#每周来晒 #USSeptemberPPIDataRelease

#USSeptemberPPIBeatsExpectations
PPI September jauh melampaui ekspektasi, dan reaksi pasar menunjukkan kisah yang lebih menarik daripada angkanya sendiri. Laporan tersebut dirilis pada Kamis, 15 Oktober, pukul 20:30 waktu Beijing. Harga produsen naik 1.3% secara bulanan, dibandingkan perkiraan sekitar 0.6%, sementara tingkat tahunan mencapai 6.3%, dibandingkan konsensus 5.5%, dengan energi naik 10.8%. Kenaikan bulanan itu lebih dari dua kali lipat perkiraan, jadi jawaban atas pertanyaan apakah hasilnya melampaui ekspektasi adalah ya, jelas.

Tekanan inflasi di sisi produksi kuat, dan penyebabnya bukan hanya bahan bakar. PPI inti, yang tidak mencakup pangan dan energi, naik 0.7% secara bulanan, dibandingkan perkiraan 0.3%. Ini menunjukkan bahwa kenaikan biaya menyebar melalui rantai pasokan. Sisi konsumen menunjukkan arah yang sama, karena CPI September naik 3.7% secara tahunan, dibandingkan perkiraan 3.6%.

Ekspektasi terhadap Federal Reserve berubah cepat, lalu mereda. Probabilitas kenaikan suku bunga pada Oktober mencapai sekitar 45% setelah laporan CPI, tetapi turun menjadi 27% pada Kamis dari 33% pada Rabu, bahkan setelah PPI yang tinggi. Pada Jumat, para pedagang memperkirakan peluang kenaikan suku bunga dalam rapat 27-28 Oktober sebesar 15%, turun dari 28%, setelah Ketua Fed Warsh tidak memberi sinyal bahwa langkah tersebut akan diambil. FedWatch CME menunjukkan peluang tidak ada perubahan sebesar 82%. Singkatnya, dalam pandangan pasar, laporan yang tinggi tidak mendorong Fed untuk menaikkan suku bunga.

Obligasi memberikan kejutan terbesar. Imbal hasil turun pada hari ketika PPI tinggi, dengan imbal hasil obligasi 10 tahun turun ke 5.05%, level terendah dalam tiga minggu, setelah sempat menyentuh di atas 5.32% pada Rabu. Pasar obligasi tampaknya membaca data tersebut sebagai kekhawatiran terhadap pertumbuhan sekaligus ancaman inflasi.

Saham bertahan pada hari pengumuman, lalu terpukul setelahnya. Dow naik 1.1% menjadi 52,177.69, S&P 500 naik 0.3% menjadi 7,744.06, dan Nasdaq bertambah 0.1% pada Kamis. Dampaknya terasa pada Jumat, ketika Nasdaq turun sekitar 2%, sehingga kerugian mingguannya hampir 5%, karena aksi jual saham AI dan kenaikan harga minyak membebani saham. Dow masih mencatatkan kenaikan mingguan, yang menunjukkan peralihan dari saham-saham terkait AI ke sektor defensif.

Bitcoin turun, lalu pulih, dan bertahan lebih baik daripada saham teknologi. BTC diperdagangkan serendah $79,841.60 pada Kamis, lalu ditutup hari itu di $82,227.50, dan mengakhiri Jumat di $81,587.40. Selama lima sesi, perubahannya sekitar -0.9%, jauh lebih ringan daripada penurunan Nasdaq. Ini menunjukkan bahwa pasar menganggap guncangan PPI lebih sebagai masalah saham daripada masalah kripto.

Langkah selanjutnya sudah jelas. Fed memasuki periode blackout pada Sabtu, sehingga tidak ada pejabat Fed yang dijadwalkan berbicara pekan depan. Pasar akan mengandalkan data, laporan laba, dan harga minyak. Tanggal pentingnya adalah rapat 27-28 Oktober, dan satu lagi rilis data yang tinggi sebelum rapat itu dapat dengan cepat menghidupkan kembali peluang kenaikan suku bunga.

Pandangan saya sederhana. PPI memang benar-benar melampaui ekspektasi, tetapi investor sudah melihat lebih jauh dari satu titik data dan berfokus pada pertumbuhan serta risiko valuasi AI. Saya akan menjaga leverage tetap moderat, menganggap $80,000 sebagai level Bitcoin yang penting, dan menganggap setiap pantulan saham teknologi belum terkonfirmasi sampai imbal hasil dan harga minyak mereda.
@Gate_Square