$ANTHROPIC

Target $100 Miliar Anthropic: Laboratorium AI yang Dapat Mendefinisikan Ulang Pasar Publik

Ada jenis momentum langka yang terbentuk ketika pertumbuhan perusahaan swasta mulai melampaui bahkan proyeksi paling optimistis, dan Anthropic kini berada di wilayah tersebut. Laboratorium AI di balik model Claude itu telah memberi tahu investor bahwa mereka memperkirakan mengakhiri 2026 dengan run rate pendapatan berulang tahunan sebesar 100 miliar dolar AS, angka yang akan merepresentasikan peningkatan lebih dari sepuluh kali lipat dari run rate sekitar 9 miliar dolar AS yang dilaporkan pada akhir 2025. Trajektorinya luar biasa. ARR perusahaan mencapai 30 miliar dolar AS pada April, naik menjadi 65 miliar dolar AS pada akhir Juli, dan kini mengarah menuju target yang setahun lalu akan dianggap masuk akal oleh hanya sedikit analis.

Lonjakan pendapatan ini didorong oleh permintaan terhadap Claude, yang telah menjadi model pilihan bagi semakin banyak pelanggan perusahaan. Pendapatan Anthropic pada kuartal kedua melampaui 11,5 miliar dolar AS, naik dari 787 juta dolar AS setahun sebelumnya, meningkat empat belas kali lipat. Perusahaan juga melaporkan pendapatan operasional yang disesuaikan positif pada kuartal tersebut, sebuah pencapaian yang telah diraih oleh sedikit laboratorium AI pada skala ini. Margin kotor dilaporkan berada di atas 80% sebelum memperhitungkan bagi hasil pendapatan dengan mitra dan biaya pelatihan model.

Pasar merespons dengan cara yang sama. Putaran pendanaan terakhir Anthropic, Series H senilai 65 miliar dolar AS yang ditutup pada Mei 2026, menilai perusahaan tersebut sebesar 965 miliar dolar AS setelah pendanaan, dengan harga saham 589,01 dolar AS. Pasar sekunder dan perpetual futures pra-IPO kini menetapkan harga perusahaan di atas 2 triliun dolar AS, yang mengimplikasikan harga saham jauh di atas 1.200 dolar AS. Laporan menunjukkan perusahaan menargetkan valuasi IPO sekitar 2 triliun dolar AS, dengan Goldman Sachs, JPMorgan, dan Morgan Stanley memimpin penawaran yang diperkirakan akan menghimpun lebih dari 60 miliar dolar AS. Nasdaq telah dipilih sebagai bursa pencatatan, dengan debut yang mungkin terjadi paling cepat pada Oktober.

Instrumen yang melacak valuasi pra-IPO Anthropic di Gate memiliki ceritanya sendiri. Kontrak perpetual tersebut diperdagangkan di sekitar 2.146 dolar AS, naik tipis pada hari itu, setelah pulih dari level terendah sekitar 1.400 dolar AS. Reli dari level tersebut mencerminkan penilaian ulang yang lebih luas terhadap prospek perusahaan seiring jadwal IPO menjadi lebih jelas. Resistansi terdekat berada di sekitar 2.216 dolar AS, dengan lapisan berikutnya di 2.258 dolar AS dan 2.300 dolar AS. Zona dukungan di bawah 1.880 dolar AS tetap bertahan di tengah volatilitas baru-baru ini.

Konteks strategis menambahkan lapisan lain. Anthropic telah memperdalam hubungannya dengan Nvidia, yang dilaporkan sedang berunding untuk menjadi investor utama IPO dengan investasi hingga 10 miliar dolar AS. Perusahaan juga telah memperluas kemitraan infrastrukturnya, bekerja sama dengan Broadcom dan Google untuk mendukung operasionalnya yang terus berkembang. Hubungan ini penting karena mengatasi kendala utama pertumbuhan laboratorium AI: akses ke komputasi. Tanpa chip dan pusat data untuk melatih serta menjalankan model yang semakin cakap, tidak ada jumlah permintaan perusahaan yang dapat diterjemahkan menjadi pendapatan.

Namun, perjalanan dari valuasi swasta sebesar 2 triliun dolar AS menuju penawaran publik yang sukses bukannya tanpa risiko. Pada minggu yang sama ketika rencana IPO Anthropic mengalami kemajuan, industri kripto yang lebih luas menghadapi kegagalan CLARITY Act di Senat, sebuah pengingat bahwa ketidakpastian regulasi dan politik dapat menggagalkan bahkan rencana yang disusun dengan paling cermat. Bagi Anthropic, risikonya berbeda. Perusahaan ini beroperasi di sektor yang isu keselamatannya semakin menjadi bagian dari percakapan publik. Sam Altman, kepala eksekutif pesaingnya, OpenAI, mengatakan bahwa perusahaannya tidak akan melantai di bursa tahun ini, dengan alasan kekhawatiran terkait keselamatan AI, dan Dario Amodei dari Anthropic juga telah mendorong industri untuk mengambil pendekatan yang lebih hati-hati terhadap peningkatan kemampuan. Apakah investor pasar publik akan menerima perusahaan yang secara bersamaan menjanjikan pertumbuhan eksplosif dan memperingatkan risiko teknologinya sendiri masih menjadi pertanyaan terbuka.

Ada pula persoalan disiplin valuasi. IPO senilai 2 triliun dolar AS akan menilai Anthropic sekitar 20 kali lipat proyeksi ARR 2026, dengan asumsi target 100 miliar dolar AS tercapai. Itu bukan kelipatan yang tidak masuk akal bagi perusahaan yang tumbuh secepat ini, tetapi menyisakan ruang yang terbatas untuk kekecewaan. Jika trajektori ARR melambat, atau jika siklus investasi AI mendingin, valuasi tersebut dapat terkontraksi tajam. Dot plot yang dirilis Federal Reserve minggu ini, yang menandakan kenaikan suku bunga lainnya tahun ini, menambah hambatan makro yang berdampak pada setiap perusahaan teknologi dengan pertumbuhan tinggi, baik publik maupun swasta.

Bagi mereka yang melacak instrumen pra-IPO di Gate, sinyal yang perlu dipantau adalah hal-hal yang sama yang akan menentukan keberhasilan penawaran tersebut. Pertama, setiap pembaruan mengenai pengajuan S-1 dan ketentuan spesifik IPO. Kedua, trajektori adopsi Claude di antara pelanggan perusahaan, yang akan menentukan apakah proyeksi pendapatan tersebut berkelanjutan. Ketiga, pembangunan infrastruktur AI yang lebih luas, termasuk komitmen investor utama Nvidia dan kapasitas Anthropic untuk mengerahkan komputasi yang dibutuhkannya. Momentumnya nyata. Pertanyaannya adalah apakah momentum tersebut dapat dipertahankan cukup lama untuk membawa perusahaan melewati penawaran publik yang paling banyak diawasi dalam sejarah kecerdasan buatan.

#USAIConceptStocksRally #GateTopsStockPerpetualCoverage
#Gate广场中秋团圆局 #GateSquareMidAutumnReunion #ShareWeekly