#CryptoStocksSlipBMNRDownOver4%

Aksi jual tajam pada 25 September menyerupai proses deleveraging yang didorong oleh aversi risiko, bukan pembalikan tren; namun, kelanjutan pergerakan ini diperlukan untuk mengonfirmasinya.

Pelemahan umum pada saham yang terkait kripto: saham MARA turun sekitar 4,8% pada 25 September; penurunan ini tidak hanya didorong oleh pelemahan Bitcoin, tetapi juga oleh tekanan akibat penurunan peringkat analis baru-baru ini.

Sektor ini sangat sensitif terhadap BTC: Strategy, BMNR, Circle, dan perusahaan pertambangan pada dasarnya merepresentasikan berbagai cara untuk mendapatkan eksposur terhadap pasar kripto; akibatnya, penurunan BTC dapat memicu pergerakan yang lebih signifikan pada harga saham mereka.

Faktor yang berbeda mendasari BMNR: cadangan Bitmine sebagian besar terdiri dari ETH, bukan BTC (sekitar 5,98 juta ETH per 20 September); oleh karena itu, pelemahan BMNR tidak boleh ditafsirkan semata-mata sebagai sinyal terkait Bitcoin.

Ada pula masalah struktural bagi perusahaan yang memiliki cadangan BTC: struktur modal Strategy dan pembiayaannya melalui saham preferen berada di bawah tekanan; situasi ini dapat memperburuk penurunan MSTR, terlepas dari pergerakan harga spot BTC.

Koreksi penting: BTC saat ini diperdagangkan di sekitar level 84.000 dolar AS, bukan 73.000 dolar AS. Dengan demikian, angka 73.000 dolar AS tampaknya mencerminkan gambaran pasar pada masa lalu, bukan harga saat ini.

Apa yang membedakan peristiwa likuidasi mendadak dari pembalikan tren?
Skenario yang lebih konsisten dengan peristiwa likuidasi mendadak: BTC stabil atau merebut kembali level dukungan yang hilang, saham terkait kripto berhenti mencetak titik terendah baru, dan volume penjualan mereda.

Skenario yang lebih konsisten dengan kerusakan tren: BTC terus membentuk titik tertinggi yang lebih rendah dan titik terendah yang lebih rendah, likuiditas ETF/kripto melemah, dan saham beta tinggi seperti MSTR, MARA, dan BMNR terus berkinerja lebih buruk bahkan jika BTC stabil.

Pada akhirnya, satu sesi perdagangan negatif tidak memberikan bukti yang cukup mengenai perubahan mendasar dalam kondisi pasar (perubahan rezim). Yang benar-benar penting adalah bagaimana beberapa sesi berikutnya berlangsung dan apakah BTC serta saham terkait kripto mengonfirmasi arah satu sama lain.
‍$BTC $BMNR $MARA $STRC