Pernah melihat fenomena aneh ketika data yang lemah justru membuat pasar saham berpesta—berita buruk adalah berita baik?

Pada September, penambahan lapangan kerja nonpertanian hanya 29 ribu, jauh di bawah ekspektasi 90 ribu, sementara tingkat pengangguran naik menjadi 4,2%. Namun setelah data ini dirilis, imbal hasil obligasi AS anjlok, saham-saham AS melonjak serentak, bahkan Nasdaq menembus level tertinggi sepanjang sejarah
Mengapa semua orang justru menerima kabar buruk tentang lapangan kerja?
Karena pasar sudah ketakutan oleh kenaikan suku bunga, dan pendinginan pasar tenaga kerja langsung memupus niat Federal Reserve untuk menaikkan suku bunga secara agresif
Ekonomi tidak runtuh, tetapi juga tidak cukup panas untuk memicu inflasi, sehingga memberikan alasan untuk menurunkan suku bunga atau mempertahankan kebijakan saat ini; dana pun secara alami berani masuk
Lihat dua saham yang representatif
Nvidia $NVDA tetap menjadi jangkar pasar; ketika sentimen pasar pulih, saham ini langsung memimpin kenaikan, dengan kapitalisasi pasar mendekati rekor historis. Nike $NKE tidak seberuntung itu; meski terdorong oleh pasar secara keseluruhan, sahamnya anjlok lebih dari 10% dalam sehari akibat laporan keuangannya sendiri. Ini menunjukkan bahwa dana sangat selektif: kabar makro yang positif hanya dapat menopang pasar secara keseluruhan, sedangkan saham individual tetap harus berbicara melalui kinerjanya
Manfaat dari berita buruk memiliki efek marjinal
Jika lapangan kerja terus mengalami pertumbuhan negatif selama beberapa bulan ke depan, sentimen pasar akan seketika beralih dari pesta penurunan suku bunga menjadi kepanikan resesi; saat itu, penurunan suku bunga pun tidak akan mampu menyelamatkan harga saham
Selanjutnya, saham AS kemungkinan besar akan bertahan dalam volatilitas tinggi dalam jangka pendek karena risiko suku bunga untuk sementara tersingkir. Namun, kewaspadaan tinggi diperlukan untuk jangka menengah; data inflasi yang segera dirilis dan musim laporan keuangan Q3 adalah ujian sebenarnya. Jika laba perusahaan tidak mampu mengimbangi, kenaikan yang hanya ditopang ekspektasi penurunan suku bunga pada akhirnya akan ditekan oleh aksi ambil untung
DYOR