#BitmineAddsMoreETH,HoldingsTop6.01M

BitMine Kini Memegang 6,02 Juta ETH — Dan Hanya Berjarak Sekitar 89.000 ETH dari 5% Pasokan Ethereum

BitMine Immersion Technologies telah menambahkan 15.112 ETH lagi, sehingga treasury Ethereum-nya menjadi 6.016.414 ETH per 4 Oktober, menurut pembaruan terbaru perusahaan. Pada harga ETH $2.726 yang digunakan dalam laporan tersebut, posisi itu bernilai sekitar 16,4 miliar dolar AS, atau sekitar 4,9% dari pasokan Ethereum sebanyak 122,1 juta ETH.

Hal itu membuat pembelian terbaru ini menarik karena alasan yang melampaui jumlah 15.112 ETH itu sendiri.

BitMine kini hanya berjarak sekitar 89.000 ETH dari target “Alchemy of 5%” yang ditetapkannya. Dengan kata lain, perusahaan ini telah menempuh sekitar 99% dari target tersebut. Mencapai level itu berarti satu perusahaan publik mengendalikan sekitar satu dari setiap dua puluh ETH dalam total pasokan.

Namun, ada detail lain yang menurut saya harus lebih diperhatikan oleh pasar.

Laju pembelian BitMine melambat.

Perusahaan tersebut menambahkan 17.362 ETH pada minggu sebelumnya, dibandingkan dengan 15.112 ETH minggu ini. Pembaruan sebelumnya jauh lebih besar, termasuk 53.501 ETH pada minggu yang dilaporkan di akhir Agustus. Meski demikian, BitMine telah mempertahankan pembelian mingguan sejak meluncurkan strategi treasury Ethereum-nya pada 30 Juni 2025.

Saya tidak menganggap akumulasi yang lebih lambat ini secara otomatis bearish.

Faktanya, hal itu masuk akal.

Ketika sebuah treasury menargetkan persentase tetap dari total pasokan suatu aset dan sudah berada di 4,9%, jarak marginal menuju target menjadi jauh lebih kecil. Pertanyaannya perlahan berubah dari “Seberapa cepat BitMine dapat mengakumulasi ETH?” menjadi “Apa yang akan dilakukan BitMine setelah mencapai target?”

Hal itu dapat menjadi salah satu pertanyaan korporasi-kripto yang lebih penting seputar Ethereum.

Karena BitMine tidak sekadar menyimpan ETH dan membiarkan saldonya menganggur.

Perusahaan melaporkan 5.067.309 ETH yang di-staking, mewakili sekitar 84% dari kepemilikan Ethereum-nya. Dengan imbal hasil tujuh hari yang dilaporkan sebesar 2,63%, BitMine memproyeksikan pendapatan staking tahunan sekitar 363 juta dolar AS dari posisi yang di-staking tersebut.

Hal itu mengubah model treasury.

BitMine secara efektif menggabungkan akumulasi ETH dengan perolehan imbal hasil staking.

Posisi ETH berpotensi terapresiasi jika Ethereum naik, sementara bagian yang di-staking dapat menghasilkan imbalan tambahan dalam denominasi ETH. Artinya, eksposur jangka panjang perusahaan tidak sepenuhnya bergantung pada pembelian lebih banyak token setiap minggu.

Namun, hal ini juga memperkenalkan sisi lain dari persamaan tersebut.

Mengonsentrasikan aset senilai miliaran dolar ke dalam satu aset digital menciptakan eksposur signifikan terhadap volatilitas harga ETH. Treasury yang besar tidak menghilangkan risiko pasar. Jika ETH turun tajam, nilai treasury dalam dolar ikut turun, meskipun jumlah ETH yang dimiliki terus meningkat.

Itulah sebabnya saya tidak akan menafsirkan rangkaian pembelian BitMine sebagai sinyal bullish otomatis untuk ETH.

Pertanyaan yang lebih berguna adalah apakah akumulasi perusahaan ini merepresentasikan permintaan struktural yang dapat berlanjut tanpa menciptakan risiko konsentrasi yang tidak berkelanjutan.

Sejauh ini, skalanya luar biasa.

Total kripto, kas, sekuritas yang dapat dipasarkan, dan kepemilikan strategis lainnya milik BitMine dilaporkan sekitar 17,4 miliar dolar AS per 4 Oktober. Saldo tersebut mencakup 214 BTC, eksposur sekitar 180 juta dolar AS terhadap Beast Industries, sekitar 117 juta dolar AS terhadap Eightco Holdings, serta 643 juta dolar AS dalam bentuk kas dan sekuritas yang dapat dipasarkan.

Oleh karena itu, perusahaan ini sedang membangun sesuatu yang jauh lebih besar daripada sekadar dompet ETH.

Perusahaan ini sedang membangun neraca korporasi yang berpusat pada Ethereum.

Dan di situlah target 5% menjadi sangat menarik.

Jika BitMine mencapai 5%, ada beberapa kemungkinan hasil.

Perusahaan dapat memperlambat akumulasi secara signifikan dan lebih berfokus pada staking serta pengelolaan treasury. Perusahaan juga dapat terus membeli setelah 5%, menjadikan pencapaian tersebut sebagai batas bawah alih-alih tujuan akhir. Atau perusahaan dapat mengalihkan modal ke peluang lain sambil mempertahankan posisi ETH yang ada.

Kita tidak tahu jalur mana yang pada akhirnya akan dipilih manajemen.

Ketidakpastian itulah alasan saya berpikir bahwa 89.000 ETH berikutnya bisa lebih penting daripada 6 juta ETH terakhir.

Fase pertama adalah tentang akumulasi.

Fase kedua mungkin berkaitan dengan apa yang dilakukan BitMine dengan skala yang telah diciptakannya.

Ada juga implikasi yang lebih luas bagi Ethereum.

Jika sebuah treasury korporasi besar terus menarik ETH dari pasar likuid dan melakukan staking terhadap bagian yang signifikan, dinamika pasokan yang tersedia dapat menjadi semakin penting selama periode permintaan yang kuat.

Namun sekali lagi, hal ini tidak boleh disederhanakan menjadi “BitMine membeli ETH, oleh karena itu ETH pasti naik.”

Sebuah perusahaan dapat terus mengakumulasi sementara aset dasarnya bergerak mendatar atau bahkan turun.

Pasar tetap membutuhkan pembeli selain BitMine.

Harga Ethereum pada akhirnya bergantung pada keseimbangan yang lebih luas antara permintaan, likuiditas yang tersedia, ekonomi jaringan, positioning institusional, kondisi makro, dan sentimen pasar.

Pembelian BitMine adalah salah satu bagian dari persamaan tersebut.

Yang membuat situasi ini tidak biasa adalah konsistensi dan skalanya.

Perusahaan tersebut kini telah membeli ETH setiap minggu selama lebih dari satu tahun, dan treasury-nya telah tumbuh menjadi lebih dari 6 juta ETH.

Pada saat yang sama, penambahan mingguan semakin kecil ketika perusahaan mendekati target 5%-nya.

Hal itu menciptakan pertanyaan pasar yang sangat menarik:

Apa yang terjadi pada permintaan ETH ketika BitMine mencapai 5%?

Jika akumulasi berlanjut, pasar dapat melihat perusahaan tersebut menjadi pembeli struktural yang bahkan lebih besar.

Jika akumulasi melambat secara material, sumber permintaan lain harus menanggung porsi yang lebih besar.

Dan jika BitMine beralih untuk memaksimalkan pendapatan staking alih-alih meningkatkan saldo ETH secara agresif, narasinya dapat secara bertahap beralih dari akumulasi ke perolehan imbal hasil.

Bagi saya, transisi itu lebih penting daripada angka utama.

BitMine telah membuktikan bahwa perusahaan ini mampu membangun treasury ETH yang sangat besar.

Kini pasar dapat mengamati apakah treasury tersebut menjadi mesin compounding jangka panjang melalui akumulasi dan staking berkelanjutan—atau apakah pencapaian 5% mengubah strateginya.

Dengan 6.016.414 ETH, perusahaan tersebut sudah sangat dekat.

Hanya sekitar 89.000 ETH yang memisahkan BitMine dari target 5%-nya.

Pencapaian berikutnya bukan sekadar pembelian mingguan lainnya.

Itulah momen ketika strategi akumulasi mencapai ambang batas yang dirancang untuk dicapai.

5% dari pasokan Ethereum bukan lagi target yang jauh.

Target itu cukup dekat sehingga pasar harus mulai bertanya apa yang terjadi setelahnya.

$ETH $BMNR
#BitmineAddsMoreETH