama dengan “pengguna aktif”.

Menurut saya: bulan yang solid. Peringkat derivatif dan rasio cadangan adalah bagian terkuatnya. Berikutnya, saya ingin melihat jumlah pengguna aktif, retensi, dan tren pangsa pasar selama beberapa bulan, karena angka yang perlu diperhatikan adalah jumlah pengguna naik sementara pangsa turun.

Ini bukan saran keuangan.

Angka September mana yang paling menarik perhatian Anda? Dan jika Anda bisa meminta satu metrik tambahan dalam laporan berikutnya, metrik apa yang Anda pilih?