#美联储9月纪要偏鹰
Meskipun risalah rapat September mengonfirmasi bahwa sebagian besar pejabat Fed mendukung kenaikan suku bunga lainnya sebelum akhir tahun, risalah tersebut tidak mengisyaratkan perlunya kenaikan segera pada Oktober. Akibatnya, ekspektasi pasar bergeser ke arah jeda pada Oktober dan potensi langkah pada Desember.

* Oktober: Skenario dasar pasar saat ini cenderung mengarah pada jeda. Oleh karena itu, rapat 27–28 Oktober akan lebih berfokus pada seberapa kuat para pejabat mengisyaratkan langkah pada Desember, bukan pada kenaikan suku bunga yang segera terjadi.

* Inflasi: Risiko utama adalah inflasi tetap berada di atas target dalam jangka waktu yang panjang. Para pejabat Fed secara khusus menyoroti harga energi, investasi dan permintaan yang didorong AI, serta guncangan pasokan sebagai risiko kenaikan.

* Imbal hasil Treasury: Imbal hasil yang lebih tinggi—bahkan tanpa kenaikan suku bunga Fed lainnya—dapat memperketat kondisi keuangan, yang berpotensi mengurangi kebutuhan akan langkah kebijakan segera.

* BTC: Mekanisme transmisi utama bagi Bitcoin adalah sebagai berikut: CPI → ekspektasi Fed → imbal hasil Treasury → likuiditas USD/selera risiko. Angka CPI yang berada di atas ekspektasi dapat mendorong imbal hasil dan dolar lebih tinggi, sehingga menambah tekanan terhadap BTC dan aset beta tinggi lainnya. Sebaliknya, inflasi yang lebih rendah dapat memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga pada Oktober.

Saya akan berhati-hati untuk mengatakan bahwa risalah tersebut sendiri memberikan “sinyal yang jelas” tentang kenaikan suku bunga yang segera terjadi. Lebih tepatnya, meskipun sebagian besar peserta menilai kenaikan suku bunga sebelum akhir tahun sebagai langkah yang tepat, mereka menekankan bahwa keputusan mendatang akan bergantung pada data yang masuk. Saya akan merumuskan pertanyaan utama untuk unggahan Gate Square sebagai berikut:

“Apakah Oktober hanya merupakan jeda sebelum pengetatan yang diperkirakan pada Desember, atau apakah penurunan inflasi pada akhirnya dapat menghilangkan kebutuhan akan kenaikan suku bunga?”

Pendekatan ini membuat unggahan tersebut lebih analitis dan mengundang diskusi tanpa menyajikan kenaikan suku bunga pada Desember sebagai sesuatu yang pasti.

Tentu. Mengingat reaksi pasar baru-baru ini, saya akan membahas topik ini dari perspektif berbasis skenario dan menghindari penyajian kenaikan suku bunga pada Desember sebagai sesuatu yang pasti. Risalah Fed menunjukkan bahwa meskipun sebagian besar peserta kemungkinan memandang kenaikan lainnya sebelum akhir tahun sebagai langkah yang tepat, mereka menekankan bahwa keputusan mendatang bergantung pada data yang masuk. Sementara itu, pasar telah memperhitungkan secara besar-besaran kemungkinan suku bunga tetap tidak berubah pada Oktober. Berikut versi yang sesuai untuk Gate Square:

Akankah Fed Mempertahankan Suku Bunga pada Oktober? Dan Apakah BTC Siap Menghadapi Langkah Berikutnya?

Risalah Fed bulan September bernada hawkish: sebagian besar pejabat menilai kenaikan suku bunga lainnya sebelum akhir tahun sebagai langkah yang tepat, tetapi menekankan bahwa keputusan mendatang akan bergantung pada data yang masuk. (Federal Reserve)

Meskipun demikian, pasar cenderung memperkirakan jeda kenaikan suku bunga pada Oktober; perhatian kini tertuju pada inflasi dan apakah langkah baru akan diambil pada Desember. (Reuters)

Persamaan dasar untuk BTC sederhana:

Skenario bullish
Jika data CPI Oktober menunjukkan perlambatan inflasi lebih lanjut →
↓ ekspektasi kenaikan suku bunga Fed
↓ imbal hasil Treasury / Tekanan terhadap USD
↑ selera risiko
➡️ BTC dapat memperoleh momentum menuju level yang lebih tinggi.

Skenario bearish
Jika data CPI berada di atas ekspektasi →
↑ ekspektasi pengetatan Fed
↑ imbal hasil Treasury + USD
↓ likuiditas dan selera risiko
➡️ BTC dapat menghadapi gelombang aksi jual baru.

Bitcoin sudah menunjukkan sensitivitas terhadap kenaikan imbal hasil obligasi dan penguatan dolar, sehingga data CPI yang akan dirilis pada 14 Oktober menjadi pemicu makro utama.

Apakah Anda memperkirakan Fed akan melewatkan kenaikan suku bunga pada Oktober dan menaikkan suku bunga pada Desember, atau apakah inflasi yang mereda akan membuat kenaikan suku bunga di masa mendatang tidak diperlukan?

Apakah prospek Anda terhadap BTC dari sini bullish atau bearish?
$BTC

‌$NACHO

‌
$XBRUSD

‌$MU