Terkadang, pesan paling lantang dari seorang bankir sentral adalah pesan yang tidak ia sampaikan. Di Bangkok, Ketua Fed Kevin Warsh duduk bersama Kepala IMF Kristalina Georgieva dan tidak memberi petunjuk kepada para trader tentang langkah suku bunga berikutnya. Hasilnya adalah pantulan lega di pasar dolar, saham, dan kripto. Berikut pandangan saya tentang dua pertanyaan yang ditanyakan semua orang.

Hawkish atau dovish? Bukan keduanya, dan itulah inti ceritanya

Warsh berpegang pada stabilitas harga dan menolak mendahului hasil rapat-rapat mendatang. Ia juga tidak memberi panduan ke depan dan menyoroti bahwa bank-bank sentral di seluruh dunia mengetatkan kebijakan secara serempak, yang menunjukkan bahwa inflasi adalah perjuangan global, bukan hanya masalah Amerika. Ia menyebut lonjakan investasi sebagai pendorong positif terbesar bagi ekonomi global. Kedengarannya optimistis, tetapi ini juga membuka peluang untuk mempertahankan suku bunga tinggi jika harga-harga tetap sulit dikendalikan.

Mengapa sikap diam terasa seperti hadiah? Lihat apa yang terjadi sebelumnya. CPI September mencapai 3.7%, dibandingkan perkiraan 3.6%. Harga produsen melonjak 1.3% secara bulanan dan 6.3% secara tahunan, dengan harga energi naik 10.8%, sementara PPI inti naik 0.7%, dibandingkan perkiraan 0.3%. Dengan angka sepanas itu, satu kalimat hawkish saja bisa mengguncang semua pasar. Namun, kalimat itu tak pernah muncul. Para trader menganggap tidak adanya peringatan sebagai kelegaan, bukan sebagai perubahan ke arah dovish.

Apakah kenaikan suku bunga lagi pada Oktober masih mungkin terjadi?

Ya, tetapi pasar menganggapnya kecil kemungkinannya. Peluang kenaikan suku bunga yang tersirat dalam dua minggu mendatang turun dari sekitar 27% menjadi 15% setelah ia berbicara, dan futures suku bunga menunjukkan pergerakan serupa, dari 28% menjadi 14.9%. Meski begitu, jangan mengabaikan kubu hawkish. Presiden Fed New York John Williams mengatakan bahwa satu kenaikan lagi tahun ini adalah langkah yang tepat. Rapat kebijakan berikutnya dijadwalkan pada 27-28 Oktober, dan sejak sekarang hingga saat itu, data inflasi, harga energi, serta perubahan apa pun dalam pernyataan Fed akan menentukan peluangnya. Satu lagi laporan yang menunjukkan angka panas bisa membuat peluang itu cepat naik kembali.

Respons pasar lainnya

Reaksinya berupa bisikan jelas yang menandakan selera risiko meningkat:
- Dolar merosot ke level terendah baru dalam 10 hari, mendekati 101.80, sementara euro menguat dan dolar Australia mendekati 0.6950.
- Imbal hasil Treasury 10 tahun bertahan di sekitar 5.08%.
- Futures S&P 500 diperdagangkan di sekitar 7,800 dan futures Nasdaq 100 di sekitar 30,150.
- KOSPI Korea, yang anjlok 7.57% sehari sebelumnya, naik 2.05% dan ditutup di 5,668.05. Ini adalah penutupan lebih tinggi pertamanya dalam delapan sesi.
- Emas turun mendekati $4,073 karena spekulasi kenaikan suku bunga, lalu pulih saat dolar dan imbal hasil mereda.

Artinya bagi Bitcoin

BTC mengalami pantulan lega, bukan tren baru. Harganya melonjak lebih dari 2% dalam 24 jam menjadi sekitar $82,300 dan kini berada di sekitar $81,650. Logikanya sederhana: dolar yang lebih lemah dan kekhawatiran suku bunga yang mereda mengurangi tekanan pada aset berisiko.

Perbandingannya dengan Agustus sangat mencolok. Saat Warsh terdengar jelas hawkish di Jackson Hole, Bitcoin turun di bawah $77,000. Kali ini nadanya netral, dan pasar bergerak ke arah sebaliknya. Pesan bagi para trader adalah bahwa Bitcoin lebih sedikit bereaksi terhadap tindakan Fed dan lebih banyak terhadap apa yang membuat orang khawatir akan dilakukan Fed.

Namun, ada catatannya. Satu analisis menilai dampaknya terhadap BTC beragam, karena suku bunga tinggi bisa bertahan lebih lama. Bitcoin juga masih memulihkan diri dari aksi jual tajam minggu ini, ketika harganya sempat turun di bawah $80,000 dan likuidasi mendekati $1 miliar.

Level yang saya pantau

Support: EMA 50 hari di $80,443, kemudian EMA 100 hari di $76,824 dan EMA 200 hari di $75,751.
Resistance: penutupan harian di atas $82,538 akan membuka jalan menuju $84,049 hingga $84,250.
Batas bahaya: penutupan di bawah $80,443 akan membuat $80,206 dan level terendah baru-baru ini di sekitar $79,694 kembali menjadi perhatian.

Tiga skenario menjelang rapat Fed

Skenario reli: inflasi mendingin atau peluang kenaikan suku bunga turun lebih jauh, dan BTC menembus $82,538 menuju $84,250.
Skenario kisaran: tidak ada katalis, dan BTC bergerak naik turun di antara $80,400 dan $83,000.
Skenario koreksi: data yang panas mendorong peluang kenaikan suku bunga di atas 30%, dolar menguat, dan BTC menguji kembali $80,000.

Pandangan saya

Warsh tidak memberi pasar naskah, jadi para trader menulis naskah mereka sendiri, dan ekspektasi bisa berubah dengan cepat. Saya cenderung memperkirakan pergerakan lega yang moderat, dengan rapat Fed dan laporan inflasi berikutnya sebagai ujian sesungguhnya. Saya menjaga leverage tetap rendah, menganggap $80,000 sebagai batas penting, dan menilai reli apa pun masih bergantung pada dukungan data.

Sekarang giliran Anda, Gate Square. Apakah Anda menganggap sikap diam Warsh sebagai sinyal hawkish terselubung atau dovish terselubung, dan menurut Anda ke mana arah BTC sebelum rapat 27-28 Oktober? Sampaikan prediksi dan level penting Anda di kolom komentar.

Lihat Asli

Falcon_Official17-10-2026 07.06.58

#ShareWeekly #WarshIMFSpeech Warsh di IMF: mengapa pernyataannya di Bangkok penting bagi kenaikan suku bunga dan BTC

Ketua The Fed Kevin Warsh bergabung dengan Direktur Pelaksana IMF Kristalina Georgieva dalam diskusi fireside di rangkaian pertemuan IMF-Bank Dunia di Bangkok, dan dua pertanyaan dalam topik ini memang tepat. Apakah nadanya hawkish atau dovish, dan apa artinya bagi Bitcoin? Berikut jawabannya, berdasarkan angka-angka yang bergerak setelah ia berbicara.

Nada: netral di permukaan, hawkish di baliknya

Warsh tidak memihak. Ia menegaskan kembali komitmen The Fed terhadap stabilitas harga, sembari tidak mau mendahului keputusan dalam rapat kebijakan mendatang. Ia juga menghindari panduan ke depan dan menyoroti pengetatan serempak oleh bank-bank sentral di seluruh dunia, yang membingkai inflasi sebagai masalah global, bukan hanya masalah Amerika. Mengenai pertumbuhan, ia menggambarkan lonjakan investasi sebagai pendorong utama bagi prospek positif ekonomi global. Ini terdengar konstruktif, tetapi juga memberi ruang bagi para pembuat kebijakan untuk mempertahankan suku bunga pada level tinggi jika harga-harga tetap sulit dikendalikan.

Konteksnya menjelaskan mengapa sikap diam itu dianggap melegakan. CPI September naik 3.7% dibandingkan perkiraan 3.6%, dan harga produsen naik 1.3% secara bulanan serta 6.3% secara tahunan, dengan energi naik 10.8%. PPI inti melonjak 0.7% dibandingkan perkiraan 0.3%. Dengan data sepanas itu, petunjuk hawkish apa pun bisa berdampak besar pada pasar. Namun, tidak ada petunjuk seperti itu. Satu analisis merangkumnya begini: pasar menafsirkan tidak adanya peringatan hawkish sebagai kelegaan, bukan perubahan sikap yang jelas-jelas dovish.

Mungkinkah The Fed kembali menaikkan suku bunga pada Oktober?

Ya, tetapi pasar kini menilai kemungkinan itu kecil. Menurut Financial Times, probabilitas kenaikan suku bunga dalam dua minggu turun dari sekitar 27% menjadi 15% setelah pernyataan tersebut. Kontrak berjangka suku bunga menunjukkan gambaran serupa, yakni 14.9%, turun dari 28%. Namun, alasan untuk kembali menaikkan suku bunga belum sepenuhnya hilang. Presiden Fed New York John Williams mengatakan satu kali kenaikan lagi tahun ini merupakan langkah yang tepat, dan rapat kebijakan berikutnya dijadwalkan pada 27-28 Oktober. Faktor penentu antara sekarang dan saat itu adalah rilis data inflasi berikutnya, harga energi, serta perubahan apa pun dalam bahasa yang digunakan para pejabat The Fed. Data yang kembali panas kemungkinan akan segera mendorong probabilitas kenaikan naik lagi.

Reaksi pasar lainnya

Respons lintas aset sejalan dengan meredanya kekhawatiran akan kenaikan suku bunga:
- Dolar: Indeks Dolar AS menyentuh level terendah baru dalam 10 hari, di sekitar 101.80. Euro menguat dan dolar Australia bergerak mendekati 0.6950.
- Obligasi: imbal hasil Treasury 10 tahun bertahan di sekitar 5.08%.
- Saham AS: kontrak berjangka S&P 500 diperdagangkan di sekitar 7,800 dan kontrak berjangka Nasdaq 100 di sekitar 30,150.
- Korea: KOSPI, yang anjlok 7.57% pada Kamis, naik 2.05% dan ditutup di 5,668.05, kenaikan penutupan pertamanya dalam delapan sesi.
- Emas: harganya merosot mendekati $4,073 karena taruhan akan lebih banyak kenaikan suku bunga, sebelum pulih saat imbal hasil dan dolar berbalik arah.

Artinya bagi BTC

Dampaknya berupa reli pemulihan, bukan perubahan rezim. Bitcoin melonjak lebih dari 2% dalam 24 jam hingga diperdagangkan di sekitar $82,300, dan kini berada di sekitar $81,650. Penyebabnya bersifat mekanis: dolar yang melemah dan ekspektasi suku bunga yang lebih tenang mengurangi tekanan pada aset berisiko. Agustus menjadi pembanding yang berguna. Ketika Warsh menyampaikan pesan yang jelas-jelas hawkish di Jackson Hole, Bitcoin turun di bawah $77,000. Kali ini nadanya netral, dan pasar bereaksi sebaliknya.

Meski begitu, dampak positif tersebut terbatas. Satu analisis menyebut dampaknya terhadap Bitcoin beragam, sementara suku bunga tinggi mungkin bertahan. Bitcoin juga masih dalam proses pemulihan setelah aksi jual tajam pekan ini, saat harganya sempat turun di bawah $80,000 dan likuidasi mendekati $1 miliar.

Level penting BTC:
- Support: EMA 50 hari di $80,443, lalu EMA 100 hari di $76,824 dan EMA 200 hari di $75,751.
- Resistance: penutupan harian di atas $82,538 akan memperkuat pemulihan menuju $84,049 hingga $84,250.
- Level risiko: penutupan di bawah $80,443 akan kembali membuka peluang menuju $80,206 dan titik terendah terbaru di sekitar $79,694.

Skenario menjelang rapat The Fed

Skenario reli: data inflasi mendingin atau probabilitas kenaikan suku bunga turun lebih jauh, dan BTC menembus $82,538 menuju $84,250. Skenario kisaran: tidak ada katalis baru, dan BTC diperdagangkan antara $80,400 dan $83,000. Skenario koreksi: data yang panas kembali mendorong probabilitas kenaikan suku bunga di atas 30%, dolar menguat, dan BTC menguji kembali $80,000.

Pandangan saya:
Warsh tidak memberikan panduan, jadi pasar memperdagangkan ekspektasinya sendiri. Bukti yang ada cenderung mendukung pergerakan pemulihan yang moderat, dengan rapat The Fed dan laporan inflasi berikutnya sebagai ujian sesungguhnya. Saya akan menjaga leverage tetap rendah, menganggap $80,000 sebagai level penting, dan memandang reli apa pun sebagai sesuatu yang bergantung pada data.

Halaman ini berisi konten pihak ketiga dan bukan merupakan nasihat apa pun, juga tidak mewakili dukungan Gate atas pandangan tersebut. Untuk detail, silakan lihat penafian.