#SpaceXQ3Earnings Laporan kinerja Q3 SpaceX: daftar periksa sebelum peluncuran menjelang laporan Selasa

SpaceX akan melaporkan hasil kuartal ketiganya pada Selasa, 20 Oktober, setelah pasar tutup, dan siaran web audio dimulai pukul 4:30 p.m. ET. Ini merupakan ujian besar bagi saham, sentimen AI, dan selera risiko di berbagai pasar. Saya menyusun daftar periksa bergaya hitung mundur tentang hal-hal penting, menggunakan angka terbaru.

1: posisi saham sehari sebelum laporan

SPCX ditutup pada Jumat di $146.03, turun 1.74%. Sahamnya berada di bawah tekanan sepanjang pekan: harga saham turun sekitar 9% pekan ini akibat kekhawatiran soal utang AI dan rencana pendanaan sebesar $40 billion, sementara media lain mencatat penurunan 11% dalam lima hari perdagangan di tengah aksi jual di seluruh sektor AI. Konteks ini penting, karena saham memasuki periode pelaporan dalam kondisi lebih lemah.

2: ekspektasi Wall Street

Konsensus memperkirakan laba sebesar $0.14 per saham dengan pendapatan $12.89 billion, dibandingkan kerugian sebesar $0.09 per saham pada kuartal sebelumnya. Jika perkiraan itu tercapai, ini akan menandai laba nyata pertama SpaceX sebagai perusahaan terbuka. Perkiraan sejumlah analis lebih tinggi: EPS diperkirakan berada di kisaran $0.14 hingga $0.23.

3: patokan dari kuartal sebelumnya

Pendapatan kuartal kedua melonjak 92% dibandingkan tahun sebelumnya menjadi $7.8 billion, dan EBITDA yang disesuaikan hampir tiga kali lipat menjadi $3.5 billion. Berdasarkan hitungan saya, konsensus $12.89 billion sekitar 65% lebih tinggi daripada Q2. Media menggambarkan pertumbuhan ini dengan cara berbeda—ada yang membandingkannya secara tahunan dan ada yang secara berurutan—jadi saya akan berfokus pada angka nominalnya.

4: perkiraan optimistis

Sejumlah perusahaan memperkirakan hasilnya akan melampaui ekspektasi. UBS memperkirakan pendapatan $13.8 billion dan EBITDA yang disesuaikan $7.5 billion, sekitar 7% dan 9% di atas konsensus Wall Street. Pivotal memperkirakan pendapatan $13.2 billion dan EPS $0.21. Berdasarkan hitungan saya, angka EBITDA UBS menyiratkan margin sekitar 54%, dibandingkan sekitar 45% pada Q2. Evercore ISI menaikkan target harganya menjadi $275 dari $230 dan memperkirakan pendapatan akan melampaui ekspektasi. Target harga rata-rata sebesar $217.50 menyiratkan potensi kenaikan sekitar 49% dari harga penutupan terakhir.

5: lima perdebatan yang menentukan reaksi pasar

Evercore memandang laporan ini sebagai ujian atas berbagai pertanyaan yang lebih luas daripada sekadar angka kuartalan. Lima hal yang menjadi perdebatan adalah pendapatan, kapasitas komputasi, harga pada 2027, capex, dan layanan seluler.

Pertama, kapasitas komputasi. Manajemen memperkirakan kapasitas komputasi akan melampaui 2 gigawatt pada akhir tahun, naik dari 1.4 gigawatt pada akhir Juni, dengan tambahan kontrak cloud senilai $6.7 billion yang ditandatangani pada awal Q3. Evercore memperkirakan kapasitas sekitar 2.3 gigawatt pada akhir 2026, lebih tinggi daripada konsensus.

Kedua, laju pendapatan. Evercore memperkirakan pendapatan tahunan yang disetahunkan akan melampaui $100 billion saat 2026 berakhir, dengan estimasi sekitar $104 billion.

Ketiga, belanja. UBS memperkirakan belanja modal Q3 sebesar $19.3 billion. Angka inilah yang menghubungkan pertumbuhan dengan pendanaan.

Keempat, kas. SpaceX mengakhiri Q2 dengan kas sekitar $100 billion. Ini memberi perusahaan ruang gerak, tetapi investor ingin jalur pendanaannya jelas.

Kelima, layanan seluler. Belum ada kepastian apakah SpaceX akan meluncurkan layanan seluler yang kompetitif.

6: mengapa reaksi pasar mungkin tidak bergantung pada laba utama

Salah satu ulasan prarilis berpendapat bahwa reaksi pasar kemungkinan lebih ditentukan oleh kualitas laba dan jalur pendanaan daripada angka laba itu sendiri. Saya setuju. Setelah sepekan diwarnai kekhawatiran soal utang AI, pasar akan lebih peduli pada cara pembiayaan belanja daripada kejutan positif dalam satu kuartal.

7: kisaran harga

Pada harga $146.03, hasil yang optimistis akan membuat target harga rata-rata $217.50 berada dalam jangkauan, sementara target Evercore sebesar $275 sekitar 88% di atas harga penutupan terakhir, berdasarkan hitungan saya. Jika hasilnya di bawah ekspektasi, salah satu perkiraan menunjukkan harga dapat turun mendekati $135, sekitar 7.5% di bawah harga penutupan Jumat.

8: rangkaian katalis selama tiga hari

Selasa hanyalah permulaan. Tesla akan melaporkan hasil pada hari berikutnya, 21 Oktober, dengan analis memperkirakan EPS $0.44 dan pendapatan $27.8 billion. Pada hari yang sama, peningkatan Alpenglow Solana dijadwalkan berlangsung, sehingga para trader menghadapi kalender padat berisi peristiwa AI, teknologi, dan kripto. Pertemuan Fed pada 27-28 Oktober menyusul. Bitcoin bertahan di sekitar $81,600, dan Nasdaq baru saja melewati pekan dengan kerugian hampir 5%, sehingga selera risiko masih rapuh.

Skenario saya

Hasil melampaui ekspektasi dengan rencana pendanaan yang jelas: reli meredakan kekhawatiran, dan perdagangan AI mendapat dorongan menjelang laporan Tesla.
Angka sesuai ekspektasi: reaksi bergejolak, dengan pergerakan saham didorong oleh panduan tentang capex dan kapasitas komputasi.
Hasil di bawah ekspektasi atau kekhawatiran pendanaan: area $135 menjadi perhatian, dan aset terkait AI bisa terdampak.

Saya tidak akan mengambil keputusan berdasarkan angka utama saja. Saya akan menunggu untuk melihat capex, kapasitas, dan harga pada 2027, membatasi ukuran posisi menjelang rilis, dan menghindari leverage sebelum peristiwa yang hasilnya sangat menentukan. Pergerakan awal setelah laporan sering kali berbalik arah.
Bagikan pandangan Anda di bawah: hasil melampaui ekspektasi, di bawah ekspektasi, atau tunggu hingga panggilan konferensi.
#SpaceXQ3Earnings