#MicronReportQ4Earnings $MU

Micron Membukukan 54,23 miliar dolar AS dan Saham Tak Banyak Bergerak: Proyeksi Adalah Cerita Sebenarnya

Options memperkirakan pergerakan sekitar 7% hingga 10% terkait laporan ini, dan Micron membukukan kuartal yang seharusnya memicu pergerakan tersebut: pendapatan 54,23 miliar dolar AS dibandingkan ekspektasi sekitar 51,07 miliar dolar AS, EPS disesuaikan 33,42 dolar AS dibandingkan sekitar 31,72 dolar AS, serta margin kotor 87,0% berdasarkan basis non-GAAP. Saham hampir tidak bergerak setelah jam perdagangan. Bagi saya, itu menunjukkan bahwa pasar sudah memperhitungkan kinerja kuartal tersebut, sehingga kejutan positifnya bukanlah pendorong perdagangan.

Yang belum sepenuhnya diperhitungkan adalah proyeksinya. Pendapatan Q1 diproyeksikan sebesar 61,5 miliar dolar AS plus atau minus 1,5 miliar dolar AS, dibandingkan konsensus sekitar 56,64 miliar dolar AS, atau sekitar 8,6% lebih tinggi, dan EPS sebesar 38,15 dolar AS dibandingkan 35,40 dolar AS. Manajemen juga mengatakan bahwa sebagian besar pasokan bit HBM untuk tahun kalender 2027 sudah dikontrak dengan harga yang jauh lebih tinggi, yang langsung menjawab pertanyaan tentang visibilitas FY2027, meskipun tidak ada angka pendapatan HBM yang diberikan. Ada dua catatan yang tidak akan saya lewatkan. Q4 berlangsung selama 14 minggu, dan setelah disesuaikan dengan minggu tambahan tersebut, pertumbuhan berurutan lebih mendekati 21,5% daripada angka utama 30,8%. Margin kotor Q1 juga diproyeksikan berada di bawah level Q4, sementara belanja R&D dan pabrik terus meningkat.

Dari sisi valuasi, EPS tahun fiskal 2026 mencapai 75,52 dolar AS dengan pendapatan 133,19 miliar dolar AS. Pada level 1.098,01, MU diperdagangkan sekitar 14,5 kali angka tersebut, dan hanya sekitar 7,2 kali proyeksi EPS Q1 tahunan sebesar 38,15 dolar AS dikalikan empat. Pasar yang membayar tujuh kali laba tahunan untuk bisnis dengan pasokan yang sudah dikontrak menunjukkan bahwa pasar tidak yakin margin tersebut dapat bertahan. Itulah perdebatan sebenarnya: laba puncak siklus atau tingkat dasar yang baru.

Grafik per jam menunjukkan ketegangan yang sama. MU berada di 1.098,01 dengan RSI 63,41, sementara rata-rata 14, 21, dan 35 berada berdekatan di 1.069,16, 1.069,63, dan 1.068,64, sekitar 2,7% di bawah harga. Setelah laporan dirilis, saham turun menembus support 1.042,16 hingga sekitar 1.025 dan pulih sekitar 7% dalam sehari. Kini saham menguji resistance 1.101,30, tepat di bawah level tertinggi akhir September, dengan histogram MACD di 3,15.

Bias saya bullish selama penutupan per jam bertahan di atas klaster 1.069. Saya ingin membeli saat pullback ke 1.069 hingga 1.070, bukan pada pengujian pertama level 1.101,30 ketika RSI sudah berada di kisaran rendah 60-an dan seluruh kelompok saham chip sudah naik terlalu jauh. Invalidation terjadi jika penutupan per jam berada di bawah 1.042,16. Penembusan bersih di atas 1.101,30 menargetkan 1.125 terlebih dahulu dan 1.150 berikutnya.

Apakah Anda memperdagangkan kejutan positif tersebut, atau menunggu proyeksi yang berbicara? Dan apakah laba tahunan pada kelipatan 7 kali terlihat sebagai peluang murah bagi Anda, atau peringatan?

Bukan nasihat keuangan. Selalu lakukan riset Anda sendiri sebelum mengambil keputusan perdagangan atau investasi.