#USCPISoon

CPI AS bulan September dirilis hari ini pukul 08.30 ET, dan situasinya cukup aneh: angka utama diperkirakan melonjak, sementara angka yang sebenarnya dipantau Fed diperkirakan mendingin. Datanya belum dirilis saat saya menulis ini, jadi ini adalah peta skenario, bukan postingan reaksi. Begini cara saya membacanya.

1. Ekspektasi
CPI utama diperkirakan sekitar +0,6% m/m, mendorong tingkat tahunan ke sekitar 3,6–3,7% dari 3,4% pada Agustus. Para peramal berbeda pendapat soal angka desimal terakhir itu. CPI inti diperkirakan sekitar +0,2% m/m, dengan CPI inti tahunan sebesar 2,4% atau 2,5%, dan lagi-lagi terbelah hampir merata. Lonjakan angka utama disebabkan bensin: harga di pompa rata-rata di atas 4,30 dolar AS per galon pada September, rekor untuk bulan tersebut, dengan perang Iran yang membuat harga minyak tetap tinggi.

2. Mengapa CPI inti lebih penting daripada angka utama
Fed menaikkan suku bunga sebesar 25 bp pada 16 September menjadi 3,75–4,00%, kenaikan pertamanya sejak 2023. Pertemuan berikutnya berlangsung pada 27–28 Oktober. Sebelum laporan ketenagakerjaan, pasar memperkirakan peluang kenaikan suku bunga pada Oktober sekitar 70%. Kini laporan-laporan menempatkannya di sekitar 20%. Jadi, lonjakan angka utama yang didorong bahan bakar sebagian besar sudah diperkirakan. Kejutan pada CPI inti belum.

3. Tiga skenario
CPI inti mendingin (0,1% m/m, atau CPI inti tahunan turun menjadi 2,3%): peluang kenaikan suku bunga pada Oktober memudar mendekati nol dan aset berisiko mendapat kelegaan.
Sesuai ekspektasi: yang paling sulit untuk diperdagangkan. Angka utama melonjak, algoritma bereaksi, lalu CPI inti dibaca dan pergerakan bisa berbalik. Saya lebih memilih untuk tidak memperdagangkan candle pertama.

CPI inti panas (0,3%+ m/m, atau 2,6% y/y): peluang kenaikan suku bunga melonjak, imbal hasil dan dolar menguat, aset berisiko terjual. Satu laporan data opsi sudah menunjukkan penetapan harga kenaikan suku bunga pada Desember sekitar 85%, jadi CPI inti yang panas akan kembali membuat kedua pertemuan tersebut menjadi pertimbangan.

4. Peta BTC
BTC berada di sekitar 83.400 dolar AS pada awal jam perdagangan AS hari ini. Salah satu laporan menempatkan volatilitas tersirat 7 hari di sekitar 32%. Perhitungan saya dari angka itu: sekitar ±1,7% untuk satu hari (kurang lebih ±1.400 dolar AS) dan ±4,4% selama seminggu (kurang lebih ±3.700 dolar AS, jadi 79.700 hingga 87.100 dolar AS). Laporan yang sama menyebut konsentrasi put terbesar pada kedaluwarsa 16 Oktober berada di 76 ribu–80 ribu dolar AS. Dari 83.400 dolar AS, $80k adalah -4,1% dan $76k adalah -8,9%. Strike call $90k adalah +7,9%. Posisi terlihat lebih defensif daripada serakah, tetapi level opsi adalah pengukur sentimen, bukan batas bawah.

5. BTC vs saham vs emas
Dugaan saya: BTC bergerak lebih dulu karena diperdagangkan 24/7. Saham menunjukkan apakah pergerakan tersebut memiliki daya tahan. Emas lebih terkait dengan imbal hasil dan dolar, jadi CPI inti yang panas lebih merugikannya daripada angka utama yang didorong energi. Itu opini saya, bukan data.

6. Apa yang bisa menggagalkan ini
CPI inti berada tepat di batas 2,4/2,5, jadi satu pembulatan akan menentukan narasinya. Dan berita minyak dari Timur Tengah dapat mengalahkan rilis CPI dalam hitungan jam.

Pandangan saya: Saya tidak berusaha memprediksi angkanya. Saya memantau CPI inti dan 30 menit pertama setelah rilis. Jika CPI inti mendingin, kelegaan masuk akal, tetapi lonjakan yang hanya didorong angka utama akan saya jual. Jika CPI inti panas, area $80k menjadi pengujian nyata pertama. Menunggu rilis tidak membutuhkan biaya apa pun, sementara terlalu dini dalam situasi lempar koin bisa sangat mahal.

Bukan nasihat keuangan.
Mana yang paling bereaksi hari ini, BTC, saham, atau emas? Dan apakah Anda mengambil posisi sebelum rilis atau menunggu CPI inti menetapkan narasinya?

‍#ShareWeekly

‍