#GateTopsStockPerpetualCoverage

385 kontrak perpetual saham menjadi tajuk utama. Angka yang lebih penting adalah apa yang terjadi setelah trader memasuki pasar tersebut: volume, open interest, dan kedalaman yang tersedia di sekitar harga saat ini.

Gate saat ini melaporkan 385 kontrak perpetual terkait saham, menjadikannya platform dengan cakupan perpetual saham terluas di antara bursa yang dilacak dalam perbandingan tersebut. Namun, luasnya daftar saja tidak membuktikan bahwa pasar derivatifnya kuat. Uji yang lebih penting adalah apakah kontrak-kontrak tersebut dapat menarik aktivitas perdagangan berkelanjutan dan menyediakan likuiditas yang dapat digunakan.

Angka terbaru menunjukkan bahwa perpetual saham Gate rata-rata mencatat volume perdagangan harian sekitar 1,15 miliar dolar AS, bersama dengan sekitar $738M dalam open interest rata-rata.

Kedua angka tersebut mengukur hal yang berbeda.

Volume menunjukkan seberapa aktif kontrak diperdagangkan.

Open interest menunjukkan seberapa banyak posisi derivatif yang tetap terbuka.

Pasar dengan volume tinggi tetapi OI yang sangat rendah dapat mengindikasikan pergantian posisi yang cepat. Pasar dengan volume dan OI yang sama-sama besar menunjukkan bahwa trader tidak hanya memutar posisi, tetapi juga mempertahankan eksposur yang berarti.

Laju pertumbuhan membuat ekspansi ini semakin terlihat

Volume perdagangan perpetual saham Gate meningkat sekitar 308% secara bulanan, mempertahankan pertumbuhan tiga digit selama tiga bulan berturut-turut.

Itu merupakan sinyal pertumbuhan yang jauh lebih berguna daripada sekadar mengatakan bahwa platform tersebut menambahkan lebih banyak kontrak.

Dengan demikian, pasar berkembang dalam dua dimensi:

Cakupan → 385 kontrak

Aktivitas → volume harian rata-rata 1,15 miliar dolar AS

Pertanyaan berikutnya adalah apakah likuiditas juga meningkat pada saat yang sama.

Di sinilah kedalaman order book menjadi penting

Di antara lima kontrak dengan volume tertinggi — termasuk SNDK, SK Hynix, SOXL, dan MU — kedalaman order book 0,1% yang dilaporkan Gate menempati peringkat pertama dalam perbandingan tersebut, dengan keunggulan 5%–28% atas bursa pembanding.

Kontrak-kontrak yang dijadikan sampel juga mewakili sekitar 92,8 juta dolar AS dari gabungan kedalaman order book 2%.

Angka tersebut memberikan pengukuran likuiditas pasar yang lebih praktis.

Jumlah kontrak memberi tahu trader apa yang dapat mereka perdagangkan.

Volume memberi tahu mereka seberapa besar aktivitas yang ada.

Kedalaman order book membantu menunjukkan seberapa banyak likuiditas yang tersedia di sekitar harga pasar.

Perbedaan tersebut menjadi sangat penting untuk order yang lebih besar, ketika order book yang tipis dapat menciptakan dampak eksekusi yang lebih besar meskipun volume utama terlihat mengesankan.

Saham memori AI menjadi tema perdagangan utama

Aktivitas tersebut tidak tersebar merata di setiap perpetual saham.

Konsentrasi perdagangan pada nama-nama seperti SanDisk, SK Hynix, dan Micron menunjukkan betapa kuatnya keterkaitan pasar perpetual saham dengan siklus infrastruktur AI dan semikonduktor saat ini.

Perusahaan-perusahaan ini berada dekat dengan rantai pasok memori AI/HBM, sehingga volatilitas harganya menciptakan permintaan alami untuk instrumen arah maupun lindung nilai.

Hal itu juga menjelaskan mengapa kontrak seperti SNDK, SK Hynix, dan MU berguna saat mengevaluasi likuiditas, alih-alih hanya mengandalkan jumlah total pasar yang terdaftar.

Pertumbuhan Gate terjadi di dalam pasar yang jauh lebih besar

Volume perdagangan perpetual ekuitas global dilaporkan mencapai sekitar $250B pada Juli, sekitar 17× level April.

Gate menyumbang sekitar $15B dari volume perpetual saham pada Juli tersebut.

Pada saat yang sama, laporan ekosistem Agustus Gate yang lebih luas menunjukkan cakupan 360+ aset saham dasar dalam derivatif saham dan lebih dari 12.800 instrumen spot saham/ETF.

Angka-angka tersebut menunjukkan pasar yang sedang beralih dari produk khusus menjadi kategori perdagangan yang lebih luas.

Ada juga metrik lain yang patut diperhatikan: Gate melaporkan sekitar 0,00245 poin persentase volatilitas funding rate 30 hari untuk perpetual sahamnya. Kondisi funding yang stabil penting karena membantu membedakan aktivitas perdagangan berkelanjutan dari pasar yang posisinya menjadi terlalu mahal atau berat sebelah.

Papan skor sebenarnya

Alih-alih menilai perpetual saham hanya berdasarkan jumlah kontrak, saya akan memantau pasar melalui lima angka yang saling terhubung:

385 → cakupan pasar perpetual saham yang tersedia
1,15 miliar dolar AS → volume perdagangan harian rata-rata
$738M → open interest rata-rata
+308% MoM → ekspansi aktivitas terkini
92,8 juta dolar AS → gabungan kedalaman 2% di seluruh kontrak yang dijadikan sampel

Kemudian ada uji eksekusi: keunggulan likuiditas yang dilaporkan sebesar 5%–28% di seluruh kelompok pembanding.

Itulah sebabnya cerita yang lebih bermakna di balik #GateTopsStockPerpetualCoverage bukan sekadar bahwa Gate mencatatkan 385 kontrak.

Melainkan kombinasi antara cakupan + volume + OI + kedalaman order book + permintaan yang didorong semikonduktor, yang menunjukkan bagaimana pasar perpetual saham berkembang dari kategori pencatatan menjadi ekosistem derivatif yang aktif.