Terkadang, pesan paling lantang dari seorang bankir sentral justru yang tidak ia sampaikan. Di Bangkok, Ketua Fed Kevin Warsh duduk bersama Kepala IMF Kristalina Georgieva dan tidak memberi petunjuk apa pun kepada para trader tentang langkah suku bunga berikutnya. Hasilnya adalah reli pemulihan di pasar dolar, saham, dan kripto. Berikut pandangan saya tentang dua pertanyaan yang sedang ditanyakan semua orang.
Hawkish atau dovish? Bukan keduanya, dan itulah ceritanya
Warsh berpegang pada stabilitas harga dan menolak berspekulasi tentang pertemuan mendatang. Ia juga tidak memberikan panduan ke depan dan menyoroti bahwa bank-bank sentral di seluruh dunia mengetatkan kebijakan secara serempak, yang menunjukkan bahwa inflasi adalah perjuangan global, bukan hanya masalah Amerika. Ia menyebut lonjakan investasi sebagai faktor pendorong positif terbesar bagi ekonomi global. Kedengarannya optimistis, tetapi itu juga membuka peluang untuk mempertahankan suku bunga tinggi jika harga tetap sulit dikendalikan.
Mengapa sikap diam terasa seperti hadiah? Lihat apa yang terjadi sebelumnya. CPI September mencapai 3.7%, dibandingkan perkiraan 3.6%. Harga produsen melonjak 1.3% secara bulanan dan 6.3% secara tahunan, dengan energi naik 10.8%, sementara PPI inti naik 0.7%, dibandingkan perkiraan 0.3%. Dengan angka sepanas itu, satu kalimat hawkish saja bisa mengguncang setiap pasar. Namun, kalimat itu tak pernah muncul. Para trader menganggap tidak adanya peringatan sebagai kelegaan, bukan perubahan sikap menjadi dovish.
Apakah kenaikan suku bunga lagi pada Oktober masih mungkin terjadi?
Ya, tetapi pasar menganggapnya kecil kemungkinannya. Peluang tersirat untuk kenaikan suku bunga dalam dua minggu turun dari sekitar 27% menjadi 15% setelah ia berbicara, dan kontrak berjangka suku bunga menunjukkan pergerakan serupa, dari 28% menjadi 14.9%. Meski begitu, jangan abaikan kubu hawkish. Presiden Fed New York John Williams mengatakan satu kenaikan lagi tahun ini adalah langkah yang tepat. Pertemuan kebijakan berikutnya berlangsung pada October 27-28, dan mulai sekarang hingga saat itu, rilis inflasi, harga energi, serta perubahan apa pun dalam bahasa Fed akan menentukan peluangnya. Satu lagi data yang panas bisa membuat peluangnya melonjak kembali dengan cepat.
Respons pasar lainnya
Reaksinya adalah sinyal risk-on yang jelas:
- Dolar merosot ke level terendah baru dalam 10 hari, mendekati 101.80, sementara euro menguat dan dolar Australia berada di sekitar 0.6950.
- Imbal hasil Treasury 10 tahun bertahan di sekitar 5.08%.
- Kontrak berjangka S&P 500 diperdagangkan di sekitar 7,800 dan kontrak berjangka Nasdaq 100 di sekitar 30,150.
- KOSPI Korea, yang anjlok 7.57% sehari sebelumnya, naik 2.05% dan ditutup di 5,668.05, penutupan lebih tinggi pertamanya dalam delapan sesi.
- Emas turun mendekati $4,073 karena taruhan kenaikan suku bunga, lalu pulih saat dolar dan imbal hasil mereda.
Artinya bagi Bitcoin
BTC mengalami reli pemulihan, bukan tren baru. Harganya melonjak lebih dari 2% dalam 24 jam menjadi sekitar $82,300 dan kini berada di dekat $81,650. Logikanya sederhana: dolar yang lebih lemah dan kekhawatiran suku bunga yang mereda mengurangi tekanan pada aset berisiko.
Perbedaannya dengan Agustus sangat mencolok. Saat Warsh terdengar jelas hawkish di Jackson Hole, Bitcoin turun di bawah $77,000. Kali ini nadanya netral, dan pasar bergerak ke arah sebaliknya. Pesan bagi para trader adalah bahwa Bitcoin lebih bereaksi terhadap ketakutan yang ditimbulkan Fed daripada tindakan yang diambil Fed.
Namun, ada catatannya. Sebuah analisis menilai dampaknya terhadap BTC beragam, karena suku bunga tinggi bisa bertahan lebih lama. Bitcoin juga masih memulihkan diri dari aksi jual tajam minggu ini, saat harganya turun di bawah $80,000 dan likuidasi mendekati $1 billion.
Level yang saya pantau
Support: EMA 50 hari di $80,443, lalu EMA 100 hari di $76,824 dan EMA 200 hari di $75,751.
Resistance: Penutupan harian di atas $82,538 akan membuka jalan menuju $84,049 hingga $84,250.
Batas bahaya: Penutupan di bawah $80,443 akan membuat level $80,206 dan titik terendah baru-baru ini di sekitar $79,694 kembali menjadi perhatian.
Tiga kemungkinan menjelang rapat Fed
Skenario reli: inflasi mereda atau peluang kenaikan suku bunga turun lebih jauh, dan BTC menembus $82,538 menuju $84,250.
Skenario kisaran: tidak ada katalis, dan BTC bergerak naik-turun di antara $80,400 dan $83,000.
Skenario koreksi: data yang panas mendorong peluang kenaikan suku bunga di atas 30%, dolar menguat dan BTC menguji kembali $80,000.
Pandangan saya
Warsh tidak memberi pasar naskah untuk diikuti, jadi para trader menulis naskah mereka sendiri, dan ekspektasi bisa berubah dengan cepat. Saya cenderung melihat pergerakan pemulihan yang moderat, dengan rapat Fed dan laporan inflasi berikutnya sebagai ujian sesungguhnya. Saya menjaga leverage tetap rendah, menganggap $80,000 sebagai batas penting, dan menganggap setiap reli masih bergantung pada kesesuaian data.
Sekarang giliran Anda, Gate Square. Apakah menurut Anda sikap diam Warsh diam-diam hawkish atau diam-diam dovish, dan ke mana arah BTC sebelum rapat pada October 27-28? Sampaikan prediksi dan level penting Anda di komentar.

Lihat Asli

Falcon_Official18-10-2026 01.56.03

#ShareWeekly #WarshIMFSpeech Warsh tak mengatakan apa pun, dan pasar menyukainya: apa yang sebenarnya disampaikan Bangkok tentang suku bunga dan BTC

Terkadang, pesan paling lantang dari seorang bankir sentral adalah pesan yang tidak ia sampaikan. Di Bangkok, Ketua Fed Kevin Warsh duduk bersama Kepala IMF Kristalina Georgieva dan tidak memberi petunjuk kepada para trader tentang langkah suku bunga berikutnya. Hasilnya adalah pantulan lega di pasar dolar, saham, dan kripto. Berikut pandangan saya tentang dua pertanyaan yang ditanyakan semua orang.

Hawkish atau dovish? Bukan keduanya, dan itulah inti ceritanya

Warsh berpegang pada stabilitas harga dan menolak mendahului hasil rapat-rapat mendatang. Ia juga tidak memberi panduan ke depan dan menyoroti bahwa bank-bank sentral di seluruh dunia mengetatkan kebijakan secara serempak, yang menunjukkan bahwa inflasi adalah perjuangan global, bukan hanya masalah Amerika. Ia menyebut lonjakan investasi sebagai pendorong positif terbesar bagi ekonomi global. Kedengarannya optimistis, tetapi ini juga membuka peluang untuk mempertahankan suku bunga tinggi jika harga-harga tetap sulit dikendalikan.

Mengapa sikap diam terasa seperti hadiah? Lihat apa yang terjadi sebelumnya. CPI September mencapai 3.7%, dibandingkan perkiraan 3.6%. Harga produsen melonjak 1.3% secara bulanan dan 6.3% secara tahunan, dengan harga energi naik 10.8%, sementara PPI inti naik 0.7%, dibandingkan perkiraan 0.3%. Dengan angka sepanas itu, satu kalimat hawkish saja bisa mengguncang semua pasar. Namun, kalimat itu tak pernah muncul. Para trader menganggap tidak adanya peringatan sebagai kelegaan, bukan sebagai perubahan ke arah dovish.

Apakah kenaikan suku bunga lagi pada Oktober masih mungkin terjadi?

Ya, tetapi pasar menganggapnya kecil kemungkinannya. Peluang kenaikan suku bunga yang tersirat dalam dua minggu mendatang turun dari sekitar 27% menjadi 15% setelah ia berbicara, dan futures suku bunga menunjukkan pergerakan serupa, dari 28% menjadi 14.9%. Meski begitu, jangan mengabaikan kubu hawkish. Presiden Fed New York John Williams mengatakan bahwa satu kenaikan lagi tahun ini adalah langkah yang tepat. Rapat kebijakan berikutnya dijadwalkan pada 27-28 Oktober, dan sejak sekarang hingga saat itu, data inflasi, harga energi, serta perubahan apa pun dalam pernyataan Fed akan menentukan peluangnya. Satu lagi laporan yang menunjukkan angka panas bisa membuat peluang itu cepat naik kembali.

Respons pasar lainnya

Reaksinya berupa bisikan jelas yang menandakan selera risiko meningkat:
- Dolar merosot ke level terendah baru dalam 10 hari, mendekati 101.80, sementara euro menguat dan dolar Australia mendekati 0.6950.
- Imbal hasil Treasury 10 tahun bertahan di sekitar 5.08%.
- Futures S&P 500 diperdagangkan di sekitar 7,800 dan futures Nasdaq 100 di sekitar 30,150.
- KOSPI Korea, yang anjlok 7.57% sehari sebelumnya, naik 2.05% dan ditutup di 5,668.05. Ini adalah penutupan lebih tinggi pertamanya dalam delapan sesi.
- Emas turun mendekati $4,073 karena spekulasi kenaikan suku bunga, lalu pulih saat dolar dan imbal hasil mereda.

Artinya bagi Bitcoin

BTC mengalami pantulan lega, bukan tren baru. Harganya melonjak lebih dari 2% dalam 24 jam menjadi sekitar $82,300 dan kini berada di sekitar $81,650. Logikanya sederhana: dolar yang lebih lemah dan kekhawatiran suku bunga yang mereda mengurangi tekanan pada aset berisiko.

Perbandingannya dengan Agustus sangat mencolok. Saat Warsh terdengar jelas hawkish di Jackson Hole, Bitcoin turun di bawah $77,000. Kali ini nadanya netral, dan pasar bergerak ke arah sebaliknya. Pesan bagi para trader adalah bahwa Bitcoin lebih sedikit bereaksi terhadap tindakan Fed dan lebih banyak terhadap apa yang membuat orang khawatir akan dilakukan Fed.

Namun, ada catatannya. Satu analisis menilai dampaknya terhadap BTC beragam, karena suku bunga tinggi bisa bertahan lebih lama. Bitcoin juga masih memulihkan diri dari aksi jual tajam minggu ini, ketika harganya sempat turun di bawah $80,000 dan likuidasi mendekati $1 miliar.

Level yang saya pantau

Support: EMA 50 hari di $80,443, kemudian EMA 100 hari di $76,824 dan EMA 200 hari di $75,751.
Resistance: penutupan harian di atas $82,538 akan membuka jalan menuju $84,049 hingga $84,250.
Batas bahaya: penutupan di bawah $80,443 akan membuat $80,206 dan level terendah baru-baru ini di sekitar $79,694 kembali menjadi perhatian.

Tiga skenario menjelang rapat Fed

Skenario reli: inflasi mendingin atau peluang kenaikan suku bunga turun lebih jauh, dan BTC menembus $82,538 menuju $84,250.
Skenario kisaran: tidak ada katalis, dan BTC bergerak naik turun di antara $80,400 dan $83,000.
Skenario koreksi: data yang panas mendorong peluang kenaikan suku bunga di atas 30%, dolar menguat, dan BTC menguji kembali $80,000.

Pandangan saya

Warsh tidak memberi pasar naskah, jadi para trader menulis naskah mereka sendiri, dan ekspektasi bisa berubah dengan cepat. Saya cenderung memperkirakan pergerakan lega yang moderat, dengan rapat Fed dan laporan inflasi berikutnya sebagai ujian sesungguhnya. Saya menjaga leverage tetap rendah, menganggap $80,000 sebagai batas penting, dan menilai reli apa pun masih bergantung pada dukungan data.

Sekarang giliran Anda, Gate Square. Apakah Anda menganggap sikap diam Warsh sebagai sinyal hawkish terselubung atau dovish terselubung, dan menurut Anda ke mana arah BTC sebelum rapat 27-28 Oktober? Sampaikan prediksi dan level penting Anda di kolom komentar.

Halaman ini berisi konten pihak ketiga dan bukan merupakan nasihat apa pun, juga tidak mewakili dukungan Gate atas pandangan tersebut. Untuk detail, silakan lihat penafian.