Saya menghabiskan akhir pekan untuk menelaah angka-angka aksi jual di Asia, dan penilaian jujur saya adalah bahwa ini lebih dari sekadar penurunan biasa. Ini adalah peristiwa pergeseran posisi, dan saham-saham memori berada di pusatnya.

Mari lihat angkanya terlebih dahulu. Pada 15 Oktober, Nikkei 225 ditutup turun 3,318.34 poin, atau 4.90%, ke 64,425.95, dan KOSPI ditutup turun 7.56% ke 5,554.27. KOSPI sempat turun lebih dari 9% intraday dan memicu penghentian perdagangan sementara untuk kesepuluh kalinya tahun ini. Penurunan Nikkei merupakan yang terbesar ketiga dalam sejarah berdasarkan poin, dan indeks kini lebih dari 10% di bawah rekor Juni sebesar 72,831.73. Taiwan turun 3.41% dan Hong Kong 1.03% pada hari yang sama.

Saham memori menjadi yang paling terpukul. Samsung Electronics ditutup turun 9.48% ke 210,000 won dan SK Hynix turun 11.06% ke 1.262 juta won. Di Tokyo, Kioxia ditutup turun 12.32% ke 12,880 yen, lebih dalam daripada penurunan SK Hynix. Tiga nama paling penting dalam kisah memori AI jatuh sekitar sepuluh persen atau lebih dalam satu sesi.

Menurut saya, bagian yang paling berguna untuk dipahami adalah alasan dampaknya begitu besar. Pemicunya bersifat global. Investor menilai ulang biaya dan profitabilitas investasi AI di tengah inflasi AS yang terus bertahan, biaya pinjaman yang lebih tinggi, serta persaingan chip dari China yang makin ketat. Namun, dampak di Korea diperparah oleh arus dana. Investor asing melakukan penjualan bersih sekitar 3.6 triliun won hanya pada 15 Oktober, dan Samsung serta SK Hynix menyumbang 70.9% dari aksi jual tersebut. Sepanjang tahun ini, investor asing telah menarik sekitar $131 miliar dari saham Korea, dengan dua produsen chip itu menyumbang 87% dari penjualan bersih investor asing. Ketika dua saham menyumbang porsi penjualan sebesar itu, seluruh indeks ikut bergerak bersama mereka.

Sekarang soal Gate, yang membuat tagar ini menarik perhatian saya. Menurut data CoinGlass yang dilaporkan Odaily, kepemilikan Gate mencakup 15.8% dari total jaringan di SK Hynix dan 18.15% di SanDisk, sehingga menempati peringkat kedua pada keduanya. Menurut saya, trader tidak menjauh dari volatilitas, melainkan bergerak mendekatinya. Ketika suatu aset jatuh dengan cepat, baik pemburu rebound maupun pelaku lindung nilai membutuhkan tempat untuk bertransaksi, dan hal itu terlihat dari porsi posisi pasar yang lebih besar.

Apakah penurunan ini sebuah peluang atau hanya menambah volatilitas? Menurut saya, keduanya. Logika jangka panjangnya belum terpatahkan: skenario agen AI Morgan Stanley memperkirakan bahwa tambahan permintaan DRAM pada 2030 setara dengan 4.9 kali pasokan DRAM global pada 2026, dan Goldman mengatakan kepada klien bahwa ancaman China dari CXMT dibesar-besarkan. Dari sisi valuasi, JPMorgan mencatat Micron diperdagangkan pada 5.2 kali estimasi laba FY27. Itu bukan valuasi yang mencerminkan gelembung.

Namun, permintaan dan harga adalah dua hal berbeda. Sektor ini sudah lebih dulu jatuh tajam: saham-saham terkait NAND turun 49% sejak 30 Juni dan saham HDD turun 38%, menurut Morgan Stanley. Suatu saham bisa saja murah, tetapi tetap terus turun saat para penjual terpaksa mengurangi posisi mereka.

Yang sedikit menenangkan saya adalah rebound pertama terjadi dengan cepat. Saham Korea dan Jepang dibuka lebih tinggi pada Jumat, dengan KOSPI naik 1.8% saat pembukaan, dan KOSPI mengakhiri hari naik sekitar 2%. Rebound setelah kepanikan adalah hal yang wajar, tetapi belum bisa disebut tren.

Sinyal yang saya tunggu sebelum bersikap bullish pada Hynix atau SanDisk:
1. Pembelian bersih oleh investor asing yang bertahan lebih dari satu sesi.
2. Tidak ada penghentian perdagangan sementara yang baru, dan KOSPI ditutup di atas level terendah 15 Oktober.
3. Nikkei kembali menembus area 65,000, lalu 70,000.
4. Imbal hasil obligasi AS dan harga minyak lebih stabil, dengan rapat Fed pada 27-28 Oktober sebagai ujian makro.
5. Bukti jelas mengenai harga memori dari laporan keuangan mendatang, termasuk laporan SanDisk pada 29 Oktober.

Rencana saya sederhana. Saya tidak berusaha menangkap titik terendah yang persis. Saya lebih memilih mengambil posisi kecil, menetapkan stop, menambah posisi hanya setelah pasar stabil, dan tetap memasang lindung nilai jika saya mengambil posisi long. Jika dalam dua pekan ke depan terlihat penjualan investor asing mereda, skenario rebound akan semakin kuat. Jika tidak, tekanan valuasi masih membutuhkan waktu untuk dicerna.

Apa pun posisi Anda, rebound atau waspada, bagikan level dan alasan Anda di Square. Saya penasaran, saham memori mana yang paling Anda percayai saat ini.

Lihat Asli

Falcon_Official17-10-2026 02.29.11

#KOSPIJumps3.3% #沃什IMF讲话
Efek Domino: Bagaimana Sikap Diam Seorang Ketua The Fed Membantu Seoul Bangkit Kembali
Dua berita utama muncul berdampingan hari ini: obrolan Ketua The Fed Kevin Warsh di IMF dan rebound tajam KOSPI. Keduanya saling terkait, dan angka penutupan menunjukkan kisah yang lebih cermat daripada angka utama 3.3%. Saya menguraikannya sebagai rangkaian domino.
GUNCANGAN INFLASI
CPI September tercatat 3.7%, dibandingkan perkiraan 3.6%, dan harga produsen melonjak jauh lebih tinggi daripada perkiraan. Hal ini kembali memicu kekhawatiran kenaikan suku bunga di pasar global. The Fed sebelumnya telah menaikkan suku bunga sebesar seperempat poin menjadi sekitar 3.9% pada September, kenaikan pertama dalam tiga tahun.
KAMIS KELABU DI SEOUL
Korea menjadi yang pertama terkena dampaknya. KOSPI anjlok lebih dari 7% pada 15 Oktober dan memicu penghentian perdagangan otomatis. Indeks ditutup di 5,554.22, turun 454.59 poin atau 7.57%. Raksasa chip terpukul keras: Samsung Electronics turun 9.48% dan SK hynix turun 11.06%. Investor asing melepas saham KOSPI senilai sekitar 3.6 triliun won dalam satu sesi. Kekhawatiran yang muncul merupakan perpaduan antara kekhawatiran inflasi, kebijakan moneter yang lebih ketat, dan keraguan tentang keberlanjutan belanja infrastruktur AI.
WARSH TAK MAU MEMBUKA KARTUNYA
Lalu datanglah Bangkok. Dalam obrolan santai IMF, Warsh tidak memberi sinyal apakah The Fed akan kembali menaikkan suku bunga bulan ini. Ucapannya: "Saya tidak berprasangka terhadap hasil rapat." Ia juga mencatat bahwa bank sentral di seluruh dunia telah memperketat kebijakan secara serentak, sehingga tidak ada pihak yang bisa menikmati keuntungan tanpa ikut menanggung beban, serta menyampaikan optimisme bahwa AI akan meningkatkan produktivitas, meski perjalanannya akan sangat bergelombang. Bloomberg mencatat bahwa ia tidak mengatakan apa pun untuk meredam ekspektasi bahwa The Fed akan mempertahankan suku bunga dalam rapat 27-28 Oktober.
Pasar menilainya sedikit lebih lunak. Charu Chanana dari Saxo mengatakan bahwa penolakan Warsh untuk berkomitmen pada kenaikan suku bunga berikutnya membuat sebagian pelaku pasar membatalkan taruhan kenaikan suku bunga. USD/JPY turun kembali ke bawah 158 saat dolar melemah, dan kontrak berjangka Nasdaq naik setelah komentarnya tentang AI.
REBOUND, MENURUT ANGKA
- Pembukaan: KOSPI dibuka di 5,653.99, naik 1.80%.
- Intraday: indeks terus naik; satu laporan menyebut kenaikan 3.3%, sementara laporan lain mencatat titik tertinggi 5,809.94 selama sesi perdagangan. Berdasarkan hitungan saya, puncak itu sekitar 4.6% di atas penutupan Kamis.
- Penutupan: indeks berakhir naik 113.83 poin atau 2.05% ke 5,668.05, mencatat penutupan lebih tinggi pertama dalam delapan sesi. Jadi, lonjakan utama sebesar 3.3% terjadi intraday, dan lebih dari separuh kenaikan dari titik terendah ke puncak terhapus.
- KOSDAQ: melonjak 4.46% ke 794.78.
- Saham chip: Samsung Electronics ditutup di 215,500 won, naik 2.62%, dan SK hynix di 1.272 juta won, naik 0.79%.
MEMERIKSA ARUS: SIAPA YANG MEMBELI?
Inilah yang paling penting. Investor asing mengakhiri aksi jual selama delapan sesi dan beralih menjadi pembeli bersih untuk pertama kalinya dalam delapan hari perdagangan. Nilainya masih diperdebatkan: satu perhitungan menyebut 172.1 miliar won, hanya sebagian kecil dari lebih dari 3.6 triliun won yang dijual pada 15 Oktober, sementara perhitungan lain mencatat 342.8 miliar won. Bagaimanapun, ini merupakan sinyal kelegaan, bukan tren. Dan seperti yang ditunjukkan seorang analis, 80 hingga 90 persen dari total penjualan bersih investor asing tahun ini terkonsentrasi pada Samsung Electronics dan SK hynix.
APAKAH TITIK TERENDAH SUDAH TERCAPAI?
Tak seorang pun bisa memastikannya. Pihak yang optimistis menunjuk pada revisi naik perkiraan laba Samsung dan SK hynix baru-baru ini, sementara KB Securities menyebut kejatuhan itu sebagai kasus kekhawatiran berlebihan yang sudah tercermin dalam harga lebih awal. Seorang analis bahkan mengemukakan kemungkinan rebound berbentuk W. Pihak yang pesimistis mencatat bahwa kenaikan ini mungkin hanya rebound teknikal, bukan pembalikan tren.
SUDUT PANDANG KRIPTO UNTUK GATE SQUARE
Kripto mengikuti dinamika makro yang sama. BTC turun ke $79,950 pada 15 Oktober, lalu rebound dan diperdagangkan di sekitar $82,331 pada Jumat pagi. Bitcoin masih menuju penurunan mingguan kedua berturut-turut. Kaitannya sederhana: dolar yang melemah dan kekhawatiran suku bunga yang mereda membantu aset berisiko di mana-mana, mulai dari saham chip di Seoul hingga BTC.
YANG SAYA PANTAU SELANJUTNYA
1. Apakah arus dana asing tetap positif untuk sesi kedua.
2. Bagaimana Samsung dan SK hynix bertahan di atas titik terendah minggu ini.
3. Rapat The Fed pada 27-28 Oktober.
4. Apakah kekhawatiran soal pembiayaan AI mereda atau kembali muncul.
5. Apakah BTC bertahan di area $80,000.
PANDANGAN SAYA
Warsh tidak menenangkan pasar dengan sebuah janji. Ia menenangkan pasar dengan tidak menambah ketakutan baru, dan itu sudah cukup untuk memicu rebound. Namun, rebound setelah kejatuhan 7.57% hanyalah langkah pertama. Saya akan menganggap ini sebagai kelegaan, bukan konfirmasi, dan menjaga risiko tetap ketat sampai data mendukungnya.

Halaman ini berisi konten pihak ketiga dan bukan merupakan nasihat apa pun, juga tidak mewakili dukungan Gate atas pandangan tersebut. Untuk detail, silakan lihat penafian.